USD:Tether究竟赚了多少钱？

文|秦晓峰

出品|Odaily星球日报

最近Tether又因为被集体诉讼火了。作为圈内一个“众矢之的”，Tether常常因为USDT发行和背后锚定资产的不透明而备受诟病，不过，通过一些公开资料和链上数据，Odaily星球日报发现一些有意思的细节以及数据，与读者分享。

增发过程

Tether的增发分为铸币和派发两个环节。

一般来说，Tether会先在链上增发一定数量的USDT，这也会被各家媒体监测报道；再将USDT打入基金会账户，并在其官网进行透明公示“Authorizedbutnotissued”。按照官方的说法，此时的USDT并未流入市场，只有真正收到汇款的USDT才会流入市场，

通过了TetherKYC验证后的用户，可以提交申请，向Tether进行法币转账，个人业务门槛是10万美元。而对于机构用户来说，如果体量较大，则需要提前联系Tether以让其增发相应的USDT。

Tether在波场网络上增发10亿枚USDT（已授权未发行）:2月10日消息，据Whale Alert数据，2月10日北京时间10:51:15，Tether在波场网络上增发10亿枚USDT。

对此，Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，波场网络补充了10亿枚USDT的库存。这是一笔已授权但未发行的交易，意味着该金额将用作下一次发行请求和链互换的库存。[2022/2/10 9:42:04]

“一般收到款项后，是立即发给我们。”RenrenBit创始人赵东告诉Odaily星球日报，在“Authorizedbutnotissued”用完后，会再增发一批。

赵东补充说，Tether目前针对美国、加拿大和恐怖主义国家不提供服务。

当用户想要赎回美元时，只需要将USDT发送至指定地址即可。这些USDT会汇入Tether基金会账户，成为“Authorizedbutnotissued”的一部分。

Andre Cronje和Frapped、Tether团队合作推出fUSDT:跨链交易平台Multichain.xyz与跨链收益率提升平台Popsicle Finance、Tether合作推出首个官方跨链USDT封装资产fUSDT。

Yearn.finance创始人Andre Cronje表示，很高兴能与Frapped和Tether团队合作实现首个官方跨链标准的原生封装资产，稍后将公布更多细节。[2021/3/14 18:43:10]

赵东说，一般“Authorizedbutnotissued”池子中会储备几千万美元的USDT。一旦基金会认为数量超过限度，Tether就会销毁销毁多余的USDT。

增发的USDT流向

根据DIAR研究报告，大部分增发的USDT流向了中国交易所。

其中在2019年第二季度这个数字占比上升到了62％；与此同时，美国交易所对于USDT的需求从2017年第四季度的接近40%下降至不足5%；到第二季度为止，2019年中国交易所的USDT交易额超过100亿美元，美国仅交易了4.5亿美元的USDT。

Tether完成1亿枚USDT的链交换:金色财经报道，据Whale Alert数据，在Bitfinex于22:48向Tether Treasury转账1亿枚USDT后，Tether Treasury于22:50向Bitfinex转账1亿枚USDT。对此，Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino表示这是从TRC20到ERC20的链交换。[2020/9/18]

另外，自2019年以来，USDT的交易量与交易所报告交易量呈一致的上升趋势，即全球的加密货币交易量在2019年确实在快速上涨。

华尔街上有名的鉴定欺诈行为专家JohnGriffin教授的研究报告也指出，Tether最终流向的交易所中，OKEx、火币、币安、Bitfinex、Poloniex、Bittrex等几家交易所是最主要的。

报告内的图片显示，Tether流向的第一站往往是Bitfinex。这与USDT早期使用范围有关，一开始USDT只在Bitfinex上交易，后来支持的交易所越来越多。

动态 | Tether母公司尚未与纽约总检察长办公室达成一致 法庭或安排听证会:据Coindesk消息，根据周一提交给法院的新文件，纽约总检察长办公室（NYAG）和Tether的律师未能达成一致，NYAG想要阻止“任何附属实体”动用Tether的储备金并执行90天的禁令。但另一方Tether和Bitfinex母公司iFinex的律师们希望仅有45天的禁令，且像母公司iFinex的附属实体Tether也能减少禁令时间。iFinex的律师周一在致法庭的一封信中写道，他们将同意对初步禁令进行某些修改，但不会放弃此前提出的完全撤销NYAG单方面禁令的动议。负责此案的Joel M. Cohen法官可能会在未来几天安排一场听证会，不过目前还不清楚具体时间。[2019/5/14]

