比特币:谷燕西：为什么比特币在美国市场中被视为避险资产？

比特币与主流资产的弱相关性，以及美元持续增发，使比特币成为越来越多美国机构和个人的资产避险选择。

撰文：谷燕西，美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者

在美国市场，提供加密数字货币交易的Coinbase会在4月14日上挂牌交易。Coinbase在2021年的第1个季度实现收入18亿美元，超过去年全年的13亿美元。第1个季度的利润上限可能达到8亿美元。注册用户5千6百万，超过上一个季度的4千3百万。这样的增长速度，收入和利润规模远超现有的证券交易所。Coinbase的主要交易产品就是比特币。由此可以看出市场对比特币的欢迎程度。除Coinbase上市因素之外，其它的一些市场行为也表明对市场对比特币的高度关注。一些著名的保险公司如MassMutual，纽约保险公司，LibertyMutual和Starr已经开始联合开发基于比特币的保险产品。美国著名的投行也开始提供比特币相关的业务。其中最激进的是摩根斯坦利。摩根斯坦利正在大量地投资比特币的市场基础设施，同时也向它的财富客户提供比特币的相关服务。另外，截止到今天，美国市场中已经有9个成立基于比特币ETF的申请提交给美国SEC。市场中的这些以及其它的趋势发展都表明美国市场越来越看重比特币的价值。

谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]

在市场对比特币的各种价值的判断中，其中一个是将其认为是一个避险资产。而这样的观点是有其逻辑的。

谷燕西：桥水基金创始人关于BTC的投资观点和决策不适用于普通投资者:2月1日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币目前的市值总量以及合规状态并不适合于桥水基金创始人Ray Dalio作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。他在文中指出，Ray Dalio列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。谷燕西认为，在这三个因素当中肯定会发生在全球范围内金融监管机构合作，对比特币交易进行进一步的监管。但这些监管措施会规范比特币市场，促使比特币成为一种主流的交易产品。比特币交易的流动性会因此大幅提高，波动性也会相应的减小。这因此就有利于桥水基金这样的资产管理公司开始投资比特币。对普通的投资者来说，先于桥水基金这样的机构持有比特币，就有可能获得这部分资产的增值收益。谷燕西最后还表示，作为加密数字资产首创和领先者，比特币具有着不可取代的地位，且这个地位只会越来越加强。对投资者来说，这直接影响比特币在其投资组合中所占的比例。如果投资者对比特币的地位有着正确的判断，它会将更多的资金投入比特币，而不会分散地将资金投资于其它的加密数字货币。[2021/2/1 18:34:30]

比特币的价格的迅速增长可以说是从2020年的3月份开始。美联储为了解救疫情带来的危机而实行的货币政策导致了美元的大量增发。美元的增发不可避免地带来美元的贬值以及所有以美元定价的资产的价值的虚高。这些资产就包括不动产以及股票。对于机构投资者来说，它们必须考虑如何应对这样的市场发展带来的自己持有资产的实际贬值。它们开始研究能够对冲这类市场风险的另类资产。而在可供选择的这些资产当中，比特币的避险价值开始逐步为市场所认可。随着这种认可的增加，越来越多的机构开始和个人开始持有比特币。比特币的避险价值具体表现在以下几个方面。

谷燕西：美国新政府金融监管立场会更加认可比特币，更有利于机构资金流入比特币:1月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在过去的两年中，投资比特币的用户已经开始从零售用户发展到机构用户。但即使是在今天，参与买卖和持有比特币的机构用户也是非常少数。市场中的绝大部分资金都是掌握在机构手中。所以在可流入资金方面，谷燕西认为比特币依然有着非常大的长期的增长空间。他还表示，在目前阶段，在主流金融机构眼中，比特币依然或者是一个无用的投机工具，或者是一个具有高度投机性的资产，因此这些机构不会将其掌握的资产投入到比特币当中。谷燕西在文中指出，投机力量在任何交易产品都起着主要的作用，而投机力量的方向变化就会导致价格的方向变化。对比特币来说，其中的投机资金数量比例远高于常规证券的投机比例。另外，由于目前比特币衍生品交易中的高杠杆率的存在，这同样会导致比特币价格的大幅浮动。所以比特币在未来波动高是非常可能的。他在文章最后表示，美国新一届政府的金融监管立场会更加认可比特币，因而会更加促进比特币成为一种主流的资产类型。因此会更加有利于机构的资金流入比特币。所以比特币未来依然有非常大的上涨空间。[2021/1/25 13:24:45]

