文章作者:0xShadow
文章编译:Block unicorn
LSD 将是DeFi生态系统的催化剂,通过合理利用LSD资本效率,可以撬动ETH的资产杠杆,这些释放出来的流动性杠杆将大幅增加链上的资产价值和 TVL,带来第二个DeFi Summer。
LSD是加密领域新的叙事,这是一个潜在的赚取巨额利润的机会,还记得上一个DeFi Summer吗,早期参与者轻松赚取超过数百万美元的资产,现在在LSD,同样的机会来了,但大多数人还并没有意识到这一点。
LSD (Liquidity Staking Derivatives)流动性质押衍生品,是用户通过联合质押方式质押 ETH 换取的凭证,LSD 代表了持有者的质押资产,LSD是DeFi衍生品赛道的一股强劲势力,持有 LSD 可以享受质押收益,同时可以释放质押ETH的流动性。
当前以太坊上DeFi日活用户数21,058,距最高点减少约80%:7月4日消息,据Dune Analytics的数据显示,当前以太坊上DeFi日活用户数为21,058,较2021年5月用户数最高点108,233,减少80.54%。[2022/7/4 1:49:13]
以太坊的质押的体量超过150亿美元,数据来自defillama
截至目前,以太坊的抵押比例仅为 14.87%,与 Cardano 的 64.98%、Solana 的 72.5% 以上和 Avalanche的 61.04% 相比,这个比例非常低,因为在上海升级之前,质押的ETH资产不能被取回,也就是说这部分资产会一直处于被锁定状态。上海升级后,打通了ETH质押提取的最后一道关卡,扫清了ETH POS质押进入的障碍,将会使更多的ETH份额进入POS节点质押,为以太坊提供更加安全的节点验证外,同时也释放了更多的LSD份额进入加密市场。
数据:当前DeFi协议总锁仓量为2604亿美元:11月18日消息,据Defi Llama数据显示,目前DeFi协议总锁仓量2604亿美元,24小时增加2.36%。锁仓资产排名前五分别为Curve(208.2亿美元)、Maker DAO(184.9亿美元)、AAVE(158.7亿美元)、Convex Finance(155.0亿美元)、WBTC(147.9亿美元)。[2021/11/18 22:02:03]
自上海升级后,彻底打通了以太坊质押的任督二脉,以太坊质押数量不断上升,质押节点也在不断增多。
以太坊质押数据变化曲线 数据来自OKLink
数据:DeFi用户数突破330万:据Dune Analytics数据显示,截至9月3日,DeFi用户数达到330.39万人。
注:用户数是根据唯一地址数确定,由于用户可以有多个地址,因此得到的数字被高估了。[2021/9/5 23:00:53]
以太坊验证节点数据曲线,数据来自StakingReward
按照主流公链平均质押率45%来算,目前以太坊质押率是15%,至少还有三倍的增长空间,目前流动性质押衍生品的占比约33%,按照未来三年以太坊质押率达到45%,那么约15%的ETH最终转为LSD,按照目前以太坊2300亿美元的市值,大约345亿美元的资产会通过LSD来表达,再加上各类LP凭证资产,LSD及相关资产规模将超过500亿美元,如果这些资产可以通过合理的杠杆放大,将会产生超过千亿美元的流动性。
自上一波牛市崩盘以来,市场一直长期处在熊市和猴市,在美元加息的大背景下,加密市场一直处在一个低流动的市场状态,整个DeFi市场都迫切需要一个新的叙事来重新点燃资本对DeFi的热情,而LSD资产和LSDFi应用已经成为了以太坊生态的重要组成部分,在整个加密市场,LSD是唯一能够具备稳定收益和ETH充沛流动性的资产,通过LSD,用户可以将质押得锁定得ETH转化为流动性资产,参与流动性挖矿等操作,从而获得更多收益,LSD将会成为新的叙事为加密市场带来丰富的可组合性。
DeFi 概念板块今日平均涨幅为6.51%:金色财经行情显示,DeFi 概念板块今日平均涨幅为6.51%。47个币种中38个上涨,9个下跌,其中领涨币种为:IDEX(+47.41%)、AMPL(+37.21%)、BAND(+30.48%)。领跌币种为:WICC(-13.38%)、SWFTC(-12.71%)、NEST(-5.78%)。[2021/2/2 18:40:01]
