XRP:现在谁看涨？XRP跌破1美元，期货未平仓量下跌75%

XRP价格在4月飙升260%，从3月31日的0.57美元涨至4月14日的1.97美元，这是2018年1月以来XRP的最高价格。这一走势导致XRP期货的未平仓合约达到了惊人的21亿美元。

然而，5月19日，随着加密货币市场的暴跌，XRP在4天内下跌了60%，清算了5.1亿美元的多头头寸。期货未平仓合约回落至5.5亿美元，与2月初XRP接近0.4美元时的水平大致相同。

投资者现在质疑XRP期货市场是否能够恢复到数十亿美元。4月份的数字是由于过高杠杆而被夸大了，还是反弹至此前水平只是一个时间问题?

ChainX议员李鹏飞：现在开发的主要工作是在进行主网的升级，目前正处于有奖公测阶段:据官方消息，币赢CoinW《共识52》第八期《Polkadot的进化之路——波卡能否掀起下一轮DeFi热潮?》主题AMA主题中ChainX议员李鹏飞认为:ChainX早于波卡1年多发布了主网，当时采用的还是substrate 1.0，现在substrate 2.0 已经趋于成熟了，所以，现在开发的主要工作是在进行主网的升级，目前正处于有奖公测阶段，面向节点和用户共提供1万PCX的激励.

ChainX之前的BTC跨链方案中，是由多个信托节点多签共同管理托管的BTC资产的，截至目前，已经稳定运行一年半了，未出现过一起安全事故。

不过，ChainX在跨链领域的研发一直不断，所以经过议会与开发团队的研究，准备对BTC托管方案进行升级，以实现更安全更去中心化的方式进行BTC跨链资产的托管。

大概思路与PolkaBTC是类似的，需要BTC资产的信托人提供抵押资产，来进行BTC的托管，以真实资产作为背书，来保障所托管的BTC资产的安全，同时，也会保留目前信托节点多签管理的模式，具体选择哪个渠道托管资产，由用户自行选择。上面提到的信托人用于抵押的资产主要包括PCX及DOT，这样也为PCX的价值提供的更强大的背书。[2020/11/13 20:44:50]

XRP期货累计未平仓合约来源：Bybt

Kava首席工程师：现在就说Compound取得了巨大成功还为时过早:Kava首席工程师Kevin Davis表示，其相信Compound是渐进式去中心化平台的有效示例，但现在就下结论说Compound取得了巨大的成功还为时过早。Compound在多大程度上实现了去中心化，以及该协议（或COMP代币）在当前形式下是否适合产品市场，仍有待观察。（Cointelegraph）[2020/6/27]

要了解21亿美元的期货市场是否是一个异常现象，人们需要分析交易量，更重要的是分析其溢价。这个指标衡量的是期货合约价格与普通现货市场之间的价差。

美联储现在还没有开发自己的数字货币:美国旧金山联储主席Williams：研究比特币背后基础技术的应用，美联储现在还没有开发自己的数字货币。[2017/11/30]

如果出现了一些前所未有的看涨情绪，那么很有可能期货未平仓合约需要几个月的时间才能恢复到之前的惊人水平。不仅交易者的信心需要更长的时间来恢复，而且过高的溢价可能一直在夸大衍生品市场。

成交量一致飙升，这很健康

从期货市场的成交量可以看出，是否有一些不寻常的现象发生。通过将这一数据与普通的XRP现货市场相比较，应该有明显的相关性，期货交易量一定有很大的增长，以支撑21亿美元未平仓合约。

XRP期货总量与现货交易对比来源：Coinalyze.net

虽然4月5日出现了明显的飙升，但这一波动伴随着正常的现货交易量。此外，期货市场每天100亿美元的成交量足以支撑21亿美元的未平仓合约。

期货溢价达到不可持续的水平

为了评估交易者是否可能因过度乐观而创造出不寻常的未平仓合约，我们需要分析期货价格相对于常规现货市场的溢价。3个月期期货的溢价通常为1.2%至2.4%，折合成年率为8%至15%。

期货合约卖家本质上是在推迟交易，因此需要更多的资金来补偿。然而，在极度看涨的市场中，溢价可以飙升到3.8%以上，相当于每年25%。

币安6月XRP期货相对于现货市场的溢价来源：TradingView

如上图所示，6月合约的交易量比普通现货交易量高出近10%。这是很壮观的，因为它代表了75%的年化溢价。然而，这些水平是完全不可持续的，这说明买家的杠杆率过高。

加密货币市场是高度波动的，任何人都不应押注任何事件不会重演。然而，有一些迹象表明，交易员变得对自己非常有信心，即使得到高于市场水平8%或9%的回报，他们也拒绝减仓。

市场往往会在两个方向上夸大其词

因此，我们有理由相信，目前6000亿美元的期货未平仓合约和负溢价是过度恐惧的信号，并没有正确反映市场。XRP价格在2021年已经上涨了294%，最近RippleLabs关于美国证券交易委员会诉讼的消息有些令人鼓舞。

在XRP保持在0.8美元以上时，投资者期待期货未平仓合约回升至10亿美元大关，这并没有错。然而，市场不太可能达到50%或更高的年化溢价，更不用说在短期内达到20亿美元的未平仓合约。多头通常需要一些时间来重拾信心，这对另一个阶段的上涨是健康的。

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