COV:去中心化保险会“保”？ DeFi保险喜忧参半

去中心化保险协议CoverProtocol势头正猛，既有Yearn.finance创始人AndreCronje的光环加持，又有治理代币大涨的走势，两大亮点使其带着DeFi保险的概念成功抓住了市场眼球。

相比资历更老的保险协议NexusMutual，CoverProtocol主打点对点保险理念，为每一个它覆盖的协议推出CLAIM、NOCLAIM两个代币，持有前者相当于投保，持有后者相当于承保。保险到期后，如果发生理赔，CLAIM价格变为1美元，NOCLAIM归零；若未发生理赔，CLAIM价格归零，NOCLAIM为1美元。

这种模式使得「保单」可以自由交易，市场共同分担风险。相比于传统保险，去中心化保险更具流动性，投保也无需繁琐流程，更为简单高效。

不过尴尬的是，保险协议也是智能合约，同样面临被攻击的风险。12月14日，NexusMutual创始人HughKarp的个人账户被曝遭受攻击。此外，目前DeFi保险还面临大规模的风险对冲需求难以被满足，以及流动性较低等问题。

根据安全公司PeckShield的统计，今年11月，DeFi行业发生逾13起安全事件，造成损失近5000万美元。从需求端看，随着DeFi行业不断壮大，保险能够帮助用户对冲风险，避免「火中取栗」。但现阶段，如何扩大去中心化保险的市场规模、设计合理的机制等，都是待解之题。

COVER9天上涨695%?DeFi保险吸睛

DARMA Capital 推出基于去中心化存储协议的金融衍生品 FAUS:金色财经报道，加密投资公司 DARMA Capital 创建了第一个基于去中心化存储协议的金融衍生品：Filecoin Asset Use Swap（FAUS）。该产品将其价值 1 亿美元的 filecoin (FIL) 资产用于借出，消除了用户购买代币参与网络的需要，并允许更多的存储提供商通过系统的股权证明机制获得回报。DARMA表示，公司旨在将 filecoin 的潜在收益转化为掉期合约，即双方通常在一段时间内交换固定和可变资产支持的现金流量的合约，该产品受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管，CFTC 是监管美国衍生品市场的机构。（Coindesk）[2022/2/15 9:51:50]

进入9月后，DeFi协议流动性挖矿收益锐减，DeFi代币齐跌，汹涌一时的浪势回归平静。探索者们向更深广的「海域」进发，寻找新的场景。大概沉静了两三个月后，去中心化保险展露出「后浪」潜力。

CoverProtocol的出现是DeFi保险在近期频频被热议的重要原因。今年11月19日，Cover正式上线，同时上架了10种热门DeFi协议的保险业务，覆盖协议包括Curve、Aave、Balancer、SushiSwap、Yearn.finance等。

如果你是SushiSwap用户，有大量的资金放在其中做市，你可以通过Cover投保，来对冲可能发生的智能合约漏洞、黑客攻击等等的风险。

去中心化借贷平台JustLend正式上线稳定币TUSD，TRC20TUSD增添借贷使用场景:据去中心化借贷平台JustLend官网显示，由其治理社区发起的第2号提案「添加对稳定币TUSD的支持」以六亿余高票数通过后，今日正式上线JustLend。用户可以通过存入TUSD获得jTUSD，及时享受JustLend借贷市场的高回报收益。

TUSD是完全抵押并经链上实时验证的美元稳定币。目前已上线币安、火币、Poloniex等70+中心化交易所，基本覆盖头部交易所，并在数十个DeFi交易及借贷平台中流通。TUSD流通量与美元储备比例达到1:1，实现100%储备，并经全美会计公司Armanino实时审计，用户可随时通过官网获取公开的审计结果。[2021/5/21 22:28:34]

将保险搬到区块链上，Cover并非首例，在它之前，互助保险项目NexusMutual已在以太坊网络中耕耘良久。而Cover之所以在短时间内引起关注，一部分原因要归功于那个DeFi世界里最有「魔力」的男人——YFI的创始人AndreCronje。

11月28日，AC宣布YFI与Cover合并，尽管他强调，并不清楚「合并」意味着收购还是合作，但项目共享一致的愿景。值得一提的是，AC早前资助过Cover的前身Yinsure.finance。Yinsure在今年上线，但因两位核心开发者分道扬镳而导致项目搁浅。

Cover并入AC系后，快速站在了聚光灯下，交易所快速反应。

去中心化自治组织NeptuneDAO筹集2000万美元资金:据官方消息，去中心化自治组织NeptuneDAO筹集9990ETH（约2000万美元），用于为DeFi项目提供流动性。NeptuneDAO由TheLAO孵化，其结构为有限责任公司，以遵守法律和法规。NeptuneDAO的付费成员将其资金集中到该小组选择的项目中，并为这些项目提供流动性，以试图得到回报。[2021/4/10 20:05:22]

