USD:ABCDE投研合伙人：反思“USDC脱锚风波” 谈谈我眼中真正的“稳定币三杰”

作者：ABCDE投研合伙人老白

最近硅谷银行和USDC短暂脱锚的事情占据了所有人的视线，本来Luna崩盘之后大家都已经“安于”USDT和USDC这种法币背书型稳定币了，这么一搞，业界对于Crypto Native稳定币的呼声与需求又开始抬头。

简单说说我个人对当前几个Native稳定币的看法以及对未来Native稳定币的展望：

Luna崩盘之后Native 稳定币基本就靠这俩在撑着，DAI市值60亿，Frax 10亿 MakerDAO属于当时被ETH孱弱的性能+312崩盘吓怕了，DAI在那之后慢慢不再由ETH主支持，而是由USDC主支持，“纯净版”的MakerDAO其实是Liquity在做了（最近FOMO的厉害，然而LUSD的市值依旧是2亿，依旧是没啥人用）

Bitcoin ABC 0.22.14版本已发布:2月24日，Bitcoin ABC官方宣布已推出Bitcoin ABC 0.22.14版本，该版本增加了对Tor v3地址和BIP155中定义的其他地址的支持。[2021/2/24 17:48:58]

Frax稳定币起家，结果反而是DEFI矩阵和Curve War玩的贼六，最近LSD的尝试也非常成功，不过根基Frax和DAI都面临类似相对尴尬的境地，就是应用场景过少，说白了就是除了自家DAPP，基本没啥地方可用。经常玩Defi和做流动性的都知道，这个圈子里面，USDC是绝对的王，USDT用的都很少，虽然他在CEX那边是老大

MakerDAO过去两年一直有“不思进取”的Feel，最近也终于开始折腾事情，弄了个Endgame，还Fork了AAVE V3做了个Spark借贷平台以及MetaDAO，希望2年之后的牛市能够看到DAI有更多的使用场景

Bitcoin ABC将在BCH分叉后支持BCHN和BCHA两条链:据官方消息，BCH 核心开发团队Bitcoin ABC宣布将在BCH分叉后继续维护BCH节点。Bitcoin ABC表示，分叉后将支持BCHN和BCHA两条链。如果企业想要支持由区块奖励资助其自身网络发展的那一条链，即BCHA链，就应该运行Bitcoin ABC 0.22.6 (BCHA 网络)，或任何此前的0.22.x版本；如果企业想要支持由捐款资助其自身网络发展的那一条链，即 BCHN，就应该运行BCHN版本：Bitcoin ABC 0.22.6 (BCHN 网络）。[2020/11/9 12:06:32]

至于Frax，说实话我也不知道怎么去“破圈”，也许等他的稳定币+借贷+LSD产品矩阵再扩大一些会有拓展出更多Frax的应用场景？总之个人一直的感觉就是你让我投资FXS是可以的，但你让我满手Frax我是不乐意也没有足够信心的……

杨海坡“分叉”BCH起因：“不是分叉，而是赶走ABC”:在杨海坡拉起的“Bitcoin Cat”群中，不少群友表示，“不是分叉BCH，是赶走ABC”。

据了解，本次反对ABC及其首席开发者Amuary Sechet的声浪，起源于社区对将于今年11月份实施的BCH硬分叉方案的分歧。

本次升级的一个核心在于，改进难度调整算法（DAA）。

此前，开发者Jonathan Toomim提出了一项经过充分测试的“aserti3-2d”提案，但遭到Amuary的反对。Amuary 继而提出一项名为Grasberg的提案，社区中的General Protocols项目认为，该提案尚未通过大多数Bitcoin Cash节点的评审，Bitcoin ABC也没有提供进一步的测试数据来支撑它，因此号召社区反对Amuary的提议。[2020/8/5]

说实话其实现在做稳定币的项目依旧还是有，各种花式算法来保证Peg，但在我看来这都没意义。除了Luna这种“凭空印钱”，大家其实不怎么担心你脱锚的事，真正重要的是使用场景，不然21年的“算稳三杰”（说是算稳，其实都是抵押型的）Fei、Float、Reflexer也不会沦落到现在这个下场。

