比特币:华尔街传奇保罗·都铎·琼斯为什么购买比特币？

前几天，华尔街著名基金经理保罗·都铎·琼斯在接受CBNC采访时表示，将其超过1%的资产配置到了比特币上。

保罗·都铎·琼斯何许人也？

他是华尔街传奇人物，曾被CNBC评为在世交易员的第二位，而第一位是大名鼎鼎的乔治·索罗斯。琼斯从1970年中期开始其金融生涯，从交易棉花开始，战绩斐然。1984年成立自己的都铎基金，从150万美元开始，到1992年底基金总额增长至60亿美元。

其经典战例有不少，例如1987年10月19日，“黑色星期一”股市崩盘，在大多数投资者损失惨重时，都铎基金收获62%的收益；1992年底欧洲货币出现危机，琼斯在几个月内获利数亿美元。当然，其最传奇的不是这些经典案例，而是他长期的稳定性，根据《纽约时报》报道，截止到2014年中，都铎基金连续25年无亏损年份，长期年均收益率在19.5%。这是对冲基金行业的奇迹。长期稳定性是他传奇的根源。

华尔街投行杰富瑞投资负责人：旗下养老基金实物黄金权重降低 5%，转投比特币:据 business-standard 报道，比特币在过去一段时间的大幅飙升表现，已经吸引众多交易员和投资者转向这项投资标的，其中，就有华尔街知名投资银行杰富瑞（Jefferies）股票策略全球主管 Christopher Wood。

近日，在杰富瑞给投资者的周报中，该团队表示，计划将其管理的全球养老基金投资组合（该投资组合成立于 2002 年第三季度末）中实物黄金 50% 的权重降低 5 个百分点，用于投资比特币。此外，若比特币从两万美元高位大幅缩水，团队计划增加这个仓位。[2020/12/20 15:50:08]

而他的长期稳定性源自早期的深刻教训。1979年他曾操作猛如虎，出场时资金损失三分之二，甚至怀疑自己不适合做交易者。这个事件让他学到了很多交易者一辈子都无法做到的：昨天赚的是历史，每天都从零开始，每个月亏损最多不能超过10%。这就是他交易最重要的理念之一：做单最重要的是防守，不是进攻。他事先确定止损位，这样就不至于出局离场。下面的这段话，可以充分体现出其交易的哲学：

观点：三大原因促使华尔街大投资者转向比特币投资:华尔街的大投资者正将其财富投入比特币，其投资将对比特币市场产生重大影响。这将对颠覆性技术产生重大影响。在2008年华尔街大投资者忽视比特币，现在却开始转向比特币投资，可能基于以下3个原因：

1. 法规增加。大投资者从不投资不理解的东西。这并不意味着他们无法理解区块链或比特币背后的概念。主要原因是比特币等加密货币不受监管，也没有中央机构。所以他们之前不想参与。而美国等国家出台税收法律法规，这是他们必须建立对投机性投资的信任的第一个原因。

2. 比特币价值趋于稳定，而且还在不断上升。2017年比特币徘徊在1.9万美元左右时，许多华尔街投资者对其产生兴趣。但2018年大跌后，他们放弃了投资比特币的想法。目前呈现出新的趋势，比特币在1.1万美元左右徘徊。随着比特币不断上涨，在比特币减半后显示出良好信号，大玩家现在想加入这场反弹。

3. COVID-19大流行的影响。每个投资者都在寻找替代投资。

大投资者转向比特币投资的主要原因是他们开始考虑比特币是可行的投资工具。但他们并没有完全信任比特币市场，只是在测试比特币的深度。一旦成为主流，比特币在未来几年内将飞涨。（Bmmagazine）[2020/9/7]

1987年迈克尔·格林（Michael Glyn）曾经执导了一个纪录片，其中保罗·都铎·琼斯在片

动态 | 加密货币投资机构CoinFund已聘请前华尔街投资人Seth Ginns担任执行合伙人:加密货币投资机构CoinFund已聘请华尔街著名资产管理公司Jennison Associates的前董事总经理Seth Ginns为新的执行合伙人。Seth Ginns将专注于数字资产和传统股票市场的流动投资策略。（CryptoNinjas）[2020/1/8]

中提到：“你想要的总是处于自己的掌控之中，永远不要这么希望。一直交易，最重要的永远是保护好你的资产。这是为什么大多数个人投资者或交易者亏钱的原因，因为他们并不聚焦于亏钱这个事情。他们需要聚集于自己资金面临的风险，聚焦于在任何一项投资中所面临的风险资金量，而不是花90%的时间关注他们会在未来飞速发展的大蛋糕中能赚多少钱。如果能做到这一点，那么，他们将会是非常成功的投资者。”

