SUI:破发、赎回延迟、团队解锁 Sui生态项目首发出师不利

Sui生态中的IDO项目相继跌破发行价，新公链在生态发展上面临阻力。

公链一直引领着区块链的叙事，在Facebook的Libra项目被叫停之后，同样基于Move语言开发的两个新公链，Aptos和Sui，吸引了市场的广泛注意。如熊市中数十亿美元级别的一级市场估值，Move语言开发者高达1200美元的时薪，以及慷慨的空投和近乎赠送的白名单IEO，无一不证明了Aptos和Sui的吸引力。

然而，当Aptos上线后，其生态系统显得较为匮乏。Sui在主网上线前曾被寄予厚望，但随着首批项目的推出，生态的热度却并未持续，甚至浇灭了不少用户的热情。

Cetus是Sui生态中较有代表性的一个去中心化交易所（DEX），曾入选Sui第二轮开发者资金项目，种子轮由OKX Ventures、KuCoin Ventures、Jump Crypto、Animoca Ventures等投资。Cetus有Uniswap V3流动性集中的功能，在进行IDO之前，已经有超过2000万美元的流动性。同时Cetus上也有一个Launchpad平台，可用$SUI或$CETUS参与IDO。

c0ffeebabe.eth将955枚msETH退还至Metronome金库地址:8月1日消息，MEV 机器人 c0ffeebabe.eth 再次将955 枚 msETH（约 177 万美元）退还至 DeFi 合成资产协议 Metronome 的金库地址。

金色财经此前报道，c0ffeebabe.eth 将 2879 枚 ETH（约 540 万美元）退还至Curve.fi: Deloyer地址。[2023/8/1 16:10:44]

为Sui生态泼了第一盆冷水的是Suia的IDO。作为Cetus上除自身的平台币$CETUS外的首个IDO项目，考虑到$CETUS超募135倍，且上涨约3倍的成绩，即使Suia没有公开Telegram和Discord社区信息，本次IDO也非常受关注。不出意外，Cetus用户积极参与了Suia的IDO，在设有硬顶的Sui和Cetus池中，参与资金分别是硬顶的44.76倍和18.95倍，多余的参与资金会退还给用户。

币安发言人：未来18个月将把业务重点放在法国、意大利和西班牙等欧盟国家:金色财经报道，在退出荷兰和塞浦路斯市场之后，一位币安发言人表示在未来 18 个月欧盟实施新的加密法规之前，币安将会把业务重点放在法国、意大利和西班牙等欧盟国家，该发言人称币安正在努力准备，以确保其业务完全符合 MiCA（欧盟加密资产市场法）。（news.bitcoin）[2023/6/18 21:44:21]

但与DEX中的受欢迎程度不同，$SUIA在Kucoin等中心化交易所中上线后的几分钟内跌破Cetus中的IDO价格，而此时IDO用户的代币还不能领取。随后，Cetus社区中充斥着Suia项目欺诈、Rug等信息，即使Cetus开通了CETUS-SUIA和SUI-SUIA两个交易对的流动性挖矿，但$SUIA的价格在上线交易后的一天却内跌破IDO价格的50%。

香港特区政府创新科技及工业局局长：对AI技术未来走向保持密切关注以作出适时的应对:金色财经报道，据香港特区政府网站消息，香港特区政府创新科技及工业局局长孙东表示，从香港方面来说，由于OpenAI最近还没有正式对香港地区开放ChatGPT的使用权限，而且考虑到ChatGPT所带来的潜在资讯保安风险，所以特区政府现在并未有计划将ChatGPT正式列为应用程式在政府内部使用。但从另一方面，考虑到生成式人工智能最近一段时间发展迅速，特区政府会继续本着非常开放的态度对待这个新技术的发展。我们也对这个技术的未来走向保持密切的关注以作出适时的应对。同时我们也希望与香港社会各界一道，对于相关技术在香港的发展给予支持，希望在香港将相关技术推向一个新的高度。[2023/4/14 14:03:41]

$CETUS的价格也因此受到影响，根据官网数据，共有4739万$CETUS参与本次IDO，而根据CoinGecko的数据，流通的$CETUS只有8000万，参与比例超过50%。很多用户持有$CETUS的初衷就是参与IDO，在IDO并没有赚钱效应，且持有的$CETUS还会下跌的情况下，越来越多的用户开始抛售$CETUS。$CETUS的价格也因此在能够赎回后的一个多小时里下跌10%，并在之后的两天时间里共下跌30%。Cetus上的TVL也从IDO之前的3000万美元跌至2100万美元，下跌30%。

Solend创始人：Alameda Research曾在Solend IDO中操控代币价格:10月25日消息，Solana借贷项目Solend创始人Rooter在推特表示，Alameda Research曾在Solend IDO中操控代币价格。在去年11月初的Solend IDO中，与Alameda Research相关的两个地址通过在第一天中分别购入4000万美元代币将Solend的FDV（完全稀释估值）推高至25亿美元，使融资总额超过1亿美元，借此抬高价格“吓走”散户，而在IDO第二天最后时刻撤出8000万美元，Solend最终融资2600万美元。

