ETH:尽管数据利好 但以太坊价格看跌?

几个月前，交易者在ETH价格处在2100美元时的情绪都是超级看涨，可是当ETH再次回到相同价格(2100美金)时，他们为什么会看跌呢？

以太坊的期货溢价经历了一个完整的周期，从四月份的极高水平到当前水平，这是六个月以来的最低点。

在这两种情况下，以太坊的价格均约为2,100美元。这种变化表明投资者的情绪如何取决于几周的表现，与更长的时间框架无关。

通过分析期货市场与常规现货交易所的价格差异，交易者可以更好地了解价格变动如何影响专业交易者。通常三个月期货的年化溢价为8％至15％，与稳定币贷款利率相当。卖方希望在未来结算中以更高的价格出售，从而导致价格差异。

毕马威：尽管全球经济放缓，加密货币仍是新加坡2022年金融科技投资的首要领域:金色财经报道，根据毕马威 2022 年下半年金融科技脉搏报告，尽管加密货币或区块链是 2022 年新加坡金融科技投资的首要领域，但该领域在全球范围内放缓。在新加坡，与加密货币相关的资金从 2021 年的 15 亿美元下降到 2022 年的 12 亿美元，下降了 21%。在全球范围内，对该领域的投资从 2021 年的 300 亿美元下降到 2022 年的 231 亿美元。毕马威 (KPMG) 预测，到 2023 年，对以加密货币为重点的公司的投资可能会保持非常缓慢，并且投资可能会转向对加密货币活动具有更强大监管框架的司法管辖区。[2023/2/16 12:11:04]

OKEx以太坊期货(3个月期)年化溢价。资料来源：Skew

机构分析：尽管英国央行做出了保证，但通胀上升可能会令英国投资者感到不安:英国eToro公司的分析师本?莱德勒表示，随着政府逐步放宽疫情限制措施，英国通胀率的急剧飙升是不可避免的。通胀加剧会让一些投资者感到恐慌，因为他们将价格飙升视为利率即将上调的信号。

不过，莱德勒认为情况还没那么糟。英国央行一直表示最近的高通胀是过渡性的，是暂时的。因此，工资增长将低于物价增长，这也将在未来几个月抑制通胀走高。[2021/6/17 23:44:44]

4月13日，以太期货溢价达到47％的峰值，这表明人们极为乐观。4月2日，以太坊上涨了36％，历史高点达到2,150美元，并且在超过2,200美元关卡后走势很好。与此同时，DeFi中锁仓的净值达到500亿美元，分析师更是认为ETH年底将达到10,000美元。

Skew数据：尽管DeFi颇受关注 但ETH-BTC期权市场价格额外波动很小:加密数据分析平台Skew分享发推称，尽管近期DeFi和以太坊颇受关注，但ETH-BTC期权市场价格的额外波动很小。[2020/6/23]

EIP-1559的预期也助长了牛市的运行，该提议可能导致以太坊的燃烧速度超过新供应的创造速度。

Coinbase上ETH/USD的价格。资料来源：TradingView

4月17日，发生了20％的暴跌，导致了10亿美元的多头期货清算。这个数字占未平仓合约的12.5％，导致三个月期货溢价降至25％。随着ETH恢复到2,500美元大关，这一乐观水平得以延续。

情绪变化的根源是什么？

4月25日，ETH开始了100％的上涨，在短短17天内，价格上涨至4,170美元。人们希望三个月期货的溢价飙升至40％以上，但这并没有实现。与上个月相比，做多者使用过度杠杆的可能性较小。交易者似乎对3,000美元以上的惊人反弹持怀疑态度，因此避免做多。

5月19日，随着ETH暴跌45％至1,870美元，期货溢价最终改变了乐观走势，跌至16％以下。尽管ETH的价格在5月12日至17日之间下跌了30％，但期货溢价仍保持在17％的相对稳定水平。数据显示，尽管有28亿美元的清算，大多数交易者还是拒绝相信趋势已经逆转而坚持持仓做多。

随着期货溢价在5月21日跌破8％，这标志着看跌情绪，以太坊期货最终完成了整个周期。值得注意的是，自2020年11月上旬以来这水平从未出现过。

以太坊期货合计持仓量，美元。数据来源：Bybt

上图显示了目光短浅的交易者的状况，因为以太坊的价格比2020年11月的380美元高出450％。期货持仓量已从10亿美元激增至目前的54亿美元。此外，网络上的日常活动地址已从550,000增加到750,000。

从目前的情况来看，和六个月前相比，没有一个指标可以表明基本情况正在恶化。

然而，最近12天56％的修正，投资者似乎无法看涨。由此，投资者应该吸取教训，“缩小持仓规模”，而不是盲目相信短期市场指标和市场情绪。

本文仅代表作者的观点，不作任何投资建议。每一项投资和交易都涉及风险，因此您在做出决定时应谨慎研究。

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