BTC:521后复盘：政策上下限是什么？真新闻与造谣做空

吴说作者|ColinWu

本期编辑|ColinWu

5月21日周五晚，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，要求打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。

随后中国市场恐慌蔓延，比特币价格从最高的41000美金左右，下跌到最低31390美金；以太坊最低跌至1758美金，各类山寨币近乎腰斩。OKB与HT两大平台通证跌幅领先，超过50%。

持续震荡与下跌的核心原因，是该政策的下一步落地措施尚不明确，在这个背景下，做空群体持续散播与放大谣言，造成市场恐慌。

某地址今日使用2191枚ETH买入52159枚GMX:金色财经报道，据推特加密KOL余烬监测，6小时前，有鲸鱼使用2,191枚ETH买入 52,159枚GMX，均价71.8美元。

这只鲸鱼最近一直在买入GMX：3月13日从币安提出5,300GMX；3月21日买入21,143枚GMX。目前该鲸鱼已累计花费580万美元资金买入了78,612枚GMX，综合成本73.9美元。[2023/3/28 13:31:01]

交易所主体已迁出海外难以长臂管辖。目前为止，除了会议的这一句话，其实没有任何实际政策信息释出，包括《经济参考报》的头版文章。

数据：第三大比特币巨鲸今日增持521枚BTC:7月13日消息，据Tokenview数据显示, 第三大比特币巨鲸（1P5ZEDWTKTFGxQjZphgWPQUpe554WKDfHQ）于07-13 07:16开始，继续增持521枚BTC。距上次增持已过去一周。 截止目前地址余额为132,844.54枚BTC。[2022/7/13 2:10:04]

目前政策的上限：可能是多部委、能源类央企共同下令，禁止一切加密货币的挖矿行为。至于只禁比特币挖矿，不禁其他加密货币例如以太坊、FIL、CHIA，基本可以不用抱有幻想。会议的一句话无法包括太多，如果后续细则落地，一定会包括其他类别挖矿。交易领域则禁止一切银行等机构提供服务、禁止一切推广行为，配合强力执法部门打击。这在央行旗下三协会发文中已经说得相对明确，只是缺少多部委联合落地打击的执行。

24小时BTC合约大单成交1.55亿美元 现货大单成交5211万美元:据合约帝大单成交数据显示，最近24小时BTC合约大单成交1.55亿美元，其中买单1.16亿美元，卖单3981万美元；BTC现货大单成交5211万美元，其中买单2631万美元，卖单2580万美元。[2020/8/19]

政策的下限，则是通过地方政府的游说，北京认识到合规挖矿不太影响金融稳定，同时对消纳弃水弃电有所帮助，因此把政策的边界限制在打击不合法、不合规的挖矿活动，以及用市场化行为限制高耗能的挖矿用电。交易领域则沿用目前的做法，地方执法部门可能会加大对涉币业务的打击，尤其是“帮信罪”会更加频繁。

动态 | BTC 24小时净流入521.97万元人民币:根据AICoin数据显示，24小时资金净流入排名中DASH排名第一， 24小时净流入11.78亿元人民币；BTG 24小时资金净流入排名第二，24小时净流入6.36亿元人民币; OMG 24小时资金净流入排名第三，24小时净流入资金3.81亿元人民币。BTC 24小时净流入521.97万元人民币。ETH 24小时净流出15.6亿元人民币。[2019/1/16]

最终政策落地会出现在上限还是下限，我们不得而知。历史经验来看，有过对P2P的上限式打击，也有过对部分互联网业务的网开一面。目前仍然处于较大的不确定性中，我们对此谨慎乐观。

2什么是“真新闻”

正如“坚决防范个体风险向社会领域传递”这一句话，舆论打击是北京的常规操作，减少散户与场外投资者进入加密货币领域的投资。但其中并不一定都带有政策指导意义，大家对于信息的意义、重要性的分辨应该加强。

首先，由官方机构发布的信息，具有绝对的政策指导意义。例如此次521的信息。亦或者是相关政府部门负责人发言、接受媒体采访解读。其次是协会发布信息，例如央行旗下三协会发文，他们的发布一般是由政府部门授意，但又没有到需要政府部门出面的重要程度，于是由协会发文。再次则是各类中央级媒体的重要栏目，例如央视新闻联播、人民日报刊社论、新华社电头的报道。

最后，大量官方媒体的子报子刊子网、各类财经媒体等，并不具有政策的指导意义，尤其现在互联网时代追求流量，标题党难免。只是他们的集体报道，可能也会间接影响决策者的政策。

5月23日市场出现了几条小新闻，引发剧烈动荡，包括火币矿池官方商城停止接受大陆客户，OKEx准备停止OKB的C2C交易。真实信息的本源都是非常小的事情，但在渲染下变成了“中国将禁止所有的OTC交易”，一些投资者恐慌下担忧无法出金，于是卖币造成市场暴跌，以太坊跌至最近的最低点。

市场上有关于交易所联合空头操纵的言论，我们认为是没有可信度的。尤其中国的交易所处于政府的管制下，不可能愿意冒操纵市场的风险；其次由于之前的牛市，交易所收入已经高到离谱，不可能需要依靠操纵市场赚取利润。

更大的可能性是，由于加密行业倡导分布式办公与自由扁平，内部信息释放的管控很成问题。大多数部门和老板都了解此时应该尽可能低调，但有的部门尤其是客服体系没有这样的敏感度。这也是抹茶、OKEx、火币都是客服先捅出信息、造成恐慌的原因。

由于交易所有做空机制，加密行业中造谣无法抓捕，所以违法成本几乎为0，因此存在做空人士进行造谣、夸大甚至捏造新闻，这是几乎百分之百确定之事。利益驱使面前，做空党疯狂传播谣言的动力十足，而在大情绪面前，辟谣速度与力度赶不上造谣。加密货币市场环境特殊，波动性极大、充斥谣言、信息混乱、没有监管。但是，ChaosisaLadder，把谣言与情绪放在评估与思考的矩阵中，也是聪明的投资者需要衡量而非抱怨的。

利益声明：本文作者不操作短线，长期持有少量主流加密货币。

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