EFI:交易所 DeFi 布局驶入快车道，一文看尽三大交易所如何玩转 DeFi

在自有DeFi生态建设中，OKEx和币安更侧重于发展去中心化公链，火币则更专注于为以太坊提供更多的跨链资产，成为连接中心化市场和DeFi市场、用户和DeFi世界的桥梁。

撰文：张改娟

今年6月份开始，加密货币领域的焦点就从比特币减半聚焦到DeFi上，而7、8月份DeFi的热度似乎达到了最高潮。

DeFi流动性挖矿热潮促使去中心化交易所Uniswap上有多达近1.2万个交易对。与此同时，尽管9月份开始DeFi热度略微有所下降，但据OKLink数据显示，截至目前，DeFi的总锁仓量接近100亿美元，总市值逾120亿美元，这些数字相比短短两个月前水平仍然保有近200%的可观涨幅。

DeFi项目总市值，来源：OKLink

在此之际，中心化交易所在DeFi领域的布局也进入快车道，他们不满足于间接参与DeFi，而是直接以DeFi挖矿、IEO挖矿的新战略，以及发展自有DeFi生态来抢滩DeFi市场。

那这种新战略究竟能否承接DeFi赛道？交易所挖矿策略与流动性挖矿又有何本质区别？与2019年盛行的IEO模式相比，是换汤不换药依旧是原来的「配方」，还是注入市场的一剂「猛药」？另外，币安新推出的智能链、OKEx升级的OKEx交易链能否实现CeFi与DeFi生态之间的融合与平衡？

在解答这些问题之前，我们先来梳理一下OKEx、币安和火币三家头部交易所的DeFi生态布局情况。

头部交易所如何布局DeFi赛道？

动态 | Paydex生态中的点对点交易所系统升级完成:据官方消息，Paydex生态中的点对点交易所系统升级完成，将会继续以交易双方的信用为基础，由交易双方自行承担信用风险，通过建立双边授信后进行交易块生成，而撮合方式中各交易主体均以交易中心为交易对手方，交易中心集中承担了市场交易者的信用风险。[2020/2/23]

在DeFi热潮之中，三大交易所除了加速上线DeFi代币，还通过新币挖矿、DeFi流动性挖矿等产品将其平台币的应用场景延伸至DeFi，进而参与DeFi生态，另外，各自还在布局自有的DeFi生态建设。

在上线DeFi代币方面，OKEx和火币最为活跃，均上线多达逾40多种DeFi代币。

在DeFi生态建设进程中，币安的布局进展最为迅速且较为全面，例如上线DeFi流动性挖矿产品、针对DeFi生态的投资力度较大以及推出侧重于发展自有DeFi生态的智能链，其次为OKEx，推出DeFi流动性挖矿、OKB质押挖矿，并将其公链OKChain升级为一条彻底的去中心化公链「OKEx交易链」。而火币则更专注于为以太坊提供更多的跨链资产，成为连接中心化市场和DeFi市场、用户和DeFi世界的桥梁。

OKEx：结合DeFi和CeFi元素推出OKB质押挖矿，升级OKChain为OKEx交易链

OKEx在DeFi生态的布局可分为上线DeFi代币、接入DeFi协议平台、上线质押挖矿、发展自有DeFi生态等几方面。

OKEx在上线DeFi项目代币方面非常活跃。经链闻统计，截至9月13日，OKEx已上线多达43种DeFi代币。其中，按市值排名计算，OKEx覆盖了DeFi项目排名前13的所有代币。

动态 | Cryptopia交易所发布用户资产最新动态：已获取平台客户持有的加密资产:据Ambcrypto消息，在今年1月份遭黑客入侵损失1600万美元后，新西兰加密资产交易所Cryptopia目前已申请美国破产保护。8月21日， Cryptopia在其推特上发布了关于用户资产和平台将在此基础上采取的步骤的声明。声明表示，他们已经成功获取了存储在亚利桑那州数据中心的数据，这使平台能够识别交易所客户持有的加密货币资产，他们已经开始将资金转移到在1月份黑客入侵之后创建的“安全的非黑客环境”钱包中，声明表示是为了预防再次遭遇攻击，因为2019年1月黑客攻击的源头目前还没有确定。[2019/8/21]