首先，比特币是作为一种电子货币被设计出来的。它的设计目的就是提供现有法币之外的一种货币解决方案。在它的设计中，比特币的总量一定。这就避免了法币增发的特点。而且比特币的运行机制是自动运行，不受任何机构和个人的控制。比特币的总量一定和获得使用的机制现在已经是自动运行的。在过去的12年的发展当中，由于对比特币的交易越来越普遍，因此就形成了比特币同法币的直接兑换交易。比特币因此就能基于各种法币进行定价。当比特币的使用和交易越来越普及时，它现在正在变成一个价值储存工具和支付工具。由于以上的这些特点，特别是比特币总量一定的这个最基本的特点，它就能避免法币这样增发的这样的机制，因此形成同法币的差异化的竞争。当市场中的法币出现问题时，市场中的资金自然会流向比特币这样的一个差异化的竞争产品。

声音 | DAEX创始人谷燕西：区块链对证券市场将造成较大冲击:当地时间9月9日 ，在CoinTime联合主办的“2018聚焦区块链展讯全球行硅谷站峰会”上，DAEX创始人谷燕西在“区块链对证券业的影响”中提出，区块链将对股票市场二级市场冲击较明显，因股权一级市场就可以完成个人之见的股权转换，股权参与者可以在区块链上直接投票，股东大会的效率显著提升。参与者从仅有机构和高净值人士参与者转为小投资者也能参与其中并享受早期进入市场的红利；融资过程、地理界限、上市时间等也将有较大改变。同时，区块链将对资产托管和清算这一基础结构产生冲击，多中心化的资产托管和清算，将变得更加有效率，成本更低，也将减少市场风险敞口。[2018/9/10]

在同法币的差异化竞争方面，在具体的实践中，比特币越来越显示出它的差异化的特点。在一些国家的货币出现高度通胀时，当地的比特币的交易量就出现明显的上升。在阿根廷，土耳其和尼日利亚等地区都是如此。这表明市场正在接受比特币作为同现有法币进行竞争的一种工具。

作为避险资产的另外一个基本要求是它同其它主流资产的弱关联度。这个关联度越小，它作为避险资产的价值就越来越高。根据Coindesk最近的一份报告，比特币同黄金和S&P500的关联度现在越来越趋向于为0，同美元也开始出现负相关。因此在与其它资产的关联度方面，比特币越来越具有避险价值。

在目前的美国市场，美元的不断增发已经引起普遍的美元贬值的担忧。因此市场自然选择能够对冲美元贬值的风险。市场最近对白银和铀的兴趣的增长都表明这种避险的趋势。比特币也成为一些个人和机构的避险资产的选择。现在金融机构的普遍的做法是将其资产的0.5%~1%用于持有比特币，以此来对冲整个投资组合的市场风险。当然对于体量更大和经营更加保守的的金融机构来说，如MassMutual和BlackRock，它们持有的比特币的数量在其投资组合中的比例就更小。在市场的另外一个极端，也有像MicroStrategy的CEOMichaelSaylor借债来大量持有比特币的现象。在另外的一个极端，自然也有大量的机构和个人投资者并不看好比特币，而选择黄金或者是一些类型债券来作为避险资产。所以在美国市场中，在选择比特币作为避险资产方面，用户的选择是依然是在一个非常极端的连续体上。但从美国目前市场的发展来看，会有越来越多的资金在流入比特币。

免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者个人观点，与链闻ChainNews立场无关。文章内的信息、意见等均仅供参考，并非作为或被视为实际投资建议。

比特币

比特币

比特币Bitcoin，一种去中心化、非普遍全球可支付的加密数字货币，而多数国家则认为比特币属于虚拟商品，并非货币。比特币的概念，诞生于2008年署名为中本聪的一篇论文，并于2009年1月3日，基于无国界的对等网络，用共识主动性开源软件发明创立。比特币协议数量上限为2100万枚，以避免通货膨胀问题。使用比特币是通过私钥作为数字签名，允许个人直接支付给他人，不需经过如银行、清算中心、证券商等第三方机构，从而避免了高手续费、繁琐流程以及受监管性的问题，任何用户只要拥有可连接互联网的数字设备皆可使用。比特币BTCBitcoin查看更多Coinbase

标签：比特币区块链COINOIN比特币坑了多少中国人艺术币区块链KateFundcoinBitcoin SB

莱特币最新价格热门资讯