比特币:比特币2023年趋势预测

2022年即将过去，回顾这一年加密市场动荡起伏，比特币在这个过程中进一步发生深刻变化，此轮熊市与以往的熊市有很大不同，也展现出很多新特点。本文第一部分回顾加密市场的在2022年的一些显著变化；第二部分着重分析比特币在本轮牛熊周期中的质变；第三部分着重探究影响比特币变化背后的主要因素，从而对2023年的趋势发展进行预测。

2022年，Luna暴雷，三箭资本倒下，曾经的加密巨头FTX轰然倒下，曾经的加密领袖SBF可能成为史上最大的子之一，现在DCG的危机还未接除，关于币安的恐慌还在发酵。毫无疑问，2022年是众多加密巨头倒下的一年，是非常残酷的一年。

根据Glassnode的数据：加密期货交易量低迷，与BTC 和 ETH 市场目前的交易量相似，每天在 95 亿美元 到 105 亿美元之间， 这显示了流动性收紧、广泛去杠杆化以及该领域许多贷款和交易部门受损的巨大影响。2020-21 年比特币投资者将资金转移到链上，获得了超过 4550 亿美元的年利润，从那以后，市场已经回吐了超过 2130 亿美元的已实现损失。

比特币创世区块诞生14周年:金色财经报道，比特币创世区块诞生14周年。当地时间2009年1月3日下午（北京时间2009年1月4日凌晨），中本聪在位于芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上创建了比特币的第一个区块，即比特币创世区块(Genesis Block)，并获得了第一笔50枚比特币的奖励。[2023/1/3 22:22:38]

虽然2022年是残酷的一年，但熊市中也在孕育着新的希望，其中最主要的就是以太坊终于合并终于实现了。自合并以来，以太坊活跃验证器的数量增加了 13.3%，现在有超过 484,000 个验证器在运行，以太坊也正式进入通缩阶段，以太坊2.0在路上正大踏步前进，Layer 2等赛道也正在为下一轮牛市爆发做准备。

比特币从2008年诞生以来，从最开始的仅存在于加密朋克社区，到现在已开始为全世界人所熟悉，在本轮牛熊周期中更是成为一些小国家的法币。在比特币不断发展壮大的过程中，影响比特币的价格因素以及影响权重也在发生着巨大变化，在新的周期里也呈现出新的特点，其主要表现在以下几个方面。

观点：GBTC的折扣回升至29%，或是股票交易员以折扣价买入比特币的迹象:金色财经报道，在加密货币市场上被称为 \"灰度折扣 \"的一个关键指标正在缩小，这可能是一些交易员乐观的迹象，因为美国证券交易委员会就将灰度比特币信托转换为交易所交易基金的提案做出裁决的最后期限即将到来。

根据Skew的数据，GBTC股票最近的交易价格比比特币的价格折价29%。这比上周的34%有所下降。自2021年2月以来，该股一直在折价交易；此前，该股的交易价格比比特币的价格要高。

这可能是股票交易员以折扣价买入比特币的迹象，也可能是交易员认为转换将获得批准的迹象。或者这可能表明对整个加密行业更严重的流动性危机的担忧可能已经过去。（Coindesk）[2022/6/25 1:30:30]

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本文认为，影响比特币的因素主要可以分为内外两种力量，或者说是受两个核心经济周期影响。首先是比特币自身的四年减半周期，其次就是宏观经济周期。

彭博社：瑞典等地电价创历史新低使其成为比特币挖矿的有利之地:1月1日消息，根据彭博社的报告，北欧地区特别是挪威和瑞典，在过去20年中天气温和，这有助于增加水力发电厂的发电量，而对于比特币矿工来说，电力成本将变得越来越重要，因此瑞典等地电力价格创历史新低可能使其成为比特币挖矿的有利之地。（Bitcoin.com）[2021/1/1 16:14:04]

谈关于比特币自身的经济周期影响，就需要了解比特币的经济设计原理。比特币设计了一套非常科学的经济激励机制，比特币矿工在维护和运行比特币网络的过程中，会获得网络奖励，这种激励每隔四年减半，也即矿工挖矿奖励四年减半。但是，除了挖矿奖励，比特币网络还为矿工提供打包交易的手续费收入。比特币网络最开始主要依托通胀激励，慢慢使用比特币网络的人多了，矿工的手续费收入就会成为主要部分。可以这么说，每四年对于比特币来说，就是一场“生存考验”，每四年比特币网络内在的激励就会减少，那么四年一个周期后矿工有没有动力继续维护网络运行就要看其网络价值能否实现增值，如果比特币网络不能实现价值增长，矿工在没有利益驱动下是不会待在比特币网络里面的。比特币在四年减半周期的经济机制设计下，通过市场的手，成功实现了四年牛熊经济周期的调节。这种四年减半周期，其实也就是传统经济中的基钦周期，本文不就此进一步展开。

