比特币:灰度GBTC自2015年来首次出现负溢价 如何解读？

摘要：

GrayscaleBitcoinTrust多年来首次以“折扣价”进行交易。一些分析师担心这对市场而言是件坏事，也有人认为并不需要那么担心。

市值为320亿美元的灰度比特币信托基金的股票交易价格，自2015年来首次出现负溢价。

一些分析师担心，这可能会导致比特币价格的下行。因为，如果这种趋势持续下去，灰度可能会停止购买比特币。而作为比特币最大的买家之一，灰度的需求下降可能会导致比特币价格的下跌。

数据：灰度GBTC负溢价率收窄为27.23%:金色财经报道，据Coinglass数据显示，当前灰度总持仓价值约为276.43亿美元，其中灰度比特币信托基金（GBTC）的负溢价率为27.23%；ETH信托负溢价率为40.15%。此外，ETC信托负溢价为55.21%，LTC信托负溢价为34.5%。[2023/8/1 16:11:29]

知名黄金支持者以及加密评论家PeterSchiff在推特上说：“如果这种情况持续下去，该信托将不再有资金流入，因此也不会再购买比特币。如果没有灰度这个最大的日常买家，哪来的新买家来支撑现在的价格？”

美SEC推迟灰度GBTC转换为比特币ETF的决定:2月5日消息，美国证券交易委员会（SEC）再次推迟了是否批准灰度比特币信托（GBTC）转换为比特币交易所交易基金（ETF）的决定，理由是人们普遍担心操纵、流动性和透明度。在周五下午发布的通知中，SEC对这家数字资产管理公司打算如何将其GBTC转换为现货ETF表示担忧。也就是说，监管机构不相信灰度的提议是为了防止比特币市场上所谓的欺诈和操纵行为。SEC已邀请公众对这些问题发表评论，并给予相关方21天的书面回复时间。（Cointelegraph）[2022/2/5 9:32:28]

他补充道：“市场需要新的买家进入，来让那些需要现金去购物的持有者套现离场。”但是分析人士告诉Decrypt，Schiff的话有点言过其实了，因为价格下跌可能是市场的正常现象。

Miller Opportunity Trust将向灰度GBTC投资超过3亿美元:2月7日消息，由Miller Value Funds监管的米勒机会信托（Miller Opportunity Trust）向美国证券交易委员会（SEC）提交文件披露，将通过数字资产管理巨头灰度将约15%的基金投资于比特币，由于该公司的总持有量估计在22.5亿美元左右，其比特币配置将超过3亿美元。（CryptoPotato）[2021/2/7 19:09:12]

什么是灰度比特币信托？

灰度比特币信托是一个庞大的私人投资资金库，供Grayscale来抢购比特币。此后，灰度会在场外公开出售该信托的股票。

由于目前美国没有比特币ETF，因此，灰度比特币信托是美国投资者在股市上购买比特币的少数渠道之一。

投资者可能更喜欢股票市场而不是加密交易所，原因有以下几个：

首先，它能让比特币的投资符合免税账户的条件，如养老金账户。

其次，它还能让人们更容易进行加密交易，而不必自己亲自涉足加密货币；对于那些不熟悉加密交易的人来说，在加密市场上进行操作仍然是一件很麻烦和复杂的事。

再者，灰度的信托受美国证券交易委员会的监管，而加密货币交易所并没有受到监管。

为了方便起见，灰度向投资者收取约2％的管理费。其信托基金在市场上非常受欢迎，以至于其股票通常都是以溢价进行交易——每份股票的价格都超过了实际用来购买比特币的价格。换句话说，即灰度的投资者购买的比特币的价格更高。

但是这种情况在昨天发生了变化。

根据Grayscale的网站和金融计量网站yCharts的数据，2月23日，GBTC的交易价格比比特币的实际价格低了0.68%。

QCP资本的首席信息官DariusSit认为，这没有什么可担心的，因为大多数ETF的交易价格都低于其资产净值，没什么大不了的。

Sit表示，许多大型交易机构都想充分利用GBTC的高溢价，他们一般都是为了避开税收问题。交易GBTC可以让他们在比特币中持有更大的头寸。

灰度会在大约六个月内发布这些GBTC份额。交易机构可以获得该GBTC，并寄希望于以溢价卖出，再用这笔钱回购比特币以获利。

“因此，当溢价下降时，那只是交易机构在兑现溢价。”Sit指出，“因此，GBTC的负溢价并不一定意味着看跌或资金外流。”

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