IBOX:从两强争霸到诸侯割据 合约“争食者”来袭

文|凯尔

编辑|文刀

合约市场正在变天。

从OKEx和BitMEX两强争霸，到火币闯入，三足鼎立。这块生财宝地，吸引了越来越多争食者加入。

可观的利润自然是交易所们纷纷入局的一大动因。币安联合创始人何一曾透露，友商的合约利润让她吃惊。

合约作为颇受欢迎的金融衍生品吸引着更多的交易所闯了进来，Bibox、Gate.io、bitget等交易所纷纷推出合约产品，各出奇招争夺“蛋糕”。

争食者无一不对自家合约产品寄予厚望，但面对强大的先行者，突围显然不会轻松。目前来看，推出合约的平台越来越多，但敢在市场称王的依旧是屈指可数的几家。

考验技术水平、金融能力和风控能力的合约战场，似乎比现货市场的马太效应更明显，野心勃勃的争食者一直在市场变量中寻找机会。

多平台密集布阵合约市场

Vanguard Group持有价值5.6亿美元的比特币矿企公司股票:金色财经报道，周一提交给美国证券交易委员会的文件显示，资产管理公司先锋集团（Vanguard Group）增加对比特币矿业公司的持股，持股规模超过5亿美元。该公司管理着7.2万亿美元的资产，从Riot Platforms和Marathon Digital购买了更多股票。

根据文件显示，Vanguard集团将其持有的Marathon Digital股票从1090万股增加了60%，达到了1750万股。

Marathon Digital目前的交易价格为每股16.03美元，这意味着Vanguard的投资达到了2.805亿美元。它还将Riot Blockchain的持股增加了近18%，从1520万股增至1790万股，股票价值超过2.81亿美元。[2023/7/11 10:46:47]

从2018年底开始，合约市场变得愈发热闹。

2018年12月10日，火币合约上线；半个月后，Gate.io正式上线BTC/USD永续合约；2019年2月18日，Bibox宣布推出永续合约；5月23日，bitget也上线了永续合约交易。7月初，币安创始人赵长鹏官宣，币安合约面世进入倒计时。

SEC与灰度将于3月就拒绝GBTC转换为比特币ETF的诉讼案件向法院陈述案情:金色财经报道，哥伦比亚特区上诉法院已要求美国证券交易委员会（SEC）和灰度于美东时间3月7日9:30，就灰度对SEC的诉讼案件向法院陈述案情。此前，灰度将GBTC转换为比特币ETF的申请被SEC驳回，SEC称现货比特币市场存在欺诈和操纵行为，而灰度则表示比特币现货市场发生的任何欺诈行为必然会影响比特币期货的价格，而SEC已通过了比特币期货ETF的申请。[2023/1/24 11:28:30]

短短几个月时间，合约战场里接连冒出多方新势力，为后续的激烈交战和格局变换埋下种子。

后来者中，以火币势头最猛。作为一线平台，火币在合约市场崛起的速度迅猛，仅8个月时间，火币对外宣布，火币合约双边交易额累计突破6400亿美元，以月均超过112%的复合增长率，在全球交割合约平台中位列第一。

在这期间，Bibox、Gate.io、bitget等大大小小的平台，也都在悄悄打磨各自的产品，修炼内功，扩大势力。

奥斯卡影帝Anthony Hopkins推出“The Eternal”NFT系列:10月10日消息，两届奥斯卡最佳男主角得主安东尼·霍普金斯（Anthony Hopkins）与NFT公司Orange Comet合作推出名为The Eternal的NFT系列，以霍普金斯电影生涯中所饰演的角色原型为灵感。该系列共包含1,000枚NFT。[2022/10/10 12:52:12]

与火币从交割合约入局不同，这三家平台一并选择优先开拓永续合约战线，在产品和策略上又各有特色。Bibox最大的特点和优势在于“无资金费用”。相比OKEx永续合约每8小时收取一次资金费，Bibox省去了用户在资金费用上的顾虑来节省用户成本。

