300:【宏观学习】 一、熔断机制

熔断机制：指的是在股票市场的交易时间中，当价格波动的幅度达到某一个限定的目标时，对其暂停交易一段时间的机制。此机制如同保险丝在电流过大时候熔断比较相似，故而得名。

熔断机制推出的目的：为了防范系统性风险，给市场更多的冷静时间，避免恐慌情绪蔓延导致市场波动，从而防止大规模股价下跌现象的发生。然而熔断机制也因切断了资金的流通性，同样会造成市场情绪加大，并令市场风险在熔断期结束后继续扩大。

研究人员提议用区块链、DAO、NFT和人工智能构建智能教育系统:金色财经报道，土耳其Anadolu大学研究员Mehmet F?rat最近发表了一项研究，设想采用一种多技术解决方案来解决挑战传统教育系统的问题，称为“智能开放教育生态系统”(SOEE)。该研究结合了区块链、去中心化自治组织（DAO）、NFT、多模式学习分析和人工智能（AI），形成了一个独立的教育生态系统，该系统使用ChatGPT等生成式人工智能系统与学生交互并个性化学习体验。课程、学习资源和证书将被制作为NFT，整个过程将由DAO管理。F?rat认为，开放教育的最终目标不仅是使学习民主化、让教育变得可及，而且还为每个人提供个性化的学习体验。[2023/7/26 15:59:09]

美国：最早由美国的纽约股票交易所在1987年提出，以避免发生类似“黑色星期一”的股灾。此时的熔断机制仅针对大盘指数进行熔断。1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，这是熔断机制在1988年引入之后第一次被触发。

Fantom基金会：Multichain与Fantom的桥接正常运行:5月25日消息，Fantom基金会发布推特更新表示，跨链桥Multichain与Fantom的桥接正常运行。[2023/5/25 10:39:03]

目前美国指数熔断机制的基准指数为标普500，单项跌幅阈值为7%、13%、20%。当指数较前一天收盘点位下跌7%、13%时，全美证券市场交易将暂停15分钟，当指数较前一天收盘点位下跌20%时，当天交易停止。2010年美股又开始实行个股熔断机制。

国际清算银行正开发稳定币监控系统:金色财经报道，国际清算银行 (BIS) 正在开发稳定币监控系统，以确保发行人保持足够的储备。BIS在周二公布其2023年工作计划时表示，该计划名为Project Pyxtrial，还将研究技术工具，以帮助监管机构形成基于数据的政策框架。该计划将于今年在BIS位于伦敦的创新中心启动。BIS还致力于通过Project Atlas开发加密货币和DeFi的监控系统。[2023/2/7 11:52:53]

美东时间2020年3月9日09:34，标普500指数日内跌7%，触发第一层熔断机制。

中国：中国自2016年起开始在上海证券交易所、深圳证券交易所和中国金融期货交易所同时试行熔断机制。其熔断的基准指数是沪深300指数，设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌皆熔断。

两者区别：美国只设置下跌熔断，中国涨跌都熔断。

触及熔断适合"抄底"还是"追涨"？

熔断机制对于市场流动性的负面影响有限，主要的作用还是在于稳定现货和期货市场之间的关系，降低市场的波动性。实施熔断机制的意义在于给予投资者冷静时间，促进真实信息的有效传导，对股指未来长期趋势变动的信号作用有限。但是股指在触及熔断机制后在短期和长期可能出现过度反应的现象，从而提供了一定的投资机会。

熔断机制度对现货市场影响不大。A股由于实行个股涨跌停板制度，天生就存在一定程度“隐性”的熔断机制。因此实行熔断机制对现货市场的影响可能不会太大，而主要是稳定现货和期货市场之间的关系，防止两个市场相互影响而增强彼此的波动性。实行熔断机制将会增强现货市场对期货市场的标的限制作用，减少投机盘对期货市场的影响。

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