数字货币:数字货币与监管资本市场：超越极性的机遇

这篇文章最初发表于BlockchainLiveLondon网站，BlockchainLiveLondon是欧洲规模最大的区块链盛会。

去年所谓的“数字货币寒冬”已成为遥远的回忆。随着市场信心的增强、交易量的不断增加，以及投资者基数的更加多样化，数字货币市场正在蓬勃发展。对于数字资产交易所来说，这些也都是有利因素。

但现在还不是庆祝的时候。作为比特币的早期使用者，如果我说，我们甚至还没有开始挖掘这一新的资产类别的全部潜力，大部分数字货币爱好者应该都会同意这个观点。

但是如果我们想要取得进展，我坚信，必须促进去中心化社区和受监管投资社区之间的对话，在安全可信的框架内营造适宜的环境，让投资者可以自由选择自己的风险偏好。

中原银行首席经济学家王军：数字货币可能会削弱传统柜台经营模式:10月23日，中原银行首席经济学家王军在由《财经》杂志、《财经智库》主办的“2021全球财富管理论坛”上表示。数字货币的应用，对于银行会有四种层面的影响。一是柜台传统的经营模式，可能会逐渐越来越弱。二是如果大家以后越来越认可数字货币，一定会有所谓的存款搬家的情况，这对商业银行负债的业务也会有影响。还有一些商业银行中收的机会减少。另外，数字货币会像所有的线上服务一样，面临着网络攻击或数据安全的问题。王军介绍，很多从业的银行家对于目前数字货币的应用，主要觉得不解渴。因为确实M0发挥的功能有限，但一旦进入到M1、M2领域，数字货币和电子化的货币有什么区别，大家也说不清楚。

所以现在的潜在影响和冲击主要在M0，但M0也已经产生出一些迹象。比如从机遇来讲，商业银行第一次可能成为主动的掌握流量入口。现在更多以软钱包APP的形式，内嵌在各家机构的APP里，未来可能通过手机、手表、手环或者徽章等等，所谓的硬钱包的方式使用。（财经网）[2021/10/24 6:10:26]

Michael在BlockchainLiveLondon活动上发表演讲

海通证券：重点关注数字货币、碳中和方向的回流机会:海通证券表示，本周顺周期板块持续表现，全球流动性充裕背景下将迎来资产定价的重大变化，持续关注相关企业的投资机会。关注基本面良好且估值处于相对低位的银行、券商等板块，指数突破离不开核心权重的上攻带动。短线资金从医美、医疗相关方向流出之后，可以重点关注数字货币、碳中和方向的回流机会。整体上仍然维持看好上证指数震荡突破的看法。 （金十）[2021/5/7 21:34:20]

因为这样的环境不仅有可能吸引主流玩家巨头，也有可能吸引大笔资本进入数字货币市场。同样重要的是，我们要考虑到，如果继续纵容市场像如今这般放任自流，那么操纵市场和其他不择手段的做法就会更加肆无忌惮，进而不可避免对较小的投资者造成严重损害，其后果可能是拖累甚至阻断这个新生市场的增长。

动态 | 报告：截至目前RVN、BNB是2019年表现最佳的数字货币:4月16日，LongHash发布报告称，OnChainFX公布的数据显示，截至目前RVN、BNB是2019年表现最佳的数字货币。考虑收益和波动性两个因素，2019年XRP、IOTA和BSV的市值下降；XRP价格下降了3.5%左右，BSV价格下降了14.3%。BTC、ETH等主流货币大多还是保持低波动性和低收益，其中BTC还是波动性最小。波动性相对较低、回报率较高的数字货币大约为14%，包括DASH(回报率约为60%)、EOS(回报率约为122%)、ADA(回报率约为110%)和BNB(回报率约为198%)。此外，HT、LTC（面临区块奖励减半）表现为高波动性和高回报；最后，从波动性和回报率来看，RVN和BNB是今年表现最好的数字货币。[2019/4/18]

需要达成共同基础

并不是说，中心化就是灵丹妙药。

对于过度中心化的运营模式所带来的风险，我们都非常熟悉。它可能滋生无法抑制的越界、腐败和幕后交易。有人可能会说，正是这些启发了比特币的诞生。

比特币的构建以个人为中心，是一种点对点的交换价值的手段，除了管理它的协议之外，不需要任何中介。但是自从中本聪创造出比特币以来，我们已经进入了一个高度多样化的市场，或者说是一个区块链群岛。到目前为止，还没有标准且广泛采用的跨协议交换价值的方法。

最近一则对一名22岁程序员的采访，揭露了交易量膨胀和虚假价格信号背后的机制，揭示了利用一个不受监管和无序的市场有多么容易。有趣的是，当被问及他对数字货币市场的看法时，他表达了悲观，并补充说数字货币的信徒将是最终的受害者。

关键是，即使在去中心化的系统的内部及其周边，仍然存在不成比例的影响。这可能表现为可疑的交易计划，如上述交易计划，也可能表现为“巨鲸”出没，它们在市场上的活动可能严重影响价格走势，或者表现为矿池算力的过度集中，可能对包括比特币在内的基于POW机制的区块链系统构成重大威胁。即使算法的开发是为了完美地解决内在激励问题，当涉及到价格发现和跨协议交换时，达成一系列协议来保护市场的完整性就变得至关重要。

超越极性

我相信我们现在已经到了一个关键时刻。如果不闻不问，数字货币市场有可能会充斥着玩忽职守和投机行为，最终破坏投资前景。但是，这也是充满机遇的时刻。

目前，经过十年近乎肆无忌惮的自由时光，监管框架的轮廓逐渐成为焦点。在这里，我们有机会真正与投资界接触，汲取当前金融市场中关于有序性和行为准则的经验教训，并加以运用。

这将有助于提高数字货币爱好者的投资信心。此外，建立风险降低、交易行为受到监管的环境，将会为对冲基金、家族办公室、养老基金和其他机构投资者搭建平台，使其为数字货币市场带来更深更大的资本流动。

反过来，它为机构投资者提供了一个框架，使其将数字货币视为一个不相关资产类别和一个分散风险、增加财富的新渠道。

关于作者

MichaelWong,AAX首席商务官。在系统架构、金融平台和区块链技术方面拥有18年的经验。他负责塑造AAX全球化的技术战略，合作伙伴关系与架构，确保其构建创新的机构级解决方案。

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