Gate.io则倾向于多上线交易品种。目前，无论是OKEx还是火币，主要都围绕主流币种开展合约交易，而Gate.io在此之外还将ADA、ONT、MDA、BTT等创新币种搬到了合约交易区。目前，Gate.io共提供22个币种的合约交易，要知道，OKEx也不过只开通了9个合约币种。

报告：加密行业最具潜力的项目包括Cosmos、Maple Finance等:8月15日消息，根据群体博客The Generalist发布的报告，投资者、运营者和创始人应该了解的加密趋势如下：

-Cosmos发展加速。尽管与其他生态系统相比，它受到的关注要少得多，但投资者在Cosmos中看到机会。“区块链互联网”提供启动可互操作区块链的工具，并且可能比更大的替代方案更加去中心化、更有弹性和可定制性。交易平台dYdX从以太坊转向Cosmos表明了后者的优势。

-机构贷款开始兴起。个人用户可能已经使用DeFi的第一批借贷产品，但最近的产品面向企业客户。Maple Finance等项目为机构级贷款池提供必要的信息和合规保障。

-重新思考用户身份验证。Web3应用程序仍然很难使用。消费者使用不链接到其他身份形式的加密钱包登录。这不仅使消费者的使用流程变得复杂，而且还阻碍开发人员与其客户交流。Notifi和Portabl正在从不同的角度解决这个问题。

-需要解决加密漏洞。今年已经发生多起加密货币漏洞事件，包括猖獗的欺诈、中断和违规行为。投资者意识到该领域的缺陷，并支持寻求改善现状的项目。例如Blowfish，它使复杂的交易变得可读。 ?

-Web3的社交时刻可能即将到来。一段时间以来，预言家认为加密货币将颠覆社交媒体。到目前为止，几乎没有什么可以支持这样的预测，但是情况可能正在改变。投资者看到Farcaster等项目的前景。[2022/8/15 12:25:49]

Gate.io共上线22个合约品种

Nomad：已有86个白帽地址返还价值3200万美元的资产:8月6日消息，跨链互操作性协议Nomad发推表示，迄今为止，已有86个钱包地址向Nomad恢复钱包返还价值3200万美元的资产。希望白帽继续返还资金至0x94a84433101a10aeda762968f6995c574d1bf154地址（ETH/ERC-20）。

昨日Nomad表示将为归还至少90%所盗资金的攻击者提供最高10%的奖励。此前据欧科云链OKLink分析报告显示，Nomad Bridge攻击事件共涉及1251个ETH地址、14个币种，涉案金额约1.9亿美元。[2022/8/6 12:06:23]

提供多个合约品种，有助于捕获用户流量。但这也是一把双刃剑，创新币种往往缺乏交易深度，加剧了市场被操纵的风险。

5月底才上线合约的bitget，无论名气和体量相比上述平台都略逊一筹。但作为“新军”，其也带来了创新，比如提供AI辅助用户做交易决策、提示风险等。

攻防战倒逼垄断者“快进”

在后来者涌现之前，在华语世界里最知名的合约交易所是2017年推出合约服务的OKEx，虽然在发展历程中面临不少争议，但凭借先发优势，OKEx已在不断改进中，成为全球范围内公认的领头羊之一。

身居海外专注永续合约5年的BitMEX，也是这个领域当仁不让的霸主。其与OKEx几乎瓜分了整个合约市场。

两强争霸，市场上充斥着垄断的论调。“争食者”的密集加入为看似波澜不惊的市场带来风浪。各出奇招的“争食者”们，如同来势汹汹的攻城者，向前人打下的城池举兵，攻防大战就此打响。

在LinkVC创始人林嘉鹏看来，交易所正从1.0时代的现货交易所、2.0时代的挖矿交易所，向3.0时代的合约交易所过渡。“合约交易是新型交易所取得成功的必备武器，现在还是合约交易所竞争的早期阶段，入场玩家有很大机会弯道超车。”

