比特币:谷燕西：探讨 Coinbase IPO 对加密数字金融影响

Coinbase如果成功上市，会进一步推高比特币价格，并促进加密数字金融基础设施发展。

原文标题：《Coinbase的IPO会加速加密数字金融的发展》撰文：谷燕西，美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者

美国最大的加密数字货币交易平台Coinbase正在申请IPO。它现在估值是280亿美元。这样的IPO估值已经是历史上最大的IPO之一。但是我认为当它真正在IPO时，市场对它的估值将会远超于280亿美元。比特币价格的上升就直接会推高Coinbase的估值。最近比特币已经创造了它的历史新高，超过了每枚2万美元，而且现在还处在继续增长的趋势。当Coinbase真正IPO时，比特币价格的大概率事件会是进一步增长。鉴于Coinbase持有的比特币的数量，这就会直接推高Coinbase的估值。

谷燕西：桥水基金创始人关于BTC的投资观点和决策不适用于普通投资者:2月1日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币目前的市值总量以及合规状态并不适合于桥水基金创始人Ray Dalio作为其主要的投资产品。但这并不意味着普通投资者基于他的观点做出同样的投资决策。恰恰相反，由于普通投资者的投资决策更加自由灵活，反而能够先于他投资于一些早期但非常有发展前途的产品，譬如比特币。他在文中指出，Ray Dalio列举了比特币的三个风险因素当，波动性，监管风险和流动性。这三个因素是妨碍桥水基金以及其客户投资比特币的主要障碍。谷燕西认为，在这三个因素当中肯定会发生在全球范围内金融监管机构合作，对比特币交易进行进一步的监管。但这些监管措施会规范比特币市场，促使比特币成为一种主流的交易产品。比特币交易的流动性会因此大幅提高，波动性也会相应的减小。这因此就有利于桥水基金这样的资产管理公司开始投资比特币。对普通的投资者来说，先于桥水基金这样的机构持有比特币，就有可能获得这部分资产的增值收益。谷燕西最后还表示，作为加密数字资产首创和领先者，比特币具有着不可取代的地位，且这个地位只会越来越加强。对投资者来说，这直接影响比特币在其投资组合中所占的比例。如果投资者对比特币的地位有着正确的判断，它会将更多的资金投入比特币，而不会分散地将资金投资于其它的加密数字货币。[2021/2/1 18:34:30]

对于加密数字金融来说，Coinbase的成功上市也是会对加密数字金融产生巨大的推动作用。这具体体现在以下几个方面。

谷燕西：欧央行行长拉贾德观点高度利好比特币:针对“欧洲央行行长拉加德对比特币需要监管的观点”，谷燕西表示，拉加德的这个观点高度利好比特币。如果全球的监管按照她建议的一个思路，即从G7到G20，然后再到更大的范围，那么就是全球的主要金融监管对比特币作为可交易资产的认可。比特币因此就会在各地在满足监管要求的前提下进行交易。机构甚至政府的资金就可以投到比特币当中。比特币的市值因此就会大幅提升。[2021/1/14 16:08:46]

会进一步推高比特币的价格

目前的加密数字金融世界的大爆炸起源是源自于2019年1月的比特币的上线。发展到今天，比特币已经被认为是一个新的资产类型。比特币的持有者也从最初的极客爱好者发展到零售投机用户以及现在刚刚开始的早期的机构投机用户和投资者。但是现在，绝大部分的机构资金依然没有进入比特币。机构投资者的观念依然是影响此决策的最重要的因素。此方面最具有代表性的观点是巴菲特的观点。他认为比特币就是老鼠药的平方，他自己现在不持有，未来也不会持有加密数字货币。他的这个观点在主流金融机构当中是非常有代表性的。现在，机构投资者对比特币的观点已经开始出现改变。如果Coinbase成功上市，并且成为史上最大的IPO之一，那么这个事件一定会改变很多机构投资者对比特币的观念。因此会有更多机构持有的资金进入比特币，这自然会极大地推高比特币的价格。

声音 | 谷燕西：Libra将会对货币、清算网络等等行业产生重大冲击:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章《Libra 对全球金融行业的冲击》，在文章中，谷燕西提出了对Libra的三个基本判断：Libra实际上是区块链技术的一个发展应用；Libra依然在不断地演变发展过程中；以及Libra最终一定会推向市场。在此判断之上，谷燕西表示Libra项目的本质是在区块链技术的基础上，让价值在全球范围内自由地流通，首先基于Libra获得金融服务的不是全球范围内目前没有得到金融服务的17亿的用户，而是在跨境之间开展经济活动的用户。Libra将会对货币、清算网络、商业银行、中央银行、证券行业产生重大冲击。而由Libra产生的启示是，区块链项目一定要合法合规，金融行业需要把握区块链技术带来的机遇，区块链项目的成功与失败受到区块链技术以外的因素决定。[2019/12/21]

