:投资观察｜价格涨跌的背后

在证券市场上，除了挂单外，每天买卖双方的数量总是相等的。

如果你想买进100股茅台，必须有人卖出100股茅台；如果你想卖出100股茅台，必须有人向你买进100股茅台。

既然买卖双方数量总是相等的，为什么股价还会上涨或下跌？

一、价格的上涨与下跌

每一个交易价格都是所有市场参与者价值认同瞬间达到一致的表现。每一根K线都提供了多头和空头激烈博弈的重要信息。价格的上涨和下跌不是因为数量上的差异，而是因为市场上买卖双方贪婪和恐惧的程度发生了变化。

1、价格的上涨

当价格趋势向上，多方更为乐观，预期很好，并不介意多花一些钱买入，他们在高位继续买入，是因为他们预期价格将进一步上涨。

报告：最富有加密投资者集中在美国、中国和加拿大:金色财经报道，尽管2022年加密货币价格暴跌，加密货币行业仍然产生了大量超级富豪投资者。新数据显示，美国、中国和加拿大是这些加密财富创造者最集中的国家。据Security.org在加密市场崩盘前汇总的数据显示，全球前40位最富有的加密货币投资者中有55%居住在美国，10%居住在中国，而7.5%则居住在加拿大。[2022/12/25 22:06:37]

乐观的多方对行情上涨表示乐观，恐惧的空方对继续下跌已经开始怀疑，当乐观的多方遇到了恐惧的空方，市场就会上涨。这样的情绪对比越强烈，上涨的程度就会愈发强烈。只有当多方失去热情，开始对上涨表示恐惧，这种上涨才会结束。

外媒：新冠病蔓延使投资者涌向比特币ATM机:Live Bitcoin News发文称，由于许多人害怕新冠病的蔓延，一些人正涌向离他们最近的比特币ATM机，希望获得数字货币。这些货币可能会增加他们的财富，或者在经济动荡时期保障他们的安全。比特币ATM通过二维码和私钥操作，确保用户的身份和资金得到保护，且其安全协议更强大，可防止盗窃或恶意攻击。比特币ATM运营商Digital Mint承认过去几周的使用量有所下降，但仍在吸引稳定的新老客户流量。另一家名为Liberty X的公司也已开始扩展其网络。在一个多月的时间里，其ATM数量从零增加到了数百个。[2020/4/21]

没有任何交易者是纯粹理性的经济人，恐惧和贪婪的波浪会席卷多空双方。上涨的速度取决于交易情绪：如果买方的情绪比卖方仅强烈一点点，那么市场就会缓慢上涨；如果买方情绪比卖方情绪强烈很多，那么市场上就会迅速上涨。我们看行情图时，就是要看何时买方的情绪更加强烈，经及这种强烈的势头何时终止。

动态 | 60%的投资者认为6700美元仍不是底部:知名加密资产分析师FilbFilb在电报群中进行了一项民意调查，大约有2400人参与了投票。结果显示，60%的比特币投资者认为，6700美元仍不是底部。（EWN）[2019/11/24]

2、价格的下跌

市场下跌是因为多方的恐惧与空方的贪婪。当价格下跌，空方表示乐观，觉得还会再跌，从而继续在更低的价格上卖空。多方感到恐惧，还要在更低的价格才会愿意买入。当乐观的空方遇到恐惧的多方时，价格就会下跌。这样的情绪对比越强烈，下跌的程度就会越厉害。只有当空方开始谨慎，拒绝在更低的价格卖空时，这种下跌才会停止。

巴菲特再次唱衰比特币：购买比特币不是投资:据cointelegraph消息，4月28日，在美国内布拉斯加州的雅虎财经访谈中，87岁的美国投资人兼伯克希尔哈撒韦首席执行官伦巴菲特（Warren Buffett）再次蔑视了加密货币的投资，称“购买比特币不是投资”。巴菲特表示，有两种人购买了比特币并认为他们正在投资，一些人真的是在投资，另一些不是。如果人们购买农场，公寓，或对商业的兴趣，可以私下进行购买，这是一个非常令人满意的投资。但是现在，如果购买比特币或某种加密货币，并不会从中产生其它东西。人们只是希望下一个人为此支付更多钱。巴菲特认为这种投资仅仅是一种投机“游戏”和“”，并且没有人确切知道比特币是什么。[2018/4/29]

恐惧是比贪婪更加强烈的情绪。

二、趋势的反转

1、上涨趋势的反转

当趋势上涨时，上涨趋势持续的时间越长，多方会越发感觉到自信，好象受到了奖赏。当一个人的行为被奖励的时候，他会继续他之前的行为。所以当多方盈利时，他们会继续买入，把价格推到更高。空方感觉受到了惩罚，然后平仓空单，加入多方阵营。

最后行情开始出现反转。

先是市场上出现了大的卖单，此刻没有足够的多方来消化这些卖出的筹码，然后上涨的趋势开始出现了跳水，价格的跳水为上涨趋势的反转埋下了种子。

此后，即使市场复苏并创出新高，多方也会变得更为小心，而空头会变得更为大胆。反对乐观情绪不断增长，使上涨的趋势开始反转。

技术指标中的顶背离，就是股价达到了一个新的高度，而指标却没有创出新高，就表明上涨趋势的终结。顶背离能识别出一些绝佳的卖出时机。

2、下跌趋势的反转

在下跌趋势过程中，下跌趋势持续时间越长，空方就会越自信，他们的抛售推动市场进一步走低。所以当空方盈利时，他们会继续卖出，把价格推到更低。多方受到损失，他们平仓加入空军阵营。

反转行情又开始了，一连串的买单消化了卖单，这提高了市场的价格。空头变得恐惧，多头变得更加勇敢。

此后，即使价格再创出新低，空头也会变得更加小心。反对恐惧的情绪不断增长，使下跌趋势开始反转。

技术指标中的底背离，就是股价达到了一个新低，而指标却没有创出新低，就表明下跌的趋势的终结。底背离能识别出一些绝佳的买入时机。

三、为什么每次大跌后市场情绪都需要恢复后，行情才能起来？

当市场刚刚大幅下跌或者刚刚大幅上涨，出现情绪大幅波动时，不是最好的切入点，因为这个时候情绪还没有消化，只有当情绪恢复平静，行情才会恢复平静。也有人利用这个原理在原本盘整的阶段，突然暴力下跌时进场抢反弹。但即使是抢反弹，也要从更小的级别去观察，下跌的动能是否释放，否则可能接住的是正在下跌的飞刀。

这就像一个人从不高的台阶上摔下来，他可能没太多感觉，站起来拍拍灰就能走了。如果一个人不小心从二楼上掉下来，可能脚受伤了，可能哪个关节摔坏了，可能自己受到惊吓了，这个时候他会在地上修复一下，或者需要别人帮忙搀扶一下才能起来，这就像经历过大跌的投资人需要时间去恢复。

专业人士会会记录群体情绪的强度，观测价格突破现有的支撑位和压力位时市场的可承受程度。

所以，价格的涨跌，实际上是多空双方情绪的较量，群体情绪可以导致行情的反转，要利用自己的判断力，决定自己什么时候加入群体，什么时候离开观望。

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