12月3日，MXC抹茶上线Cover治理代币COVER；两天后，币安将COVER摆上了站内创新区；12月9日，OKEx也上架了COVER。

主流交易平台主动上线，进一步提高了Cover的曝光度。在DeFi浪潮趋于平缓时，Cover又用上涨的币价激起涟漪。

在MXC抹茶上，COVER开盘价为200USDT，待到币安和OKEx上架后，COVER最高于12月12日涨至1590美元，9天内上涨695%。与两个月前大多数DeFi资产上所后的急涨急跌不同，COVER在二级市场的走势较为坚挺，12月15日，该资产在OKEx报价约1350美元，价格仍处于高位。

COVER大涨后维持高位

AC光环加持、币价高涨，Cover成功出圈DeFi。在一些加密资产社群中，不少人开始询问Cover的消息和参与教程，不免让人想起夏天时人们抢挖头矿的热闹场景。

不仅是Cover本身，它还带动了一个板块——DeFi保险，这个概念也开始走入市场视野，有人根据过去「早埋伏、早进场、早获利」的经验，开始打听还有没有类似的保险项目。

掌柜调查署丨王东临：去中心化数字身份不用担心账号被掠夺:在今日的掌柜调查署上，针对“互联网和区块链的数字身份有何不同之处？”的提问，YottaChain创始人王东临发言指出：互联网上的是中心化的数字身份，区块链上可以打造去中心化的数字身份。中心化的数字身份依赖于一个中心化的机构，这个机构可以掌控你的身份，甚至可以随时封你的账号。去中心化数字身份让用户自己掌握身份，再也不用担心被封号，也不用担心账号里的资产被中心化平台所掠夺。[2020/3/16]

投保/承保代币化引入流动性

保险在日常生活中耳熟能详，人们向保险公司投保，保险公司作为承保方，双方签订合同时，投保人需要登记实名信息并支付保费，一旦发生索赔，需要向保险公司出具相关报告，以证明所保风险真实发生。很多时候，保险公司会进行调查核实，来防止投保人保。

那么，去中心化保险该如何运作？

在Cover成功出圈前，DeFi领域内最知名的保险平台是NexusMutual，它也是当前承保金额最大、支持投保项目最多的协议。根据欧科云链12月15日的数据，NexusMutual总锁仓量为1.07亿美元，位列所有DeFi项目第20位，是保险板块的「一哥」。

NexusMutual的产品为智能合约保险，主要保险责任为「代码非预期使用」。通俗来说，投资者担心某一智能合约被攻击，就可以在这里投保。此前，bZx协议遭受闪电贷攻击后，NexusMutual曾进行理赔。

金融学博士吴建刚：去中心化不准确，非中心化更合适:近日，区块链专家、中欧陆家嘴国际金融研究院研究员吴建刚接受采访时表示，去中心化这个词还不是特别准确。我更愿意用非中心化这个词。它意味着不要过于中心化，但是在很多时候，中心化并不可完全去掉。但是交易中介是会慢慢的被程序所替代的。也就是说，交易将会并不需要有中介参与撮合。但是信息中介，作为一种信息服务商，应该不会被完全替代。所以我觉得，去的是交易中介，但是还是会存在各种中心。不过将不会有一个非常强大的中心，将大家的数据存放于此。[2018/5/1]

想在NexusMutual投保或者承保，必须通过其KYC认证，并支付0.002ETH成为会员。用户想投保，要在购买保险页面选择想要保险的智能合约，或者输入智能合约地址，随后再输入保险金额、保险期限来获得系统报价，最后可用ETH、DAI或者治理代币NXM进行支付。保费的50%会注入到资本池，作为赔付预备金，另外50%会分配给承保人。

这和日常生活中常规保险的流程较为类似，不同点在于其引入了质押。用户想承保时，可将NXM质押给某个项目，享受质押项目50%的保费收入。质押金额越高的项目，可购买保险额度也越多。如果发生索赔，需要NXM持有人进行两轮投票，以决定是否进行理赔，相当于社区共同仲裁。

在NexusMutual的模式中，投保方和承保方并非点对点，保单也不可交易。当某一协议的投保需求增加时，如果没有足够的承保人质押，会出现无保可投的情况。

总之，NexusMutual更接近于传统保险逻辑。

新星Cover则建立了一种更有意思的制度来定义去中心化保险。在其生态中，除了投保人、承保人外，还有另一种角色——流动性提供者，也就是说，Cover的「保单」和「承保单」都是可以交易的。

Cover页面

在Cover投保/承保有两种方式。

第一种是存入DAI来铸造CLAIM和NOCLAIM两种代币，假设用户想投保，便需要卖出NOCLAIM，持有CLAIM；若想承保，则卖出CLAIM，持有NOCLAIM。理论上，每个「险种」协议对应的NOCLAIMCLAIM的价值都等于1美元，但也可能因市场波动而出现偏差。其中，相当于投保的CLAIM代币价格往往较低。