交易所竞争重点向合约偏移

在以火币为首的新军施压之下，老牌合约平台不得不加快步伐。

就OKEx而言，过去两年，这家交易所的合约产品曾深陷宕机、插针等质疑。而解决问题，平息争议成了OKEx合约团队近一年来最主要的工作。

从去年3月开始，合约产品团队从技术导向转向了专业金融导向，风控成为重点，在后来永续合约的研发中，新的系统验证了一整套风控方案的可行性，“这套方案逐步嵌入到交割合约中，带来了整个合约产品的蜕变。”

用户Judy对此感受明显，“今年的几次极端行情中，OK的表现比以往稳定了很多，插针的情况也少了。”

当领跑者不断加固自己的合约“堡垒”，挑战者的工作注定不会轻松。

“营销体验”引流力破深度难关

在业内人士看来，合约这片战场较现货市场更加残酷。玩转合约需要强大的技术、风控能力，需要对金融体系深入的理解，最重要的是，还必须有足够的深度。

相比HBO三大交易所，交易深度是二三线平台突围合约战场的第一道障碍。在专业交易员“凯狮”眼里，币圈的用户数还不够庞大，哪怕是OK、火币这样的交易所，合约深度相比传统期货市场的深度也差得远，“超过几十万美金的挂单，两大交易所都很难吃得消。”

交易所合约排名与现货实力强相关

深度问题是中小平台发展合约的天然掣肘，在短时间内很难有效解决。那么非一线平台是否只能在合约市场扮演陪跑的角色？

Bibox副总裁向丹认为，整个行业一直在变，未来会向更规范、专业和透明的方向发展。变局即机会。

“还有很多专业的投资者和金融机构没有入场，他们更关心的问题是合约交易所性能、体验是否足够好，能不能做到透明，不提前爆仓，不恶意插针等。这是所有平台都面临的挑战和机会，毕竟目前整个合约市场的成熟度可能还不到60分。”

在向丹看来，深度只是衡量合约产品实力的一个因素，很大程度依托于流量。除此之外，产品性能、风控能力和安全性、透明度等，才是筑成合约高楼的钢筋铁骨。

“用互联网思维看，流量是大平台的优势，但获得流量容易，留存流量难。竞争才刚开始，流量也并非一成不变。当务之急是好好打磨自己的产品，多借鉴优秀平台的经验，争取获得更多用户的信任。”

向丹透露，Bibox把合约产品放在了平台发展的重要位置，合约产品的上线也带动了全站交易量的大幅增长。很快，Bibox将在合约运营方面发力，预计下周上线合约挖矿活动，打出“挖矿三个月，分红一整年”的口号；此外，Bibox还会不定期举办合约团队赛，扩大市场影响力。

bitget也在马不停蹄地优化产品。据官方人士介绍，平台负责合约产品的团队有30多人，通宵工作是常态，甚至客服也跟着加班加点。上线不到3个月，已上线11个合约品种。

bitget交易所拥有传统金融背景，合约上线后也吸引了贵金属期货传统玩家的入场。为了扩大在币圈的影响力，该交易所与大神合约等第三方合约工具建立合作，来拉新引流。“合约是我们打开市场局面很重要的利器”，该人士表示。

在合约这块专业的市场，由于门槛更高，马太效应也比现货市场更加明显。对于中小平台来说，突围并非易事。

在币圈的主流共识中，即将打入合约战场的币安，是“争食者”中最有威胁的一支队伍。毕竟，火币合约8个月崛起的先例就摆在眼前，坐拥大流量和影响力的币安，成功几率要比中小平台更大。

当然，先前的霸主已经证明，这块战场充满了坎坷和荆棘，对于后来者而言，走的每一步都不会轻松。

从两强争霸到三足鼎立，再到群雄割据，交易所3.0时代的争锋愈演愈烈，攻防大战已然打响。与先前不同的是，合约是靠硬实力说话的世界，出奇制胜不再有效，“争食者”需要做好打持久战的准备。

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