STAK:Staking进入深水区：加密货币交易所来搅局？

Staking生态又迎来了新的玩家。

今年7月，KuCoin、币赢网CoinW、AEX等多家交易所，相继宣布进军Staking赛道。

与一般PoS节点不同，交易所在设计Staking玩法规则时，显得更为“人性化”：持币返利、动态收益……虽然年化收益率相对较低，但用户可以随存随取，来去自如。

“通过让利的方式，吸引用户。”KuCoin创始人Michael如此解释布局Staking、将收益全部返还给用户的原因。

随着Staking悄然进入深水区，交易所此时进场，为时未晚？在加密货币交易平台陷入快节奏厮杀、多维度全方面竞争的行业背景下，Staking会成为交易所吸引用户，最终突围成功的重要抓手吗？

文/31QU灵芝

Staking生态中的交易所

据31QU此前统计，自今年3月起，加密货币领域就掀起了一股关于PoS、StakingEconomy的热潮，其中蕴含的百亿美元商机，引得普通玩家、项目方、矿池、钱包、交易所、节点服务商等多方主体蜂拥而至。

Starknet主网已升级至v0.11.2，正式激活Cairo 1:6月1日消息，以太坊 Layer2 扩容解决方案 Starknet 主网已升级至 v0.11.2，正式激活 Cairo 1，开发者可在主网上部署 Cairo 1 智能合约，接下来 Starknet 主网将发布关于更高 TPS 的重大更新[2023/6/1 11:51:58]

▲此前6月报道中，31QU统计的PoS节点类型

时间过去一个多月，包括矿池、钱包、交易所等在内的细分类型迎来了新面孔，也发生了新的变化，其中，又以交易所的改变，最为润物细无声。

事实上，早在Staking刚刚风起时，包括Coinbase、币安、Bittrex等在内的交易所，就已传出要布局Staking的消息，其中一项举措，便是推出专门针对机构大客户的Staking平台。

据媒体TheBlock统计，自今年4月推出质押服务以来，Coinbase旗下的专门针对机构客户的CoinbaseCustody，目前正在质押的Tezos代币，总价值超400万美元。经过两个月运营后，这六个账户委托给CoinbaseCustody管理的资产，已经获得价值7580~8324美元的奖励。

DeFi收益率市场Pendle宣布引入StaFirETH-WETH池:4月20日消息，据官方推特，DeFi收益率市场Pendle宣布重启Aura池，将为Pendle用户引入StaFir ETH-WETH池，现已开放投票，激励措施已于北京时间4月20日8时上线。vePENDLE持有者可以投票StaFi Protocol团队赚取掉期费和新矿池的渠道奖励。

StaFi Protocol将锁仓并利用vePENDLE的力量来扩大对该矿池的激励，并立即引导StaFirETH成为一个充满流动性的的收益市场。据悉，StaFi是一个多链流动性质押衍生品协议。rToken是reward-Token的缩写，作为LP代币来代表质押资产。[2023/4/20 14:15:27]

而类似火币这样，本身就开设了矿池业务的交易所，在Staking风潮来袭后，也顺势推出了自己的PoS矿池。

此前，火币矿池首席分析师丁元告诉31QU，火币矿池设计了不同锁仓时间、不同收益加成的阶梯性机制，不过，用户必须将资产转至火币钱包，才可以进行Staking。

随着采用PoS的公链越来越多，对于长期看好、尚不愿卖出某种代币的投资者来说，Staking中“用户仅需将币质押给节点，便可获得一定比例年化收益”的设计，确实是一门“躺赚”的好生意。

育碧承诺向White Star Capital的第二只加密基金投资6000万美元:金色财经消息，育碧承诺向White Star Capital的第二只加密基金投资6000万美元，White Star Capital计划为该基金筹集1.2亿美元，其他投资者包括了家族办公室等。

White Star Capital于2020年推出其首只数字资产基金，该基金规模为5000万美元，投资的项目包括Ledn、Alex、Multis、Paraswap、Exlusible和Rally。（TheBlock）[2022/4/11 14:18:23]

在权益经济的生态下，既能确保收益，又能有效保证流动性的产品，还存在一定的市场空白，而随着交易市场的不断竞合、完善，已经有创业者填补这一空白。

进军Staking

近段时间以来，相继推出Staking服务的加密货币交易所不在少数：

7月4日，KuCoin宣布正式入局Staking，上线SoftStaking服务；

7月11日，币赢网CoinW宣布，将在某项目超级节点正式上线后开启节点生息计划；

Meta计划让用户在Facebook和Instagram上展示NFT，并讨论推出NFT市场:1月20日消息，几位知情人士透露，Meta计划让用户在旗下社交平台Facebook和Instagram上展示NFT。同时还在研究一个原型，帮助用户铸造NFT。其中两名人士表示，Meta还讨论了推出一个市场，供用户购买和出售NFT。（英国《金融时报》）[2022/1/20 9:02:25]

7月15日，Coinsuper宣布已开放部分币种的Staking功能；

7月23日，AEX正式上线Staking每日节点分红服务，用户将相应币种充值到账户，即可参与节点分红……

“对于用户来说，只要账户中存放着相应的币种，无需任何操作，就能被动地获得Staking收益；如果想要交易，也不需要进行任何解除质押的操作，随时可以买卖或者提现。”Michael解释该平台推出的SoftStaking玩法。