声音 | 加密货币分析师Tone Vays：在明年5月减半之前 比特币的价格可能会降至4500美元:据Live Bitcoin News 11月24日消息，加密货币分析师Tone Vays表示，在明年5月减半之前，比特币的价格可能会降至4500美元。随后他补充道，“我可以预见，如果比特币的价格从8000美元跌至5000美元，甚至可能达到4500美元，但几周内就会回到9000美元或1万美元以上。”[2019/11/25]

下面我们就来谈谈宏观的手如何影响比特币。在比特币发展初期，矿工挖矿奖励较多，可以说矿工抛砸对于比特币价格影响非常大，比特币市场呈现出很多散户特点，但是目前矿工挖矿奖励在不断减少，其对于价格的影响力也在不断减小。对比之下，这种影响力逐渐向进出比特币网络的价值决定，毫无疑问，从2020年以来，伴随去中国化，美国等国的机构大量参与，宏观金融市场的影响越来越大，而宏观市场的主要影响因素就是美联储货币政策和美股表现等。这也是目前很多市场分析，把比特币走势和美股以及美联储政策紧紧绑定来看的原因。

本文要说的是，目前市场上对于比特币的分析，要么过于看重宏观经济对于比特币的影响，要么则认为比特币和宏观没有什么关联，而主要着重于牛熊四年周期。这种只重一端是不可取的，这些分析严重忽略了比特币内外两重影响因素的共同作用，本文下面会从链上数据和宏观市场两个维度对比特币2023年趋势进行分析。

行情 | 比特币全网实时算力为73.46 EH/s:据Tokenview数据显示，截至今日十点，比特币全网实时算力为73.46 EH/s，较昨日下降8.3%；以太坊全网算力为179.7 TH/s，较昨日下降0.11%；莱特币全网算力为356.58 TH/s，较昨日下降15.39%。当前比特币全网待确认交易笔数1765笔，交易费中位数0.3821美元。[2019/8/12]

从数据统计上看，比特币历史上曾在减半前 477 天触底，然后一路攀升，之后又开始上涨。减半后的反弹平均持续 480天，从减半到下一个牛市周期的顶峰。如果历史重演，比特币的价格将在 2022 年 12 月 30 日见底，目前比特币的链上数据正在证实着这一周期剧本。

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Will Clemente随后又在推文中表示：比特币已死（Bitcoin is dead）。（注：从其配发的图文看，四组链上数据均在暗示底部已至）

CryptoChan在推特发文表示：根据Pi Cycle指标开发的 #BTC 大周期底部趋势逆转指标（当“(MA350 * 2 - MA111) / MA111”的7日净变化为负，用蓝色信号标出）观察，当前蓝色信号在中断10天后再次续上。（注：图中黑色线为比特币价格线，从图中数据观察看，蓝色信号出现后，比特币价格在随后一段时间都出现了上涨，该指标应为比特币见底指标。）

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从上文数据上可以看出，诸多链上数据已经清晰暗示“比特币底部已至”。但正如我们分析的那样，比特币在这轮牛熊中期中已经发生很多变化，最重要的就是机构化特点、美国监管和金融政策影响加大。加密市场机构化导致这轮熊市去杠杆的时间预计要长一些，从链上数据预计的底部或将推延，至少目前看DCG的危机以及币安引起的恐慌还很大，加密市场的底部还需要进一步确认。同时，美国的加密市场监管政策明年预计会陆续落地，靴子没有落地前市场的还有很大不确定性，比如USDT会不会暴雷。

未来，比特币虽然还会受宏观影响一段时间，但这种影响力会不断减弱，因为比特币自身周期确已触底，近期比特币的行情表现已经有跌不下去之感。有悲观分析认为，比特币和美股联动，2023年美股可能至少还需要跌20%-30%，而比特币虽然触底，但跟随美股走势，预计也还会进一步下跌这么多，这一观点就是严重忽略了比特币自身经济周期的影响，比较片面。

从短期来看，加密市场本轮确实机构进入很多，机构去杠杆化的过程或许相对较长，虽然短期链上数据确实显示出见底信号，但不排除进一步下跌试探。比特币下方16000美元附近是非常强的支撑，此处是多数主流矿机关机价，这意味着即便有很黑天鹅事件，比特币会在较短时间内收回来，下方面更为有力支撑在10000-13000美元区间。

宏观经济熊市可能将比特币推向 1万美元、以太坊 1000 美元的支撑位，但随着美联储转向宽松政策，这两大加密货币势必会出现恢复性反弹。2023 年，比特币的关键支撑位在 10, 000 美元，阻力位在 40, 000 美元。

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