比特币:灰度报告：Ordinals能否释放比特币新潜力？

比特币自诞生以来就被誉为一种革命性的技术，有可能改变我们使用新金融层进行交易的方式。最近，出现了一项新的创新，可以为比特币网络开启新的可能性，使其也可以作为文化层发挥作用。Ordinals是指比特币网络上类似NFT的资产，它始于2022年12月，当时比特币开发者Casey Rodarmor发布了ORD软件。每个比特币都可以细分为1亿个更小的单位，称为“satoshis”，虽然通常这些satoshis是可替代的，但ORD为每个satoshis分配数值，以实现唯一性。更具体地说，ORD运行在比特币核心全节点之上，允许用户在比特币交易中添加任意数据(“铭文”)，并将数据绑定到单个satoshi(“Ordinal”)。Ordinals在加密生态系统中引起了极大的关注，2023年4月8日的铭文数量超过了100万（图2），并引发了一场关于为比特币网络解锁新潜力的讨论。

图1：简化的比特币铭文和Ordinals示例

灰度GBTC为2023年Q2 ARK表现最好的ETF之一:金色财经报道，根据ARK于7月19日发布的最新季度ETF报告，GBTC是其ARK Next Generation Internet交易所交易基金(ARKW)第二季度成功的主要贡献者之一。数据显示，GBTC是ARKW第二季度增长超过9%的五大驱动力之一，其他表现出色的还有特斯拉、Shopify、Unity Software和Draftkings。该文件指出，排名第五的Grayscale占ARKW的108个基点，而排名第一的特斯拉占232个基点。

今年迄今为止，ARKW是ARK运营的主要ETF之一，截至6月30日，该基金上涨了约50%。ARKW致力于获取基于互联网的产品和服务、云计算、人工智能和电子商务，第二季度，ARKW拥有近20%的云计算相关资产，约19%的区块链相关资产。

尽管GBTC在2023年第二季度是ARKW的最佳表现，但就ARKW的资产配置数量而言，该资产落后于Coinbase。Grayscale的持股比例几乎与ARKW持有的特斯拉相当，略高于7.5%，而Coinbase是最大的配置资产，占比近9%。[2023/7/20 11:07:26]

资料来源：灰度研究

美国SEC已拒绝灰度现货比特币ETF申请:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）周三已拒绝灰度将其135亿美元的灰度比特币信托(GBTC)转换为现货比特币ETF的申请。美国证券交易委员会在其文件中表示，该申请未能回答美国证券交易委员会关于防止市场操纵以及其他担忧的问题。此外，Bitwise的现货比特币ETF的申请同样被SEC拒绝。[2022/6/30 1:40:48]

这个过程有效地在比特币网络上创建了一个NFT。虽然有些人对Ordinals持批评态度，警告不要让区块链膨胀或损害可替代性，但我们认为Ordinals代表了比特币采用的更大机会之一，特别是因为比特币网络历来被视为一个严格的区块链生态系统。

图2：铭文数量

来源: Dune /img/2023525190909/2.jpg" />

本周灰度BTC增持4693枚 ETH增持9.23万枚:本周灰度信托累计增持4693.01枚BTC（+0.72%）、9.23万枚ETH（+3.04%）、605.72枚BCH（+0.23%）、6.9万枚LTC（+5.22%）。本周ETC无增持。[2021/2/14 19:43:40]

资料来源：Rare Pepes

由于Ordinals独立于Layer 2解决方案，因此能在比特币NFT的努力中脱颖而出。Ordinals并没有依赖此类解决方案，而是利用了之前的比特币网络增强功能，例如SegWit（于2017年实施，并将比特币区块大小限制增加至4MB）和Taproot（于2021年实施，并在witness 6部分添加了更复杂的脚本交易）。最终，Ordinals使数据能够直接嵌入比特币交易的witness部分。Ordinals几乎可以由任何类型的数据组成，包括图片、视频以及应用程序（图4）。

图4：比特币Ordinals示例

SEC文件表明上季度已有超20家机构投资灰度比特币信托:近期已有超过20家机构向美国证券交易委员会（SEC）提交了上个季度营收文件。文件表明他们均投资了灰度投资旗下的比特币信托（GBTC）。其中，这些机构包括管理着45亿美元资产的方舟投资公司（Ark Invest）和管理着53亿美元资产的Horizo??n Kinetic等老牌投资公司，此外Rothschild和Addison Capital等新投资公司也参与了投资。对此，加密货币分析师Yassine Elmandjra表示，虽然很难去一一对应地弄清楚谁进入了加密，但这些投资代理可以部分衡量机构投资的规模。

