稳定币:为什么我们需要弹性供应的算法稳定币

Part.1Insight

为什么我们需要弹性供应的算法稳定币

刚刚过去的2020年底，美国议员起草稳定币相关法案，要求稳定币发行方必须获得银行牌照。之后，美国总统金融市场工作组又发布有关稳定币监管的新声明，文件称稳定币须满足适当的反和监督要求，持币者应接受用户身份验证KYC。伴随加密货币市场滚雪球一般如火如荼的行情，作为市场不可或缺的一环，稳定币近来的总市值业已超过210亿美元。另一端，算法稳定币，包括ESD和BAC的推出，其天然吸睛的大量博弈、投机、套利等行为，进一步把加密世界的货币试验推到新的高峰。

稳定币的前世今生

稳定币是用于区块链网络中的法币，通常和法币价格铆定，由第三方审计，有真实美元作为储备或由复杂的算法来保障其价格。根据保障价格的方式不同，我们可以将稳定币分为三类：以美元为抵押的稳定币、多资产池超额抵押的稳定币和算法稳定币。

以美元为抵押的稳定币：如USDT和USDC，但也包括交易所发行的稳定币，例如BUSD、HUSD等。它们属于中心化管理，以美元为支持，并可以用1:1的汇率兑换。问题在于，这些以品牌和信任作为背书的中心化机构，谁能保证充分的美元储备。USDT发行机构Tether就在2019年承认，USDT供应并没有得到100%的美元刚性兑付。而在今年稳定币超过1万亿美元的链上交易量中，USDT就占有约73％的份额。同时，监管也是悬在中心化机构头上的达摩克里斯之剑，什么时间落下变成了越来越迫在眉睫的问题。

多资产池超额抵押的稳定币：如MakerDAO的DAI和Synthetix的sUSD，它们由加密资产超额抵押，并且都依靠价格预言机来维持与美元的锚定。与USDT和USDC等中心化代币不同，可以不需许可而铸造。超额抵押模式的优势在于不需要对资产进行定价，快速提供流动性。但同时，超额抵押机制性质意味着资本过于密集，并且加密资产高度动荡、高度相关的本性，使这些稳定币过去容易受到波及整个加密市场行情的冲击。

算法稳定币：是一种根据算法程序自动调节货币供应机制的货币。在稳定币价格高于锚定价格时增加市场供给，在稳定币价格低于锚定价格时后回收供给，或者以提供套利空间平衡稳定币价格。这种模型的成立，不锚定现实法币、无需抵押稳定币，全凭市场意愿和算法进行调控，市场又称之为弹性货币。算法稳定币是加密领域追求原生稳定币的最重要的努力，它无须通过资产抵押生成，而是充分利用人们趋利的特性来实现。同时，它具有之前稳定币实验所没有的特点，它是加密原生的，且有机会第一次实现真正的去中心化的稳定币。今年以来，由AMPL带领的ESD、BASISFRAX等暴涨行情重新洗牌交易榜单，令行业对算法稳定币开始刮目相看。

市场中几种算法稳定币都借鉴于传统法币机构中央银行的市场操作模式。它们的价格锚定力较弱，因为它们的价格锚定不存在真正的套利，其运作方式更像是央行设定价格区间目标。货币政策运行缓慢，当货币脱离锚定时，中央银行会尽力实时做出反应。去中心化价格锚定背后的机制可以在高度动荡的市场中发挥作用。

ARK Invest基金再次减持价值5300万美元的Coinbase股票:金色财经报道，据CoinGape监测数据，7月14日，Cathie Wood的Ark Invest基金总共出售了478,356股Coinbase(COIN)股票，价值5300万美元，7月14日，COIN价格触及114.43美元，续创年内高点。其中，旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)出售了263,247股COIN股票，ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)出售了93,227股COIN股票，ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)出售了35,666股COIN股票。

此外，Cathie Wood继续增持Meta Platforms(META)和Robinhood Markets(HOOD)的股票。

金色财经此前报道，Cathie Wood旗下的ARK Innovation ETF(ARKK)于7月11日出售了135,152股Coinbase(COIN)股票，价值1,200万美元。[2023/7/15 10:57:07]