华尔街日报：数字货币成为市场风险偏好的晴雨表:《华尔街日报》今日刊登文章指出，比特币价格自去年12月下旬至今腰斩，扭转了此前强劲的投机势头，随即，标准普尔500指数从1月底开始连续下跌达到10%，为两年内市场在调整阶段的最大跌幅。一些金融机构投资者认为，比特币可作为市场风险偏好的晴雨表，会影响股市和其他高风险投资，许多投资公司也已将数字货币市场列为观察对象，以窥见市场投资者情绪。[2018/3/12]

寻求非对称性应该是每个顶级投资者一生都在追求的。琼斯也不例外。也就是我们常说的收益和风险比。如果收益和风险比为5:1，这意味着，只要正确1次，就不会亏钱。琼斯一直在寻找各种不同的交易机会，寻找这种非对称的机会。

此外，琼斯的策略喜欢在趋势发生变化时赚钱。他一旦发现此类变化，会进场兜底或抛售。他还练就了超脱本领。对于市场，他非常冷酷，任何发生过的事情，在他眼中，就是不必再纠结的历史。他曾经说过：“我真不在乎三秒前犯下的错误，我只在乎下一步要做什么，我要避免对市场产生的任何情感依恋。”

那么，作为如此成功的传奇人物，为什么要购买比特币？

保罗·都铎·琼斯为什么要购买比特币

最重要的原因有两点：非对称投资机会和风险对冲。

这是琼斯之前一直在做的：寻求非对称的投资机会。而比特币在如今的世界，是少见的非对称投资机会。非对称投资机会意味着两个事情：

*投资就意味着有风险，既然是投资机会，那么，比特币同样有风险。 

*非对称意味着，其收益风险比方面，收益的概率高于风险。

琼斯投入其个人资产的1%，对于他来说，符合其防守的风格，这点资产不至于让他产生大的损失。但如果，比特币成功，可以产生巨大的收益。对于他的身价来说，1%的资产，至少也在几千万美元以上。

根据媒体对琼斯的采访来看，加速琼斯做出这个决策还有一个非常重要的愿意，就是当前宏观经济的剧烈变化。世界经济在2019年本来已有向下的迹象，而2020的疫情让宏观经济面临百年难遇的困难局面。

保罗·都铎·琼斯是宏观经济的投资者，它跟达利奥一样，最关注宏观经济的变化。原因很简单，因为他们的投资收益跟宏观经济直接相关。而如今，从今年2月以来，有数万亿美元增发到市场上，这是前所未有的速度和变局。

对于这些宏观投资者来说，面对这种未来的不确定性，很重要的一点就是对冲风险。他们想到了黄金、国债、一些股票、货币等，但与此同时，比特币也进入了这些宏观投资者的视野。

琼斯认为，收益最大化的最好策略是拥有最快的马。在货币大幅增发时期，他押注了比特币。根据彭博社的报道，其旗下的Tudor BVI Fund可能会持有占其资本个位数的比特币期货。考虑到其基金的规模，这是一个非常大的数额，且它也具有代表性，这是第一个大基金开始拥抱比特币。

琼斯认为自己不是稳健货币或加密货币的铁粉。而他拥有比特币更多是因为货币数字化时代的到来，而且随着Covid-19而加速。此外，疫情后的恢复将跟历史上金融危机的恢复不同，美联储允许银行进行更激进的放贷。在短期内，商品和服务价格不会上涨，但长期看无法阻止通胀的趋势。未来美联储提高利率吸回这些大量引发的货币并不容易。同时，政府和企业债在极速上升，要消化这些更加难。同时，琼斯表示，他依然是黄金的信徒。

而同样是投资大佬的Chamath Palihapitiya对保罗·都铎·琼斯的做法进行如下评价，他在接受CNBC采访时提到，很难找到跟比特币一样跟其他资产不相关的资产类型，而保罗·都铎·琼斯之所以关注比特币是因为当前的经济情况下，必须找到保护自己的对冲资产。

从上可以看出：比特币在他们眼中是应对宏观经济变化时的一种对冲性资产。因此，无须拔高比特币在这些华尔街大佬眼中的地位，对他们来说，这只不过是一种可对冲的资产。但同时，也说明比特币已经不是当初的吴下阿蒙，开始进入这些大佬和机构的视野，让他们无法忽视比特币的存在。

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