赵东也解释称，USDT早期主要是为了支持Bitfinex上的美元交易服务；如今USDT的适用范围扩大了，Tether最大的流向已经改变了。

Tether官网今日宣布，已推出基于以太坊的USDT:Tether官网今日宣布，已推出基于以太坊的USDT，同时兼容ERC20标准。以太坊版USDT允许代币化的美元和欧元通过以太坊网络交易，这将允许用户在以太坊网络上交易和交换平价货币。与Omni上的Tether相比，ERC20 Tether的网络交易费用要低得多，确认时间要快得多（15-30秒）。[2018/1/6]

Odaily星球日报发现，情况确实如此。在Tether富豪榜上，排名前列的地址目前被Binance、Huobi、Okex等交易所占据。

Tether的正负溢价

长久以来，不少投资者喜欢将USDT的正负溢价当成交易的风向标。

USDT的正溢价即指其价格超过1美元，负溢价是指其价格低于1美元。

而其产生的根源，其实就是买卖行为。如果一段时间内，市场大量买入USDT，则会导致价格出现正溢价，大量卖出则会导致其出现负溢价。

因此，很多人在看到USDT出现正溢价时，会认为是场外资金开始入场购买USDT，并乐观推断加密货币会因此上涨，从而做多，这其实是有一定根据的。

上：USDT/USD在Kranken交易所的汇率&USDT市值–Coinmarketcap

中：USDT人民币OTC成交价溢价水平&比特币价格Chainext.io

下：美元/人民币离岸汇率-Investing.com

灰色阴影区域：USDT市值平稳阶段；绿色阴影区域：USDT4月快速增发阶段；

橙色阴影区域：NYAG起诉Tether-USDT暂停增发；蓝色阴影区域：USDT再次快速增发阶段

据区块律动BlockBeats报道，今年2月后半段至4月初，USDT的溢价水平从1%上涨至3%，主要原因是比特币在3500美元一线筑底后的几波上涨引起大批希望抄底的需求进场所致。而进入4月后，国内OTC成交的USDT溢价水平随着比特币价格的上涨而再次升高，显示出中国市场对于USDT的极大需求。

不过，USDT正溢价也并不总是代表加密货币会上涨。从上图可以看出，今年7月之后，虽然USDT依然出现正溢价，但BTC价格却逐渐下跌。这主要是因为，更多的投资者将BTC等资产换成USDT进行避险，从而推升USDT价格。

CoinMarketCap数据显示，USDT处于负溢价的时间还是很少的。

有投资者告诉Odaily星球日报，USDT每一次负溢价，都可以进行套利。

2018年10月，Tether就遭遇信任危机，彼时USDT一度暴跌10%，低至0.869美元。该投资者曾买入上百万元的USDT，最后USDT价格恢复到1美元左右，获利数十万元。

“USDT负溢价则会促使Tether收回USDT，进行销毁。”赵东表示，在2018年的10月的危机中，Tether公司最后销毁了5亿枚自有USDT，以稳定币价。

Tether总盈利8千万美元

今年5月，Tether以及Bitfinex母公司公布了2018年总收入超过4.1亿美元。这其中又有多少属于Tether呢？

赵东解释说，4.1亿美元全是Bitfinex的利润，并未囊括Tether。

Tether究竟收入多少，似乎成了一个谜？

按照官方所言，Tether的盈利方式有两种：

1:1美元存款在银行的利息；

用户提现时收取的5%手续费。

Odaily星球日报发现，在Tether官网中虽然并未明确列出利润，但有一项名为「ExcessofAssetsoverLiabilities」，可以理解其自成立以来的利润，约为8400万美元。换言之，Tether的利润规模，甚至都比不上三大交易所2018年利润的四分之一。

Tether拥抱以太坊

数月以来，Tether一直将USDT的发行重心从OMNI向ERC20转移，9月份Tether发布了正式转移公告，意味着ERC20-USDT正式取代OMNI-USDT。

其中，9月12日，Tether一次性就将3亿枚USDT从Omni迁移至ERC20协议上。

Coinmetrics数据显示，目前Omni仍然占上风，在41亿的USDT供应量中，Omni网络的供应量为21.5亿，而以太坊网络的供应量为19.6亿，在其他区块链上发行的Tether数量很少。

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