以BASIS为例，在系统中有三个角色：BAC、BAB、BAS。用个最简单的类比就是BAC=美元，BAB=美元国债，BAS=美联储股票，这种设计的巧妙之处就在于它将美元全套发行体系都搬到了BASIS的设计中。其中，BasisShare和BasisBond设计的目的旨在推动BasisCash始终与1美元价格锚定。

当BasisCash交易价格低于1美元时：

用户可以享受一定折扣来购买BasisBond，这么做的目的是为了建立BasisCash的价格稳定性，通过折扣购买BasisBond的用户在未来赎回代币时就能获得一定利润。

当BasisCash交易价格高于1美元时：

合约会允许Bond赎回人直接赎回BasisBond。如果在赎回BasisBond之后BasisCash的交易价格高于1美元，此时会导致BasisCash需求增加，那么就需要铸造新的BasisCash代币，这些代币也会作为分红分配给BasisShare持有人。

然而，算法稳定币虽然考虑了货币弹性，但是这种弹性也许是零和博弈，新的信用创造并没有足额赎回权和利润的支撑，完全依赖于后来人的资金投入。因此，目前大部分的算法稳定币都陷入了宿命般的轮回：

初始阶段，先用流动性挖矿概念与高年化收益率吸引外部资金进入锁仓。此时以USDT/USDC等项目外代币挖矿也能获得高额收益。

币价上涨与高收益率，吸引更多资金进入质押，市场反身性使进入币价上涨数量变多的正反馈模式。更多资金进入，市场陷入狂热。

没有更多资金进入维持高额收益，进入币价下跌数量通缩减少的死亡螺旋，稳定币价格不再稳定，投机型资金撤退，加速项目崩盘的可能。

Mabrex公布重组MBX代币的计划，以销毁尚未使用的6.7亿枚代币:金色财经报道，Netmarble区块链的子公司Mabrex公布重组Mabrex（MBX）代币经济学的计划。作为此次重组的一部分，Mabrex 将进行赞成和反对投票，以销毁Mabrex尚未宣布计划使用的全部约 6.7 亿枚代币（已发行的 10 亿枚 MBX 中）。投票将于7月4日起通过官方社区和投票网站快照针对会员NFT Marblership和MBX代币持有者进行。是否销毁的最终决定将于7月10日做出，具体销毁时间表将在稍后公布。[2023/6/27 22:02:16]

稳定币的终局or庞氏局？

可以预见的是，算法稳定币及算法类合成资产在将来会有很大发展。一方面是监管原因，监管是单向发展的：传统金融世界与区块链金融世界的融合与冲击，势必让中心化稳定币受到越来越多的限制，从而将加密经济推向去中心化稳定币。另一方面稳定币跨境支付业务也会继续增长。使用稳定币或任何加密资产进行跨境支付比传统方法更简单、更便宜。在这方面，加密资产比传统法币支付方式更有效。这将是未来稳定币采用率不断提高的驱动因素。

算法稳定币具有的去中心化与抗审查性，使得其长期来看几乎必定进入主流的选择。但其整体目前面临着一个比较大的问题：想通过算法完全抵消中心化机构所带来的价格控制，但自身又没有足够的市场认可度以保持自身的价格稳定性，通过给予套利空间的模式冷启动，市场的反身性导致进入的大部分用户是为了获取早期“暴富螺旋”的超额收益，而非真正使用诸如AMPL跟ESD还有BAC等类的算法稳定币作为支付工具或者价值储藏工具。因而有人认为，算法稳定币只是打着“稳定币”概念，内核为Fomo与Ponzi的资金盘模式。

总而言之，稳定币的宿命一定不是投机，投机只是早期实现算法稳定币稳定的必由路径，但不是目的。长期来说，其收益率将会降到合理的水平，并保持均衡状态。这究竟是一场全新的社会性实验，还是纯粹的击鼓传花式的旁氏局？毕竟，算法稳定币是人类历史上从来没有过的东西，根据林迪效应，对算法稳定币就此定性尚为时过早，让我们拭目以待其最终会走向何方。