在接入第三方DeFi协议方面，早在去年12月份，OKEx矿池就已经集成了Dai存款利率，用户可以直接将Dai存入DSR合约来获得Dai存款利率和OKEx另外提供的1%的利率。本月，OKEx还在其赚币产品中接入Compound协议，支持用户通过将BAT、DAI、ETH、USDC、USDT、ZRX存入Compound链上协议来获得利息收益，部分代币在存入期间可额外获得COMP挖矿奖励。

另外，OKEx还对Jumpstart平台规则进行了升级，最值得关注的升级内容为增加了OKB质押挖矿产品。OKB持有者可质押OKB挖取新的代币作为回报。首期项目为基于Zilliqa公链开发的去中心化协议Zyro。

在自有DeFi生态建设方面，OKEx在今年2月份上线了去中心化公链OKChain测试网及基于OKChain的DEX测试网，致力于在Cosmos社区发展DeFi生态服务。OKChain的合作伙伴还包括Kava等DeFi项目。上周末，OKEx将OKChain升级为彻底的去中心化公链「OKEx交易链」，任何个人和社区组织都可基于OKExChain建立自己的区块链应用。

声音 | Adamant Capital的创始人：比特币交易所和托管机构规模太大，没有将风险社会化:据ambcrypto.com消息，Adamant Capital的创始人Tuur Demeester最近发推表示，比特币交易所和托管机构规模太大，没有最终贷款人，没有将风险社会化。这些平台可能会和1914年以前的黄金银行一样，以同样的方式失败。随后他解释了为什么联邦银行认为比特币是不受欢迎的的原因。第一个原因是系统性风险，“比特币美联储”可能会受到安全漏洞的影响。第二个原因是官僚化，这是私人利润和社会风险的结果。他表示，目前仍然声称比特币无法运作的大多数人都是在集中化是重要前提下进行。一旦比特币自身发展成熟，这些人就不可避免地要求成立比特币中央银行。这将成为一场巨大的公开辩论。[2019/5/15]

除允许任何人创建区块链应用外，OKEx交易链还具有完全社区自治，以及用户跨平台的客户端软件OKExDEX，包括发token，创建币对，创建流动性池，参与AMM或者orderbook交易。另外，OKEx交易链未来将支持以太坊虚拟机EVM，兼容以太坊的所有智能合约，还将支持预言机、推出跨链网关。

由此可见，OKEx推出的DeFi流动性挖矿产品、OKB质押产品，以及公链的去中心化升级都是其致力于打通CeFi与DeFi、融合CEX与DEX的重要举措。

OKEOCEOJayHao表示，OKEx还在不断完善DeFi资产生态布局和构建自有的DeFi生态，除赚币产品接入Compound协议外，还会陆续上线其他币种及借贷功能。针对CeFi和DeFi的发展趋势，其表示，对于OKEx来讲，CeFi和DeFi的结合无疑是一条更可行的道路。对于DeFi领域产生的这些新型挖矿方式会对数字资产上下游产业带来诸多冲击。其一是一级市场对安全性的要求更高了，智能合约是DeFi协议最重要的一个「底层建筑」；其二是二级市场，市场对投资人资质的要求也更高；最后一点为，DeFi挖矿中有必要引入DeFi保险。

声音 | 加密货币研究员：委内瑞拉P2P比特币交易量是该国最大证券交易所的157倍:加密货币研究员Kevin Rooke刚刚发布推文称，委内瑞拉P2P比特币市场的交易量是该国最大证券交易所的157倍。委内瑞拉最大的证券交易所上周五的交易量为8117美元。本周，委内瑞拉当地每天交易比特币平均128万美元。[2019/2/11]

