DEX:DEX如何摆脱困境?

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来源：推特

AMM适用于两种情况：两种稳定币之间的稳定互换或为稳定资产定价，以及在为长尾资产引导无许可流动性的初始过程中。

所谓“长尾”是由《连线》杂志主编Chris Anderson在2004年十月的“长尾”一文中最早提出，用来描述诸如亚马逊和Netflix之类网站的商业和经济模式：企业的销售量不在于传统需求曲线上那个代表“畅销商品”的头部，而是那条代表“冷门商品”经常为人遗忘的长尾。长尾所涉及的冷门产品涵盖了几乎更多人的需求，当有了需求后，会有更多的人意识到这种需求，从而使冷门不再冷门。在长尾理论中，热门就是规模经济，长尾就是范围经济，通俗来讲，规模经济就是品种越少，成本越低；范围经济就是品种越多，成本越低。

Serum推出新交易界面Vybe DEX:8月11日消息，Solana生态去中心化交易平台Serum宣布推出数据驱动的交易界面Vybe DEX，该交易平台由Serum的中央限价订单簿和匹配引擎提供支持，由Vybe Network构建和托管。

Vybe DEX允许用户以易于使用的界面进行交易，体验类似于在Coinbase Pro或FTX等中心化交易所进行交易。该界面的功能包括为所有Serum市场下限价和市价单、查看未结订单和交易历史、实时和历史图表数据、订单簿流动性统计、SPL代币以及市场深度图表。[2022/8/11 12:17:24]

然而，在这些之外，AMM对于流动性提供者或交易者而言都不是理想的选择。

土耳其加密交易所Thodex创始人疑似“跑路”:土耳其加密交易所 Thodex 首席执行官兼创始人 Faruk Fatih Ozer 疑似从伊斯坦布尔乘坐航班逃离了该国，用户因无法取出加密资产的投资额而提起诉讼，指控 Thodex 的欺诈行为，其律师称相关金额或达数亿美元。官员们呼吁土耳其政府应对加密货币市场进行监管。（彭博社）[2021/4/22 20:48:15]

对于流动性提供者来说，AMM存在的严重缺陷可能会导致一些问题的产生，因为过多的流动性可能被套利者利用并掉进无常损失风险（无常损失英文为Impermanent Loss，即资产因币价变化，资产在流动性池内及池外的两种状况的资产差额）的陷阱。

Flow链上DEXBlocto与FLOW代币交易上线时间延迟至1月23日23时:Flow链上DEXBlocto宣布启动时间与FLOW代币交易延迟至北京时间1月23日晚11点。Blocto官方表示，由于转账人数超预期，原计划于1月22日晚11点启动的Blocto与FLOW代币不得不延迟。[2021/1/23 16:50:20]

而对于交易者来说，AMM会带来另外一些风险，如MEV和滑点（滑点是指下订单点位与最终成交点位存在差距）可能造成重大损失。

上述AMM的主要问题都归因于一个简单的事实：AMM式交易所对链上资产定价。

这意味着以太坊（或其他链）上的智能合约需要通过链上编码的数学公式来确定资产的公允价值。

这样做的好处在于，用户不需要额外的基础设施来促进交易。

然而，这样的代价是价格发现（价格发现是期货市场上供需双方公开讨价还价，通过激烈竞争，使商品价格水平不断更新，并且不断向全世界传播，从而使该商品价格成为世界价格的过程）变得混乱，通过交易订单定价而产生的一系列问题最终也会影响到用户。

另一种方法是RFQ（询价）模式，允许用户直接从做市商那里获得报价，并在零滑动和完全MEV保护的情况下进行交易。

RFQ式交易所不是在链上对资产进行定价，而是在区块链上处理资产的结算和交换，但允许链下参与者对资产进行定价。

而这大大提高了资本效率，有助于吸引无法通过资产管理工具提供流动性的做市商和传统参与者。

Hashflow是交易量排名前十的DEX之一，旨在简化去中心化交易所的体验，并针对零售用户进行优化。

作为RFQ式交易所，Hashflow没有采用AMM系统，并在短短一年多的时间里达成了超110亿美元交易额的成绩。

除此之外，Hashflow还引入了原生跨链交换。Hashflow是第一个引入这项技术的平台，并由此形成了一个可靠的交换模型，既有类似于中心化交易所提供的更方便的体验，又具备DeFi拥有的所有优势。

如果要实现真正的金融民主化，DeFi这一生态系统需要改变，它需要以零售用户为中心进行重新定位。

为了实现这一目标，RFQ式平台已通过一些措施简化交易流程，减轻日常用户的负担。其他平台或公司是否会跟上？时间会告诉我们答案。

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