Part.2行业脉搏

去中心化预言机Kylin宣布与ReefFinance合作

预言机

ReefFinance将通过Kylin的预言机网络访问可靠的链下和链上数据，为Reef的去中心化金融平台提供动力。Kylin的预言机网络通过利用开放网络上波卡和SubstrateFramework的功能，为DApp提供即时、安全和可靠的链上/链下市场数据和社交数据源。KylinDataAnalytics是为数据仓库设计的分析工具的组合，为第三方应用程序和外部分析工具提供了查询引擎和RESTfulAPI。

去中心化知识图谱网络EpiK将通过集成Chainlink获得价格数据

WEMADE与Blockdaemon签署谅解备忘录以支持WEMIX 3.0生态:8月2日消息，韩国游戏巨头 Wemade与机构级区块链基础设施公司Blockdaemon签署了一份谅解备忘录，以支持WEMIX3.0生态系统的发展。Blockdaemon 同时成为 Wemix 节点委员会合作伙伴（NCP）的第 7位成员。

Blockdaemon 作为核心基础设施平台，将成为 WEMIX3.0 生态系统的关键决策者之一，也是 Wemade 自有区块链主网高效去中心化的驱动力。谅解备忘录的条款允许对技术、咨询和安全条款进行战略性扩展。（PR Newswire）[2022/8/2 2:52:43]

DeFi

Epik铭识协议宣布将集成Chainlink，以获取EPK代币和其他跨链资产的安全价格，推动知识数据生态构建。Chainlink将确保高质量和可靠的价格数据，以支持EpiK创建在去中心化知识图谱网络上的去中心化金融服务。EpiKProtocol是致力于构建去中心化的大规模共建共享共益的知识图谱，通过去中心化存储技术、去中心化自治组织和代币经济模型，组织并激励全球社区成员将人类各领域知识梳理成知识图谱，并持续更新这一人类永恒知识库。

链上期权衍生品协议Primitive已上线以太坊主网

链上衍生品

链上期权协议Primitive宣布已在主网上部署v1版本，即将将接口部署到IPFS，对Connector合约库进行智能合约审计，以及在页面上抽象化WETH的使用，方便用户直接使用ETH。之后，Primitive将对核心期权智能合约进行几项升级，如使用许可进行元交易批准。Primitive是一种建立在以太坊上的期权协议，可为以太坊上的任何资产提供代币化期权。

路印协议即将推出多重挖矿活动，AMM流动性挖矿现支持7个资金池

流动性挖矿

路印将开启为期14天的多重挖矿活动，包括二层AMM流动性挖矿、AMM交易排名赛和订单本流动性挖矿，首期两周内奖励170万LRC。AMM流动性挖矿现支持7个资金池，每个周期的挖矿奖励在该周期结束后三天内通过二层账号直接发放给LP。通过路印钱包入金提供流动性，还将获得5%额外奖励。

TrailofBits发布Hermez安全评估报告：22个问题已修复13个

Hermez安全评估

安全公司TrailofBits在发布的针对二层扩容网络Hermez的安全评估报告中指出，共发现了共22个问题，目前Hermez已修复了其中的13个问题，包括缺少合约存在性检查、缺少频繁更新值的访问控制分隔等四个高危问题也已经修复，另一高危问题初始化功能的前置运行已完成部分修复，TokenHez上的重入风险目前还未进行修复。

TimeChain Labs与Nu10将合作提供基于BSV区块链的端到端BaaS服务:7月29日消息，BSV区块链初创公司TimeChain Labs Pvt Ltd（TCL）和Web3解决方案提供商Nu10 Technologies宣布建立战略合作伙伴关系，将为全球企业提供基于BSV区块链的端到端BaaS（区块链解决方案）服务。（CoinGeek）[2022/7/29 2:46:07]