动态 | ZT?Global与23 °C?ABC社区达成战略合作:据官方消息，ZT?Global与23 °C?ABC社区已达成战略合作，双方将在社区运营、优质项目孵化、市场推广等领域展开深入合作。ZT?Global是一家全球性的数字资产交易服务商，总部位于开曼群岛，旨在为全球用户打造最安全、稳定、高效的数字资产交易平台。23 °C?ABC社区是由一批区块链忠实爱好者成立的高度去中心化的自治社区，社区聚焦于项目解析、社区运营、项目孵化等，致力于为每一位参与者提供最优的投资方案。[2019/12/4]

1.crvUSD - Curve做稳定币其实是最“名正言顺”的，自身是稳定币最大深度的Dex，大几十亿TVL又基本上全是蓝筹，资本效率急待释放。除此之外crvUSD的优势还有下面几个：

动态 | Gemini支持比特币ABC 但代码依然为“BCH”:双子星交易所（Gemini）工程副总裁Eric Winer在Medium上表示，Gemini将于12月8日(周六)上午9:30（北京时间：12月8日上午10:30）开始支持BCH的交易和托管。目前Gemini只支持比特币ABC网络，我们将其称为比特币现金，代码:BCH。[2018/12/7]

LLAMA 反向Uni V3式的清算机制，虽然有磨损，但安全很多 

基于1，crvUSD天然会和抵押品形成一个交易对 - 这就有了天然的Swap使用场景 

Curve团队还有大量的crv（veCRV），到时候crvUSD各种池子天然就是Curve War的常胜将军，完全不担心冷启动问题

2.GHO - AAVE没有Curve那边Dex和贿选的优势，AAVE的优势在V3，Lens和Facilitator：

 V3 - 多链部署，GHO理论上可以像Stargate里的USDC一样在多链上无缝移动，在Circle官方的CCTP跨链协议成型之前这个优势应该一致都在

Lens - 马斯克之前想把狗币弄成Twitter上的防女巫与打赏代币，那么Lens上的打赏最适合的是啥呢？肯定是GHO啊，这个算是直接给GHO拓展了真正的使用场景

Facilitator - 促进者理论上可以吧RWA，基于信用的借贷带入AAVE，而基于信用的借贷肯定需要接入DID啊，DID怎么来，从Lens来啊！

3. sUSD - 我觉得最低估的稳定币，市值只有几千万 sUSD有两个致命短板之前，一个是应用场景，一个是基于SNX本币400%的超高抵押率，资金效率极差

第一个在Atomic swap与Curve合作之后 + 最近Perp V2上线，已经比原来好很多了，尤其是利用合成资产+原子交换走Curve，接近无滑点交换，在未来的多链时代理论上大有可为，就是不知道SNX有没有这个多链野心。 LayerZero上已经看到模仿SNX这套玩法+全链部署的合成资产项目出现

第二个在即将到来的V3版本通过引入类似ETH的抵押品也马上有望解决。当我们有足够多的SUSD，足够多的合成资产，也就意味着深度足够的Curve池子，很多Swap，尤其是大额Swap，理论上就都可以是零滑点的，对Curve也顺道是一个利好

其实如果你一直追Arthur文章的话，你应该知道，他的这个Idea其实去年就写过，只不过这次因为稳定币事件又拿出来重新写了下，这个思路在技术上完全可行，然而现实实现起来比较困难。（相关阅读：《Arthur Hayes：利用期现对冲，打造 “比特币保证金+反向永续合约” 为发行机制的美元稳定币》）

技术就是很简单的类似套保原理，每个NUSD由价值一美元的BTC+1比特币/美元的永续空单 这样你会发现BTC 1美元时候，NUSD是一美元，BTC跌倒0.5，空单赚五毛，NUSD还是一美元，BTC涨到2，空单亏一美元，NUSD还是一美元，怎么涨跌NUSD都是一美元 听起来是不是很美好？

但实施起来没那么容易，最直接的问题就是，NUSD市值小的时候不难，市值到现在USDT几百亿美金体量，空单这么多，是不是就得有对应数量接近的多单啊？这对这个交易所深度和交易量的要求太高了，目前没有哪家能做到。如果出现大规模NUSD的赎回，也就意味着大规模百亿级美元的平仓，这画面想像一下，hmm…

但如果有一天BTC几百万美金一个，永续交易量媲美现在外汇交易量，这个想法感觉还是存在实施的可能性的，这也是感觉最最Crpyto Native的一个稳定币，既基于BTC，还不需要over collateralized。

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