比特币:金色观察 | 深度揭秘为什么巴菲特和芒格讨厌比特币？

伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会于美国东部时间5月1日举行。沃伦·巴菲特和查理·芒格再度diss了比特币。巴菲特拒绝讨论比特币，而芒格直接表示，“讨厌比特币的成功。我不欢迎一种对绑架者和勒索分子如此有用的货币。我也不喜欢向一个刚刚凭空发明的新金融产品的人多掏几亿、几十亿美元。这个该死的发展是令人厌恶的，而且与文明的利益背道而驰。”

而自从知道比特币开始，巴菲特就一直在猛烈抨击比特币。很多人心中都有疑惑，作为投资大师，为什么巴菲特和芒格如此讨厌比特币？他们大多是从投资风格、价值、思想多个角度解读，也许事情的真相在于：

他们讨厌比特币的原因写在比特币的基因里。

Bailout

2009年1月3日18点15分零5秒，中本聪在比特币创世区块中写下当天《泰晤士报》头版文章标题——TheTimes03/Jan/2009Chancelloronbrinkofsecond?bailout?forbanks。

请注意关键字“bailout”。这个字眼简直就是对巴菲特部分财富来源的彻底否定。

金色午报｜12月12日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：Shopify、蔡奇、元宇宙

1. 电商巨头Shopify CEO以30ETH购买tobi.eth域名；

2. 北京市委书记蔡奇：积极打造数字经济发展的“北京样板”

3. 中国电子商会会长王宁谈元宇宙：虚拟世界和现实世界沟通是关键；

4. 央行研究局局长王信：4方面推动粤港澳大湾区金融科技高质量发展；

5. 分析：Solana并未遭到DDoS攻击，实际问题已在未发布的1.9版本中解决；

6. Coinbase CEO与Blake Byers合作创办目标延长人类健康寿命的新公司NewLimit；

7. 《富爸爸穷爸爸》作者：预测黄金、白银、比特币和房地产即将崩盘，并准备抄底。[2021/12/12 7:34:06]

穿透巴菲特“投资大师”人设背后，巴菲特和传统金融体制的绑定远超大多数人的想象。这是巴菲特总是diss比特币的重要原因甚至可以说是主要原因。

上图是伯克希尔哈撒韦2018年财报中的15项投资，伯克希尔是相当多金融机构的大股东，如美国运通、美利坚银行、纽约梅隆银行、高盛、摩根大通、美国合纵银行、富国银行等。

金色午报 | 6月6日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：中国移动、CSW、马绍尔政府、Grin

1. 中国移动：加快推进5G、区块链等新型信息基础设施开工建设。

2. 马绍尔群岛加密顾问：马绍尔政府将在18个月内分阶段发行preSOV

3. 加密勒索软件背后黑客攻击美国航天局IT承包商。

4. CSW在Kleiman案证词中谎称在2006年使用过iPhone。

5. Grin发布4.0客户端测试版，以支持第3次硬分叉升级。

6. 全国政协委员：建议就行政复议案件流程运用区块链等技术做出专条规定。

7. 直布罗陀金融服务委员会对三个谎称获得许可的加密货币网站发出警告。

8. Coinbase或将向美国政府机构出售区块链分析软件。[2020/6/6]

按时间顺序，可以从离现今不太遥远的2008年金融危机中找到巴菲特部分财富根源的蛛丝马迹。

2008年金融危机中，美国首屈一指的投行高盛受到重创。2008年9月24日，巴菲特控制的伯克希尔出手50亿美元投资购买高盛优先股以及50亿美元的普通股认股权证。仅仅过去一个月，2008年10月28日，美国财政部向高盛注资100亿美元。

金色财经 | Facebook加密货币项目Libra白皮书已发布:1.美国众议院金融服务委员会主席要求Facebook暂停加密货币项目。

2.Facebook区块链负责人：将与当局分享数据，不排除传统银行将加入Libra项目。

3.莱特币基金会推出支持LTC等加密货币的借记卡。

4.Facebook区块链主管：Facebook不会访问Calibra钱包上的财务数据。

5.扎克伯格：Libra计划在2020年发布 旨在建立一个简单的全球金融基础设施。

6.Facebook加密货币项目Libra的核心：去中心化、低波动性、智能合约?

