EFI:流动性挖矿的替代品：DeFi 2.0浪潮正在袭来

注：原文作者为Owen Fernau?，以下问全文编译。

对于那些努力保持与闪电般的DeFi空间同步的人来说，事情并没有变得简单。就在你认为你已经掌握了最新的代币或协议时，新的东西出现了。准备好，因为DeFi 2.0来了，而且这个术语的实际含义仍在变化之中。

虽然DeFi 2.0的含义仍在凝结，但DeFi下一步发展的一个核心组成部分包括DeFi 1.0的一个主流的替代品：流动性挖矿。像OlympusDAO、Fei Protocol和Alchemix这样的项目，都在尝试用新的方式来捕获用户，面临的新挑战是让他们留下来。

新的DeFi项目围绕着被称为协议控制流动性（PCV）的想法。这需要项目获得资金来支持其金融应用，而不是通过流动性挖矿奖励来吸引用户的资金。

“获利是可以预期的，但当一个巨头玩家进来并专门抛出治理代币时，就会产生一种动态，所有的价格升值都会被抵消，"自动支付贷款应用程序Alchemix的创始人及过度流动性挖矿的批评者Scoopy Trooples告诉The Defiant。"这让社区感到沮丧，却又说服他们也这样做，否则他们永远无法实现他们的收益。"

BONK已为部分Solana流动性提供者带来近1,000%的APR收益:1月5日消息，BONK已为部分Solana流动性提供者带来了近1,000%的收益。数据显示，Solana链上DEX Orca上的流动性资金池中提供的BONK交易对已吸引近3000万美元的交易量，其中BONK/SOL交易对的交易额超过1900万美元，BONK/USDC交易额超过920万美元，当前这两个交易对的APR均超过999%。据悉，Metaplex等Solana链上项目也宣布集成 BONK Token，促使过去24小时已销毁超过10亿枚BONK。此外，由于市场对BONK的兴趣激增也提升了对SOL Token的需求，使其价格在过去24小时上涨了16%，上周损失已被抹平。（coindesk）[2023/1/5 9:53:45]

简而言之，流动性挖矿涉及协议将其原生代币交给用户，以换取其他用户可以借用或交易的资产。

Aave推出v3版本，含跨链资产流动性等功能:3月16日消息，去中心化借贷协议 Aave 在六个不同的区块链上推出 Aave v3，包括 Polygon、Arbitrum、Avalanche、Fantom、Harmony 和 Optimism，以太坊主网上线日期尚未确定。Aave v3 升级引入跨链资产流动性、社区贡献工具、Gas 优化模型、高效模式等新功能，此外还将集成一系列去中心化应用。（Coindesk）[2022/3/17 14:01:02]

问题是，协议正在淡化他们的代币供应，以换取资本存款，而这往往是暂时的。所以人们进来，把他们的资产借给协议，同时榨取协议的奖励，然后带着资产和奖励离开，让协议外强中干。

这种现象的例子数不胜数--一个名为大数据协议的项目在为期六天的流动性挖矿奖励期间吸引了超过60亿美元的总价值锁定，但根据DeBank的数据，目前的水平只剩下了310万美元。

加密货币对冲基金Pantera通过投资于流动性代币赚取更多利润:金色财经报道，资深比特币投资者Dan Morehead通过在比特币之外进行多样化投资，为其32亿美元规模的加密货币对冲基金Pantera赚取了更多利润。他表示：“如果你只做多比特币，就像在90年代只做多雅虎一样，你知道的，当时其实还有30家真正重要的公司需要投资。而现在，加密市场几乎有100个流动性足够的代币可以交易。”今年截至5月底，Pantera的流动代币基金飙升了近250%，而同期比特币的涨幅为27%。他表示除了比特币，自己还在投资Audius和Polkadot。Morehead表示，加密货币将创建一个平行的金融系统，通过区块链和DeFi，在没有银行的情况下连接资产的买家和卖家。[2021/6/23 23:57:50]

波卡生态Bifrost发布插槽流动性协议SALP解决方案:据官方消息，波卡生态质押衍生品协议Bifrost发布Polkadot/Kusama插槽流动性协议SALP解决方案，通过生成衍生品的方式来释放用户参与平行链众贷（Crowdloan）中锁定的KSM/DOT，SALP协议将大幅度提升众贷参与者的资金利用率，提高用户参与插槽竞拍积极性，同时增加KSM/DOT在平行链插槽竞拍中的锁仓量。

据悉，Bifrost SALP协议已经与多个项目达成潜在合作关系，也将在Bifrost即将公布的Kusama和Polkadot平行链插槽竞拍计划中首次得到应用。[2021/4/21 20:44:18]

有时候，流动性挖矿项目并不是那么短暂的。根据Mechanism Capital的Andrew Kang发布的图表，截至7月15日，流动性挖矿模式的先驱Comound Finance从协议收入中减去流动性挖矿时，其净值为负。但Compound有一个长期和持续的流动性挖矿计划。