另一种方式就是在市场上直接买入CLAIM或者NOCLAIM代币，进行投保或者承保。这就让Cover形成了一个点对点的保单交易市场。

举例来说，12月15日，Aave「险种」对应的CLAIM价格为0.09美元，NOCLAIM为0.93美元，保险到期日为2021年5月31日。倘若用户认为在到期前，Aave可能出现风险，便可购买CLAIM；如果风险真的在到期前出现了，CLAIM价格将变为1美元，来弥补用户损失或满足套利需求；如果保险到期前，Aave没有出现任何问题，CLAIM价格将归零，相应地，NOCLAIM价格将变为1美元，届时，投保者将损失保费，承保者则可以赚取保费。

这种方式的好处在于将风险市场化，跟期权有相似之处。此外，这种将保单Token化的方式，有利于提高流动性。

现阶段，Cover的流动性提供者和投保者都可以参与挖矿，获得治理代币COVER。此外，Cover的保险范围不局限于区块链圈，只要人们有保单交易的需求，就可以提供流动性市场。

在NGCVentures董事总经理蔡彦看来，相比NexusMutual，Cover是一个「NewDeFi」。「保险流程中的每个部分都进行了代币化，让用户自由组装，进而释放人们的想象力。」

DeFi保险?自身难保？

现阶段，DeFi最热门的方向仍集中在交易所、抵押借贷、理财、预言机等领域，保险只是初露锋芒。尽管在模式上，NexusMutual与Cover各不相同，但它们是探索保险场景的典型代表。

币乎社区用户「花木兰」认为，DeFi保险项目不仅减轻了投保人的损失，也让人们可以更放心地参与DeFi，不用再「火中取栗」，有助于健全DeFi生态。

不过，就在DeFi保险的概念越炒越热时，戏剧性的一幕发生了。

12月14日，NexusMutual的推特称，当天其创始人HughKarp的个人地址遭到Mutual协会成员攻击，钱包内资金被全部盗走。尽管官方表示，被盗的仅是个人资产对项目无影响，但消息却以「保险项目被盗」的模样流传开来。

「谁说卖保险的就一定很安全？一个是纯业务逻辑，一个是技术逻辑。」有区块链安全行业从业者如此评价，显然在他看来，保险只是业务逻辑，保险协议如果技术处理不好，也会有被盗的风险。

此前，Cover官方还曾表示，将把NexusMutual添加到保险覆盖范围中。圈内大V「超级比特币」认为这是一种「挑衅」。不过看来，保险协议之间「互保」也不失为一种降低风险的方式。

毕竟，用链上智能合约搭建的保险协议，依然是DeFi协议，而这个领域最大的问题仍然是安全，「乐高积木」拼接状的DeFi目前还没有应对闪电贷攻击的最优解。

除了协议不排除被黑客攻击的可能性外，DeFi保险还有其他问题需要解决。比如如何满足需求。

目前，DeFi保险单一市场的规模仍然较小，而DeFi板块的总锁仓市值日益走高，于12月15日达到178亿美元。一些热门协议由于投保需求较高，在NexusMutual有时会出现无保可买的情况；即便在Cover上，同样存在流动性不充沛、投保成本较高的问题。

有Cover用户反映，由于现阶段流动性较低，CLAIM买不了多少价格就翻倍了。如果没有足够的承保资金，那么，购买DeFi保险用以对冲风险的需求，在当下就不太能满足。

还有人担心，由于NexusMutual和Cover都采用社区投票的方式进行理赔审查，可能会出现结果不公正的情况；此外，也不能排除项目方先投保、再自我攻击来谋取大额赔偿的可能性。

但在业内人士看来，类似「保」情形发生的可能性不大。首先投票者都是代币持有者，如果恶意投票导致了不公正的结果，会造成代币贬值，而Cover也通过与PeckShield、TheArcadiaGroup等安全审计公司合作，成立「索赔有效性委员会」进行把关，尽可能避免恶意投票和保发生。

无论如何，在DeFi浪潮趋于平静之时，去中心化保险的兴起带来了新的场景想象。IOSGVentures创始合伙人JocyLin预计，DeFi保险市场规模将会在2022年达到14~45亿美元，2025年将能达到25~152亿美元。

AC透露，未来Cover将提供更广泛的保障范围，并接受更多类型的抵押品；还将推出永续保险这种不失时效的保险模式；此外，保险服务将陆续面向所有DeFi项目。

从愿景来看，DeFi保险有望成为一个更加高效、便捷的风险对冲工具，而这支新船桨能否掀起巨浪，仍旧面临市场检验。

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