比特币:华尔街的加密叙事？比特币并不 Care

作者：CoinDesk 首席内容官Michael J. Casey

编译：比推BitpushNews Mary Liu

美国新的经济数据和其他指标，包括金融市场更加乐观的情绪，表明美联储有可能打破早先的预期，成功实现全球最大经济体的“软着陆”。

如果是这样的话，这可能会再次迫使看好比特币的投资顾问重新审视，如何将这种难以归类的资产构建为新手可以理解并在其投资组合中持有的资产？我对他们的建议是：完全不用担心，不是因为我认为比特币一文不值，而是因为所有在传统金融市场的语言和逻辑框架内解释BTC价值的努力都将继续失败，对其价值的真正解释存在于其他地方——比如尼日利亚拉各斯的街道上。

华尔街投行Jefferies两位高管计划推出加密货币交易所 Crossover Markets Group:4月26日消息，知名华尔街投行 Jefferies 外汇大宗经纪部门两位高管 Brandon Mulvihill 和 Anthony Mazzarese 与 Euronext FX 前首席技术官 Vlad Rysin 合作创立面向机构投资者的加密货币交易所 Crossover Markets Group Inc.，目前正在进行种子轮融资，并计划在“夏末至初秋”首次亮相。（bloomberg.com）[2022/4/26 5:13:21]

想想华尔街涌现的各种购买比特币的叙事。

一些主流人士曾经普遍将其描述为通胀对冲工具。去年，当消费者价格飙升时，比特币的市场崩溃就结束了这种叙事——这与你希望对冲做的事情相反。

“华尔街老将”伯恩斯坦：加密货币只是泡沫 能源才是“硬道理”:金色财经报道，前美林首席定量策略师、理查德·伯恩斯坦顾问公司（Rich Bernstein Advisors）创始人兼CEO、机构投资者名人堂成员理查德·伯恩斯坦（Rich Bernstein）建议，应该持有除“泡沫资产”——科技和加密货币以外的一切资产。在接受CNBC采访时，理查德·伯恩斯坦表示市场上出现了一种类似“跷跷板”的危险动态：跷跷板的一边，是我称之为泡沫的资产：科技、创新因素的干扰、加密货币；跷跷板的另一边，是世界上其他的一切。伯恩斯坦警告称，如今的“泡沫资产”可能会像2000年时那样对投资者造成巨大伤害。伯恩斯坦预计，比特币可能会像2000年泡沫时期的一些科技股一样跌幅高达90%。他指出：我认为，在一切都结束之前，人们应该先看一下真正的基本面和估值。[2021/12/14 7:38:19]

然后是相关但更微妙的数字黄金叙事，其中比特币被认为是一种稀缺的数字资产，可以在面对和经济不确定性时提供长期的价值储存，它也没有发挥得那么好。2021 年后的大多数机构和个人新移民都遭受了财富破坏。

声音 | Fox Business主持人：华尔街可能最终也会和千禧一代一样喜欢加密货币:随着比特币今年飙升逾50%，主流媒体纷纷改变对比特币的态度。Fox Business主持人Charles Payne最近认为，华尔街的大佬们，而不仅仅是精通科技的千禧一代，最终将有可能会喜欢加密货币。他表示，“千禧一代喜欢加密货币，而且我怀疑有一天华尔街也会喜欢。” 年轻人在投资选择上往往比老一辈人聪明得多。他比较了Bed Bath & Beyond和Shopify的股票。美国零售巨头Bed Bath & Beyond的股价在过去三年里遭受重创（跌幅超过70%），但其加拿大电商竞争对手Shopify的股价却上涨近900%。冒险投资者也将大笔资金押在特斯拉身上，特斯拉在1月份再次成为华尔街做空最多的股票。根据Bankrate的一项调查，千禧一代购买BTC的可能性是X世代的三倍。与此同时，持有约68万亿美元的婴儿潮一代被认为是最不喜欢加密货币的人群。早在去年12月，灰度投资董事总经理Michael Sonnenshein就认为，在未来25年的代际财富转移中，比特币可能是最大的赢家。（U.Today）[2020/2/13]

最后，还有一个长期的想法，即你应该持有比特币作为以美元为中心的国际货币体系未来崩溃的认股权证或期权，这是一种注，人们对该体系的中央银行管理者的信心最终可能会消失，最近美国的经济数据也对这一点提出了挑战，至少目前是这样。

声音 | 肖磊：离华尔街接管比特币行业已经不远了:财经专栏作家肖磊今日发文表示，稳定币背后的资金运作，处于非常严格的保密性，导致官方层面无从得知其资金的真实存在和运作情况，规模开始壮大的时候，稳定币将会是另一种存在和威胁。对于美国来说，更需要警惕的是，如果有一天，加密货币行业的稳定币不再需要法币背书，也就是不再需要美元背书，就像1971年美元跟黄金脱钩一样，短期内稳定币会大幅贬值，但长期看，就像美元已经摆脱了黄金的束缚，成为真正的世界货币，稳定币未来摆脱美元的逻辑，跟美元摆脱黄金的逻辑将可能是类似的。正因为如此，美国一方面对加密货币交易场所和稳定币提供商进行大规模的调查，另一方面开始在本土触动可以纳入华尔街运作体系的正规军入场。[2019/6/16]

