以太坊:Pantera 投资者信函：为什么说以太坊被低估了？

PanteraCapital在近期的一封给投资者的信中，表达了对比特币市场强烈信心，认为比特币在今年8月有望上涨到11.5万美元。同时，Pantera分析以太坊的基本面和历史，认为相对于比特币，以太坊被低估了。

撰文：JoeyKrug，PanteraCapital联席首席投资官翻译：PerryWang

对于希望编写智能合约和DeFi应用的开发人员来说，以太币ETH是加密货币领域的主要资产。它是DeFi金融体系的基础性货币抵押品。在以太坊网络中，DeFi的锁定价值规模已经从2020年1月的10亿美元增长至2021年1月160亿美元，收取的手续费用超过比特币网络，以隐含市盈率计算约为79倍，当前市场价格比之前的历史高点下跌了37%，我们认为相对于比特币BTC而言，ETH估值被低估。特别是BTC在加密货币整体市场的份额超过70%，这接近于近年来这一份额区间的上端位置。

比特币矿企Graystone Company将新增1000 TH/s算力的矿机，预计11月前开机:比特币矿企Graystone Company计划新增1000 TH/s算力的矿机，把目前的总挖矿算力提高到2130 TH/s。目前Graystone Company正与供应商合作购买对应的设备，对应设备将在美国托管，预计于2021年10月31日前交付并全面启用，目前Graystone Company挖矿的维护和电力成本预计为每TH/s 1.69美元 / 月。（PR Newswire）[2021/8/5 1:35:49]

当ETH2015年推出时，很容易被打上经济模式劣于BTC的通胀型加密货币标签，认为其可能价值归零，但这是一种错误的认知。以太坊网络及ETH的推出是金融的分水岭，首次促成了无需受信任的第三方参与金融交易的金融合同。比特币的市值来自于作为数字黄金/财富存储的地位，但以太坊的价值来自于金融价值。这种新的平行系统从长期来看更容易在全球使用、成本更低，并能催生互联网信息消费水平的快速试验，但这次是金融市场。有了以太坊，任何人都可以参与，甚至只需点击几下就可创建一个新的金融市场。只要你想，可以在周六深夜的凌晨3点拿到贷款，并在下周日还清。无需交易所或场外交易平台，只需使用1inch和Matcha等网站从一种资产交换到另一种资产，并且通常能获得更好的价格。你可以一年365天24x7在30到60秒内向某人发送数字美元，他们也可以在这个时间范围内的任意时间收到。

Pantera Capital首席执行官：DeFi将在未来五年超越比特币:金色财经报道，Pantera Capital首席执行官兼创始人Dan Morehead认为，DeFi将在未来五年超越比特币。 此外，他表示，比特币已经成为数字黄金和有效的财富储备，因此其上升潜力相对有限。另一方面，DeFi仍处于起步阶段且被大大低估了，考虑到其扰乱传统金融行业的潜力，DeFi升值潜力巨大。[2020/9/12]

与大多数革命性新技术一样，它通常用起来有难度，看起来很复杂，而且许多用例都感觉像玩具用例。未来的金融真的会有寿司Sushi协议作为其核心组成部分吗？也许是，也许不是，但听起来真的比纳斯达克NASDAQ更疯狂吗？并没有。以太坊最初几乎仅仅对其投资者有意义，然后成为加密社区成员的一个有趣的玩具，现在事实上以太坊已经进入非常有用的时代，并找到了产品市场。这意味着什么？适合加密领域内的人。我相信今年这一增长趋势将延续下去，以太坊作为去中心化交易所、贷款协议、合成资产交易协议等的平台，将为加密用户提供更多的价值。

动态 | The Crypto Company前CEO成立新的对冲基金Terraform Capital:The Crypto Company前首席执行官Mike Poutre已经成立了一支新对冲基金Terraform Capital，直接投资于与分布式账本技术相关的业务。Poutre本人及曾任美国空军情报部门和国家安全局密码专家的Ryan Fabian为该基金的普通合伙人。（BusinessWire）[2019/10/16]

这种产品与市场的契合度是非常真实的，去年以太坊网络内的交易额增长了100多倍，贷款也是如此。以太坊自身收取的每日交易费用现在超过比特币网络。ETH作为一种资产，全面参与到所有这些发展当中，因为当以太坊完成向以太坊2.0的迁移后，利用ETH质押时将分享交易费收益。最重要的是，ETH在许多DeFi应用中用作抵押品。

声音 | SpankChain CEO提议限制Aragon 把资金用于Polkadot相关开发:据链闻消息，以太坊社区活跃人士、SpankChain CEO Ameen Soleimani提议，要求限制以太坊上的去中心化自治组织管理应用Aragon花费资金等资源进行Polkadot相关开发。Soleimani指出，Aragon收到了来自以太坊社区的资金和其他方面的各种支持，现在却要在以太坊竞争对手Polkadot上构建一个AragonChain，Aragon代币的持有者很多都是以太坊生态的利益相关方，应该要求Aragon聚焦于以太坊相关开发。据此前报道，Aragon宣布将考虑基于Polkadot协议发布自己的区块链AragonChain。Aragon联合创始人Jorge Izquierdo曾强调，该团队将继续从事以太坊扩容研究。不过当时以太坊核心开发者Lane Rettig在推特上评论称：这是一个较早的警示，以太坊如果不能很快扩容，存在丧失竞争力的风险。Polkadot项目核心支持者Ryan Zurrer本周接受采访时则表示，以太坊社区核心领袖并不认为以太坊和Polkadot互为竞争关系，两个项目核心领导者的共识是，大家应该共同做大区块链市场，而不是相互竞争、相互蚕食目前的市场份额。[2019/4/14]

ETH也被用户用于支付交易费用。从长远来看，ETH甚至可能成为一种通缩型资产，能赚取费用收入、用作抵押品，并用于支付费用。这些功能中的任何一种就足以让ETH成为一种迷人的资产，但从投资的角度来看，上述优点结合结合在一起，使得ETH不同于市场上的任何其他资产。基于当前交易费用的隐含市盈率P/E倍数约为79，对于其底层使用量年度增长25倍或100倍的这一资产，与股票市场的资产相比，上述市盈率感觉太低了。

ETH目前比其历史高点下跌了37%，我们认为相对于BTC，ETH被低估了，但我们仍然非常看好ETH。BTC总市值在加密市场的市场份额最近一直在70%以上，近年来，它往往处于该区间的上端，随着牛市的继续，我们认为人们会对自己的BTC投资进行一定程度的获利了结，并将资金投入ETH。此外，一旦芝商所CME的ETH期货推出，将使ETH合法化，成为机构投资者可以持有的资产，它实际上可以作为一个相当容易配资容器。随着越来越多的ETH持币者在以太坊2.0中质押其ETH，意味着锁定大量ETH，其市场价格承受的抛压会减少。这两件事情，结合ETH基本面和相对于比特币的历史低估值，应该为ETH在2021年的价格走势提供强大的助推力，因此我们非常看好ETH。

来源链接：panteracapital.medium.com

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