CHI:读懂 Chia Network 矿工经济学：成本与收益究竟如何？

从挖矿过程、投入产出和挖矿风险及趋势等角度解读Chia挖矿。

原文标题：《ChiaFOMO下详解经济账：成本与收益究竟如何》

一夜之间，各个矿圈群的话题都集中到了Chia，参与Chia挖矿的FOMO情绪大有盖过明星项目Filecoin的势头。但疯狂增长的算力似乎又给参与者泼上了冷水。Chia挖矿这事是否值得参与呢？Chia挖矿的收益率如何？本文将从Chia挖矿过程解析、投入产出计算说明、以及Chia挖矿的风险与趋势分析三个方面聊聊Chia挖矿。

Chia挖矿过程解析

要想算清楚Chia挖矿的经济账，需要先捋清楚Chia挖矿的基本过程，以及矿机选配等信息。

从Chia矿工处了解到，目前Chia矿机的构成主要是P盘机和数据硬盘两部分组成。Chia矿机的工作过程主要分为4个阶段，每个阶段需要依赖的硬件资源以及大致过程如下：

数字资产隐私交易工具Houdini Swap完成25万美元融资:5月23日消息，数字资产隐私交易工具Houdini Swap完成25万美元融资，Theia Blockchain参投。此轮融资资金将用于加速产品和技术开发。

据悉，Houdini Swap允许用户进行匿名加密货币的发送、Swap和跨链交易，旨在为协议、DEX、钱包等提供隐私即服务（privacy as a service）基础设施层和合规匿名交易解决方案。[2023/5/23 15:20:07]

数据填充：消耗高速磁盘，将Chia程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，

数据填充：耗时占比42%，消耗高速磁盘，将Chia程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，

数据计算：耗时占比19%，CPU和内存，将前述环节的数据进行特定计算

加密矿企Iris Energy 4月产出319枚BTC，较上月增加85%:5月5日消息，加密矿企Iris Energy表示，公司4月份的比特币产量较上月增加了85%，产出319枚比特币。

在其月度投资者更新中，该公司表示，其4月份矿机平均运行速率环比增长107%，达到3965 PH/s，而其月度营业收入增长了109%，达到900万美元。

此外，该公司已将自挖矿能力提高到5.5 EH/s。

为了促进算力进一步增长，Iris表示，公司购买了200台最新一代比特大陆S19 XP矿机，用于在其站点上进行测试。（Proactive Investors）[2023/5/5 14:45:25]

文件压缩：耗时占比27%，CPU和高速磁盘，将数据压缩成一个文件，大约240G

文件存储：耗时占比2%，硬盘空间，将前面的压缩文件存储到硬盘内

国家标准委《创新基地申报指南》：重点聚焦区块链、元宇宙等领域:2月9日消息，据国家市场监督管理总局标准创新管理司官网，国家标准化管理委员会近日印发《国家技术标准创新基地申报指南（2023—2025年）》。其中提出，“十四五”期间，拟新批准建设领域类创新基地不超过20个。重点聚焦人工智能、量子信息、区块链、数字孪生、操作系统、高端芯片、高端装备、元宇宙、数字乡村、新一代信息技术、数字经济等新兴领域，以及生物技术、新型电力系统、碳达峰碳中和、生命健康、共同富裕、农业高新技术产业等经济社会发展重点领域。[2023/2/9 11:56:36]

上述4个环节即为一个文件的P盘过程，可获得大约240G算力。这4个阶段用到的硬件资源也就构成了一台Chia矿机的核心：高主频多核数的CPU、一定量大小的内存、一定大小可高速读写的磁盘，大容量硬盘。

安全团队：Neoteric.finance发生Rug Pull，损失至少10万美元:7月20日消息，据CertiK监测，Neoteric.finance发生Rug Pull，其NTRC代币价格下跌超91.6%。目前的报告显示损失约为10万美元，但仍在增加。请保持警惕。[2022/7/20 2:25:02]

