USD:观点：算法稳定币不是稳定币

编者按：本文来自?风火轮社区，作者：佩佩，Odaily星球日报经授权转载。

大家好，我是佩佩，之前有朋友说想了解算法稳定币，今天就来聊下它。

聊正题之前先说一点，我们有些内容可能会看起来像“马后炮”，最近也经常听到抱怨，怎么都涨那么多了才说，其实很多项目还是反复在更新了，需要意识到的一点是，我们很难做到有“先见之明”，除非真的有点信息渠道啥的。。真假未知，仅供娱乐往回看往往会觉得简单清晰，但当时去决策选择就未必，比如上图对话中出现的luna，最近也很火，我看有些群友去年很便宜的时候就入手了，但大部分也是中途各种原因错过，就像现在你也不知道它是还会继续涨呢还是跌下去。这波短期飙升五倍十倍的山寨，去回望下它的线，很多之前都是有个长期震荡横盘，在看着大饼等其他标的疯涨的时候。。要做到“先见之明”并没有想象中的那么容易，可能很多时候需要点运气，或者心大到忘记：

观点：比特币挖矿迁移最糟糕的时期可能已经过去:IntoTheBlock发推称，比特币挖矿迁移最糟糕的时期可能已经过去。在6月份经历40%的下降之后，算力正趋于稳定，并且矿池显示出更均匀的分布，因为在中国有大量业务的那些矿池受到迁移的负面影响。[2021/7/12 0:45:53]

不过咱也还是要乐观一些，现在的“马后炮”，长期来看就一定还是“马后炮”吗？比特币，现在看6万U，但在6000U的时候我们也还是觉得哇怎么涨了这么多好贵，山寨市场的潜力可能还更大，很多alt的真实流通可能都不需要一万个大饼就能买完，再往远一点看，之前我们聊的web3.0，还基本都停留在概念，要实现它那还早了去了，所以不用焦虑，该是你的总有一天会到来。说回正题，算法稳定币，这个我们去年就开始说了，对此完全新手的可回顾下这篇：从炒价格到炒市值，一文了解网红概念——算法稳定币自去年defi领域真正开始爆发，光以太链上的锁仓量就从最初的10亿增长到现在400多亿美金的规模，在不到一年时间如此迅猛的发展，其中离不开的就是一个在逐步成熟的稳定币市场。而算法稳定币的目标是要解决稳定币市场的一些痛点，比如USDT，很多人会担心它的中心化不透明和潜在的监管风险，还有DAI这样通过抵押ETH等加密资产杠杆形成的稳定币，当市场剧烈波动清算不及时，又可能出现影响其价值稳定的风险。所以也就有人在想，是否可以通过特定机制算法和智能合约来做一种币，使其价格能尽可能的锚定美元，但同时又能一直存在在链上，不会受到中心监管的影响，于是也就诞生了算法稳定币，至于怎么去锚定，各家都会有不同的设计。最早的ampl，直接在账户里增发缩减rebase，通过改变流通量来接近1美元的平衡，到esd债务模式，当价格小于1U时，不直接扣减，而是记为负债，再到后面也慢慢的在算法稳定币中加入了流动性挖矿。。我觉着不管他们采取何种机制，在现阶段，不要把他们当什么稳定币来看，其实就是挖矿产出的altcoin，只不过它会有些特定的增发或销毁机制而已。因为想法很美好，但现实很骨感，我们现在能看到的，ampl其实之前社区是比较大的，不过一是它本身还有很多问题另外热度也是随着价格一阵子一阵子的，esd基本宣告死亡，还有之前比较火的basis也很清冷，他们的问题可能应该说在于，理论解决不了人性，没有一个完美的机制来解决当价格跌下1美元后的死亡螺旋，现在各链上还在运行一些算法稳定币概念的项目，也有很多做了机制上的优化，以期能长期的运营下去，不过如果说要做稳定币竞品，感觉还都是偏实验性质的，是有极大风险存在。所以从投资或投机者角度来说，我是觉得现阶段把他们当挖矿项目对待，能有收益率就好，不必想那么远，当然也要知道它是不稳定的，某些增发的机制使他们可能比普通defi矿的风险还高，我们不会去吹捧概念，但也不会去贬低它毕竟我们不知道未来会发展成什么样，总之，不上头理性的去看待就好。后半部分来说两个正在运行的算法币的实例吧，一个是我自己有在挖的大丰收上面的USDC，它这个名儿取得比较迷惑，不是那个稳定币USDC哈，它目前价格在3.8U附近，也就是处于一个增发周期中。只要抵押usdc/usdt，dfs/usdc，eos/usdc等交易对做市就可以获得增发的usdc。

