ARA:一文概览 DAO 龙头项目 Aragon 经济模型

Aragon生态中ANT、ANJ与ARA三种代币分别作为Aragon、AragonCourt和AragonChain的原生代币承担治理、激励等功能。

原文标题：《Aragon经济体概览》撰文：DAOStep

Aragon是以太坊生态中最早的DAO平台项目之一。抛开DAO自组织的理论和愿景不谈，Aragon在解决中小组织/项目的社区投票治理，财务管理，所有权管理和成员工资支付管理等需求表现亮眼。目前通过Aragon，用户可以用不到5分钟的时间和几十美金的成本在Aragon上面注册自己的组织，通过Aragon管理组织的生产和协作。年初，Aragon也发布了治理工具：AragonCourt。AC是Aragon生态中的去中心化「法庭」，拟解决DAO在运营和治理中的争议。

根据DeepDAO.io的数据，目前包括mStable、Curve、Decentraland等项目均在Aragon上面注册了DAO。目前Aragon上面总计注册了超过1400个DAO，管理着超过1,900万美元的资产。

Aragon经济体里面的资产

Aragon生态中目前共有三种代币：ANT，ANJ和ARA。

俄罗斯和伊朗探索推出以黄金为锚的稳定币:1月16日消息，俄罗斯加密货币行业和区块链协会执行董事亚历山大·布拉日尼科夫 (Alexander Brazhnikov) 表示，伊朗中央银行正在考虑与俄罗斯一起创建波斯地区某种代币的可能性，这种代币可以代替美元、卢布和伊朗里亚尔作为外贸结算中的支付手段。Brazhnikov 说，假设代币将由黄金支持，即它将是一种稳定币。

杜马信息政策、信息技术和通信委员会成员 Anton Tkachev 证实了谈判的事实，但指出只有在俄罗斯对加密货币进行全面监管后，才会在政府层面积极讨论这个问题。[2023/1/16 11:14:49]

其中：

ANT是Aragon生态的原生资产，也是Aragon生态的治理代币ANJ是AragonCourt的原生代币，用于组织和激励AragonCourt中的陪审员发行，用户可以通过向单曲线质押ANT获得。

ANT，AragonNetwork的治理代币-储值代币

简单来说，ANT是整个Aragon网络的治理代币，其效用类似于Crv之于Curve，Comp之于Compound。ANT供给量有限，ANT的价值随着ANT的」治理「标的的扩大，治理范围价值提升。

广告平台 LandVault 将在 Decentral Games 旗下扑克游戏中引入广告:11月19日消息，广告平台 LandVault 将在 Decentral Games 旗下元宇宙扑克游戏 ICE Poker 中引入广告。ICE Poker 是 Decentraland 上最受欢迎的游戏之一，根据 Messari 的数据显示，其在 2022 年第二季度平均拥有 7800 名每日活跃用户。ICE Poker 是一款免费游戏，Decentral Games 制造了游戏的可穿戴设备，仅在第二季度就赚取了约 1850 万美元。[2022/11/19 22:07:02]

治理代币的价值很像是公司治理体系中的董事席位，或体系中的众议院、参议院和总统府的席位的」价值「。以美国为例，在过去的几十年中，这些席位的数量一直保持固定不变。然而，随着美国经济体价值的增长，这些席位的价值也随之增加，对应的指标就是为了赢得这些席位所需的筹款额。

」根据联邦选举委员会的数据，从2017年1月到9月底，众议院候选人在竞选过程中总计筹集了12亿美元，超过2010年选举周期时10亿美元。由于参议员的任期较长，他们有六年的时间可以筹集资金。参议院的候选人共筹集了超过9.5亿美元，超过了2010年大选前同期的8.44亿美元。「

DigiDaigaku交易额突破1000万美元，地板价升至15 ETH区间:金色财经报道，据最新NFT交易数据显示，NFT项目DigiDaigaku交易额已突破1000万美元，本文撰写时为1071万美元，市值达到4506万美元。同时，DigiDaigaku地板价现升至15 ETH区间，短时触及15.99 ETH新高，截至目前为14.5 ETH，24小时涨幅116.42%。此外，DigiDaigaku#729以29 ETH价格被巨鲸fuckthecops.eth购入，创下迄今最高交易记录。[2022/8/30 12:57:22]

去中心化的治理权未来也会沿着类似的趋势发展，和固定数目的席位不同的是，这些席位的「价值」将体现在含有治理权的代币中。

目前在Aragon的网络中，ANT的治理权利还没有完全体现，目前已知的AragonNetworkDAO会由ANT的持有者来治理，它将治理最近发布的AragonCourt。而对于AragonChain和AragonClient和其他AragonNetwork中的产品和生态，目前还没有明确的规则。

ANJ，AragonCourt的激励代币

AragonCourt是Aragon今年年初发布的去中心化」司法「组织，用于为DAO中发生的争议提供仲裁服务。ANJ是AC用来组织和激励AC中陪审员的代币，通过单曲线发行，用户可以质押ANT获得ANJ。

英国橄榄球传奇人物Lawrence Dallaglio被任命为Caduceus全球战略顾问:8月9日消息，英国橄榄球世界杯冠军，前英格兰队长，世界橄榄球名人堂传奇人物 Lawrence Dallaglio 被去中心化边缘渲染元宇宙协议 Caduceus 任命为全球战略顾问，致力于将体育带入元宇宙。