电子元件的高效组合直接决定了Chia矿机的价格和P盘速度。基于此，我们可以初步得出评估Chia矿机的性价比的参考标准：刨除掉硬盘的价格，每台Chia矿机的单位成本每天P盘的算力大小。

矿机通过P盘获得Chia网络的算力，只要保证算力不掉、网络连通性良好，就能获得持续参与出块的机会，从而获得区块奖励XCH。

所以Chia挖矿可以说是一门一次投入、持续产出的挖矿投资。

Chia挖矿投入产出计算

前面了解了Chia挖矿的过程，我们再来计算一下收益率。基本的计算逻辑是：基于全网算力基数、每日算力增长均速、每日产出预测累计挖矿收益，再对比成本矿机成本，即可算出收益率。

下面重点计算一下1PB算力能产出的收益：

计算逻辑：统计周期内，1PB算力每日产出XCH≈1PB/全网算力占比*前三年每日Chia挖矿产出XCH，然后将统计周期内每日产出求和即可。

Chianetwork算力变化趋势图片来源chiaexplorer

收益计算：截止2021年4月25日15:00，Chianetwork已经产出3363840个XCH，全网总算力接近700PB，过去1周日均新增算力约50PB，过去半月日均新增算力30P。考虑到近期参与Chia挖矿的fomo情绪较严重，预计未来一部分热情退却，我们取每日新增30PB的算力增速，作为收益率核算变量，可以得出1PB的Chia算力1年预计产出1640个XCH。

成本核算：目前市面是Chia云算力产品售价大约250-400/T，那么1PB算力的价格我们取30万。另外，如果是Chia实体矿机加P盘服务，1PB大约50万左右。由于矿机主要是硬盘比较保值，1年后残值取70%，则1PB矿机1年价值损失约15万。基于此我们可以核算出，不同XCH出售价格下，1PB算力和1PB实体矿机对应的1年收益率如下：

警告：本文与表格不为任何投资经营行为背书，该计算仅为理论值，投资需严格遵守所在地区法律法规并注意风险。

从上述表格，可以粗略估算Chia的挖矿收益率。Chia实体矿机收益率高于Chia云算力，币价越高收益率越大。

Chia挖矿的风险与趋势分析

前面简述了挖矿的过程和收益率计算，单从收益率来看，Chia挖矿自然逃不过「真香定律」。全网算力急剧增长、散户和fil矿工的疯狂涌入、高话题度等等只是Chia挖矿的暂时表现。在这里，我还是想做几点风险提示和趋势分析：

1.Chianetwork致力于改善全球金融和支付系统，似乎不容易。前有支付项目鼻祖瑞波就其代币XRP的属性和违规出售与美国监管机构SEC长期博弈，后有大量合规稳定币。Chia想要做的支付工具将面临巨大的监管压力。如果XCH无法找到其应用场景，那么仅仅作为一种类似于BTC的共识货币是否还有价值？

2.Chia经济模型存在缺陷，XCH二级市场走势不容乐观。通读XCH的经济模型，只看到了XCH的产出机制，关于XCH的回收机制未见详细描述。未来XCH上线交易所，矿工挖矿不断造成抛压，谁会大量买入XCH？币价如何维系？

Filecoin矿机的配置天然适合Chia挖矿，将会有越来越多的Fil矿商参与Chia挖矿，Fil矿工参与将具有较大的成本优势。同时Fil矿商势必会将Chia的相关算力或矿机产品推给其Fil客户，这无疑会扩大XCH的传播度，加大Chia挖矿的Fomo情绪，但是同步也会增加XCH价值的泡沫。

Chia挖矿将由拼算力增速阶段走向比拼成本阶段。Chia矿工算力增长阶段，由于P盘机可复用，只需增加存储机即可；同时当算力不再增长后，其成本主要为矿机的供电供网成本，这一点与BTC类似。低功耗的存储方案将是未来Chia挖矿的核心竞争力。

Chia挖矿将演变为一场资本盛宴还是一场资本的泡沫，短期内还是很难判断。最后，我们对于Chia挖矿是否值得参与不下结论，读者朋友可以结合自身投资习惯和风险偏好，自行判断。

撰文：Shulden

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