RTX:英伟达股价低于300美元 30%的下跌后还能买吗？

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时间：1900/1/1 0:00:00

未来可能出现小幅下跌基本面无太大影响

总结: 尽管英伟达公布 2019 年前三季度业绩增长低于预期，但整个行业的增长率也因比特币熊市在下降。然而，该公司受疫情影响，需求端和生产端都将短期内大幅下降，且伴随着销售成本的提高，股价可能出现小幅下跌。

催化剂：

收入角度:

1. 我们相信英伟达业务将继续增长。其 GPU 业务仍将主导游戏行业市场，其数据中心业务将保持目前的高速增长。随着人工智能和自动驾驶技术的发展，其 Tegra 处理器业务将适度扩张。

2. 由于最近市场被过度抛售，股价目前低于 300 美元。科技巨头没有达到市场预期也是股价下跌的一个催化剂。然而，在 30%的下跌之后，市场的恐慌提供了一个买入的机会。

英伟达或将提前发布RTX40系显卡:5月16日消息，据外媒，英伟达或将提前至今年第三季度初发布RTX 40系列显卡。发布的显卡型号将包括RTX 4070、 RTX 4080和RTX 4090。此外，RTX 40系列显卡将采用16pin供电。根据英伟达的官方消息，英伟达将会在5月24日上午举行主题演讲，届时将会发布最新产品和技术，RTX 40系列显卡的部分信息或将会在此次演讲中公布。（金十）[2022/5/16 3:17:55]

成本角度:

1. 突破性的产品结构证明 Nvidia 有能力提供新产品，同时保持在 20%以下的研发/EBITDA 结构。

2. 与上个季度相比，营业利润率有所下降，而其较低的财务杠杆率带来了更高的收益。

花旗集团分析师：英伟达等半导体类股今年圣诞节或将触底:据coinspeaker消息，过去三个月，英伟达的市值缩水了50%，花旗集团分析师马利克表示，半导体类股正在形成底部，或会在圣诞节触底。今年8月，英伟达(Nvidia)宣布在市场放缓之际退出加密货币业务。当时，英伟达首席财务官科勒特?克雷斯(Collette Kress)表示:“尽管我们此前预计加密货币对今年有意义，但我们现在预计未来不会有任何贡献。”[2018/12/15]

风险：

半导体的周期性调整。费城半导体指数(Philadelphia Semiconductor Index)去年上涨了 21.76%。该指数已达到 1356.79点，与互联网泡沫时期 1445.90 点的历史高点仅一步之遥，随后迅速下跌。在过去的两年里，与标准普尔 500 指数相比，该指数飙升了 74 %，是同期标准普尔指数的两倍。然而，在不久的将来，你会发现虽然半导体指数已经达到了历史新高，但它与标准普尔的相对表现开始改变，这是半导体指数开始放缓的迹象。

因数字货币挖矿风险，高盛不如此前看好英伟达:据CNBC报道，高盛重申了其对显卡巨头英伟达股票的买入评级，但由于英伟达涉及的数字货币业务而将其从“确认买入名单”移除。分析师Toshiya Hari周三在给客户的报告中写道：“尽管挖矿GPU需求的增加正在短期内提振基本面，但我们认为数字货币市场的风险的上升将增加不确定性和波动性，这通常会影响估值倍数。”英伟达在过去的12个月里上涨了116%。[2018/2/2]

贴现现金流分析（DCF）:

以加权平均资本成本 10.18%，经营收入增长率 12%，长期增长率 4% 计算，我们预估英伟达内在价值为 $158.36。

同类公司对比分析（Comps）:

经过对基本情况进行分析，我们得出，假设在 25% percentile 的 P/E 和 P/TBV 对股价进行折算，我们预估英伟达内在价值为 $272.16。

比特币挖矿造成前所未有显卡短缺，英伟达限购2张:最近几周，国外几乎所有主要零售商的高端GPU都已经断货，挖矿显卡价格一路飙升。通常零售价为550美元的GTX 1080在第三方市场上的价格已经超过1000美元。领先的显卡制造商NVIDIA甚至已经开始限制其在线销售，每款产品单用户限购两张，并要求零售商将其显卡产品优先销售给游戏玩家，而不是数字货币矿工。[2018/1/25]

总值计算：

我们将两种分析方法分别以 60%（DCF）和 40%（Comps）的比例加权计算，最终目标价格为 $203.88。我们研究了基于第 75 百分位市盈率和 P / TBV 倍数的隐含价值。以P / TBV倍数计算的隐含股价为 $254.26，以 P / E 倍数计算为 $290.06。我们 $203.88 的目标价格低于基于同类公司计算价值。