动态 | Blockstack聘请做市商GSR Market以提高STX代币流动性:根据10月24日提交给美国SEC的一份文件，Blockstack将向做市商GSR Market支付资金，用于提高美国以外的市场的STX代币流动性。GSR方面已同意一次性收取10万美元费用，此后六个月每月收取2万美元。Blockstack还将借出价值100万美元的BTC和ETH，利率为零，为交易提供资金。 曾在Cinnober担任区块链主管的Eric Wall表示，聘请专业做市商提供流动性是传统市场的一种常见做法，也已成为加密市场的一种做法。他解释称，如果没有这些市场参与者，当实际订单太少时，代币的波动性可能会飙升。这可能使人们不愿交易这种代币，进而给发行方带来负面影响。[2019/10/31]

无论持续时间长短，流动性挖矿都是一个有问题的选择，它稀释了项目的供应，吸引了雇佣兵的资本，大数据协议的项目就是一个例子。

那么，这与DeFi 2.0有什么关系？好吧，有一大片项目摒弃了流动性挖矿，并尝试着使用替代方案。OlympusDAO，一个旨在提供该项目在其网站上称为 "去中心化储备货币 "OHM代币的项目。

OlympusDAO以折扣价出售其代币，以换取DAI等代币，但也包括OHM在内的流动性提供者（LP）代币。因此，例如，用户可以用他们的OHM-DAI LP代币，即代表去中心化交易所Sushiswap中的流动性头寸，来换取OHM。Olympus称这种机制为债券，因为折价是在五天内支付的。

这个系统让Olympus拥有了自己的流动性，这与那些看着流动性随着奖励耗尽而消逝的项目有很大的区别。OlympusDAO的统计页面显示，该协议拥有超过99%的OHM-DAI流动资金。而且这些流动性不会消失，因为Olympus自己拥有这些流动性（并通过LP代币赚取LP费用）。

Olympus还有一个创新的机制--质押功能，以额外的OHM代币支付给用户，以换取对代币的锁定。这抵消了卖出的压力，而这种压力来自于用户以债券折扣获得OHM的能力。质押是有效的--根据项目的主要仪表板，目前有超过90%的OHM进行了质押。

因此，在没有流动性挖矿和示范DeFi 2.0运动的情况下，OHM在所有数字资产中的市值已达到第55位，超过29亿美元。

Olympus最近推出了Olympus Pro，旨在成为 "新的行业标准平台，帮助协议获得自己的流动性"，正如该项目文件所说。Olympus Pro通过提供一种担保服务来实现这一目标，类似于用来获取自己的流动性代币。

其他你也可以认为是DeFi 2.0的项目也正在跳槽--Alchemix和Abracadabra是向MakerDAO开炮的稳定币发行商，其他项目也已经选择使用Olympus Pro，以努力控制自己的流动性，从而作为DeFi新浪潮的一部分。

Achemix的ALCX代币在过去一周内上涨超过30%，Abracadabra的SPELL则在同一时间段内上涨超过150%。

"协议控制的价值带来了可持续性，所以你可以保持你的增长，而不会掏空社区，"Trooples说。创始人认为协议控制的价值是除了流动性挖矿之外，项目可以使用的另一个旋钮。

此外，还有其他项目也在实施协议控制价值模式--发行FEI稳定币的Fei协议是早期的先驱之一，并且刚刚推出了V2版。根据CoinGecko的数据，Fei的原生TRIBE代币在上周上涨超过40%。

"DeFi 2.0主要是关于DAO改变资本提供者和协议本身之间的关系。DeFi 2.0中的举措是让协议拥有自己的流动性，"天使投资人和加密货币顾问Tyler Reynolds告诉The Defiant。"这与'DeFi 1.0'形成了鲜明对比，在'DeFi 1.0'中，协议通过提供最好的用户体验或通过流动性激励措施租用流动性来获得TVL。"

其他项目，如10月11日推出的期权协议Pod Finance，正在向流动性提供者提供NFT，作为ERC-20奖励的流动性挖矿的替代品。

虽然寻求流动性挖矿的替代品是DeFi 2.0的特征之一，但它不是唯一的特征。新兴运动的另一部分还包括分叉，或OG DeFi协议的迭代。

提供独立借贷池的Rari Capital最近公布了允许任何人创建上述池子的无权限功能，随后，10月12日TVL突破了10亿美元大关。Rari正在迭代Compound Finance所做的事情，基本上允许用户分叉OG协议的池子并定制它们，而不是将用户限制在一个池子里。

而Abracadabra正在尝试允许用户存入有息资产作为抵押品，并以这些资产为抵押进行贷款。这与MakerDAO形成了鲜明对比，后者接受一些生息资产作为抵押品，即流行的Uniswap交易对的LP代币。

这些快速的开发者正在改变，而包含了Aave、Uniswap、Compound和Maker等开放金融的先驱者的代币的DeFi Pulse Index，根据该项目网站，在过去30天内下降了10%以上，新项目正在回避流动性挖矿，并以其设计决策塑造正在成为DeFi 2.0的东西。

加密货币是FOMO的土地，革新者几乎每天都被革新。但随着协议控制的价值模式将流动性挖矿抛在身后，DeFi正在发生真正的变化。

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