以Cosmos为例，只要用户账户中存有ATOM，无需任何操作，便可以获得3~6%比例不等的年化收益。

从KuCoin公布的信息来看，自平台上线服务以来，年化收益率基本上呈下跌趋势，对此，KuCoinCMOAlicia解释称，“短期内是为了兼顾流动性需求”、“后期会适当提高Staking的比例”。

Compound创始人建议孙宇晨在波场上搭建Compound Chain Starport:12月23日消息，Compound创始人Leshner在推特上建议波场创始人孙宇晨在波场上搭建Compound Chain Starport。“这将允许你试用波场资产借入以太坊资产，反之亦然。”[2020/12/23 16:14:06]

据了解，导致收益率每日波动的原因在于：交易所并非把用户所有的资产都拿去质押，而是每天动态调整。

“用户日常肯定有交易、提现的需求，对平台来说，每天Staking的数量，要找到一个比较好的平衡点。拿部分资产去做质押，获得收益后，再通过算法把收益分配给所有人。”Michael表示，这也是为什么用户到手的收益率，会低于一般PoS节点的原因。

“在技术上并不困难。”Michael告诉31QU，难的是如何在不影响用户提现的前提下，尽量为用户谋取最大收益，“一旦发生剧烈行情，用户可能就会纷纷提现，我们要尽可能避免排队的现象。”据其介绍，KuCoin内部设立了数据分析组和一套自动化调配系统，“负责每天优化、调整质押比例。”

根据Michael的说法，交易所进军Staking，至少有两个考量。

首先是用户的利益。他表示，不同国家、地区的用户需求不同，有些地区的用户对收益的关注度非常高，“今年6月份就有用户找到我们，问能否推出类似Staking的服务。”从其公布的数据来看，自SoftStaking上线以来，韩国、香港、美国等地区的用户，充值增长比例最高。

“有些交易所未经用户许可，自己就把这部分利益给拿掉了。”KuCoin的Eric补充说，“对于把币放在交易所、暂时不交易的用户来说，其实是不公平的。”

此外，除了用户应得的收益，还需要考虑流动性。“整个行业变化太快了，用户Staking的收益不如市场下跌幅度的情况，也不是没有出现过。如果用户为了高一点的收益，就要承担流动性风险，其实是不值当的。”Michael告诉31QU，每当市场发生剧烈变化，对用户来说，肯定希望尽快交易。

当然，不同的用户也有不同的选择。

“为平衡这个问题，我们也会给用户选择权，如果有人想获得最高的收益率，可以选择标准的Staking模式；如果想确保流动性，直接放着享受SoftStaking也行。”Michael认为，“交易过程不需要做额外操作就能得到收益，从用户体验上来说，绝对是有提升的。”

“对新用户引流，非常有效果”

跟风IEO、瞄准下沉市场、抢上代币、上线模式币……为了吸引用户，加密货币交易所的创业者们，不得不各出奇招，而推出Staking服务，同样是交易所引流、突围的重要尝试。

如今，大部分交易所没有给用户提供便捷的Staking服务，如果有平台率先试水，自然能引来用户的目光。

“对于交易所来说，肯定希望促进交易，但SoftStaking的做法，确实平衡了用户对流动性和收益率之间取舍。”Michael认为，简单概括，Staking对平台引流的效果显著，尤其是对一些特定的地区。

根据KuCoin提供的数据，自4日上线SoftStaking以来，该平台开放的8个币种中，无论是持仓总额还是持仓用户数指标，均出现了显著增长。其中，ATOM的持仓总额增长超过70%，NEBL的持仓用户数增长超过40%；而韩国、中国香港的充值增长百分比，甚至超过了10000%。

▲平台持仓总额增长数据，来源：KuCoin

▲平台持仓用户增长数据，来源：KuCoin

▲每个PoS币种的最高收益，来源：KuCoin

“相对于其他节点，交易所推SoftStaking的优势在于其自带的交易功能。”Michael告诉31QU，“虽然部分加密货币钱包也开设了交易区，但无论是深度还是体验，钱包都远不如交易所。”

不过，他也表示，随着更多交易所推出类似功能，后续会更考验平台支持PoS币种的丰富程度。“这一点站在用户的角度就能理解，是一个平台就能满足几个币种的Staking，还是不同币种、需要分开转换多个平台？毫无疑问，无论从用户习惯，还是整个衔接来说，前者一定比后者好。”

除了代币的丰富程度，一旦Staking成为交易所的“常规板块”，年化收益率的高低，又将成为交易所之间的另一个战场。

此前，一位节点服务商告诉31QU，目前开放了Staking服务的交易所，基本上都会在刚启动时把代币“租”给节点，在获得收益后，再将这部分收益分配给用户。而为了最大化用户的收益，做节点，会是未来交易所的不二之选。

而交易所玩家的深度参与，必然直接或间接地影响整个PoS、Staking生态。

相较于资本、钱包、矿池跑步进场的态势，整体而言，加密货币交易所在Staking方面的布局，较为审慎和保守。

这些站在加密货币“食物链”头部的玩家，在Staking进入深水区后，才开始声势浩大地进入赛道。

从已经入局的交易所经验看，Staking确实在引流、提升用户体验方面效果显著。但是，Staking最终能否成为助力交易所破局的重要推手，又会给权益经济带来哪些影响与变化，仍需时日才能给出确切的答案。

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