7.币安将于6月18日16点上线BTCB/BTC。

8.金融行动特别工作组 FATF等相关决策者召开全球会议 将确定全球加密指南。

9.佛罗里达法官封存了澳本聪提交的比特币持仓清单。[2019/6/19]

2008年10月1日，伯克希尔向通用电气投资30亿美元。同样是一个月后，2008年11月12日，通用电气资本获得美国联邦存款保险公司1390亿美元的债务担保。

同样在10月，美财政部向富国银行注资250亿美元，而巴菲特早在1990年购买了富国银行10%的股权。截止最新报表，伯克希尔几乎没有减持，仍然持有富国银行9.8%股权。

金色相对论 | 严志：区块链的力量就是社会动员:在本期金色相对论中，新世界城创始人严志表示，就目前的发展状况来看，区块链行业依然有广阔的试错空间。因此，对行业而言，熊市、牛市和赛道关系不大。对于区块链创业项目而言，目的不是创业，也不是活下去，而是为区块链找一条通向全世界的通路。因为相信区块链的价值观和意识形态有可能对现实世界产生推动。而区块链的最大力量就是公开公正引发的社会共识，并通过利益共享，获得爆炸性的增长。[2018/9/14]

此外，2008年美财政部向美国合纵银行注资66亿美元，向美国运通注资33.8亿美元，向M&T银行注资7.5亿美元。而巴菲特先生是这些金融机构的大股东。

巴菲特事后声称，富国银行是被美国财政部的“问题资产救助计划”逼迫强行注资的。

事实真是这样吗？2018年12月HBO出品的纪录片《恐慌：2008年金融背后不为人知的故事》披露，2008年10月3日，美国国会和总统通过经济稳定经济法案后，巴菲特深夜打电话告诉美国时任财政部长保尔森，建议保尔森直接向那些陷入危机的银行们注资。最终美国财政部动用了7000亿美元“问题资产救助计划”中的2500亿美元购买优先股向金融机构注资。

行情 | 金色热搜榜：EOS位居榜首 DASH再入前十:根据金色财经独家数据显示，在过去24小时内，EOS再次登上热搜榜榜首，XRP、ONT以及PAI排名变化较大。

具体前十名单如下：EOS、BTC、ETH、ETC、XRP、DASH、ONT、USDT、BCH、PAI。[2018/8/10]

尽管这些优先股到期会被回购，但现行无锚约束的银行体制必然会选择通货膨胀。在经济危机后，美国从2009年开始实施量化宽松货币政策。在这一过程中，财富会向最先拿到央行钱的人发生转移。而巴菲特先生就是最先拿到钱的人。

这同样也是巴菲特瞧不上黄金的原因所在，因为黄金硬约束着政府的财政、货币纪律。

巴菲特的现金奶牛

很多人会反问，接受政府bailout的先决条件是有弹药在危机时刻收购资产抄底。

巴菲特以对一些好公司作长期持有几十年的价值投资著称。这既需要敏锐的价值发现，还需要长期的低成本资金来源。而对巴菲特来说，这笔长期资金来自伯克希尔的保险浮存金。

尽管保费是保险公司暂时管理并不属于它的资金，但有些资金可能需要10年甚至更长时间才发生赔付。如果经营的好，这些资金可能是零成本的资金。再考虑到时间威力下的通胀效应，甚至是负成本的。

伯克希尔不仅是很多银行的大股东，还是很多家保险公司的大股东。这些保险公司成为巴菲特的现金奶牛，为他提供了源源不断的巨额低成本保险资金，能够大规模收购优质企业。高额投资回报会让伯克希尔旗下保险公司更有赔付能力，又有更多保险浮存金，从而形成良性循环。

