比特币:谷燕西：市场对比特币认识的偏差

现在市场对比特币的价值有了更多的了解。这直接体现在比特币的市值方面。比特币只用了12年就达到1万亿美元的市值，而且是在没有一分钱的推广经费的前提下。12年的时间远小于微软，苹果，谷歌和亚马逊达到一万亿美元市场的时间。但即使市场对比特币的理解比以前深刻很多，现在依然有很多的理解偏差。这样的理解偏差也同样包括对比特币的支持者在内，当然也包括用自有资金购买并持有比特币的人。这样的理解偏差直接决定了投资者在其投资组合中的比特币的比例。

?比特币不只是数字黄金

现在一个对比特币的理解偏差就是把比特币比喻成数字黄金。把比特币作为一个价值储存工具来理解。这种理解在比特币的发展初期或许有助于人们理解比特币的价值。但是时至今日，如果依然把比特币只认为是一个价值储存工具或者一个新的资产类型，就无法真正理解比特币的价值。作为一个价值储存工具，比特币同黄金相比，在各个基本属性方面都优于黄金。在总量有限，公平获得，永久保存，可以细小切割，便于流通和交易以及安全性方面，比特币比黄金都有数倍的优越性。更为关键的是，比特币是以公平的方式面向所有个人。现在任何个人用户都可以通过挖矿获得比特币。而且比特币是在全球范围内进行交易。全球范围内的用户以不间断的方式对其进行市场定价。因此任何一个地方的用户都可以以在全球范围内公平的价格买卖比特币。所以比特币在全球范围内的用户的接受范围方面要远远的优于黄金。而且最重要的是，比特币是21世纪的数字产品，而不是已经使用了5000多年的自然界产生的矿物质。因此它是符合时代的发展所应该具有的价值储存工具。

谷燕西：欧央行行长拉贾德观点高度利好比特币:针对“欧洲央行行长拉加德对比特币需要监管的观点”，谷燕西表示，拉加德的这个观点高度利好比特币。如果全球的监管按照她建议的一个思路，即从G7到G20，然后再到更大的范围，那么就是全球的主要金融监管对比特币作为可交易资产的认可。比特币因此就会在各地在满足监管要求的前提下进行交易。机构甚至政府的资金就可以投到比特币当中。比特币的市值因此就会大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

?比特币同样是一个支付网络

在结算方面，比特币是在自有网络之上运行，也就是在区块链技术支持的网络上自动运行。而这个网络正在逐渐被采用成为价值转移工具以及支付工具。换句话说，比特币的网络就是一个全球范围内的支付网络。而且这个网络是自动运行，不是由SWIFT，Visa或Mastercard这样的公司来控制。全球范围内的任何一个用户,只要他能加入比特币的网络,他就能使用这个网络同全球范围内的任何一个用户进行基于比特币的直接交易。所以对于比特币的理解，不能只是理解它是一种资产类型。而且应该是将其理解为同样是一个网络。而且这个网络正在不断增长。随着网络节点和用户数量的增长，网络的价值会以平方级的方式增长。

谷燕西：比特币创新高成为加密数字金融发展的引爆点，此次增长更加稳固:12月17日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币价格达到2万美元，成为它自2009年1月面世以来的历史新高。比特币的这个历史新高不仅仅是一个加密数字资产的交易价格的历史新高，而且是表明加密数字金融的发展已经达到了tipping point（引爆点）。加密数字金融此后会以加速的方式发展，会为现有的金融市场带来根本性的改变。他指出，导致比特币价格新高的最直接的因素是比特币交易的供需关系。次一级的影响因素是同比特币交易直接相关的因素。此外，各类主流金融机构对比特币的增持同样是对比特币的进一步的认可。以上的这些因素都使市场预期会有大量的资金流入比特币交易市场，因此将比特币推向了历史新高。谷燕西表示，而且这次比特币价格的迅速增长同2017年的增长有本质不同。导致这一次的增长因素包括更加友好的监管环境，更加稳固的市场基础设施和机构投资者的进入，而2017年的那次增长主要是零售用户在市场中炒作的结果。所以这一次的增长有更加稳固的基础。尽管比特币的价格走势未来依然会有大幅震荡，但其成长的趋势却是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]