与此同时，如果SEC将申报资金的门槛从1亿美元提高到35亿美元，那么绝大多数提交文件的机构投资者将不再需要申报资金。在总共27家公司披露的比特币信托GBTC相关信息中，只有9只基金的投资规划超过了35亿美元，而这9只基金被3家公司所管理。这意味着该领域的多样性将在很大程度上消失，而那些刚刚开始尝试比特币资产的小型机构投资者将不会被知道。（福布斯）[2020/8/7]

资料来源：Doom Clone NFT

由于Ordinals的使用偏离了传统的点对点电子现金系统，因此不赞成它们的人提出了许多批评。总的来说，这些批评可以概括如下：

偏离了比特币最初设想的目的：利用比特币网络存储任意数据与中本聪2013年白皮书中概述的比特币作为“点对点电子现金系统”的主要目标相矛盾。该白皮书是让比特币作为“点对点电子现金系统”。

区块链膨胀：在区块链中嵌入额外的数据会增加其大小，使下载更加困难，一些人认为Ordinals会让无关信息使区块链变得混乱。

损害可替代性：如果刻录了大量satoshis，比特币的可替代性将减弱，可能会影响其作为电子货币的主要用例。

这些担忧是有道理的：最初的比特币白皮书没有考虑到独特的数字资产、导致区块链膨胀的额外数据，也没有考虑到可能会降低可替代性的铭文。事实上，Ordinals仍然是利用目前的比特币区块链以及后续加密创新的副产品，即使比特币的创造者最初并未设想到这一点。而且虽然satoshis的铭文确实降低了可替代性，但据估计，大约需要238年的时间才能创造出最终BTC总供应量的约0.24%。

我们认为Ordinals在两个关键方面对比特币网络有积极影响：1.导致比特币矿工费用增加；2.可能促进比特币社区内的文化转型。

与比特币经济模型相关的最大的未解决问题之一是安全预算，这是一种担忧，一旦所有新代币都被开采出来，矿工从交易活动中获得的奖励最终可能不足以激励矿工维持足够的哈希率以确保安全网络。Ordinals的出现导致支付给矿工的总费用增加（图5），这可能会建立一个可持续的交易费用基准水平来激励矿工，从而确保比特币网络在整个生命周期内持续的网络安全。

图5：比特币总费用

资料来源：Glassnode，截至2023年4月21日（仅供说明之用）

比特币系按市值和主流认知度最大的数字资产，但被一些加密内部人士和开发者批评为相对停滞的社区和区块链。基于其他链(如以太坊)采用NFT的速度，我们认为Ordinals有可能吸引以前或没有考虑过使用比特币的新用户。我们相信Ordinals的出现可能会促进以发展为导向的社区和文化，从而支持比特币网络。

自2017年推出以来，ERC721标准已被以太坊上一些最知名的NFT系列所采用。虽然其他区块链使用自己的标准，但考虑到以太坊NFT占整个NFT市场份额的近90%，将比特币Ordinals与以太坊的ERC721进行比较是一个自然的参考点。Ordinals在比较中表现出几个显著的区别。

对于普通人来说，如果不掌握智能合约脚本语言（如Solidity），可能难以辨别ERC721的不变性。

许多以太坊NFT链接到外部平台，例如IPFS 9，这可能会带来额外的风险。

归根结底，与ERC721不同，Ordinals由于其不可变性、缺乏可编程性和强制性的链上铭文要求，呈现了不可替代数字资产的直接表现。尽管以太坊NFT拥有更强的可编程性，并且目前在数量和受欢迎程度方面主导着NFT市场，但对于那些在最成熟的区块链上寻求直接、更稀缺的数字资产的人来说，Ordinals可能是一个有吸引力的选择。

虽然Ordinals是最近才发展起来的，但在短短四个月内，即使在熊市期间，它们已经积累了超过100万枚铭文。这种意想不到的人气激增可能表明，尽管比特币被视为僵化的区块链，人们对比特币的普遍看法发生了转变。虽然存在合理的担忧，但我们相信，从长远来看，Ordinals有可能对比特币网络产生积极影响，吸引新一波热情的用户和开发人员加入比特币社区。

原文：《Market Byte: Can Ordinals Unlock New Potential for Bitcoin?》

编译：Astrea，PANews

来源：panewslab

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