该评定报告是TrailofBits研究人员在2020年10月26日至11月9日通过白盒测试得出的评定结果。截至12月23日，TrailofBits已经审查了Hermez针对本报告中存在的问题而实施的修复。

零知识证明研发机构StarkWare发布Cairo工具链v0.0.1

零知识证明

StarkWare为其图灵完备框架「Cairo」发布Cairo工具链的首个版本v0.0.1，包括编译器、虚拟机、调式器、IDE扩展等。另外，StarkWare即将为太坊二层扩容方案StarkEx2.0发布Cairo代码。

本月初，StarkWare宣布以太坊二层扩容方案StarkEx2.0主网正式上线，去中心化交易所DeversiFi同时宣布已采用该方案发布升级版本。StarkEX2.0是针对图灵完备STARK框架「Cairo」的完全实现，并且具有可扩展性，以及支持一层和二层的交互、支持ERC721和链下铸币、智能合约密钥恢复等。

激活比特币软分叉Taproot的支持率超过91%

Taproot

据Poolin矿池发布协助激活比特币软分叉Taproot的站点「taprootactivation.github.io」数据显示，截止目前，Poolin、F2Pool鱼池、币安矿池、火币矿池、ViaBTC、SlushPool等几大矿池均表示支持Taproot，近一个月支持Taproot总哈希率的百分比高达91.05%。其中，Poolin倾向于BIP9激活方式，SlushPool、AntPool倾向于BIP8激活方式。Taproot让Bitcoin的P2SH交易能够披露更少的支付条件信息，并且支持多重签名方式来执行交易，提高交易隐私性。

火币公布首批十位波卡保荐人，有权推荐波卡生态项目上线火币

火币波卡保荐人

火币全球站公布了首批十位「波卡生态保荐人」，分别是ArringtonXRPCapital、Candaq、DigitalFinanceGroup、HashKeyCapital、HypersphereVentures、IOSGVentures、NGC、PAKA、DealeanCapital、SignumCapital，上述保荐人将有权向火币全球站推荐波卡生态项目，所推荐项目经审核通过后可在火币全球站波卡生态专区上线。

阿根廷海关查获价值2100万美元的加密采矿设备:金色财经消息，阿根廷海关查获了2,233台加密采矿设备，此案涉及2,233台非正规渠道进口的Whatsminer矿机。该机构表示，这些机器的进口价值为每台10,000美元，但实际上每台价值仅为6,316至7,700美元。阿根廷海关总署署长表示：“我们必须将美元用于生产和创造就业机会，而不是用于金融投机”。（CoinDesk）[2022/6/29 1:37:38]

Coinbase因出售XRP收取佣金面临集体诉讼，被指违反加州不正当竞争法

监管法规

Coinbase客户在美国加利福尼亚北部地区法院提起一项针对Coinbase的集体诉讼，并表示，「尽管Coinbase意识到XRP属于一种证券，但仍向公众提供XRP并收取销售佣金，违反了不正当竞争法。Coinbase将自己定位为数字资产交易所，但本质上是加密货币商品经纪人。」原告自称是居住在圣路易斯县的客户ThomasSandoval。

鉴于美国证券交易委员会对Ripple提出诉讼一事，Coinbase宣布将于太平洋标准时间2021年1月19日上午10点起全面暂停XRP交易。

多资产交易平台eToro计划于2021年Q2以50亿美元估值进行IPO

eToroIPO

据以色列媒体Calcalistech报道，多资产交易平台eToro正准备以50亿美元的估值在纳斯达克进行首次公开募股，预计会在2021年第二季度完成。在过去的一年中，eToro新增500万新用户，总注册用户突破1400万。

eToro允许客户投资股票和商品以及比特币等加密资产，受欧洲塞浦路斯证券交易委员会、英国金融行为监管局和澳大利亚证券投资委员会的监管。根据Crunchbase数据，eToro此前共筹集到2.727亿美元。

