EFI:金色观察 | DeFi当道 交易所的突围之路

DeFi当道，DEX迎来了高光时刻。

根据DuneAnalytics的数据，截至8月28日13时，DEX在8月完成了87.52亿美元的交易量，环比增加了103%。这其中，以Uniswap等占据了领头羊的地位。

爆炸性增长的数字意味着，DEX正在快速夺取中心化交易所竞争对手的份额。

对于这一波流量及热度，CEX们不甘落后，紧锣密鼓的上币、布局、宣传。已久无争论的CEX、DEX又有了新的争论点。

中心化的交易所与去中心化的DeFi

DeFi早期，CEX们显得略微被动，它们被DEX的走势带着节奏。也正因此，在这个热门赛道里，有一条潜在的收割链条：矿工>农民>Dex>二三线交易所>头部交易所。有玩家认为，交易所上线DeFi代币是将自己的用户奉献给了农民，有利于其进行收割。?

金色午报｜7月17日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：区块链产业、推特被黑、吴忌寒、信标链

1.娄底市加快推进区块链产业发展政策正式出台。

2.苏州市相城区成立10亿元区块链专项引导基金。

3.深圳硅基扬航公司成立 吴忌寒出任法定代表人。

4.推特被黑幕后黑手或为21岁英国小伙 曾协助劫持杰克多西账户。

5.推特：约有130个账户被作为目标 已于受害者进行合作。

6.Grin已完成第三次硬分叉升级。

7.红岭云与阿里云签署“党建+区块链”框架合作协议。

8.BSN发展联盟理事长：BSN北京区块链主干网落户大兴。

9.以太坊联合创始人：信标链安全性对ETH2.0至关重要。[2020/7/17]

我们不禁思考，在以无需审查、无需KYC认证的去中心化的DeFi世界里，CEX们参与DeFi上线其代币的意义何在？

金色相对论 | 何永：区块链可以很好解决AI行业数据售卖隐私问题:在本期金色相对论中，针对区块链如何应用于AI的问题，何永表示，区块链可以很好的解决AI行业数据售卖的隐私问题。现在都是通过私下或者淘宝买数据，数据很容易被AI企业复制，所以拥有隐私数据的公司不敢把数据卖出去，最终也导致现在人工智能行业缺少数据，并且数据很贵。[2018/7/17]

火币DeFi实验室运营负责人高潮对金色财经表示，去中心化的愿景是希望能构建一个全新的世界，不依赖中心化机构，加密资产和加密金融大部分都是一些技术极客发起的，并推动了技术的发展，为行业带来了巨大的贡献。但我们也看到，如果想让技术普惠更多的人，让全球用户因技术而受益，就一定需要一个桥梁打通两个世界。行业的交易所、钱包、资产管理公司、金融机构等都会提出非常多的解决方案，并建立联结纽带，消除社区割裂，一起推动传统金融格局升级，寻找最佳应用场景，共同促进让DeFi更加普惠、让金融更加美好的目标，实现让全球数亿人从DeFi发展中真正受益的愿景。

金色财经现场报道 薛蛮子：非理性的区块链野蛮生长时代已经过去 不是所有的人都能喝到泡沫下面的啤酒 :金色财经现场报道，在今天的2018全球区块链高峰论坛上，中国天使投资第一人、蛮子基金创始人薛蛮子做了主旨演讲，薛蛮子说：电子邮箱为互联网提供了杀手级的应用让互联网，微信为移动互联网提供了杀手级的应用，区块链也需要杀手级的应用。目前唯一的区块链杀手级应用就是比特币。当前区块链的基础设施，公链运载较慢，能够承载的交易有限，希望区块链3.0带来真正的应用。未来的区块链能够真正带来便利与效率，丰富人生体验，造福人类，这是区块链的最大的挑战和机会。薛蛮子指出，发币并不因为着带来了场景，并不意味着项目的落地。非理性的区块链野蛮生长时代已经过去，下一代新的区块链公司，一定是有实际落地场景，有自己的独创，有自己的专利和IP。尽管区块链的“泡沫”下面是“啤酒”，但不是所有的人都能喝到泡沫下面的啤酒。[2018/4/29]

作为三大CEX之一，OKEx一直积极布局DeFi，近期又上线了DeFi币种专区，CEOJayHao表示，头部交易所当然需要上线DeFi代币，对于任何一家市场化企业，如果市场有需求，用户有呼声而不去做，最终只会被市场淘汰。这不是企业愿不愿意做的事，而是市场竞争机制下企业必须做的事。

