LIBRA:Facebook加密货币的三个严重天真神话

作者系MakerDAO中国区负责人

"天真神话"一词意味着：某些普遍流行的观点是错误的，更是脱离现实的。

以下是关于Facebook币的三个严重天真神话，来自包括媒体的误读、评论者的分析以及Libra白皮书自身的硬伤。

?Libra是锚定一篮子货币的稳定币

?Facebook将成为全球数字货币央行

?Libra将取代IMF的特别取款权(SDR)

神话：Libra是锚定一篮子货币的稳定币

现实：Libra是浮动汇率下的价格波动货币

在很多报道中，Libra被归类为稳定币。

实际上这个算不上误读。在白皮书中Libra的定位的确是一种低波动的数字加密货币。

Libra的目标是成为一种稳定的数字加密货币，将全部使用真实资产储备(称为“Libra储备”)作为担保，并由买卖Libra并存在竞争关系的交易平台网络提供支持。

市场消息：Facebook明天可能会宣布其持有比特币:4月27日消息，几个加密社区大佬正在讨论Facebook可能在其资产负债表上持有比特币的传闻。Messari的高级研究分析师Mira Christanto认为当前比特币回升至53000美元以上可能是由于Facebook购买了比特币，而最近暴跌至48000美元以下则是由于特斯拉出售了其BTC持币量的10％。

英国企业家兼投资者Alistair Miln在推特上说，根据推特的传言，Facebook的资产负债表上有比特币，而且将在4月28日发布季度业绩报告后透露这一消息。文章分析称，如果发生这种情况，可能引发另一次比特币反弹。（U.today）[2021/4/27 21:03:52]

Libra白皮书

只是，相比于稳定币锚定(盯住)某国际主流货币(通常是美元)，即固定汇率制。Libra的价格并不与任何国家货币锚定。

声音 | 日本LINE社长：对Facebook数字货币不做评论 区块链技术的影响早晚会到来:据日经新闻消息，日本社交巨头LINE社长出泽刚在接受采访时被问及“Facebook发布数字货币Libra”事件的看法。他表示，目前因为还没有获得详细信息，所以不做评论。但出泽刚认为，区块链技术的影响早晚会到来，这是必然的结果。LINE在海外也提供了基于区块链(分布式账本)的虚拟货币(加密资产)，也有相对应的交易。如果在日本金融厅批准进行虚拟货币交易，也有可能开展相应交易业务。这样的服务将来是否会和银行结算接触目前还不得而知。[2019/6/28]

即使白皮书提到Libra的价值将与一篮子法定货币有效挂钩，却又自相矛盾强调随着储备资产的价值波动，以任何当地货币计价的Libra价值也可能会随之波动。只能姑且认为是参考一篮子货币价值的浮动汇率。

"Libra并不总是能够转换成等额的当地指定货币(即Libra并不与单一货币“挂钩”)。相反，随着标的资产的价值波动，以任何当地货币计价的Libra价值也可能会随之波动。...Libra的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。"Libra白皮书需要注意的是，Libra的储备资产并不是一篮子货币本身，而是将各地兑换来的法币投资到低风险资产中。这意味着Libra持有者需要承担外汇风险和资产风险，难说稳定。

声音 | 英国银行家协会前任首席经济学家：Facebook的加密货币项目存在监管风险:据金融时报消息，数据分析集团Coriolis Trade Technologies首席执行官、英国银行家协会前任首席经济学家Rebecca Harding指出，由于Facebook不像银行那样受到监管，加密货币也不像法定货币那样受到监管，存在“严重监管问题”的风险，特别是在反和KYC方面。[2019/5/30]

