加密货币:研究发现比特币和莱特币的减半效应并不会影响其价格

与主流媒体的表述相反，新的研究发现比特币和莱特币的价格并不会受区块奖励减半的影响。

寻找其中的因果关系

人们渴望因果关系。但加密货币市场出现的一切往往与人们想要的相反-加密数字货币一种接近完美的随机性和波动性投机道具。尽管如此，人们对因果关系的渴望导致主流媒体围绕可能的极具随机性的价格变化来建立自己的观点。

福布斯写道：“在Libra听证会结束之后，比特币价格开始回升。”据路透社报道，“神秘的订单”引发了2019年牛市的开始。QZ表示，USDT的发行是比特币近期复苏的主要潜在因素。

乌干达中央银行已开始研究发行供家庭和企业使用的CBDC的可行性:金色财经报道，乌干达中央银行（BOU）已开始研究发行供家庭和企业使用的 CBDC 的可行性。此外，BOU 计划修改该国的金融法，此举使 BOU 能够正式采用 CBDC。根据一份报告，该中央银行的决定得到了 CBDC 支持者的支持，他们坚持认为这种数字货币将使乌干达人能够以更快的速度廉价地转移资金。

但该银行的运营执行董事Charles Abuka在最近的一次采访中警告称，BOU 需要首先明确为什么要启动 CBDC。Abuka表示，首先，要正确地确定什么是基本原理，为什么我们必须拥有它，它将帮助我们解决什么问题。Abuka 还认为，发行 CBDC 可能会产生“技术影响”。这种数字货币的技术架构需要付出代价，央行需要了解这些成本的影响。他还强调，数字货币可能容易受到网络攻击。（news.bitcoin）[2022/3/12 13:52:26]

然而，即使具有逻辑基础的现象也可能易于寻找因果关系。加密货币爱好者普遍认为，区块奖励减半导致价格上涨。而且，该逻辑是合理的。如果矿工挖到的比特币减少，那么卖方压力就会减少。因此，供应减少应导致相应的价格上涨。

政策 | 深圳人大报告建议应促进数字货币试点，研究发行可行性:金色财经报道，深圳市人大今日公布《构建适应开放型经济发展的法律体系推动前海粤港澳大湾区合作示范区建设专题调研报告》。报告提到，全球数字货币迅速发展，各地监管皆面临新挑战。自“比特币”出现后，其背后的区块链技术与其一起进入了全球金融界与理论界视野，此后，类“比特币”已超百种之多，包括脸书所发布的Libra。与数字货币不断衍生相比，数字货币的法律规制面临不少挑战。目前，香港金融科技促进办公室对数字货币进行了探索，多间银行正在积极探讨由央行发行数字货币、其衍生的一连串相关问题。为更好适应未来可能的变化，报告认为深圳有必要对数字货币进行深入研究，并促进数字货币的试点工作。建议研究制定《深圳经济特区数字货币促进条例》或前海自贸区规范性文件，从数字货币的定义内涵、数字货币的发展目标、数字货币的监管机构、数字货币的发行体系与技术路线、数字货币的运营体系、数字货币兑换机制、数字货币的保存和使用、数字货币与货币协调运行和法律责任等方面，研究数字货币发行的可行性和主要内容。[2019/11/6]

莱特币最近引人注目的表现将这种表述带入主流媒体。从2018年12月的低点22美元起，莱特币在7月份飙升480％至130美元的新高-成为在牛市中跑赢比特币的少数资产之一。包括CryptoSlate在内的出版物将价格上涨归因于即将到来的减半。数据显示我们错了。

德意志证券交易所研究发行欧洲首个比特币期货合约:据德国商业周刊Wirtschaftswoche称，德意志交易所（Deutsche Boerse）的高管们正在讨论是否在欧洲最大期货与期权交易所Eurex上线比特币期货。他们表示正在考虑可以让私人与机构投资者保护现有比特币投资的比特币期货产品。但德意志交易所也担心操纵价格的可能性，因为现在大多数比特币交易市场并不受管制。如果德意志交易所推出比特币期货，那么它将成为欧洲第一个向投资者提供全面的比特币期货合约的交易所。[2017/12/15]

关于减半的价格影响的研究

来自西雅图的创业公司StrixLeviathan的NicoCordeiro和AvaMasucci进行的研究，专门研究加密货币市场的工程和交易操作算法，挑战了减半对币价产生重大影响的观念。

研究人员分析了24种加密货币的32个减半，并将这些与整体市场基准进行了比较。在每个减半之前和之后六个月评估每个币的价格，并与在相同时间范围内没有经历减半事件的加密货币价格进行比较。

“在减半之前和之后的分歧和看似随机的结果表明推动价格的潜在因素并非供需动态的转变。”

然后，StrixLeviathan比较了自己研究的加密数字货币。从历史上看，价格的变化应该在减半期间增加。然而，研究人员发现，经历减半事件的加密数字货币在减半之前或之后并没有经历过大的波动或回报。

“我们发现，资产的减半时期与其减半时期之外的回报分布的回报分布表明，它们在99％的置信水平下在统计上是相同的。换句话说，我们没有找到证据表明减半事件会导致定价行为异常，而我们正在处理间接性错误。“

总之，研究人员总结道：

“我们没有发现任何证据表明，在矿工奖励减少之前和之后的几个月里，加密货币资产经历了减半的事件表现优于大盘。”

“虽然减半的观点作为一种逻辑理论肯定是可行的，但同样可能的是，我们正在处理一种有效性的假象，而之前的牛市运动只不过是增加资产类别中的投机水平。”

在充满噪音的加密货币世界中生存

最终，加密货币市场由试图强迫大部分随机市场变动的因果关系的人主导。“金融市场的世界充满了成千上万的逻辑和思想构想的理论，这些理论在实践中并不真实，”Cordeiro和Masucci简洁地说道。

投资比特币和其他加密货币的人需要警惕这种偏见。“顶级”加密交易者有他们今天的地位，不是因为他们的技巧，而是出于纯粹的运气。据称由大型新闻事件引起的许多市场运动可能仅仅是随机性的。还有一种可能的怀疑论，例如Tether的价格在实际操纵着并一直推动价值150亿美元的比特币市场，它们可能会错误地利用减半这一因果关系来向人们证明这种上涨效应。

在一个充满噪音的世界里，保持怀疑态度是很重要的。但是，如果您认为比特币将继续上涨，那么最合理的解释可能是在很长一段时间内平均进入市场的美元成本或价值成本在增加，请大家忽略周边噪音并学会看懂长期趋势。

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