金色财经现场报道丨浪潮集团董事长孙丕恕：区块链技术可解决产品溯源的问题:金色财经记者现场报道，今日，在博鳌亚洲论坛“再谈区块链场”中，浪潮集团董事长孙丕恕表示：能买的起茅台的人很多，但是喝到真的不多。怎么解决这个问题？为了防伪费了很多的劲，我们后来在逐步实践中，发现可以用区块链技术解决产品溯源的问题。[2018/4/10]

“对于头部交易所而言，关键是严控DeFi币种的上架审核，这也是头部交易所面对Uniswap这类DEX的优势之一。如果头部交易所上币审核时不严格把关，像Uniswap一样随便上架‘土狗币’和‘空气币’，不仅仅会损害用户利益，也会对交易所的声誉造成影响。总体而言，目前头部交易所在上架DeFi币种上都比较克制，大多数已上架DeFi币种的市场表现都较让人满意。”

不仅是头部，“船小好调头”的二线交易所在参与DeFi时更加激进灵活。

因为较早挖掘到诸如COMP、JST、AVA、NEST等多个潜力项目，MXC抹茶近期被称为DeFi领域的“黄冈”。在抹茶方面看来，交易所上线DeFi代币，一方面可以满足DeFi投资者的需求，另一方面可以促进DeFi生态的繁荣。如果没有二级市场的参与，DeFi只会局限于一小部分人参与其中，而交易所在DeFi和更多“外部投资者”之间起到了桥接的作用。更重要的一点在于，当前DeFi的锁仓价值达到了72.38亿美元，上一个高点发生在今年3月15日，仅为12.65亿美元，在5个半月的时间里，TVL增幅达到472.17%，得益于DeFi基础设施的完善，促成当前的DeFi浪潮。

极大的资金量和流量涌入，对于MXC抹茶而言，不仅不能回避这样的DeFi浪潮，反而更要抓住市场机遇提前布局，挖掘潜力DeFi项目。

但是，CEX如果仅仅只通过上线DeFi代币来参与DeFi，那是远远不够的。

“CEX应该更加广泛地参与到DeFi生态中。以OKEx为例，在未来我们将在OKChain上开发DEx、借贷、衍生品等DeFi项目，并在上币、矿池、余币宝等业务板块加强与其现有的DeFi明星项目的合作。”JayHao介绍说。

二虎相争，必有一伤？

然而，CEX头部效应已经凸显，其调动整合资源的能力更胜一筹，DEX仍处于混战时期，竞争格局尚未确定，各具特色的新玩家不断入场，接下来，谁会主导这市场？

DEX市场

火币DeFi实验室运营负责人高潮认为，CeFi便捷性更高，DeFi的安全性更高，没有绝对的优劣，主要看用户的诉求是要更便捷的服务还是要对自有资产掌控力更强的服务。“我一直说，D这个词只是给当前的世界增加了一个新选项，但绝不是代替。同理，DeFi也是给用户提供了一个可以亲自保管自己资产安全的金融产品选择，但是绝不是要彻底代替CeFi。但是他们可以有很多结合，一方面DeFi需要学习CeFi的产品化体验，另一方面CeFi也可以用自己的方式构建资产的安全堡垒。”

JayHao介绍说，以Uniswap为例，其所依托的CFMM模型，确实是一大创新。它是一种新的交易范式：基于区块链智能合约的AMM，不需要订单薄，也不需要做市商报价或者系统撮合，而是利用储备池中的流动性来完成资产的交易兑换。最重要的是，AMM的交易价格是由资产池中两种资产数量的比值确定，因此它是一种依靠流动性驱动的全新交易范式，在交易的简洁性和流动性上具有优势。

同时我们也应该注意到，AMM凭借其极富数学简约之美的交易模型在市场上大放异彩，但也造就了它的缺陷不足。例如在市场价格问题上，AMM类的DEX无法发现市场价格，不得不引入套利者这一重要角色：一旦AMM平台上的价格与市场公允价格不同，就会出现套利空间，并将价格拉回正轨。

“金融市场交易制度的核心是发现价格功能，无法发现价格的交易制度注定无法成为主流。同样地，CFMM类DEX还面临无常损失，交易深度不足的问题；尤其是交易深度问题，这不是仅仅依赖提供更多的流动性就可以解决的问题，因为深度与CFMM模型本身也有关系。这也意味着AMM这类DEX很难取代CEX，在未来更多地是以补充市场的形式存在。”

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