?比特币会成为一种货币

谷燕西：比特币在2021年会有大幅增长:12月1日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西在朋友圈中表示，比特币的这次创新高同上一次有本质的不同。这次主要是美国金融和商业机构的开始认可：灰度和Microstrategy的大幅买入，CME比特币期货持仓量成为最高，PayPal开始向其用户提供比特币的买卖服务，Fidelity提供比特币的托管服务，OCC明确表明联邦银行可以向加密数字货币公司提供合法的服务，这些因素都表明在美国市场中比特币正在成为一个主流的资产种类。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特币的利好消息。交易市场中的比特币期权持仓情况也表明市场预期比特币在2021年会有大幅增长。[2020/12/1 22:41:21]

另外一个对比特币的误解是认为比特币没有内在价值。它不像股票或债券一样有未来的收益。但是比特币是作为一种货币被设计出来的，所以不能用股票或债券这样的金融产品来衡量比特币。而是应该以货币的标准来看待比特币。如果我们以货币的三种基本属性来分析，比特币现在已经被接受作为一个价值储存工具。它现在也已经开始被用在交易当中。当然这样的交易并不是日常支付咖啡一类的交易，而是出现在国际贸易，购买特斯拉的电动汽车，购买美国职业棒球队贵宾室季票这样的高价值产品。作为一个历史仅12年的货币，它现在已经在全球范围内的一些局部区域开始应用于支付。这样的应用发展已经是非常快速了。现在美国的一些第三方金融终端当中，譬如Square和Strike，已经可以实现用户之间的比特币的小额转账。所以比特币作为一个支付工具正在应用进行当中。在作为记账单位方面，比特币实现这个目标还为时尚早。但是我认为，比特币作为记账单位的落地应用会远远早于普遍的预期。鉴于美元这样的增发的速度，比特币作为计价单位的发展会快于正常情况下的发展。

谷燕西：数字稳定币竞争优势是其底层清算结算系统及相应的配套设施:9月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从USDT到Libra，分析数字稳定币的商业模式》称，数字稳定币的竞争优势就是其底层清算结算系统以及相应的配套设施。譬如对于在以太坊上发行的数字稳定币来说，经营方完全不必另外开发底层清算结算系统，支付终端方面的工作也会非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可触及的用户的范围非常广。这些优势是通常的金融机构所不具备的。与此同时，他还表示，这样的一些优势并不能保证这样的机构能够只依据稳定币来获得足够的收入。对于数字稳定币的经营方来说，只有在一个能够充分发挥数字稳定币优势的具体应用场景，才能保证这个数字稳定币的持续经营。从另外一个角度说，如果一个数字稳定币是作为一个通用性质的数字货币推向市场，那么这个商业模式就很难持续下去。如果是这种情形的话，这个稳定币的规模越大，其失败的几率也就越大。[2020/9/7]

?比特币的波动性

现在对比特币的一个普遍的批评，就是认为它波动太大，因此不适合于作为支付工具。这个观点对于比特币早期是适用的。但是当比特币发展到一定程度之后，比特币的波动性并不是它本身的特点决定的。而是由同它进行交易的法定来确定的。比特币的总量一定，因此每个比特币的价值应该是恒定的，而不确定的是同它进行交易的各类法币。此外，比特币的波动性实际上已经开始下降。今年第一个季度以来，比特币的波动性已经出现下降的趋势。随着流动性的增加，特别是机构现在已经开始的买入和美国市场中基于比特币的ETF的即将推出，预计比特币的波动性会进一步下降。

?对于比特币的投资者来说，对于比特币的价值了解多少直接决定他对比特币的投资和持有策略。为了保证自己的投资组合获得长期的风险调整之后的最大收益，就需要对比特币的本质有正确的认识。

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