稳定币和借贷造就了上一轮 DeFi 繁荣,稳定币在其鼎盛时期占整个 DeFi 市场的 30% 以上,其核心是通过循环抵押为加密资产增加杠杆,通过杠杆撬动的流动性为加密市场创造了充沛的流动,这些流动性会通过流动性激励引导进入到各个协议,变成各个协议的TVL,而LSD在享受ETH质押收益的同时可以释放质押ETH的流动性,本身就是ETH的流动性杠杆。所以通过组合性可以释放更大的资本效率。
由于以太坊公链的生态活跃度和稳定激励,以太坊质押收益可以视为加密原生无风险利率(Risk free rate),LSD 通过释放ETH质押资产的流动性可以撬动ETH更高的资本利用率,甚至利率基准 Staking 收益率远高于之前的借贷利率。ETH作为加密领域流动性最好的资产之一,本身具备充沛的流动性,而其质押凭证LSD资产将会成为ETH的利基资产,上海升级打通了LSD 产品最后的提现环节,LSD 的锚定性和流动性大幅提升。
火币本周将推出第二期“HT锁仓参与DeFi挖矿”:据官方消息,火币全球站已于 9月7日16时 (GMT+8) 开启“锁仓HT/HPT参与DeFi流动性挖矿”一期活动,上线3.7秒即售罄。
据悉,一期活动总锁仓上限为80万HT与8000万HPT,用户仅需 100HT或10万HPT即可起投。锁仓HT/HPT达到上限后,火币首批将提供 500万USDT 等值的区块链资产用于DeFi流动性挖矿(一期1000万USDT将分批启动)。挖矿产生的奖励将全部回馈给参与活动锁仓HT和HPT的用户。
火币全球站相关负责人表示,“锁仓HT参与DeFi流动性挖矿”系列活动为试运行,接下来将持续为HT构建锁仓挖矿场景,本周内将推出新一期的活动,并大幅提高总锁仓上限。[2020/9/7]
上一轮DeFi协议最大的问题是大部分协议通过高额的资本租赁费引导流动性,但无法提供持续性收益,最终变为旁氏模型进入死亡螺旋,大量的协议死亡,使DeFi行业进入流动性寒冬,而LSD作为ETH标准的无风险利率,通过搭建基础的收益积木,可以为上层的收益建立基础的持续性低风险收益,以解决DeFi协议收益持续性问题。
LSD是标准的流动性凭证协议,可以被轻易的整合到链上各个协议上,通过协议的可组合性,叠加收益杠杆,可以将释放出LSD最大化资本效率。这会带来新一波基于LSD资产的DeFi创新潮,重新带来DeFi的高光时刻。
市场在牛市中的收益率明显高于熊市,但这种投资收益率的不稳定性,即便拥有长久期负债的投资者希望投资于较低风险的“类债券”机会,但也很难找到合适的低风险标的。
而ETH链上收益源加密原生无风险利率收益可以承载大量资金的收益需求,这可能会重新引起传统机构的兴趣,我们甚至可以将ETH质押凭证LSD视为加密市场的低风险国债,由于其最大的利息来源甚至已经超过贷款,加上其充沛的流动性和丰富的可组合型,可以有效将Staking收益通过DeFi传导至整个链上世界,成为DeFi世界的利率标杆。有了Staking收益率以后,可以以这个为基础做更多的金融创新,叠加杠杆,拉动ETH生态的M2,为资本获得更高的投资回报率。
1.对于协议来说,可以整合LSD资产到协议,通过激励来引导LSD资产规模,占据市场份额。
2.对于创业者来说,构建LSD资产的套娃协议,将LSD资产杠杆利用最大化,进一步提升LSD资本效率。
3.或者整合去构建更加高效,更加去中心化的质押基础设施。
1.参与POS质押,赚取以太坊质押的稳定收益,通过LSD凭证释放资产杠杆,获得更多收益。
2.发现和参与新的基于LSD的DeFi协议,赚取早期的Alpha收益。
3.关注LSD生态的创新,会有更多创新项目以LSD作为底层资产。
释放LSD资本效率:Dank Protocol;
推动LSD资产的采用:EigenLayer、Lybra;
指数产品:Index Coop;
推动LSD质押去中心化:unshETH;
LSD作为DeFi 3.0的基础积木组件,通过灵活的可组合性极大释放质押以太坊的资产效率,通过几乎无风险的收益标的,可以为加密领域带来新的叙事,这会进一步撬动ETH的资产杠杆,重新带来以太坊DeFi生态大爆发。
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