据广发非银研报，收入结构上，伯克希尔最大收入来源是零售服务业，收入占比近50%。保险业收入紧随其后，保费收入贡献占比近20%。尽管保费收入占比不高，但是可以长期留存的保费，是可以匹配中长期的投资资金。这是巴菲特投资的“弹药库”，是可持续的充足的现金池。

目前巴菲特旗下的保险业务主要划为四个重要部分：国家雇员保险公司、通用再保险公司、BHRG和BHPrimary（混业独立经营保险集团)。

保险业在美国同样是特许和受到严格管制的行业，和中心化央行控制下的金融机构有着千丝万缕的联系。

这同样和比特币所要求的去中心化、去管制、去中介、自由竞争、去通胀的精神完全相悖。

所以，巴菲特仇视比特币

巴菲特并不是一个不肯承认错误的投资者。事实上，巴菲特在其投资生涯上也曾错过很多重大投资机会，也曾修正旧有错误看法。

巴菲特在2017年、2018年连续两年的伯克希尔股东大会上，亲口向股东承认：没有预料到亚马逊发展得这么好取得大规模的成功，几年前没有买入谷歌的股票是一个失误。

2013年，巴菲特曾坚定地表示自己不会买苹果股票，因为不知道苹果公司十年后会是什么样子。但2015年开始，巴菲特大举买入苹果股票。

但巴菲特对比特币的批评从没松口过。

2013年伯克希尔股东大会时，比特币价格还不到130美元，还没暴涨至1000多美元引发普通人关注，巴菲特就已经关注到比特币，他公开表示，比特币是老鼠药，在490亿美元现金中，没有任何资产是比特币也没有计划投向比特币。

2014年，巴菲特接受CNBC采访时警告投资者远离比特币。他认为，比特币只是一种“海市蜃楼”，说比特币具有巨大的价值本身就是一个笑话，这种繁荣是虚假的。

2014年伯克希尔股东大会上，巴菲特表示，如果比特币在未来10年或20年没有成功，我也不会感到意外。它不是一种货币，不符合货币的规律。比特币是一种具有投机性质的“巴克罗杰斯”现象，所有的买卖行为都由大家自己判断涨跌，就像当年的郁金香泡沫一样。

2015年和2016年，比特币熊市，和普通人一样，巴菲特也没有关注比特币。

2017年比特币牛市，在比特币涨到9000多美元时，有记者再次问他的看法，巴菲特回答：“可能是老鼠药的平方了。”

2017年11月，巴菲特在《福布斯》上刊文称比特币毫无意义，无论是美联储还是其他央行都无法监管，是“不折不扣的泡沫”。

2018年1月，巴菲特接受CNBC采访时再度预测加密货币肯定会出现“糟糕的结局”，虽然并不清楚这样的结局多久发生？如何发生？

随着比特币在2018年1月达到历史高点，2018年2月，巴菲特讽刺比特币是一场彻头彻尾的FOMO。

2018年伯克希尔股东大会前夕，巴菲特接受雅虎财经采访时再次表态，购买比特币是，不是投资。

再到2019年2月23日，巴菲特在2019年至股东信中继续diss比特币，比特币没有任何独特价值。

截止发稿，比特币的价格在3800美元上下，从2013年巴菲特第一次公开唱衰比特币，自130美元比特币上涨了近29倍，年化收益高达96%。远胜股神的“价值投资”。

结语

布雷顿森林体系崩溃后，间接金本位被废弃已成既成事实。热爱自由的人们只能另起炉灶，经几代学者、软件工程师努力，发展出去央行、不可增发操纵的互联网原生货币——比特币。

如果比特币、黄金成为被人们广泛接受的货币，必将严重限制政府无中生有超发货币的能力，当然也会削弱政府向个别群体输送利益的能力。

这才是巴菲特一直以来仇视比特币、黄金的真正原因。

参考资料：

巴菲特背后的保险帝国——解密伯克希尔哈撒韦

HowWarrenBuffettGainedfromBankBailout

伯克希尔2018年年报

TheBerkshire-BuffettBailout

HowWarrenBuffettClinchedThe2008Bailouts

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