BBB:三两谈币：为什么我们一直亏钱也不愿离开币圈

哈喽大家好，我是三两谈币。币圈总有这么两个矛盾的情景出现：

一方面很多人都认为“风险太高”，跌起来跌99.9%都算正常，涨跌幅20-30%也是稀松平常的事情。

一方面很多人都想要5倍，10倍，20倍，100倍的涨幅，最好1万倍也不嫌多。

“高风险”和“高收益”，真的是这样吗？不急下定论，先来看看我们熟知的两位“牛B”的大佬，是怎么赚钱的。

1，《大空头》BBB

这部电影可以称得上是所有投资人的必看电影，约翰·保尔森在2008次贷危机当中豪赚250亿，其实约翰·保尔森就是利用了风险和收益不对称的因子，赚到了这么巨额的资产。

Vovo Finance决定逐步关闭平台，所有Vault将过渡至仅提现模式:5月16日消息，Arbitrum结构化产品协议Vovo Finance决定逐步关闭平台。从今天起，所有Vault将过渡到仅提现模式。网站将一直运营到年底，使用户能够提取资金。

Vovo Finance表示，自去年以来团队大幅降低了成本，还保留了80%的募集资金，随着逐步关闭平台，会将所有剩余的资金返还给投资方。

据此前报道，2022年4月，Vovo Finance获得200万美元种子轮融资，由IOSG Ventures领投，参投方包括Matrixport，Ledger Prime，Zee Prime Capital，Pattern Research，Primitive Ventures，imToken，Kyber Network，Daedalus和CyberX。[2023/5/16 15:06:31]

在当时美国的次级债券分很多等级去卖，好一些的就评级为AAA，差一点的就评级为BBB。被评为BBB的债券，只比美国的国债收益率高出1%！也就是说，想要多获得1%的收益，就需要放弃相对安全的美国国债。

Mt.Gox债权人将从3月10日起收到提前还款:金色财经报道，根据1月份的一份声明，随着还款窗口的到来，Mt.Gox的债权人可能会在本月开始看到他们的第一笔比特币付款。预计债权人将从3月10日起收到提前还款，而完成此类付款的截止日期为9月30日。这是第一笔还款，包括早期的一次性付款和中间付款，更多的款项将在稍后支付。付款将以加密货币（比特币和比特币现金）和法定货币的混合方式进行，每个债权人索赔的前200,000日元将以日元支付。如果索赔额大于此金额并且他们选择加密货币和现金，他们将在初始付款后收到大约71%的加密货币和29%的现金。

据CoinDesk称，Mt.Gox的两个最大债权人，即已倒闭的加密货币交易所Bitcoinica和MtGox Investment Funds(MGIF)，选择了早期一次性付款。这意味着他们将主要以比特币形式接收其索赔。[2023/3/2 12:37:48]

为什么BBB的收益率只高出国债1%，因为被评为BBB以下的债券全是垃圾。这就造成了BBB，AAA的价格很高的现象。约翰·保尔森的团队这个时候就仔细研究了BBB背后的资产，发现这些组合非常的不安全。

数据：灰度GBTC溢价率略微收窄，目前为-39.2%:金色财经报道，数据显示，灰度投资比特币信托基金（GBTC）的负溢价率略微收窄，目前溢价率为-39.2%，此前一度跌至-45%。此外当前ETH信托溢价为-40.19%。[2022/11/25 8:06:09]

你想一下，BBB收益率比国债高1%的收益率；那么，反过来，要是BBB下跌1%，是不是就不如买国债？

也就是说：只要BBB下跌6%，就是一文不值！而BBB下跌6%只需要12%的违约，就可以获得100%的收益。

总体来看，亏的情况下，也就一年亏1%。1%对于一个基金来讲，完全是毛毛雨，而赚的情况下，可以赚100%！

ETH突破1900美元:ETH突破1900美元，现报1900.56美元，日内涨幅达到6.65%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/5/30 3:50:25]

约翰·保尔森看准这个机会后，将做空BBB的资产规模做到了250亿美元。在常人看来，250亿资产巨大，风险也巨大。但是按比例算就知道，一年也就亏2.5亿，赚的话可以赚250亿。

风险收益比为1:100，极度不对称！

后来，约翰·保尔森一直等到BBB一文不值，赚到了250亿美元。其实约翰·保尔森原先的管理规模是60亿，之所以将规模扩大到250亿美元，是受到索罗斯的启发。

接下来，我们就要讲索罗斯著名的“做空英镑”的风险收益不对称！

2，索罗斯做空英镑

1992年，当时欧洲有一个汇率机制，各国币种的汇率一般都是在2%左右浮动。但后来英镑和马克加入到这个汇率机制之后，1英镑=2.95马克，也就是英镑被高估了不少。

因为一些因素，德国政府提高了马克的利率，利率提高，就代表着马克升值。这样一来，按照1英镑=2.95马克的汇率，英镑更加被高估。

但，英国当时经济并不景气，放水还来不及，哪里敢提高英镑利率，所以，英镑只能硬撑。

索罗斯发现了这个规律之后，就认为英镑会跌。当然也考虑过亏钱的可能性，按照当时的汇率机制，如果英镑不提高利息的话，最多也就损失2%。而只要英镑贬值，这就不止于2%，很可能是20%。

风险收益比为2：20，极度不对称！

这样的机会非常少加，于是索罗斯大力做空英镑，赚了不少钱。

现在我们知道，约翰·保尔森受到的索罗斯的启发就是：

遇到风险不对称的投资，就往死里干！

回头再看比特币，比特币是7500左右的时候，很多人下个牛市看到10万美元。比特币从历史最高价格下跌的幅度最高为90%。但是涨的幅度往往是10倍左右。

举例，

现在买入7500美元的比特币，下跌90%也就亏6750美元！

赚的话，假设按照5倍的目标价格，3.75万美元，净盈利=3万美元。

风险收益比为9:50。

风险大吗？并不大，亏也就90%，赚可是赚500%！去看看现在做实体生意，几乎没有几个生意可以做到这样的风险收益比。

在币圈我们每时每刻都在计算风险收益比，比如常说的“抄底“，就是将风险降到更低，收益拉到更高。

而币圈之所以让这么多人沉迷，最大的原因也就在于风险收益不对称。

能涨上去的资产，只要不归零，收益只是时间问题。例如比特币，所以我更加确定，机会成本，才是币圈最需要考虑的成本。

真正的风险在于你ALL-IN的同时，你的仓位已经满了，没有现金流了；

真正的风险在于你没有合理的目标；

真正的风险在于你贪图更低的底；

如果你想投资比特币却未找到有效的盈利方法，或者你囤了现货却不知如何利用合约来对冲风险，欢迎交流，莫愁前路无知己，投资路上有知音。我是三两谈币，愿与你风雨同舟！

如果你也喜欢三两，那我们就是好朋友。

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