比特币:美元将走向终结？一文浅议Balaji的百万注

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时间：1900/1/1 0:00:00

有人说，美元即将走向终结。

因为美联储向银行系统提供紧急流动性，这意味着重启量化宽松政策。这一次，美国将无限印钞，美元将比旧金山的风投机构在硅谷银行失败时向美联储发送推文的速度更快地崩溃。

最著名就是 Balaji 注： 3 月 18 日，Coinbase 前首席技术官 Balaji Srinivasan 与匿名推特用户 James Medlock 达成关于比特币价格预测的约，根据提议的条款，如果比特币的价格未能在 6 月 17 日之前达到 100 万美元，Medlock 将赢得价值 100 万美元的 USDC，同理如果比特币到该日期至少价值 100 万美元，那么 Balaji 可以获得 1 枚 BTC。这个 40: 1 赔率的注为期 90 天，没有行权价或触发价，非常讽刺。

美国银行策略师宣告低通胀时代结束，未来美元将进一步走强:金色财经报道，美国银行G-10货币策略主管Athanasios Vamvakidis表示，强劲的劳动力和通胀报告正在强化一些人的信念，即更高的价格压力将持续下去，而央行力图让通胀回落至预期目标水平的努力将令其信誉面临考验。鉴于通胀与发达货币市场正相关，这带来了美元进一步走强的风险。Vamvakidis宣告低通胀时代结束了。对Vamvakidis而言，央行在当前通胀率飙升之前对非常宽松的货币政策的依赖，可能加剧为了实现2%的通胀目标所要承受的经济痛苦。[2023/3/10 12:53:06]

作为一个前对冲基金经理，我也希望自己每天都能开这种注。然而，Balaji 说得也有道理，「就像 2008 年一样，银行家们再次撒谎了」，「央行、银行与监管机构都知道一场巨大的崩溃即将到来，但它们从未通知储户」，「任何押注长期国债的人都死于 2021 年，而现在，任何押注短期国债的人都将死于 2023 年。如果你将大量资产锁定在三个月的国债上，那处境将会极其糟糕。大银行提供的约 5% 利率是一个陷阱，对于那些追随美联储的国家来说，大多数法定银行账户现在也是陷阱」。

CNBC主持人：如果美国SEC攻击所有美元支持的稳定币，超过1000亿美元将被迫退出市场或转向其他加密资产:金色财经报道，CNBC主持人Ran Neuner在社交媒体上称，如果美国证券交易委员会攻击所有美元支持的稳定币，超过 1000 亿美元将被迫退出市场或转向其他加密资产。投资者可能不会退出，因此资金可能会流入比特币和以太坊，造成巨大的暴涨。当他们攻击我们时，这让我们变得更强大。[2023/2/15 12:08:45]

的确，部分准备金制度天生就容易受到我们过去称之为「流动性挤兑」的威胁。

然而，注意到一件事与理解其运作方式（或在条件发生变化时的工作方式）其实是非常不同的两个角度。Balaji 所认为的金融系统缺陷实际上是该系统的一种特征。

加密分析师：若BTC能够创新高，达到5万美元将是合理的:金色财经报道，加密货币分析师Tone Vays在接受采访时表示，比特币在2020年剩余时间里将保持在1万美元以上。Vays称，在今年年初他曾对比特币是否会在2021年突破2万美元持怀疑态度，但现在他认为，比特币有可能打破其历史最高纪录。Vays还表示，如果比特币价格在中期超过2万美元，那么它的价格往往会翻倍。基于历史价格周期，4.5万美元至5万美元是一个合理的目标。[2020/8/21]

想象一下，你可以用价值 100 美元的资产来支付 2000 美元的消费吗？现在的情况是，你不必通过价值 100 美元的资产来支付 100 美元的消费，只需要用 5 美元的就可以了。当资产供不应求时，这是个不错的方法。

声音 | 分析师：一旦突破1万美元，BTC反弹至1.4万美元将轻而易举:在努力突破9700美元区域之后，比特币已经能够产生一些温和的势头，让它得以在9900美元区域站稳脚跟，比特币目前正穿越当前价格与1万美元之间的巨大阻力。今天这种微弱的势头已经让分析师注意到，一旦比特币突破1万美元，可能会阻止大量空头头寸，从而导致加密货币升至1.4万美元的高位。加密货币分析师、经济学家Alex Kruger最近在推特上解释说，目前多头仍在控制之中，空头在1万美元的位置有止损。另外，技术分析师Cantering Clark在最近的一条推特中谈到了1万美元的重要性，他解释说，一旦突破1万美元的价格区间，比特币反弹至1.4万美元将是轻而易举的事。（CryptoSlate）[2020/2/9]

没错，正是从事此类行为的金融机构（称之为杠杆或部分准备金银行或现代金融系统）天生就容易受到「挤兑」的威胁。通常情况下，存有 2000 美元的储户并不会同时取款，所以为什么要存 2000 美元呢？然而，当所有存了 2000 美元的储户都要求提现时，问题就出现了。但正是在「那又怎样」的情况下，Balaji 的「逻辑错了」。

分析 | 突破8890美元将涨至9940美元:据Coindesk分析，BTC在小时图上形成了牛旗形态，突破8890美元将确认牛市突破，并为反弹到9940美元创造空间。若收盘价低于10日均线（8193美元），将触发短期看跌，目前看起来不太可能。[2019/5/28]

事实证明，我们几乎唯一能确定的是银行挤兑（或更广泛的去杠杆化）会产生通货紧缩，因为去杠杆化的过程（在较小程度上的货币紧缩）是破坏货币的过程。当存有 1000 美元的储户要求提现而银行只有 100 美元的「钱」时，它们只有两种选择：

向其他银行求助为其债务提供资金支持；

出售资产。

问题在于，如果存有 1000 美元的储户从一家银行要求提现，那他也有可能向其他银行提出同样的要求，因此很难找到愿意在银行挤兑期间（尤其是以之前的利率）借给你钱的人。因此，银行只有一个选择：出售资产。随着系统流动性的流失，资产价格也会下降。作为决策者，这种现象并不意味着它是一种漏洞，而是一种系统特征！

因为美联储的工作不是帮你赚钱，相反，货币紧缩是减缓或破坏货币与信贷创造的过程。关键就在于，大家现在手上可用的钱变少了。美联储与鲍威尔一直在强调未来几个月的可能面临的糟糕情况，但银行却一直忽略。如果你不做好准备，市场就会予以惩罚。

看看美国通胀史就更清楚了。在过去 200 年的经济史上，大约 20 次通缩时期中有 15 次是金融危机的直接结果。事实上，这种「恐慌」过去极为常见，预计每 5 至 15 年就会发生一次。