SHI:资金只够再撑一年半 Sushi 如何自救？

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时间：1900/1/1 0:00:00

撰文：Azuma

12 月 6 日，上任仅两个月的 Sushi 新任“主厨” Jared Grey 于治理论坛发起了一项新提案。在该提案中，Jared 首次向外界披露了 Sushi 当前严峻的财务状况，并提出了一个暂时性的自救方案。

Jared 指出，当前 Sushi 的财务赤字已影响了项目的可持续性，虽然在其上任后已将年支出预算从 900 万美元削减到了 500 万美元，但即便如此财库资金也只能再坚持一年半左右。

Jared 还提到，由于 SUSHI 代币已接近完全流通，而 Sushi 财库此前除了代币解锁收入之外仅有通过 Kanpai 获得的少部分交易费抽成收入，一直未能实现财库储备的资产多样化（可以理解为财库手里基本只有 SUSHI），这进一步削弱了 Sushi 的抗风险能力。

数据：以太坊连续9周资金流入，总额达1.62亿美元:金色财经消息，据最新数据显示，自6月中旬以来，随着合并透明度不断提高，以太坊市场情绪有所好转，目前已经连续9周保持资金流入状态，流入的资金总额为1.62亿美元。

加密市场依然呈现出资金外流状态，上周整体流出规模约为900万美元，交易额约为10亿美元，较全年平均水平低55%。比特币连续第3周资金流出，当前流出总额约为1500万美元。（CoinShares）[2022/8/24 12:44:30]

出于该情况，Jared 建议将 Kanpai 当前的参数比例从 10% 上调至 100% ，这意味着 xSUSHI 持有者（即 SUSHI 质押用户）原可通过交易费抽成而分得的收入将从 90% 下降至 0% ，这部分资金将完全转至财库作为运营储备。不过，Jared 也提到这只是一个暂时性的举措，待未来新的代币经济模型发布后将会另寻方案，不过考虑到新模型走通治理及执行流通需要一定时间，所以预计该方案将持续至 2023 年第二季度或第三季度。

声音 | Luno首席执行官：管理投资组合时，将少量资金投入加密货币是合理的:加密货币交易所Luno的首席执行官Marcus Swanepoel 8月26日在接受CNBC的采访时表示，该公司的大多数用户将比特币作为投资和投机工具。然而，交易只占比特币用例的一小部分。 Swanepoel解释称，他将大约90%的资金用于投机或投资，而只有大约10%的资金被用于交易。Swanepoe还建议，在管理投资组合时，将少量资金投入加密货币是合理的。其理由是，尽管风险很高，但潜在回报却非常高。[2019/8/27]

Jared 的提案涉及到了 Sushi 系统中的一些独有概念，比如 xSUSHI、Kanpai 等等，要理解该提案的实现逻辑，就必须弄明白这些概念的具体含义。

与其他大多数 DEX 一样，Sushi 系统中的可持续收入来源于从用户交易行为中抽取的手续费。当前，Sushi 对 Sushiswap 上的交易抽取 0.3% 的费用，其中 0.25% 归流通性提供者（LPs）所有，另外的 0.05% 则会作为系统收入分给 xSUSHI 持有者。

行情 | BTC24小时资金净流出13.91亿元人民币:根据AICoin数据显示，24小时资金净流入排名前三为：DASH（+28.86亿元人民币）、XMR（+4.41亿元人民币）、OKB（+1.5亿元人民币）；净流出排名前三为：BTC（-13.91亿元人民币）、ETH（-9.31亿元人民币）、EOS（-5.97亿元人民币）。[2019/2/21]

所谓 xSUSHI，即 Sushi 协议治理代币，SUSHI 持有者可通过长期质押 SUSHI 来换取 xSUSHI，将自身利益与协议的发展绑定，从而获得参与 Sushi 未来升级和变化的投票资格。作为激励，xSUSHI 持有者可获得 0.05% 的交易费抽成收入。

Kanpai 的概念诞生于 2021 年 6 月的一项治理提案，其作用是从 xSUSHI 的 0.05% 收入中再抽取一部分，用于补充 Sushi 财库收入并丰富财库资产类别，以应对随时会到来的熊市。简单来说，Kanpai 是一个参数，代表了财库和 xSUSHI 持有者的分配比例，当前该参数为 10% ，意味着财库分配 10% （ 0.005% ），xSUSHI 持有者分配 90% （ 0.045% ）。

动态 | Statis Group：2017年ICO募集总资金为119亿美元 80%为局:俄罗斯ICO咨询公司Statis Group最近完成的一项研究显示，2017年ICO募集总资金为119亿美元，超过80%为局。13.4亿美元的资金被用于，绝大多数被用于三个大型局项目：Pincoin、Arisebank、Savedroid，合计13.1亿美元。[2018/7/13]

如此一来，Jared 的提案内容就很清晰了。该提案的目的就是希望改变当前流向 xSUSHI 持有者的 0.045% 交易费抽成的分配方案，使其完全流向财库，从而将财库的交易费抽成比例从 0.005% 提升至 0.05% 。

截至发文，虽然在该提案帖下方的初步民调中有 69% 的社区成员选择了支持，但从下方讨论来看，仍有大量社区成员对该提案持质疑态度。

Ripple两名前员工正在为他们成立的加密货币对冲基金募集资金:美国证券交易委员会（SEC）在1月25日和26日向美国证券交易委员会提交的两份文件显示，联合创始人Tim Lewkow和Eli Lang正在通过其官方网站筹资投资于加密货币的资金来支持其公司Fractal Investments。据悉，Lang从2012年起为Ripple工作，曾经是Ripple的创意总监。Lewkow从2013年12月到去年6月一直在为Ripple工作，他最后在Ripple担任集成工程经理。[2018/1/30]

翻开社区成员的留言，可以看出质疑主要集中在于以下几点：

一是是否可以找到其他替代方案？因为“剥夺” xSUSHI 显然会削弱对 SUSHI 的投资价值，这或许会造成大规模抛售，从而导致更负面的结果。

二是 Sushi 到底是不是真的需要 500 万美元的支出？财务支出是否有细节账目？Jared 是否只是为了保住自己的薪资？

三是 Jared 在投票选项上的措辞（反对选项是“我就不用 Kanpai 来拯救 Sushi 的未来”）是否有煽动社区之嫌？

关于这些质疑，Jared 针对多条留言做出了回复，甚至又在推特上接连发了数十条推文来正面回应质疑。

关于质疑一，Jared 的回应称该措施是 Sushi 立即为财库补充资金的唯一途径，如果没有更多资金，Sushi 还能不能活下去都是个问题。

关于质疑二，Jared 回应称 Sushi 一直都是猎头的目标，如果 Sushi 不能给予工作者合理的薪酬，很容易遭到竞争对手的挖墙脚。此外，Sushi 正在与一家外部会计公司合作，以整理并公开财务账目。至于为个人牟利一说，Jared 称其在上任 Sushi “主厨”之时就放弃了合同中的遣散费条款，将原有的 25 万美元离职预算全部捐给了财库。