作为少数同时赢得橄榄球世界杯和七人制世界杯的球员之一，Lawrence Dallaglio 表示：我只对行业顶流项目合作感兴趣，Caduceus 是我在 Web3 领域见到唯一一个适合合作的项目，它遥遥领先其他项目，相信此次合作将是一段非常激动人心的旅程。

Caduceus 作为专为元宇宙及数字世界打造的开放式基础设施平台，已受到多位体育巨星的青睐。此前曾获得足球传奇巨星 John Terry 的投资，并与英国板球教父 Ian Botham 在 NFT 及元宇宙达成深度合作。（雅虎财经）[2022/8/9 12:12:38]

举例来说，在运行在Aragon上的LongDAO中有三个成员，Alice发起提案希望申请100DAI用于支持DAO的市场运营，但是Bob反对Alice提案，第三个成员Chris选择对此提案弃权。此时，Alice就可以选择把此争议提交到AC进行仲裁，LongDAO最终需要按照AC的仲裁结果执行提案。

持有超0.01 ETH的地址数创一个月低点:7月29日消息，据Glassnode数据显示，持有超0.01 ETH的地址数达23,074,633，创一个月低点。[2022/7/29 2:46:29]

仲裁由AC中的陪审员来执行，所有ANJ的都可以通过抵押至少10,000成为AC的陪审员。在每一个仲裁案中，AC会按照质押的ANJ的比例随机挑选陪审员参与仲裁。参与仲裁的双方Alice和Bob可以向陪审员提交证据，陪审员会根据自己的判断做出裁决决定。在裁决中，AC遵循多数原则。当陪审员A和多数陪审员投票结果一致时获得激励，不一致的被惩罚，最终LongDAO需要按照AC的裁决结果执行提案。

在使用AC仲裁的过程中，LongDAO需要向AC支付至少两笔费用：1）年度注册费2）单次仲裁手续费；如仲裁中，LongDAO中的任何一方希望进行上诉，还需要支付3）上诉费用。这些费用都会成为AC中陪审员的收入来源，按照陪审员在AC中质押的ANJ的比例发放给陪审员。

目前AC中已经有超过250名陪审员，DAOStep是AragonCourt早期200个Juror之一。

由于陪审员需要质押ANJ才能参与到AC的系统协作中，因此ANJ的价值就取决于陪审员的现金流量。这使得ANJ成为一个有现金流支撑的资产，ANJ的价值可以尝试用陪审团未来利润的净现值来估算。对于NPV的估值方法，我们可以从已有金融资产的估值方法中借鉴很多成型的估值模型，包括广为认知的DCF和DDM等。

Placeholder在他们的Medium上提供了一个简单的自下而上的NPV估值模型，预测了AC的陪审员未来十年可以获得的手续费收入，折现之后得到了ANJ的理论估值。当然，每个理论估值都很大程度依赖于建模人对估值标的相关参数的假设。有兴趣的同学欢迎通过模型和自己的假设，来计算ANJ的理论估值。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1cRnSHDsfm5KrZIPBmd8OeDl2POgQwhsX0v1Ht2GHSQs/edit#gid=106212791

Placeholder的模型中一个很有意思的假设是将DAO的数量和美国小规模企业的数量进行对比。这表明他们认为长远来看，DAO会突破区块链项目，成为更多团队和组织的协作工具。根据美国SBA的统计，美国2018年小企业数量总计3,020万家，以目前Aragon上面1000多个DAO的体量相比，显然还有很大的想象空间。按照Placeholder的假设，2030年预计Aragon中注册AC的DAO数量将达到12万，占美国小企业总量的0.4%。

另外，由于ANJ的发行是通过基于ANT作为储备的单曲线实现的，同时ANJ目前在Uniswap上面开放交易兑换。ANJ的一二级市场之间会存在一定的差价。在ANJ基于单曲线的价格低于ANJ二级市场价格的时候，理性投资人会倾向通过单曲线获得ANJ，这便需要他先获得ANT然后将ANT转化成ANJ。

ARA，AragonChain的代币

AragonChain是基于PoS机制，基于Tendermint共识，采用CosmosSDK开发，支持EVM，为了面向DAO服务的公链。

ARA是AragonChain的nativetoken，以ANT为底层资产，基于单曲线机制发行，用户可以成为AragonChain的验证节点，获得ARA的激励。

一年前在看Aragon的时候，觉得AragonChain的发行看起来有点多此一举。但在以太坊gasfee高到令人发指的当下，显然用户需要更加便宜快捷的解决方案。

Reference

https://www.placeholder.vc/blog/2020/3/6/aragon-ant-economics

https://observablehq.com/@izqui/anj-bonding-curve

https://www.placeholder.vc/blog/2019/2/19/cryptonetwork-governance-as-capital

https://blog.aragon.org/evolving-aragon-network-governance/

https://scout.cool/aragon/mainnet/

https://medium.com/@mariolaul/resource-distribution-and-power-dynamics-in-decentralized-networks-ab0610bee6e1

https://www.reuters.com/article/us-usa-election-money-parties/heated-u-s-congressional-races-on-pace-to-break-fundraising-records-idUSKCN1MQ2Z9

https://www.sba.gov/sites/default/files/advocacy/2018-Small-Business-Profiles-US.pdf

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