币安：上线智能链，设立一亿美元种子基金扶持DeFi生态，推出多种挖矿模式

8月中旬开始，币安加速入局DeFi领域，例如首推并不断丰富其挖矿产品、上线智能链主网、设立基金扶持DeFi生态等。

截至9月13日，币安共上线了35种DeFi项目代币及部分DeFi代币的衍生品。在衍生品市场中，币安合约还上线了DEFI/USDT1-50倍综合指数永续合约，采用稳定币USDT作为保证金。

这三家交易所中，币安是最早推出相关挖矿产品并挖矿产品最为丰富的交易所。

DeFi流动性挖矿：8月19日币安在其质押挖矿平台上推出首个DeFi流动性挖矿产品DAI。DAI将用于参与Compound挖矿。此后，币安质押挖矿平台又上线了BNB、USDT、BUSD的DeFi挖矿产品，用来参与Kava、Curve等代币挖矿。

币安挖矿：首期上线BUSD、USDT、DAI，并开放BUSD/USDT、BUSD/DAI、USDT/DAI交易对。用户可以在币安挖矿快速实现币种兑换，也可以通过注入资金的方式成为流动性提供者，获得手续费分红及活期利息收益等。

动态 | 韩国GOPAX交易所获得信息保护管理体系认证:据hankyung消息，韩国加密货币交易所GOPAX获得了韩国网络振兴院(KISA)的信息保护管理体系(ISMS)认证。这是韩国第一家获得该认证的公司。ISMS是韩国最高综合信息保护管理体系认证制度，基于科学技术信息通信部公布的标准，由KISA运营。[2018/10/22]

新币挖矿：首期支持去中心化金融平台BellaProtocol代币BEL。用户可在活期理财中锁仓BNB、BUSD或其他指定代币等挖矿新币。上线不到24小时，BEL的锁仓量就突破了6亿美元。

除DeFi流动性挖矿和新币挖矿外，币安还在其锁仓收益和持仓返利支持部分DeFi代币，如BAND锁仓收益、KNC和KAVA的持仓返利。

自有DeFi生态建设方面，早在去年前半年，币安就支持创建了币安链和币安DEX。另外，币安智能链主网也已于今年9月初正式上线，旨在为DeFi项目和区块链社区提供智能合约支持、跨链互操作性等支持。币安智能链将作为币安链的平行链运行，实现智能合约创建以及BNB质押挖矿等功能，同时支持个人和或机构收集BNB委托并成为这一新区块链的验证节点。

具体而言，币安智能链支持以太坊虚拟机EVM，可实现智能合约创建以及BNB质押挖矿等功能，还具有跨链DeFi机制，以增强DeFi互操作性。另外，币安智能链还将支持币安生态系统，为部分DeFi项目提供资金及其它支持等。

投资方面，币安旗下投资部门BinanceLabs曾在2018年对去中心化协议InjectiveProtocol进行了天使轮投资，今年在8月份还和GalaxyDigital共同牵头投资了去中心化聚合交易工具1inch。另外，币安宣布将设立一亿美金种子基金扶持DeFi生态。具体而言，币安智能链支持多个主流币挖矿，对于安全审计通过的项目，币安将为之提供「流动性」激励以及资源和资金支持。优质项目未来还有机会参与币安主站的上币机会。

火币：开启DeFi挖矿和新币挖矿，推动其比特币锚定资产HBTC融入DeFi

除上线DeFi币种、质押挖矿等之外，火币的DeFi生态布局也包括成立DeFi实验室及相关投资基金以及推动其比特币锚定币HBTC入局DeFi等方面。

经链闻统计，截至9月13日，火币已上线41种DeFi代币，包括「全球观察区」里的DeFi项目。「全球观察区」是用来挖掘区块链潜力应用和创新项目的一个板块。目前在该观察区上线的14种项目种有11种为DeFi项目。