Rooter还表示，Alameda的行为反映了SBF的意识形态，利益可以免除一切罪过。目的证明手段是正当的，这属于有效的利他主义。[2022/10/25 16:37:50]

与DEX上IDO超募数十倍的火爆情况不同，$SUIA在IDO结束时即上线了Kucoin等中心化交易所，并在几分钟内跌破IDO价格。链上用户持有大量Sui和Cetus的代币，只能获得少量筹码，而中心化交易所的用户却可以直接以更便宜的价格直接购买，两者形成强烈反差。

ETH跌破1200美元:金色财经消息，ETH跌破1200美元/枚，现报1197.5美元，日内跌幅为2.82%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/7/16 2:17:33]

根据Cetus的规则，Suia的代币应该在IDO结束时立刻可以领取。但在已经跌破发行价的情况下，Cetus上的$SUIA确延迟了半小时才能领取，且参与IDO的$SUI和$CETUS也不能直接赎回，这也引起了社区的强烈质疑。部分人认为Cetus团队故意不让IDO用户领取代币，让Cetus、Suia团队等利益相关者能够先行在中心化交易所卖出。

Cetus团队对此的回复是“由于负载过大，需要时间进行计算”，但并没有多少用户相信。在此之后，Cetus团队称Telegram群组因为“系统性违反社区规则”被删除，Discord聊天也被设为慢速模式。

和Cetus类似，Turbos Finance也是一个有集中流动性特性的DEX，也有Launchpad平台。Turbos由Jump Crypto和Mysten Labs投资，在目前尚无更顶级的机构投资Sui生态项目的情况下，拥有当前投资阵容的Turbos和Cetus具备成为Sui生态中头部项目的背景实力。

但Turbos的IDO表现同样不佳，IDO价格约为0.0055美元，截止5月18日已经跌至0.004美元。社区质疑团队在IDO后解锁了大量代币，Turbos团队也在5月18日表示，会退还IDO中筹集的资金。

类似的表现的IDO在Sui生态项目中并不少见，如另一个去中心化交易所BlueMove上Alpha Sui的IDO，社区用户称该项目同样没有Telegram和Discord，$ALPHA代币在IDO完成1分钟后下跌70%。

从过去几年的经验看，DEX可能会成为公链上估值最高的项目。如果DEX的估值较低，那么公链上其它项目的天花板也不会太高。目前Cetus、Turbos和IDO项目Suia的表现并不乐观，原因可能有以下几点。

新公链太多，生态难以发展。无论是近期Filecoin、EOS推出的EVM链，还是此前已经上线的Sui的竞争者Aptos，生态中都难以有代表性的项目，且有多个项目跑路的情况。公链的高估值和生态项目的鲜有人使用形成对比，如同城市化进程大兴建设后各地出现的高空置率的“鬼城”。

相比此前的市梦率，如今没有盈利预期的DeFi项目不再被看好。在缺乏功能上创新的情况下，DeFi赛道门槛不高、竞争激烈，比如Arbitrum上曾经有多个DEX在短期内吸引了上亿美元的TVL，但又迅速被大家所遗忘，项目本身没有核心竞争力，

团队代币解锁安排不当。从链上数十倍甚至上百倍超募的情况看，DEX中的IDO仍然是受到欢迎的，而中心化交易所中的抛压较大，两者形成反差。Suia的文档显示，分配给团队、早期贡献者和社区的$SUIA代币都会从一开始就线性解锁。同样，Turbos也被质疑团队解锁了大量代币。在其它项目中，团队代币可能不会在上线时就解锁。

流动性集中并不是万能的。流动性集中有利于提高资金效率，只需少量资金即可在交易价格附近形成大量流动性。Cetus和Turbos都有流动性集中功能，但和以太坊相比，Sui生态中交易的$SUI、$CETUS、$SUIA等代币波动性比以太坊上的主流币要大。根据SUI/CETUS交易对中的情况，有少量流动性聚集在交易价格附近，这部分资金可能由专业的流动性提供者提供，会在价格波动时进行调整。在此情况下，其它流动性提供者只能沦为陪跑，既承担了更大的无常损失，又没法获得更高的收益。在开通流动性挖矿激励的情况下，Cetus和Turbos上的TVL分别只有2000万美元和600万美元，且其中超过一半是稳定币交易对USDT/USDC。

公链发展中，开发者、生态、用户是三位一体，每个环节缺一不可，一个短板就会造成负循环。对于新公链而言，其中用户是最薄弱的一环，项目可以通过Grants获取，但用户的粘性却需要长期培养，对Sui这类新公链而言，只是踏上了万里长征的第一步。

蒋海波

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