比特币:能否通过研究BCH与BSV减半，推断BTC减半后的未来？

要点总结

1、由于BCH和BSV网络相对比特币网络算力小，其对比特币网络的影响力较弱。TokenInsight认为BCH和BSV减半前后的市场表现无法作为比特币减半行情的预判基准。

2、随着比特币第三次减半的临近，比特币网络将经历短期的无序期，比特币市场将出现较大波动。但通过此次波动比特币网络将调整到均衡状态，并最终形成更加有效的网络。

一、总览

随着比特币第三次减半的临近，以及新型冠状病的持续蔓延，全球金融市场受多种因素影响产生了一系列连锁反应。减半加上比特币价格疲软，迫使比特币网络经历了一场前所未有的大清洗，以达到重新平衡网络、使其变得高效及健康的目的。

58学院直播间：DeFi未来的发展难题在于能否建立落地应用:12月17日下午6点，58学院第二十六期AMA《走进DeFi的真实世界》邀请到了水桥区块链的市场总监Annie做客直播间，在谈到DeFi未来发展的难题时，Annie表示，任何事物都犹如硬币，正反兼具，机遇与挑战并存。目前DeFi已经进入了冷静期，未来投资者将关注DeFi是否能有落地应用项目，是否能建立长期稳定的盈利模式，真实场景+落地应用将是DeFi未来发展的重点。只有真正实现区块链技术落地的DeFi应用，才能正面迎接时代挑战，把握时代机遇。[2020/12/17 15:34:44]

网络哈希率的降低在传统角度被视为一种消极的指标，反映出网络安全性较弱等问题，但是，情况并非总是如此，哈希率的降低有时可以对网络进行调整，通过重置网络来减少“浪费的挖矿”。

声音 | 国盛金控：涉足区块链处于早期探索阶段，不确定能否成功:据挖贝网消息，2018年，国盛金控（002670）启动区块链技术的开发，被深交所关注。公司表示，区块链研究处于早期探索研究阶段，去年共投入90万元，未来能否成功以及能否实现收益存在不确定性。[2019/6/21]

即将发生的比特币减半使SHA-256矿工承受了巨大的压力。由于BCH和BSV分别在2020年4月8日和10日经历了预定的网络减半，将区块奖励从12.5降低到6.25。本文章将仔细研究BCH和BSV在减半之前和之后的市场，以针对“区块奖励减半”的话题进行讨论。

本文通过对MRI的研究发现，对于BCH和BSV来说，矿工在减半前后更加偏好于持有挖出的币；而对于BTC来说则呈现完全不同的态度，在减半前，矿工对于持有或卖出挖出的币的态度更加均衡，并没有出现一边倒的形态。

行情 | 哈希派：ADA熊市逆转关键在于能否形成双底:据哈希派分析，ADA在4小时线上围绕MA10整理失败跌破0.13美元关口，布林通道开口向下收窄延伸，表明下跌通道形成，熊市颓势仍将继续，要想让多头重新掌握主导权，就要看在本周内日线能否维持在0.113美元支撑位上方。[2018/7/12]

二、BCH和BSV减半后均经历哈希率的显著下降，价格保持相对稳定

在减半前后，BCH和BSV的价格仍然保持在稳定的范围内。网络哈希率从3EH/s降至最低点时的1EH/S。得益于BCH和BSV的难度调整算法，减半期间网络并没有遇到长时间的网络阻塞问题。

总体哈希率返回平衡点，目前BCH和BSV的网络哈希率分别徘徊在2EH/S和1.5EH/S左右。

Coinrail5月末删除赔偿条款 用户能否收回损失成谜:据韩国中央日报消息，4月初韩国公正交易委员会在审查12家虚拟货币交易所时发现了14条不平等合约项并劝告交易所对此进行修改。随后，Coinrail在5月31日将关于损失赔偿合约条款删除，现Coinrail收到黑客攻击，用户能否回收损失成为未知数。[2018/6/11]

1.边际生产成本计算

BCH和BSV的边际生产成本保持在相对稳定的范围内，只有在减半期间两个网络都经历混乱时，才看到短期范围内的边际生产成本上升。

本文计算了每单位通证的边际生产成本，作为了解矿工利润率健康状况的基准。矿工的利润率越高，矿工通过出售比特币而补偿生产成本的压力就越小。

在比特币第三次减半到来后，TokenInsight预计网络的哈希率会显著降低。因为减半的创建成本显著增加，减半后基本上所有的老一代SHA-256ASIC都会被淘汰。目前运行S9的矿工彼时只能获得约20％的利润率。TokenInsight认为，如果矿机继续以高于$0.02/千瓦的电价运行，大多数S9矿机将会被淘汰，并在减半后的1-3个月内永久退出比特币网络。

2.51%攻击

自3月中旬以来，BSV和BCH的51%攻击成本较以往出现显著下降到2020年1月份的水平，从理论上对两个网络执行51%攻击具有一定可能性。

由于BCH和BSV的算力仅占比特币网络算力的一小部分，很容易通过转移比特币网络的部分算力到BCH和BSV去执行51%攻击。

三、每日MRI表明BTC、BCH和BSV的矿工持有不同态度

通过比较3个网络的MRI指标和各自市场价格，可以看到BSV网络的MRI大部分为红色，表明此网络中的矿工持有BSV的意愿强烈。这可能是由于矿工们对BSV市场行情看跌。BCH的MRI指标相对于BSV显示出更均衡的状态，因图中显示红色和蓝色分布均匀。

MRI是CharlieMorris于2020年在ByteTree上提出的一个概念，是测量矿工持有的比特币库存水平变化的一个指标，为矿工了解市场情况提供了有价值的参考。MRI高于1意味着矿工销售比特币的数量大于采矿量，并且库存不足。相反，MRI低于1则意味着矿工正在囤积比特币。

比特币网络的MRI指标显示出与BSV、BCH完全不同的结果，是三者中的最佳。图中显示比特币网络的MRI指标红色与蓝色分布均衡，且颜色较BCH所示的更浅。MRI指标颜色越深，表明持有与卖出情况更加极端、意愿更强烈。而比特币的MRI指标红蓝分布均匀且颜色较浅，显示出矿工们对持有和卖出比特币的中性态度。

四、总结

由于BCH和BSV网络相对比特币网络算力小，其对比特币网络的影响力较弱。TokenInsight认为BCH和BSV减半前后的市场表现无法作为比特币减半行情的预判基准。比特币减半行情的预测仍需考虑其他各类指标、维度和分析角度以形成更加全面的判断。

随着比特币第三次减半的临近，比特币网络将经历短期的无序期，比特币市场将出现较大波动。但通过此次波动比特币网络将调整到均衡状态，并最终形成更加有效的网络。

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