观点：DeFi发展趋势类似当年ICO:IMEOS官方发微博称，DeFi这个趋势有点似曾相识，有点当年ICO的那种苗头了。图表显示，DeFi中锁定资产总价值已经超过同期ICO累积资金。[2020/8/11]

他家内部有像蓄水池等机制，来保证相对稳定的通胀，而不会像早期一些币当大量资金短期涌入会造成大量快速通胀形成泡沫。收益上面他家一直对外宣称年化1600%稳定运营两个月，其实也没那么夸张。

上图是我现截取的，年化1600%换算到日化4.4个点是指的单边收益，也就是产出对应到USDC本位的收益，假设我有1000U放进来做市，转换成500USDT和500U的USDC，如果一天能挖出来价值20U的USDC，单边收益率20/500=4%，如果做USDC/USDT对，实际你体感收益大概日化2个点左右。

观点：比特币价格或在其多个基本面创历史新高不久后飙升:著名比特币投资者Alistair Milne在推特汇总了过去一个月比特币基本面所创的历史新高，包括：持有超12个月的地址数，持有数量大于0.1 BTC的地址数，哈希率，挖矿难度等。Milne称，比特币价格可能会在其多个基本面达到历史新高不久后飙升。（U.today）[2020/7/13]

至于那个复投翻倍，指的是USDC本位的翻倍，如果把挖矿产出的USDC再配(加仓)USDT来挖，18.7天你的USDC仓位能比原始翻一倍，如果产出USDC卖一半换成USDT来挖(不额外加仓)，USDC翻倍的时间是31.6天。看起来好像还可以，对吧，不过这都建立在USDC价格相对稳定的基础上，很多人觉得看这个收益率很高，但其实光靠挖矿复利，一两个月里也就是翻个一倍多，在这个山寨动辄一周几倍的市场中，算不了啥，很多人说在这里赚钱了，靠的更多是USDC的上涨，除开最早量少不稳定的情况，最近最高是涨到6U。对算法稳定币来说，每天的增发就是投入市场的泡沫，之所以说USDC能运行75天到现在还算稳，一方面可以说是机制上延迟了泡沫的扩张，但可能更重要的是里面是有些有情怀的大户，收益直接复投，没有想过去抛售获利。所以有时算法稳定币项目能否活得长，也看里面大户的想法，有些就是为了获利割韭菜，即便有机制的东西，可能也是很容易。。其实不只是算法币，defi挖矿也是一样的道理。关于USDC说到这里，因为感觉它现在是外面的人不敢进，里面的人不想出，反映下我看到的，也没啥推荐不推荐，上面也说了收益主要取决于价格，价格的事儿谁也不知道会怎样。另一个是以太上还比较多大V在说的float，它是做市挖bank代币，已经挖了一阵。https://www.floatprotocol.com/#/stake

观点：BitClave很难拿出需要支付给SEC的2900万美元:昨日消息，美国SEC下令去中心化搜索引擎BitClave返还2500万美元的ICO收益。纳斯达克前副总裁Manny Alicandro就此表示：“尽管BitClave同意支付大约2900万美元（2550万美元的退款，350万美元的利息和40万美元的罚金），但这并不意味着BitClave目前拥有这多么资金。在此类和解中，通常公司只会支付其所拥有的最高金额。”

注：美国SEC于5月28日发布公告称，去中心化搜索引擎BitClave违反了联邦证券法的注册规定，现已同意将2017年通过出售其CAT代币筹集的2500万美元返还给9500名投资者。此外，BitClave还需支付300万美元的判决前利息以及40万美元的罚款。[2020/5/30]

它有几段周期，目前是一天产1500个bank，看锁仓5800万的量，以及bank目前800U的价格，日化差不多也接近两个点？

声音 | 学者观点：比特币交易费的设计能会威胁其长期生存能力:根据康奈尔大学研究人员的一项研究，比特币交易费——先于他人将某些记录添加到区块链的金融奖励——可以保持比特币的功能，但可能会威胁其长期生存能力，并造成能源浪费。 金融学教授兼经济学教授Maureen O”Hara表示：“交易费不是原来系统的一部分——它们只是进化而来的。一个由计算机科学家设计的用于安全问题的系统可能并不适合在市场上交易，所以发展收费实际上是一件好事。但它也带来了各种各样的问题。比特币面临的最大挑战之一是，它的费用太高，不能用作简单的交易账户，而且耗时太长。在任何给定的时间内，比特币交易的数量都比Visa卡少几个数量级。”[2019/11/1]

关于他家具体机制可看看链闻这篇：

https://www.chainnews.com/zh-hant/articles/756225640513.htm

结语对算法稳定币，就直接当作挖矿币来看就行，不过大多增发机制相对普通矿币更猛，所以会有更夸张的收益，也会有更剧烈的波动，有极大的风险，所以还请谨慎对待这样概念的项目。

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