FTX:FTX 是我们需要更多 DeFi 的原因

SBF的谎言应该会推动行业对智能合约的信任。

文：Donovan Choy

编译：Zion           

责编：karen

来源：Bankless

“FTX的失败证明了去中心化金融的失败。”过去一周，在FTX和Alameda令人震惊的内爆事件中，各种各样的Web3怀疑者不断重复这句话。

美国白宫重申，FTX是“确实需要对加密货币进行审慎监管”的原因。在一条推文中，参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)将加密行业概括为“烟雾和镜子”之一，认为应该推动美国证券交易委员会追求“更积极的执法”。

行业人士：由于很难再次申请牌照且用户信任受损，FTX重启困难重重:1月20日消息，针对FTX新任CEO考虑重启加密货币交易所一事，Binance Australia首席执行官Leigh Travers评论称，FTX将很难再次获得许可证，特别是在该行业进入新的一年，监管机构加强监管和监督的情况下。Travers还指出，自关闭以来，FTX用户已经迁移到“其他平台，比如Binance。他质疑这些用户是否会放心地回去。

澳大利亚律师事务所Gadens合伙人、数字资产律师Liam Hennessy认为，鉴于FTX的声誉受损和缺乏信任，任何客户或投资者“都很难再接近他们。Hennessy还对FTX是否会再次获得许可表示怀疑，称这将打上一个很大的问号，完全取决于司法管辖区。该律师认为，在一些离岸司法管辖区，交易所获得牌照审批会更容易，但如果用户不打算回归，那就毫无意义了。

与此同时，RMIT大学区块链创新中心的高级法律讲师Aaron Lane表示， FTX考虑恢复交易所业务“并不奇怪”，他指出这是第11章破产程序的目的，让公司能够提出一个计划来运营业务，并在法院批准的情况下“随着时间的推移”偿还债权人。[2023/1/20 11:23:08]

不仅仅是人士。作为忠实的追随者，反对DeFi的比特币支持者正抓住FTX的暴雷事件，宣扬他们的“为什么比特币只有好处”的论调。

Coinbase：未持有FTT，在FTX上有价值1500万美元的存款:11月9日消息，Coinbase官方表示，无论币安对FTX的收购交易是否完成，Coinbase对FTX的敞口都很少，在FTX上有价值1500万美元的存款。并未持有FTT，没有接触Alameda Research，也没有向FTX提供贷款。此外，Coinbase表示此事件再次证明强有力且明确的监管对于加密行业至关重要。

Coinbase重申其无任何流动性或信用风险，用户可在其公开提交的经审计的财务报表中查看Coinbase以1:1的比例持有客户资产，且拥有56亿美元的总可用资产，其中包括50亿美元的现金和现金等价物。[2022/11/9 12:36:34]

但必须对遵循TradFi规则的加密参与者和遵循DeFi规则的加密参与者进行区分。

CZ：拟完全收购FTX并帮助应对流动性紧缩:金色财经报道，币安创始人CZ发推文称，今天下午，FTX 向我们寻求帮助。流动性严重紧缩。为了保护用户，我们签署了一份不具约束力的意向书，打算完全收购FTX并帮助应对流动性紧缩。我们将在未来几天进行完整的尽职调查。[2022/11/9 12:34:33]

要说FTX的灾难真的有代表什么失败的话，那就是代表着DeFi一直在努力取代的中心化金融机制的失败。

想想FTX灾难的麻烦根源最终从何而来——FTX将客户的存款贷出，而不是将其作为可赎回的1:1存款持有。更糟糕的是，他们持有不成比例的大量非流动性FTT代币作为抵押品，而不是稳定币等更安全的资产，使其资产负债表过度杠杆化。简而言之，FTX试图在不应该扮演的地方扮演银行的角色，而且它扮演得很糟糕。

SBF：FTX有10亿美元可用于收购:金色财经报道，加密货币交易所FTX首席执行官Sam Bankman-Fried在接受CNBC的采访时表示，该交易所至少有10亿美元可用于收购和救助。?[2022/9/19 7:06:19]

上述两种情况对于DeFi交易所或银行来说都是不可能的。

看看DeFi最大的交易平台：Uniswap。

Uniswap用户永远不会因为Uniswap交易客户存款而失眠，原因很简单，一开始就没有任何个人“存款”。与FTX不同的是，用户只需在数百个无许可的流动性池中执行交易。而在FTX中，用户在匹配订单簿上执行交易前需要先存款。

这些池子里的资金是由流动性提供者/流动性矿工提供的，他们同样不会担心Uniswap交易他们的存款。这些流动性池是由不更改的智能合约逻辑管理的，这使得Uniswap不可能对他们的资金做任何事情。

Uniswap不能把你的资金借给他们的朋友，也不能利用这些资金进行个人交易。他们的双手被自己制定的规则束缚着。

任何像Aave或Compound这样的贷款/借款DeFi平台也是如此。如果你在Aave上贷款，你首先需要以安全的贷款-价值比率存入资本。如果你支持贷款的抵押品的价值低于预设的阈值，Aave会自动清算你的贷款-不允许争论，不允许问任何问题。这与FTX向其姊妹对冲基金Alameda发放的一系列不良贷款形成了鲜明对比，这些贷款随后被用作在其他地方贷款的抵押品。这与我们已经目睹的Celsius和三箭资本的传奇故事相似。

最具竞争力、经过市场检验的DeFi协议充满了这些自治规则，旨在避免类似FTX目前所发生的情况。

如果不惧说服力的话，看一下另一个例子。在惨败之前，Alameda Research持有2000万MIM (Abracadabra的稳定币)的未偿还贷款，抵押品为500万FTX的交易代币FTT。尽管如此，在市场动荡的情况下，这笔债务在11月9日被完全偿还了。

他们为什么尊要兑现这一点？Alameda不是出于好心才偿还贷款的。他们之所以支付这笔钱，是因为在EVM的世界里没有破产法第11章。如果Alameda违约，他们的FTT抵押品将立即被清算，并由清算人以当时约17美元的价格出售。

偿还贷款并重新获得FTT符合他们自身的最佳利益。

简而言之，DeFi成功了。

那么DeFi世界的稳定币部分呢？对稳定币能否真正发挥作用的检验是它与美元的挂钩，这在市场波动时可能会受到压力。然而，Maker的DAI在上周的考验中运行良好。

甚至MIM稳定币也是如此，35%由FTT抵押，结果也很好。在11月9日短暂贬值至0.974美元后，MIM重新恢复了其挂钩价值。

因此，当加密货币怀疑论者将“失败”的罪名推到DeFi时，人们可能会理所当然地问——在什么意义上这是真的？

DeFi交易所和借贷协议是否按预期运作？是的，他们做到了。去中心化的稳定币脱钩并崩盘了吗？不，他们没有。

最终，加密货币怀疑论者似乎没有明白这一点。不过，在某种意义上，DeFi也许失败了。

DeFi的失败是因为它的社区变得自满。我们很久以前就该做储备证明了。DeFi失败是因为我们没有预料到SBF的意图。我们本应该更加怀疑。DeFi的失败是因为我们为了方便而接受了中心化的中介机构。自我托管是困难的，但对FTX的信任让该行业太多人遭受损失。

错不在于DeFi系统本身，而在于加密社区在去中心化金融的价值上妥协得太多、太频繁。

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