DEFI:非小号研究 | 测算34个Defi币种后，发现收益率竟然远超BTC？

还记得6月份点燃了Defi市场的项目吗？COMP创新的借贷+流动性挖矿，使其从发行价18美元最高涨至300美元左右，尽管目前已回落到180美元左右，仍是当之无愧的Defi财富效应第一声响。

接着YFI横空出世，接上了COMP，前者是流动性挖矿，后者则迭代出了挖矿收益优化器，真乃妙绝。大家可能不太理解，简单解释，YFI协议就类似传统市场的基金管理经理，你存1000块，他帮你买入不同股票，协议会自动优化调整，让你的收益最大化。8月20日，YFI飞升至12,505USDT，价格首次超过了比特币。顺便一说，只有给投资者带来利益的项目才会被市场所青睐，这两个Defi项目其实都符合最底层的商业逻辑。

灰度比特币信托负溢价率达到42.53%:金色财经报道，链上数据显示，当前灰度总持仓量达203.3亿美元，主流币种信托溢价率如下：

BTC，-42.53%；

ETH，-51.08%；

ETC，-70.12%；

LTC， -56.82%；

BCH，-39.17%。[2023/2/8 11:54:02]

“恐怖”的收益率，一个月339倍

另外还有Chainlink，因为属于Defi中重要的一环——预言机，币价翻倍，总市值冲进了前5。

目前Defi赛道如日中天，但你真的从投资分析的角度了解过Defi币种吗？

V神提出“秘密地址”以加强隐私保护:金色财经报道，以太坊联合创始人Vitalik Buterin周末发布了一篇新博客，寻求通过“隐形地址系统”加强对区块链用户的隐私保护。在他的文章中，V神指出，确保隐私仍然是生态系统面临的一大挑战，“改善这种状况是一个重要的问题”。隐形地址是由钱包生成的，并混淆公钥地址，以便以私密的方式进行交易。要访问这些私人交易，必须使用一个称为“消费密钥”的特殊密钥。鉴于区块链上的交易是公开的，隐私一直是以太坊生态系统的一个大问题。尽管已有一些隐私机制，例如Tornado Cash，但它只能隐藏“主流可替代资产，如ETH或主要的ERC-20代币”。隐形地址将提供一种机制，为NFT和ENS域名添加隐私保护。(Coindesk)[2023/1/24 11:27:24]

除了定义、原理和借贷、流动性挖矿等业务以外，它还有哪些特性？尤其是深层的价格波动统计特征你了解吗？本期非小号课题，从投资标的的角度来帮大家分析，Defi板块的币种现在是否值得去投资？

WBTC DAO计划重新设置智能合约多重签名方案:金色财经报道，管理 Wrapped Bitcoin (WBTC) 项目的社区WBTC DAO正在设置一个新的智能合约多重签名方案，以替换那些不再活跃的签名者，新的一组签名者将负责签署交易并在必要时更改Token合约。

新的WBTC DAO多重签名阈值将由11/18变更为8/13，并将保留来自原始集合的七个成员，包括Compound、Loopring、Kyber和BitGo等，新增Chainlink和Balancer。FTX、Airswap和MakerDAO等将被取消签名资格。[2022/11/26 20:46:37]

首先，如何衡量一项资产是否为优质资产？

日本电信巨头 NTT Docomo成立元宇宙部门:金色财经报道，日本最大的电信运营商 NTT Docomo 成立了一个新部门，专门负责指导其元宇宙的推进。这家名为 Qonoq 的部门已经投入运营，拥有 200 名员工，研发旨在为这家日本运营商的客户集成扩展现实产品的软件和硬件解决方案。[2022/10/12 10:31:42]

无外乎收益、风险、流动性三个方面，我们本次的分析也从这三个方面入手，对Defi币种和BTC进行比较分析，Defi币种的分析范围为目前非小号Defi板块中包含的币种。

该板块共入选34个DeFi币种，还在持续增加中

当我们知道不同资产的三个属性时，我们才能更好地根据自己的实际情况，选择不同的资产进行投资。比如，风险厌恶投资者在面临风险时，需要更高的收益率，因此对风险厌恶，偏好低风险投资品种；而风险偏好投资者则更加倾向于高风险高收益的资产。

下面正式进入DeFi币种的收益率、流动性、风险的数据分析。

1.收益情况对比

BTC各项对应指标：

上图反映的是Defi币种的风险，主要有1组4个衡量指标：

币种收益率：其他条件不变情况下，币种收益率越高代表币种越值得投资。

从以上Defi与BTC收益率分布情况看，可以得到以下结论：

1.由于之前一段时间行情一直处于整体上涨中，所以Defi币种的收益率分布是有偏差的，正收益率的情况多于亏损情况；

2.Defi周收益率集中在-10%至15%区间，月收益率集中在-20%至60%区间，3个月收益率集中在0%-200%，1年收益率集中在0%-450%；

3.从Defi与BTC的比较来看，Defi币种的整体收益率在各个时间周期均高于BTC。

2.币种风险情况对比

BTC各项对应指标：

上图反映的是Defi币种的风险，主要有3个衡量指标：

1.Defi币种收益率均值，主要衡量收益，收益的正负表示最近的收益情况；

2.Defi币种收益率标准差，标准差反映收益的不确定性，标准差越大收益越不稳定，风险越大；

3.Defi币种夏普率，夏普率反映的是盈亏比，代表每冒1块钱风险获得的收益率，夏普率越高越值得投资。

从以下Defi与BTC风险分布情况看，可以得到以下结论：

1.Defi币种收益率标准差显著大于BTC;

2.Defi币种拥有更高的收益率和更高的风险，夏普率也略大于BTC。

3.币种流动性对比

上图反映的是Defi币种的流动性，主要有3个衡量指标：

1.Defi币种上交易所数量，如果上的交易所越多，流通越好，违约风险越小，流动性越高；

2.Defi币种上主要的30个交易所数量，如果上的越多，流通越好，违约风险越小，流动性越高；

3.Defi币种月成交额越大，代表买卖行为交易成本和时间成本更低，流动性越高。

从以下Defi与BTC流动性看，可以得到以下结论：

1.虽然上前30交易所数量和上所有交易所数量，Defi币种远远不如BTC，流动性相对低，但是Defi币种也得到了市场的认可；

2.Defi币种成交额尚可，有一定流动性，对交易友好。

综上，从收益、风险和流动性三个角度看：目前Defi币种收益较高，风险偏大，流动性尚可。

从分析结论来看Defi币种比较适合风险偏好投资者进行投资，同时也适应风险中性投资者进行组合资产配置，风险厌恶投资者谨慎投资。

对投资Defi感兴趣的投资者，可在非小号APP的Defi板块了解更多币种的信息及上线交易平台。

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