神话：Facebook将成为全球数字货币央行

现实：Facebook仅是依托传统银行体系和法币资产的类货币基金

很多分析认为Facebook将创建一个全球数字货币央行，或称Libra将巩固美元霸权。

Libra并非锚定美元，不是美元的代理和克隆，因此美元霸权也就无从谈起。

那Libra是否有实现全球数字货币央行的潜力呢？

动态 | Facebook Messenger增加发送和接收莱特币功能:Lite.im公司几天前在Twitter上宣布，新的应用程序将允许莱特币用户使用SMS发送和接收支付。超过20亿Facebook用户投资Litecoin可以以一种简单的方式执行，投资者和用户现在可以通过Facebook messenger发送和接收LTC。[2018/11/6]

白皮书中提到：

“协会不会制定自己的货币政策，而是仅根据需求来“制造”和“销毁”Libra币。协会将自动在需求增加时制造新币，并在需求收缩时销毁它们...我们的方法与货币局(例如香港金融管理局)的运作方式非常类似。与中央银行自行决定印钞不同的是，货币发行局通常只在具备足够的外汇资产来充分支持新造的纸币和硬币时印制当地货币。”Libra白皮书看起来Libra很像是有了全额储备金的USDT。但实际上，将Libra类同于货币局并不正确。

货币局=固定汇率=克隆货币

正统的货币局制度下，货币发行方需要固定当地货币与锚定货币的汇率，并且保证100%或以上的锚定货币储备。

作者这里混淆了概念，而Libra的fullybackedbyareserveofrealassets—theLibraReserve，也并非一般意义上的100%储备金，而是包含相应主权风险的国家债券和价格风险的短期证券。

从设计上而言，Libra不具备成为独立的全球央行条件，仅是依赖于传统银行体系和法币资产的类货币基金。

神话：Libra将取代IMF的特别取款权(SDR)

现实：Libra尚存活在SDR的襁褓中

SDR是国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SpecialDrawingRights)，价格锚定/盯住指定的一篮子货币(美元、日元、欧元、英镑和人民币)。

不同于Libra的任意发行，IMF固定SDR的总量，根据成员国(目前189个国家)的最初认缴额和GDP、贸易出口额等因素分配不同份额，SDR可用于会员国之间相互划转，以互相购汇来偿付本国逆差。

不同于Libra的浮动价格，SDR的价格是锚定五种货币的加权平均数，美元(41.73%)、欧元(30.93%)、人民币(10.92%)、日元(8.33%)和英镑(8.09%)。

不同于Libra的资产储备，SDR的储备主要构成为各国法币。见IMF的年度财务报表：

Quotas即分配给各国的SDR份额

对于SDR成员国，如果积累SDR持有额超过分配额，IMF会对超出部分以给予计息(以SDR计价)，如果当前持有额低于分配额度，IMF会对已使用部分收息。利息的作用是平衡国际收支。

2018年主要国家SDR额度

在Libra设计中，储备资产会投资到”一系列低波动性资产，包括信誉良好的政府货币证券“。持有者不会收到来自储备资产的回报，利息将用于支付系统的成本、分红给早期投资者等。

“储备资产的利息将用于支付系统的成本、确保低交易费用、分红给生态系统启动初期的投资者，以及为进一步增长和普及提供支持。储备资产的利息分配将提前设定，并将接受Libra协会监督。Libra用户不会收到来自储备资产的回报。...Libra的任何升值或贬值仅取决于外汇市场的波动。”Libra白皮书且不说称得上信誉良好的主要政府债券已经接近实际零利率水平，选择较高风险资产又保证实时承兑则会有很大的跌破净值风险，这一风险被白皮书有意或无意地模糊进了外汇风险之中。Libra用户承担了风险，却不拥有收益权是一件非常shady的事情。

1971年布雷顿森林体系瓦解，货币失去黄金这一天然之锚，为了平衡流动性增长与稀缺性带来的纪律，SDR慢慢作为各国间的天平，充当”超级欠条“和“一纸黄金”，而Facebook的尚存活在法币襁褓中的Libra，面对全球货币的担子，承受其重的恐怕是第三世界的民众。

毕竟，生根于法币体系的Libra，又如何开出独立的加密货币之花呢？

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