NFT交易平台OpenSea上线无需手续费即可铸造NFT的新功能

NFT交易平台

NFT交易平台OpenSea上线无需支付费用即可铸造NFT的新功能「CollectionManager」。该功能将链上发行与元数据分离开来，用户可以免费将商品的元数据上传至OpenSea，而只有当商品第一次售出时才会被铸造为链上ERC-1155NFT。

OpenSea表示，上个月发布的私人测试版本中，有80多位艺术家免费铸造了超1000多个NFT，共通过出售506个NFT创造了58枚ETH的收入，每个测试者平均赚取到400美元以上。

加密支付处理商Simplex成为Visa欧洲地区主要会员，计划发行加密借记卡

加密支付

据TheBlock报道，以色列加密支付公司Simplex已成为支付巨头Visa在欧洲地区的主要成员，作为会员，Simplex可以向其客户发行Visa借记卡。Simplex首席执行官NimrodLehavi表示，与Visa已经进行了几个月的合作，成为主要会员将有助于其进一步推广加密技术，让用户可以在任何支持Visa的地方进行购物。

按每秒万亿哈希计算，比特币矿工收入创2020年新高

BTC矿工

据TheBlockResearch数据显示，比特币矿工以每秒万亿哈希计算的收入创下今年的新高。每位比特币矿工按照每秒万亿哈希计算，日收益为0.19美元，为今年最高水平。今年上一个高点在2月份的0.17美元，当时比特币在减半事件之前的交易价格约为10500美元。虽然收入在增加，但比特币挖矿难度已经稳定持续了大约一个月时间，目前的难度是18.60T，而10月份的历史高点约为20T。

上市矿企MarathonPatentGroup再购买7万台蚂蚁矿机S19

矿机

纳斯达克上市加密矿企MarathonPatentGroup宣布与比特大陆签订了一份购买7万台蚂蚁矿机S19ASIC的合同，是目前公司矿机数量的两倍多，支付价格约为1.7亿美元。根据协议条款，Marathon预计将于2021年7月接收首批7000台S19矿机，2021年12月份接收最后一批。Marathon表示，在所有矿机部署后，该公司将共有10.3万台矿机，总运营算力将达到10.36EH/s。

纳斯达克上市公司绿专资本计划设立比特币基金

BTC基金

在纳斯达克上市的财务咨询和企业会计服务公司绿专资本GreenProCapitalCorp宣布计划设立比特币基金。绿专资本首席执行官CKLee表示，「完全相信比特币是价值存储，已指示公司投资银行家在2021年第一季度债务融资至少1亿美元。」另外，绿专资本将通过其子公司CryptoSX来购买比特币。CryptoSX正在搭建一个证券化代币交易平台。

Chainlink使用ENS域名「data.eth」创建链上预言机数据库

预言机

Chainlink使用以太坊域名服务ENS域名「data.eth」创建了链上预言机数据库，每个单独的喂价都使用一个子域名来命名，例如可以通过查询「eth-usd.data.eth」的ETH地址记录来找到关于ETH/USD喂价的链上地址，可以通过ENSManagerApp、诸如Etherscan的区块浏览器以及直接从任何完整节点中查询Data.eth域名。

以太坊域名服务运营总监BrantlyMillegan表示，这提高了喂价信息流的可发现性和可读性，并能为开发者提供已将智能合约连接到正确的喂价合约的链上证明。

12月份比特币网络链上交易量超1700亿美元，仅次于2017年12月

BTC交易量

据TheBlock，比特币网络调整后的链上交易量在12月份已超过1705.7亿美元，按月度交易量计算，仅次于2017年12月，相比于11月份增加了25.7%。

Part.3投融资事件

天桥资本代表其投资基金投资了价值1.82亿美元的比特币

BTC投资

根据TheBlock获得的一份天桥资本投资者资料，天桥资本已代表其投资基金投资了价值1.82亿美元的比特币，该基金还与富达数字资产和加密友好银行Silvergate在内的多家加密公司达成了合作关系。

上周，天桥资本创始人AnthonyScaramucci称，天桥资本已向最新成立的比特币基金「SkyBridgeBitcoinFundL.P.」注资2500万美元。该新基金已于12月向公众开放。目前尚不清楚这两部分投资之间是否存在重合。

