ETH:以太坊：数字金融堆栈（二）

——接《以太坊：数字金融堆栈》

金融堆栈

所有这些平台都使用Dai和ETH进行操作。Dai和ETH的数量、以及这些平台的日交易量都将受到以太坊抵押率、稳定费用/DSR和DaiWABR&WASR的影响。这三个指标代表三个市场生成率，将决定上述各层中所有应用程序的资本可用性。

合成堆栈

Layer0是算法控制的商品货币发行层。所有新以太坊在Layer0上发行，Layer0是负责以太坊区块链安全的层级。当安全性较低时，Layer0发行更多的ETH，而当安全性较高时，则发行较少的ETH。这确保了以太坊的安全性，同时允许足够多的ETH用于向更高层级的金融堆栈迁移。

ETH抵押率决定了Layer0对堆栈底部和ETH的导向力。

Layer1为稳定层。Layer1将在Layer0发行的ETH转化成稳定的形式Dai。Layer1使个人能够计算如何管理他们的长期资本，因为他们现在可以做出明智的经济决策，他们知道Dai在未来将代表类似的价值。

合成资产发行协议Synthetix V3已部署至以太坊主网和Optimism:2月23日消息，据官方公告，合成资产发行协议 Synthetix V3 已部署至以太坊主网和 Optimism。迁移计划需要 Synthetix V3 系统通过遗留市场支持 Synthetix V2 系统的能力，V2 系统中的流动性提供商将能够通过一笔交易将其头寸迁移至 V3 系统，并继续为现有的现货合成和永续期货市场提供担保。

此前报道，据相关页面信息，旨在对 Synthetix 协议进行重新设计的 Synthetix v3 提案已通过 Synthetix 治理委员会 Spartan Council 的投票批准。新的设计将有一个更加模块化的基础机制，具有多抵押品质押、可定制的债务头寸和无许可合成资产等功能。该提案包括将债务池划分为独立的市场，能够促进交换和铸造/销毁 snxUSD，将净债务计入相应的承销的 staker。新的框架将使承销人能够灵活地选择市场进行承销并管理市场风险状况，从而实现定制化和高效的债务管理。[2023/2/23 12:24:50]

Layer1也是资本生成层。Layer1允许个人直接生成货币，并将其加入宏观经济的总货币池，其成本是稳定费用，代表以太坊内部的资本成本。

Coin Bureau创始人透漏自己的加密货币投资组合，以太坊占30%:加密货币信息中心Coin Bureau创始人透露，自己的加密货币投资组合主要由市值排名前20位的加密货币组成。其中以太坊占30%，比特币占27%，DOT占9.34％，ADA占8%，LINK占4%。[2021/4/16 20:28:52]

稳定费用产生了一个成比例的Dai储蓄率，与ETH抵押率一样，它也对金融堆栈中的Dai施加了更大的导向力。Dai储蓄率控制Dai的稀缺性，与ETH抵押率控制ETH稀缺性一样。

Layer2是“资本可用性”层。Layer2确定借款成本，并由支付给供应商的利息进行平衡。Layer2是“点对点信用窗口”层。

与MakerDAO相比，资产的借贷减少了限制，也减少了系统性风险。在这一层，你可以借Dai，一般来说，在清算中费用和罚金都较低。

动态 | 以太坊未确认交易36608笔:据Etherscan.io数据显示，以太坊未确认交易36608笔。以太坊全网算力为160.63 TH/s，当前挖矿难度2055.89 TH，交易处理能力8.3 TPS。[2019/6/4]

ETH存在以下3种情形之一

1.抵押

以太坊，作为资本资产，提供定期股息收益。

2.ETH锁仓在Apps中

以太坊，作为一种价值储存手段，作为无须信任/无须许可的全球金融抵押品。

3.在二级市场

在二级市场获得上述两项服务必须支付的价格。

这张图也适用于Dai。1、DSR2、SF3、Dai价格

ETH的价格由12作用于3的总拉力决定

动态 | 瑞士联邦铁路测试基于以太坊的数字身份:据coingape消息，瑞士联邦铁路（SBB）正在探索用以太坊区块链给铁路员工建立数字身份。[2018/11/14]

抵押层决定ETH的基本收益率。无风险ETH收益率提供了一个承诺的收益率，不管上面应用层的收益率如何。

应用层反映了市场的融资偏好，即向市场供应或借款。总的来说，供应商和借款人投入的资本远远多于输出的，因为借款人只能借入比他们所抵押的ETH价值更少的资金。比如，抵押1500美元的ETH，借贷的1000美元ETH：总体锁定：贷款价值ETH的1/3。

每一个行动都有一个相应和相反的反应。系统1和系统2的设计目的都是激励ETH进入它们各自的控制范围。随着构建的Apps有更吸引人的功能和服务，ETH更少地拿去做抵押。当抵押者更少时，以太坊协议的收益越高。》。

1和2拉动3的ETH价格。为了提供与1和2的拉力相等和相反的力，ETH的价格在二级市场上上涨。这也是以太坊的牛市的基础。以太坊的虚拟机计算机创建了许多有意义的应用程序，以太坊的抵押率因为以太坊稀缺性而上升，这两种机制都对以太坊二级市场的价格施加了强大的集体拉动作用。

Layer4：用户聚合

最后一层。流动性提供层，中间件层，接口层，有效市场假设层。

Layer4是最后一个出现的层，因为它完全依赖于它下面应用程序的结构和用途。最成功的Layer4应用程序例子是InstaDapp的跨协议网桥。

InstaDapp构建了一种服务，可以自动将债务从MakerDAO转移到Compound，从一个借贷平台转移到另一个平台，以获得更好的利率。InstaDapp创建了13个内部交易，以完成用户执行的单个交易。

InstaDapp在MakerDAO和Compound之间架起了一座桥梁，允许用户通过单个交易跨越这座桥梁。通过实现从协议到协议之间的轻松自动迁移，InstaDapp将有助于为需要或应得的以太坊其增加流动性。

SettleFinance提供类似的服务：一个去中心化的兑换接口，汇总市场数据，并提供所有交易所中的最佳利率。通过创建一个具有良好用户界面的流动性服务，Settle由此可以获取用户并减少他们与以太坊金融互动产生的摩擦，Settle可以优化以太坊生态系统的常规流动性和效率。

TokenCard提供了一个有趣的聚合场景。通过将Visa等支付网络与加密支持的借记卡相连接，TokenCard聚合用户，并在用户每次进行交易时，向去中心化交易所环境提供交易量。TokenCard借记卡的足够多的用户，可以帮助应用层的数量和流动性。

RealT是一个通证化的房地产平台。投资者购买房地产股份，并每日收取租金。RealT增加了每日Dai买卖的数量，因为它将用户聚集在其服务中，并将Dai移动到整个以太坊生态系统中。随着越来越多的用户来到RealT，以及越来越多的房产被出售，更多的租金收入被交换成了Dai，然后发送给RealToken的持有者，增加了应用层的流动性。

预测与结论

1、这些指标对于衡量以太坊经济体至关重要。

2、以太坊提供了市场行为的微观细节。关于对市场力量时如何发挥的链上分析，将是一个不错的行业。

3、这些指标将比以往更清楚地说明大众心理学。

4、它们将决定未来全球宏观经济的状况。

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