会推进美国市场中加密数字金融市场基础设施的发展

声音 | 谷燕西：区块链技术会将电影行业发展推到新高度:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章称，区块链技术和5G技术会将电影行业推到一个新的发展水平，为其带来翻天覆地的变化。从区块链技术角度来看，目前以网站为中心的电影媒体的交付方式依然有很大的改进空间。目前的电影市场发行渠道，不管是电影院渠道还是流媒体渠道，其中介成本依然是电影产品分发的一个非常大的成本。而区块链技术支持在互联网上点对点之间的直接交易。因此现在就有可能将区块链技术应用于电影产品分发渠道，支持消费用户同电影产品提供方的直接交易。将来很有可能出现一个电影行业中的相关方组成的联盟，成员包括电影制片方和分发方，他们在平等的基础上决定联盟的各项规则，并在区块链上开展数字电影的资金募集和分发工作。由于工作都在这条链上完成，所以效率就会比现有模式提高很多，也能够在全球范围内触及更多的用户。而且，这个区块链一定会采用联盟链。[2019/11/24]

Coinbase一直在按照合规的路径发展。它一直在申请它能够获得的各类金融牌照。它现在持有各个州颁发的moneytransmitterservice牌照,也具有能够提供数字资产托管服务的信托牌照。现在监管美国银行业的美国货币监理署正在推进一个全国范围内的新型的的支付银行牌照。现在的美国监理署代理署长BrianBrooks此前是Coinbase的首席法务官。他对Coinbase的业务情况非常了解。他同时也在积极推动加密数字金融在美国市场中的发展。所以如果这个牌照推出之后，Coinbase就很有可能提出申请。它获得这个牌照的几率也是非常大的。Coinbase因此会更加成为美国主流金融市场中的一个部分。

声音 | 谷燕西：区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，对全球区块链和加密数字资产行业来说，习总书记的讲话绝对是利好消息。

2，国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。

3，率先的突破点一定是To C业务，而不是To B业务。

4，对于企业带来最大的价值的不是区块链技术，而是区块链技术之上的新的商业模式。

5，互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变，区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。

6，区块链技术是否能实现巨大的商业价值，主要取决于商业定位，而不是这个技术。[2019/10/26]

在加密数字金融基础设施方面，Coinbase参与的另外一个不太为市场所熟知的项目就是USDC稳定币项目。USDC是一个行业联盟Centre推进的。这个联盟的主要推动者是Circle和Coinbase。Centre的组织形式实际上是非常领先的。它早于Libra成立,Libra的组成部分同Centre的组成部分非常相像。Centre的基本组成部分同样是底层区块链，数字稳定币和联盟。只不过Centre的市场影响力远不如Libra。Coinbase因此是USDC的主要推动者。USDC在过去的几个月中已经出现了翻倍的增长。Coinbase的上市自然会进一步增强USDC的市场影响力。而USDC在市场中的推广使用也会进一步推动加密数字金融的发展。

会推动美国市场以外的加密数字金融的发展

加密数字金融依然处于早期阶段。由于对它的本质和价值判断不同，全球不同地区对它的监管的态度也不一样。这直接决定了加密数字金融在不同的监管区出现不同的发展趋势。Coinbase在美国市场中的IPO进一步表明美国金融市场对加密数字金融发展的认可。这因此也会影响其它监管地区的监管政策，鼓励所在地的加密数字金融的发展。譬如新加坡最近批准了它的最大的商业银行星展银行开始提供加密数字金融服务。新加坡政府在加密数字金融领域一直持有非常积极的态度。这包括新加坡政府一直在测试其CBDC的发行，它的主权基金淡马锡也成为Diem协会的一个成员，在新加坡市场中也有多种类型的加密数字金融创业公司的发展。Coinbase在美国市场中的成功上市因此一定会进一步激励新加坡加密数字金融的发展。

推进全球范围内的加密数字金融监管政策的发展

比特币是一个全球范围内运行的体系。比特币的交易也是在全球范围内很多地方进行。这些交易包括比特币现货交易和衍生品交易。因此全球各地的比特币交易是互相影响。美国市场中的比特币交易因此也受到美国以外的比特币交易情况的影响。但是按照美国的相关法律，美国海外的比特币交易并不是完全符合美国的证券法规的。这样的交易会影响美国比市场中比特币的交易，进而也会影响到美国市场的公平以及对其投资者的保护。Coinbase上市之后，比特币会更加成为美国市场中的交易品种和持有资产。因此这会进一步破促使美国监管机构采取监管措施来保证比特币的公平交易。

此前美国SEC多次拒绝市场中成立比特币ETF的申请的一个主要的理由是ETF的申请方无法保证比特币的价格不被市场操纵。Coinbase的上市一定会推进市场对比特币的热情，成立比特币ETF的申请一定会再次提出。市场因此会要求美国金融监管机构采取措施来规范比特币交易。美国金融监管机构因此会同其它国家和地区的监管机构合作，对比特币和加密数字货币的运作进行进一步的规范。实际上此方面的工作已经开始。此方面最新的一个进展就是G7在最近的一次会议后，声明要对加密数字货币加强监管。尽管各地监管机构在此方面的合作已经开始，由Coinbase上市带来的市场对加密数字货币的热情会加速此方面的进展。

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