加密借贷平台Vauld筹集到200万美元，PanteraCapital领投

借贷平台

据Coindesk报道，总部位于新加坡的加密货币借贷平台Vauld筹集到200万美元，PanteraCapital领投。

Vauld表示，会利用这笔资金将公司业务从借贷扩展到成为包括支付和交易在内的一体化银行业务平台，还将寻求扩大在欧洲和美国的业务。

RAIFinance获得由NGCVentures牵头的战略投资

跨链交易协议

基于Polkadot的跨链交易协议RAIFinance宣布获得由NGCVentures牵头的战略投资。RAIFinance已通过之前的数轮投资，从GBIC和Alphabit筹集到了约150万美元战略投资。RAIFinance首席执行官KeonhoLee表示，「目前团队正在运行RAISwap测试版本，并为产品发布做好准备。」RAIFinance是一个基于Polkadot区块链的跨链交易协议，旨在通过Polkadat的Parachain连接和集成，为协议内各种资产提供发行和交易等功能。

OKEx成立初始资金规模为1亿美元的区块链项目赋能基金BlockDreamFund

基金融资

OKEx成立了赋能全球优质区块链项目的基金BlockDreamFund，初始资金1亿美金，将专注于投资区块链基础设施、波卡生态、DeFi以及OKExChain生态等。为支持波卡社区及生态共建，OKEx将于12月30日14:00正式上线DOT质押挖矿服务。

Part.4IOSG投后项目进展

IoTeX发布链上集成开发系统StudioIDE

IoTeX

物联网区块链平台IoTeX正式发布IoTeXStudioIDE——链上集成开发系统，开发人员可以通过IoTeXStudioIDE在IoTeX网络上开发智能合约。官方表示，无需复杂的区块链设置和操作，任何人都可以通过IoTeXStudioIDE在几分钟内一键编写智能合约代码，构建并部署到IoTeX区块链上。

基于Basis的算法稳定币项目OneCash.finance启动?

Basis?

基于Basisprotocol的算法稳定币项目OneCash.finance正式启动，目前可进行流动性挖矿来赚取OneShare代币。OneCash的Rebase间隔时间为8小时，每次Rebase上限为10%，阈值为1.02。代币OneShare的最大供应量为10万枚，其中，9枚万将在6个月内线性分配给OneCash-DAILP池，1万枚将在6个月内分配给OneShare-DAILP池。

去中心化流媒体网络?Theta?推出代币生成工具?Token?Minter

Theta?

去中心化流媒体网络Theta宣布推出代币生成工具ThetaTokenMinter，用户可以在Theta区块链上创建TNT-20代币，而不需要任何智能合约的编程经验。

此前Theta宣布推出边缘计算以帮助Folding@home对抗新冠肺炎和其他疾病。Theta表示，Theta数千个边缘节点的网状网络和计算能力可以补充Folding@home的战略计划。由于Theta边缘节点设备将因其贡献而在Theta区块链上获得ThetaFuel代币，因此可以预期，它们将成为Folding@home项目的重要和可靠的贡献者。

基于UMA的合成代币项目ZeldaCash启动，允许用户基于各种稳定币价差建立头寸

UMA合成代币

基于稳定币价差的合成代币项目ZeldaCash启动，该项目基于以太坊的金融合约基础设施UMA创建，允许用户创建STABLESPREAD头寸，STABLESPREAD是一种合成资产，可用于追踪一篮子ETH上的稳定币和其他区块链上稳定币之间的价差。

Maker协议中多抵押Dai总供应量超11亿枚，创历史新高

MakerDAO

Maker协议中多抵押Dai的全部供应量超11亿枚，创历史新高，其中抵押ETH-A生成的Dai总量为4.86亿枚，占比为42.3%，抵押USDC-A生成的Dai总量为4.46亿枚，占比为38.84%。

标签：稳定币BASASICOINkucoin投资稳定币RBASE币ASIXIxcoin

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