比特币:牛市来了，什么时候卖出最靠谱？

在昨天的文章中，我和大家分享了卖出投资品要考虑的两个因素，第一个是我们投资的标的是不是始终具备上涨的动力，让它能持续上涨到我们期望的价位。

今天我和大家分享另一个因素：当一个币基本面一直良好的情况下，我会在什么价位卖出。

一个投资品即便基本面一直良好、永远都具备持续上涨的动力，但在它一路成长的过程中也会有涨有跌，因为市场在一定阶段会受不理性情绪的支配导致价格严重偏离价值。这就会导致投资品的价格有时会涨得离谱，有时又会跌得离谱，而且这种涨跌的幅度有时会非常大并且涨跌切换的过程会比较长。

这就使投资品价格的走势有了明显的大周期，投资者如果可以很好地利用这种大周期就能获取丰厚的利益。简单地说就是尽量在接近高点的位置卖出，在接近低点的位置买入、持有并等待下一个高点的到来再卖出。

声音 | 巴鲁克学院兼职讲师：减半将成为下一轮比特币牛市的催化剂:对冲基金Lightning Capital管理成员、巴鲁克学院（Baruch College）兼职讲师Charles Hwang发文称，到2021年，比特币的需求将稳定在63.3万BTC，而矿业回报将从目前的每年65.7万BTC降至每年32.85万BTC。供应曲线的这种突然转变很可能成为下一轮比特币牛市的催化剂。（CoinDesk）[2019/12/10]

如果投资者错过了一个大周期，没有在周期高点卖出，那很可能还要再等若干年到下一个周期高点来临时才能变现，这个时间成本就很高了。

声音 | Willy Woo：牛市的第一阶段步入尾声，第二阶段或将持续2020年一整年:著名比特币投资人Willy Woo在推特中称，牛市的第一阶段步入尾声，第二阶段底部形成后将有望使牛市持续到2020年全年。第一阶段主要是由交易员主导，并一路推升引发Fomo（担心错过）情绪。Fomo情绪已经形成，舞台已然就绪。[2019/7/30]

那怎么判断一个币的价格算不算高呢？这是个见仁见智的问题。我通常会首先以整个市场大行情为参考，然后再看这个币和它最低价相比所积累的涨幅。

所谓以整个市场大行情为参考就是看大市是不是处于牛市。

分析 | Circle报告：价格走势标志着BTC第三轮牛市周期开始:加密交易巨头Circle发布的一份最新报告称，比特币似乎正进入第三个长期市场周期，地缘不确定性和更多机构参与将推动这一周期。Circle的报告分析了2019年上半年该领域的发展，报告指出，“2019年上半年比特币价格的上涨意味着一个新的市场周期开始(第一个周期是2013-2015年，第二个周期是2016-2018年)，与上一个周期相比，比特币处于一个成更成熟位置。今年迄今，高质量资产的表现各不相同，并且看不到2017年普遍存在的新的低质量资产的进入。”Circle同时预计，新周期的投资者将不同于以往的比特币牛市的投资者。（dailyhodl）[2019/7/29]

在这里我们可以以股市作为类比。我们通常看股市是不是到了牛市往往看指数，比如上证50、沪深300等。而指数是由一系列权重股组成的，这些权重股往往是国民经济中的要害企业在国民经济中起支柱作用。当指数涨幅翻1倍甚至翻2倍时，我们就会认为股市已经处于牛市高峰期了。

在数字货币市场，我对牛市的判断主要以比特币和以太坊这两个币为参考，因为这两个币是整个市场权重最大的币，同时也是目前数字货币领域共识度最高，最被认可的币。

在股市股指从最低点翻1倍或2倍时，我们认为股市变牛，而数字货币的波动幅度远远大于股市，所以我对比特币、以太坊在牛市中的表现会比股市期待更高。我会期待比特币或者以太坊两者中至少有1个要达到上一轮牛市的峰值才认为整个大市开始进入牛市。

大家要注意的是，我这里写的是“达到上一轮牛市的峰值，整个大市才开始进入牛市”，也就是说这只是刚开始进入牛市，离牛市的巅峰期还早。但这个时候是个很明显的标志，它标志着我们要开始关注自己的投资品种的涨幅了。

我还是以当下的行情为例。

比特币在上一轮牛市的峰值是接近2万美元，以太坊上一轮牛市的峰值是接近1400美元。现在无论是比特币还是以太坊都离上一轮牛市的峰值还差的很远，所以现在的大市在我看来还远远没到牛市，连牛的影子都没摸到。只有当比特币达到2万美元或者以太坊达到1400美元，牛市的影子才可以算勉强看到。

当牛市的影子渐渐看到时，我们就要关注自己投资品的价格走势。当价格走到一定的高度，我们就要开始考虑是否要分期分批卖出。

这里我们怎么判断这个价格的“高度”呢？我通常会用定投价的3-4倍作为一个门槛。当牛市到来，我们投资的币价格已经涨到了定投价的3-4倍时，我们就可以考虑开始卖出了。

我仍然以UNI和CRV为例，我自己设定的定投价为5美元和2美元，所以只要这两个币的基本面持续向好，并且持续到牛市到来，当它们的价格分别达到15美元-20美元和6美元-8美元时，我们就可以考虑是否开始分期分批卖出。

这个做法是比较保守的。比较激进或者大胆的做法可以以比特币和以太坊为参考，判断当比特币和以太坊的价格高到不合理时，再开始考虑分期分批卖出自己投资的币。

总之我们卖出自己的投资品有个大前提，那就是一定要在牛市中才开始出手卖，不到牛市只要投资品的基本面不变就一直持有不要动。至于在牛市中什么价位卖就见仁见智。

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