CHI:暴涨200多倍的Chia 现在还是上车挖矿的好时机吗？

号称“绿色比特币”的Chia从2017年8月开始就意识到了比特币高耗能的问题，所以它的挖矿方式从显卡挖矿变为硬盘挖矿，避免了比特币挖矿高度中心化和高耗能的弊端，“绿色比特币”的定义也和当前国家“碳达峰、碳中和”的政策高度吻合。

2021年5月4日凌晨2点，Chia在全球著名的交易平台OKEx以及多家二线交易平台发行上线，有报道称：XCH最低报价495USDT，最高报价2500USDT，一夜暴涨500%。截止到2021年5月7日，XCH价格稳定在600USDT左右。不难推测，上所后价格曲线上下的原因是早期矿工的抛压回本。

那么以如此势头极速增长的Chia是否还值得矿工们参与挖矿？现在还是上车的好时机吗？小编就此项目进行了一波分析，希望对想投入资金上车挖矿的朋友们有所帮助。

一、Chia白皮书分析

1、Chia的基本内容

Chia是一条全新的公链，可以延迟和撤销转账的数字资产，这一功能可以衍生很多应用。Chia的目标是成为第一个可公开交易的“类似ETF”的加密资产，成为主权国家、金融机构和企业在日常商业中使用的加密资产。

动态 | 上交所向因“区块链概念”暴涨之后又连跌的易见股份发出问询函:11月28日，上交所向因“区块链概念”暴涨之后又连跌的易见股份(600093.SH)发出问询函，要求易见股份解释自身及子公司的业务合理合规性、风险敞口等问题。10月28日至11月1日易见股份曾因贴近“区块链”热点而收到4个涨停板；而11月25日至27日又连续3天下跌，25日更是以跌停报收。由银保监会接手、商业保理业务监管趋严之后，易见股份的困境是目前整个商业保理行业的缩影。[2019/11/29]

据悉，Chia项目主网在2021年3月19日刚刚上线，发行总量4200万枚，前三年每年产出量为330万枚，目前挖出的XCH大概只有40万枚。并且Chia不具有私募，目前只有挖矿渠道获取，不过团队设有预挖机制。当下Chia热度飙升，头矿阶段矿工收益颇丰。

2、Chialisp底层语言分析

Chia技术方面创新性的发明了新型编程语言——Chialisp。据官方描述，Chialisp是Chia推出的智能事务编程语言，功能强大，易于审计，安全可靠。目前可用的参考智能交易有：原子交换、授权受款人、可恢复钱包、Multisig钱包和利率限制钱包。

网易黑砖合约4日暴涨555%:从3月2号开始，在数字货币整体市场下滑之下，玩家网网易黑砖合约连续4日暴涨555%，从3月2号的￥5.2涨到￥28.88，今日早盘略微回调，收于￥23.34。[2018/3/7]

Chialisp最重要的特点也是最大优势是既保留了UTXO模型，同时也加入了以太坊Solidity模型的功能，从而更加强大。

Chialisp的第一类对象是资产，交易变为销毁一些对象并创建其他对象的短暂调整。而在比特币中，交易是第一类对象，Token则表示为一种交易ID和输出编号。Chialisp中发生的交易是同时发生的，Chialisp编程将Token的格式大大简化，只包括主要输入、谜题哈希和数量；

同时，Chialisp是一门图灵完备的语言，因为执行是短暂的，所以会比以太坊的Solidity模型简单许多。Chialisp语言具有用于计算TokenID的必要原语，并且Token能够声明自己的ID，因此支持显式的自我引用，可有效避免使用自产生程序Quine。

3、比特币与Chia的通证经济模型分析

加密猫后又现加密名人 虚拟版中本聪身价暴涨13万倍:CryptoCelebrities是一个区块链游戏，用户可用ETH购买虚拟的名人，例如美国总统特朗普、以太坊创始人V神和艾玛·华森。每个用户限购一位虚拟名人，如果之后有其他用户出价更高，该虚拟名人立即被转让，原主人不能拒绝。虚拟版的中本聪被转手了32次，目前报价1.3万美元，而其初始价格仅10美分，暴涨13万倍。[2018/1/24]

比特币总量2100万枚，挖矿奖励每四年减半。Chia的激励机制是直接参照比特币的奖励机制的，所以XCH给予的耕种奖励总量也是2100万枚，耕种奖励每四年减半。不过Chia的发行总量为4200万枚XCH，因为在主网启动时，Chia设立2100万枚XCH进行预挖。

数据来源：Chia商业白皮书

4、Chia预挖分析

Chia预挖挖出的2100万枚XCH作为战略储备金。战略储备金不会用来出售和发放，公司拟将该战略储备金用于但不限于以下用途:

向政府、金融机构、做市商和企业借出Chia，用于其与Chia相关的项目，如资产发行、支付国际发票和在各种数字资产交易平台提供流动性；

EDO暴涨，涨幅达到50.51%:根据币安交易平台数据显示，EDO最新成交价格为人民币53.58元，24小时最高价达人民币53.61元，最低价格为人民币32.70元，涨幅50.51%，24小时成交811.16BTC。Eidoo致力于成为用户和区块链资产之间的一个友好接口，为用户提供简单、安全、去中心化的资产服务。[2018/1/7]