美元崩溃的“传说”

让我们分解第三个叙述。

华尔街分析师汤姆?李：2018年，比特币价格可轻松翻倍:市场战略公司Fundstrat Global Advisors的联合创始人汤姆?李（Tom Lee）认为，今年比特币的价格可以“轻松翻倍”。在接受CNBC电视节目“Futures Now”的采访时，这位华尔街策略师甚至认为2018年比特币的价格可能会提高三倍。[2018/1/11]

一些人将 2022 年末的经济形势视为结束美国经济和货币霸权时代的完美风暴，因此也是对比特币作为货币崩溃选择的理论的考验。

拥有核武器的俄罗斯与乌克兰交战，供应链因 COVID-19 和战争中断而窒息，通货膨胀率达到 40 年来的最高水平。令人担忧的是，已经开始积极加息的美联储不仅无法打破根深蒂固的通货膨胀，而且其行动会造成如此严重的困难，以至于它会在压倒性的压力下被迫退缩。一些人认为，这种失败最终将导致人们对世界上最强大的中央银行失去信心，进而对美元失去信心。相比之下，比特币将作为一种可靠的数学驱动替代方案大放异彩，不受此类人为失误的影响。

到 2023 年，那个最悲观的预测没有真正发生。尽管科技和金融行业裁员数十万人，但失业率仍然低得惊人–周五公布的1 月份失业率为 3.4%，是 53 年来的最低水平–而且同月最新的 513,000 人就业人数增长仅超过预期的 187,000。

与此同时，通胀虽然仍然很高，但正在放缓。美国 1 月份消费者价格指数年化涨幅为 6.5%，低于 2 月份的 7.1%。尽管供应管理协会 1 月份对采购经理人的调查显示，美国制造业的收缩比 12 月份更严重，表明经济衰退即将来临，但前瞻性预测开始变得更加乐观。

本周，国际货币基金组织将其对 2023 年世界经济的预测上调至 2.9%，较 10 月份的预测上调 0.2%。此外，快速反弹的股票和债券市场似乎越来越相信，两全其美的“金发女孩”情况正在出现，通胀降温，经济只是放缓至可控的增长率，而不会出现严重的经济崩溃。美联储主席鲍威尔在美联储的加息决定后在新闻发布会上对通胀和利率前景相对乐观的看法加强了这一观点。

如果这些预测被证明是正确的，那么鲍威尔和联邦公开市场委员会的其他成员将重新赢得他们在 2021 年失去的一些尊重，当时他们被批评反应迟钝，后知后觉才意识到消费者价格上涨不仅仅是与 COVID 相关的 “暂时性”问题。当然，美联储仍会有许多批评者，但要说人们对中央银行或其管理的货币的信心已从根本上丧失，则牵强附会。

换句话说，似乎越来越不可能有人在美元崩溃时行使他们的比特币期权，至少这一次是这样。因此，这种特殊的购买理由似乎站不住脚。

比特币更大的价值主张

那么，比特币本周曾短暂突破 24,000 美元，并创下一年来最好的一个月，为什么呢？

好吧，简单的答案是各地的投资者都在恢复他们的风险偏好，随着金融环境的放松，资金正流入各地的风险资产，比特币被认为是其中之一。

但这是一个相当不令人满意的答案。我们刚刚解释了投资比特币的各种所谓论据是如何失败的。为什么比特币有任何价值？人们有钱可花并不意味着他们会把钱花在毫无价值的事情上。那么，继续推动人们购买比特币的基本价值主张是什么？

我认为它离华尔街“很远很远”。

目前，比特币正在证明它在金融自由受到威胁的发展中经济体中具有价值，例如：

尼日利亚政府已采取严厉措施禁止现金以强制采用其数字货币，据报道人们纷纷涌向比特币以保护他们的财富。衡量这种需求的一个指标是：尼日利亚的比特币价格比美国的美元价格高出一倍——几乎是美元的两倍。

黎巴嫩，其银行系统几乎崩溃。有人告诉我，那里的葡萄酒批发价格通常以比特币报价。此外， CNBC 等主流媒体报道称当地人已经想出了如何在遍布全国的临时采矿场谋生。

越南去年再次在 Chainalysis 的加密货币采用率排名中名列前茅。原因之一：只有略多于 30% 的越南成年人拥有银行账户，该国是世界上金融普惠率最低的国家之一。

Chainalysis 的前 10 大加密采用指数中的所有其他国家/地区。除了排名第五的美国之外，该名单完全由新兴市场国家组成：菲律宾、乌克兰、印度、巴基斯坦、巴西、泰国、俄罗斯和中国。

因此，如果您现在感觉金融环境正在重燃您的投资兴趣，并希望证明将比特币添加到投资组合中是合理的，请不要试图将其与华尔街金融市场中的标准风险和机遇进行比较。相反，看看世界上许多地方，由于、不安全或制度基础设施的普遍失败，当地金融体系存在缺陷。

在那些地方，比特币正在证明它的实用性。如果它在那里有用，它就必须有价值。

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