除此之外，火币还在上周开启了「锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿」一期活动，首期项目为CRV。另外，新币挖矿活动也已启动，前三期项目分别为ACH、PHA和SUN。

值得一提的是，火币于今年2月份推出的比特币锚定资产HBTC也在积极融入DeFi市场。上周，稳定币兑换平台Curve添加HBTC/WBTC资金池。用户可在Curve平台进行比特币锚定币HBTC与WBTC之间的兑换。该资金池在上线3小时后锁仓总额就突破了600万美元。此外，昨日，火币还宣布继HBTC后为以太坊提供跨链资产，即H系列资产，致力于为DeFi市场持续提供更多的资产，包括DOT、LTC、BCH等主流加密资产。另外，关于是否优先将HBTC添加为MakerDAO抵押品的民意调查投票也于本月初已获得通过，之后可进入执行投票阶段。

投资方面，8月初火币成立了DeFi实验室，将专注DeFi的研究、投资、孵化、以及生态的建设，还将投入数千万美元作为初始投资基金。此后不到半个月，火币DeFi实验室联合MakerDAO、Compound、NEST社区、dYdX共同发起成立全球DeFi联盟，将帮助火币集团进行DeFi研究、投资、孵化和生态系统的开发。

就火币公链及DEX进展而言，今年2月份，由火币和Nervos基金会联合开发的火币公链测试网正式上线。火币公链将于四季度在主网上线，预计主网启动稳定运行后会上线DEX。

可以看出，在自有DeFi生态发展方面，火币更专注于为以太坊提供更多的跨链资产，成为连接中心化市场和DeFi市场、用户和DeFi世界的桥梁。

交易所新型挖矿方式=锁仓上币空投？

众所周知，尽管流动性挖矿收益诱人、完全透明化，但在DeFi平台或DEX中参与DeFi流动性挖矿具有高门槛、高手续费、合约安全风险、对小资金用户不友好等弊端。

正如Crypto.com联合波士顿咨询集团BCG旗下数字化实施咨询团队BCGPlatinion联合发布的DeFi报告中指出得那样，若DeFi想要大幅提升采用率，则需关注以下六个重要事项，包括区块链吞吐量和高网络费用、流动性、安全和智能合约风险、需超额抵押、监管风险等。

而交易所新推出的DeFi挖矿、新币挖矿策略不仅降低了用户参与DeFi的门槛和复杂程度、简化了挖矿流程，还赋能平台币，可谓一举多得。

链闻对三大交易所的新币挖矿产品规则进行了汇总对比，具体如下：

相对来说，OKEx的新币挖矿规则更加灵活，可随时质押随时解押。另外，OKEx和币安对小资金用户都很友好，未设定最低持仓限额。

那此类交易所新型挖矿方式与流动性挖矿究竟有何区别？新币挖矿与IEO又有何不同？

我们先来回顾一下流动性挖矿的概念。流动性挖矿是通过注入流动性、抵押、交易等行为来获得DeFi项目的代币。

目前中心化交易所推出的DeFi挖矿从表面来看也是通过锁仓平台币或其他指定代币来挖DeFi代币，实质上是由交易所代理用户来进行挖矿。

新币挖矿策略则是综合了IEO和DeFi挖矿的模式，但这些挖矿方式本质上也是IEO空投新DeFi代币的形式。IEO是通过抵押平台币来一次性获得新币，而新币挖矿也是抵押平台币，只不过获得的新币是缓慢分发的。

短期来看，这种新模式确实可以吸引用户通过中心化交易所参与DeFi，并可提升用户对交易所平台币的需求，但从长期而言，中心化交易所能否持续强化DeFi热度、推动DeFi超速发展还取决于挖矿背后规则的完全透明化、高收益率的持续以及公链去中心化治理等的实现。

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