在公开登记股权后，用Chia资助股东活动，如回购股份或向股东分红；

利用Chia投资于有前景的项目，以扩大Chia在资产和金融科技市场上的功能和影响力，但在项目公开注册股权之前，不能投资；

项目方可能会使用Chia增加额外的耕种奖励(farming)或以其他方式激励农民(farmers)或开发人员验证或开发网络或软件。

5、整体分析

从Chia的白皮书可以看出Chia的Token发行模型与比特币的相似，主打“绿色比特币”出圈，这往往使大家忽略了Chia本身技术以及投资阵容的强大。

技术上自创了比特币以来第一个新的中本共识算法，编写一套全新的编程语言Chialist，弥补了BTC和ETH这两条公链的所有缺陷和不足。投资方更是华尔街顶级风投机构Coinbase和A16Z的参股领投。

比特币“过山车”之年：全年暴涨13倍暗酿风险:短期来看比特币利好“储备”渐尽；新的风险却正悄然酝酿——那就是比特币的分叉现象正密集化发生。2017年涨幅最大的数字资产比特币，正在“崩盘”的惊呼声徘徊。分析人士认为，总量恒定带来的投机效应，及比特币以期货合约形式登陆芝加哥商业交易所（下称CME）等主流市场等利好，成为比特币年内暴涨的内因之一，但短期来看比特币利好“储备”渐尽；新的风险却正悄然酝酿——那就是比特币的分叉现象正密集化发生。[2017/12/27]

团队预挖持有的2100万枚Token目前也在合规谨慎的使用。

二、Chia投入资金价值分析

1、官网数据显示单T产量急剧下降，全网算力快速增加

数据来源：Chia官网

官网显示目前的单T产量为：0.0033，由上图可以看出单T产量呈现出明显的下降趋势，全网算力也极速增加至2.67EiB。

Chia与BTC类似，有固定时间产出量与减半周期，挖矿模型目前比较简单，并不像Filecoin那么复杂，最终价格高低将决定矿工的收益，虽然场外交易还没有开始，但可以预测出XCH的价格在上所后会有一波涨势，届时会吸引更多的矿工入场，但有可能很快会达到算力与收益平衡，甚至出现算力过剩的风险。

2、矿工回本周期以及年抛压分析

Chia的挖矿过程有两部分缺一不可：制作plot文件和挖矿，在Chia网络上矿工称为农民，获得的奖励为耕种奖励。

回本周期分析

截止2021年5月7日场外价格为600USDT，单T产量为0.0033，矿机成本以市场上某矿商来算：102400美元/1P。

1P耗电为2608W，每P电费25元，技术服务费按照15%计算。

2021年5月7日当天，测算矿工的可能回本周期：

102400/≈60天

P盘无法立马产生收益，需要消耗一定的时间，计算p盘时间及各种不可测因素，把回本周期放宽在85天左右。

一般BTC电费在每日收益中的占比约为10%，ETH电费在每日收益中的占比约为8%，而Chia电费在每日收益中的占比约为0.34%。Chia的电费消耗对于矿工而言是非常友好的。

年抛压分析

XCH释放规划第一年给矿工的耕种奖励为：3363840个XCH。即第一年矿工的年抛压为3363840个XCH。

2021年5月7日，1P每天产出3.37个Token，入场的矿工可能会选择先快速回本，所以前期可能会有很多矿工进行Token的抛售。假若矿工最晚一年回本，成本按市场价102400美元计算，那么这一年XCH的价格平均值需要在83美元以上，若价钱低于83美元，那就会淘汰掉成本不具备优势的矿工，以及进场很晚的矿工。

矿工盈利大幅下降的拐点价格如下：

102400/≈83美元

因为1P的产量一直处于变化中，且呈现极速下降的趋势，所以后期每天的产出量会变少，拐点的价格将会高于83美元。

目前交易平台价格XCH在3800人民币左右，有继续向下的趋势，因此在二级市场价格处于83美金上方，尚有可预期的市场空间。

三、Chia总结分析

1、Chia收益模式总结

Chia挖矿后的硬盘残值很高，所以退一万步讲，即使在Chia投资失败的情况下，矿工们也可以直接用硬盘投资其他的存储赛道，实在不行最后二手硬盘还可以变卖，成本风险有效降低。

Chia通证设计显示每日产出为9216枚，官方储备金也不会用来交易，上线时挖矿产出的Token不超过50万枚，因此Chia流通量较小。

综上所述，Chia项目后期可能会吸引更多矿工涌入，所以可能会呈现出越早期加入收益越高的投资情况。

2、Chia风险提示

从上文的分析中我们不难看出，Chia项目最大的风险就是算力过剩导致矿难的发生。并且Chia挖矿模式比较简单，加上现在的高热度，很大可能会在短时间内吸引大批的矿工参与，算力急速增加的同时也会导致单T产量骤降，矿工的收益情况与场外价格呈现出很大的关联性，而场外价格本身就具有很强的不确定性。

小编之所以把风险放到最后来写，也是希望给大家敲个警钟，虽然目前Chia项目在市场上热度很大，引得很多交易平台都纷纷上线期货或现货，但在热度之下的投资更要小心谨慎。成本风险的有效降低，并不是说Chia项目就是零风险的投资，毕竟高收益一定会伴随着高风险，请各位投资者们谨慎投资。

本文为达瓴智库公众号原创，内容旨在信息传递，不构成任何投资建议。

作者：Corn、Jackie、Shine丨达瓴智库

校对：Jack丨达瓴智库

编辑：Ijyang丨达瓴智库

审核：Amber丨达瓴智库

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