RWA:币圈人的心头好 RWA资产上链是梦想还是幻想？

01 币圈信仰要充值

币圈需要信仰，信仰需要充值。

传统项目搞钱越来越难了，靠什么来售卖梦想？

韭菜油水越来越少，如何把机构老镰刀忽悠下场？

传统资金想出海，如何找个性感的合法好理由？

这三个赤裸裸直击人心的问题，不断考验着各个项目方和币圈服务商，让他们辗转反侧、寤寐思服。

怎么办？翻翻历史文献找资料。找找看有没有什么能够像DAO组织一样，听起来叙事很宏大关乎人类命运但具体又讲不清楚，每人都能上手做但每人做的好像都不是一件事的大规模社会性实验。

这就是社会科学的好，只能证实不能证伪。你可以说我做的不行，但不能说我做的不对，牢牢地把握住了行业道德制高点。

人类历史不擅长重复，但擅长重演。功夫不负有心人，从故纸堆里，大家找到的一个新的叙事逻辑：RWA（Real World Asset）。

我也曾试图认真去学RWA。

但有圈内的朋友跟我说，你别瞎费功夫，你们律师根本不懂什么叫Web3.0，什么叫RWA。

币圈仲达：市场不会过度依赖灰度增持的提振作用，BTC两万美元关口仍不会轻易突破:据官方消息，Gate.io直播专访节目《周五分析是道》20201204期已结束，本期直播邀请KOL为币圈仲达，与Gate.io合伙人酒儿和观众分享了当下行情以及众多代币的见解。币圈仲达认为，灰度增持对市场的提振作用可能并没有想象的高，目前BTC两万点位是个比较重要的心理阻力关口，不会那么容易突破，并且告诫了观众当下行业挖矿面临的投入高，回本慢和对新手不太友好的问题之外，也就ETH、LTC、LINK、EOS、ETC等币种近期以及预期的走势做了深度分享，也提出对于新手投资者，现货交易仍是比较稳定并且风险较小的操作方式。详情点击原文链接。[2020/12/4 14:01:54]

我说，朋友我们无仇无怨，你何出此言？

他说，币圈人理想中的RWA，是自己拿手指着一套卖不出的不动产或者手里面的一个烂账，说：要上链。

于是，资产就上到了区块链，形成了不可篡改的Token。

于是，散布在全球各地的网友，在去中心化理念之下基于对于项目方在做事的高度认可，拦都拦不住的要将自己手里面的USDT或者BTC给到了你。

莱比特矿池创始人江卓尔：借钱挖矿是目前币圈既赚钱又赚币的方法:2020年11月15日，由58COIN主办，华夏产业经济研究院、币世界、金色财经和币小白协办的2020产业生态论坛暨58COIN三周年在成都隆重开启。会上，莱比特矿池创始人江卓尔进行了题为《如何在本轮牛市，不仅赚钱还赚币》的主题演讲。他表示，目前币圈既赚钱又赚币的方法是借钱挖矿，即借场外（不会爆仓）的钱或拉投资进行挖矿，并且把挖矿当做一个经营行为，而非投资行为，然后完成了从无到有的过程。由于牛市会越来越漫长且矿机遭受物理瓶颈限制，所以挖矿的低风险优势已经越来越明显。[2020/11/15 20:52:16]

你拿着募资而来的虚拟货币开始惆怅，想着自己是去新加坡开趴体还是去巴厘岛当数字游民。

如果项目赚钱了，你说跟着哥有肉吃下一把我们再玩个大的；如果项目亏钱了，你说大家都是成年人这事它不受法律保护盈亏得自负。

我说：你说的是不是 RWA我不太确定，但听起来应该是非法集资。

他说：我就说你们律师不懂RWA，这叫共识。

直播 | 孙宇晨：波场的BTC将再次展现币圈流量奇迹:10月23日，在《同行者?金色财经四周年特辑 | 共话未来洞见2020》直播活动中，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨在主题演讲中表示：“2020年10月1日波场TRON生态网络中发行了第一批500枚TRC20-BTC，价格与BTC锚定，波场的BTC将再次展现币圈流量奇迹！用户将可在波场TRON网络中使用TRC20-USDT直接换购TRC20-BTC 无需繁琐跨链交易。特别是波场TRON版BTC已于香港时间2020年10月5日被收入JUSTSWAP白名单。TRC20-BTC 由 JUST 基金会发行，是继发行量突破 40 亿美元的 TRC20-USDT 之后，波场（TRON）网络资产的又一力作。任何 BTC 持有者都可以参与 TRC20-BTC 的发行，目前 P 网（Poloniex）已支持 TRC20-BTC 兑换。希望大家多多使用，给我们反馈宝贵的意见和建议！”[2020/10/23]

不懂币圈共识，但不妨碍咱们学习常识。关于RWA相关的常识，我们一块来聊这三点：

直播 ｜ Jenny Sun - TokenBetter > 一个传统公关人的币圈野望:金色财经 · 直播主办的《 币圈 “后浪” 仙女直播周》第3期今晚20:00准时开始，本期“后浪”仙女TokenBetter 品牌总监 Jenny Sun 将在直播间聊聊“一个传统公关人的币圈野望”，感兴趣的朋友扫码移步收听！[2020/6/4]

第一点：RWA是什么？

第二点：RWA的成功案例怎么做？

多个币圈微博大V疑似被封号:8月19日消息，据不完全统计，梓岑、孙宇晨、/img/202386163327/0.jpg" />

而物权和债权最大的区别在于：物权是由你说了算的，债权是你算了不算。

比如这篇文章你实在看不下去，你可以把你的手机往地上一摔，别人想拦都拦不住，因为这手机是你的，你是物的所有人，你有这个权利。

而债权就不一样的，别人欠你钱，对方死活不还，任凭你在用意念让他换，画个圈圈来诅咒他，但归根到底还是得靠他来还。

继EosStore携市值20亿基金冲击EOS节点之争后又以高达58万个EOS收购币圈顶级域名:据金色财经合作媒体IMEOS报道，EosStore基金近日以高达580655个EOS（约合7000万RMB），购入OTC.COM域名。域名OTC.COM注册于1997年，至今已有21年之久，该域名已经超过了SEX.COM的价格，成为史上最昂贵的三字母域名。EosStore携带8位数的EOS基金（目前市值20亿人民币）入场参与EOS超级节点竞选。团队的宗旨是一切以商业应用落地为核心，基于EOS宪法，共建一个自由、平等、互信的高效去中心化社区。EosStore团队是由一群EOS的坚定支持者以及早期区块链技术发烧友组成。来自中国北京和美国硅谷的两只核心技术团队是bitshares和Steemit的深度用户，同时拥有极为丰富的开发者开放平台、WEB和移动端经验。[2018/5/4]

那么问题来了，RWA到底是物权还是债权？

解铃还须系铃人，我们看下RWA代币化是如何来进行的。通常而言，我们看到的RWA主要有两种主要的方式：

一种是通过信托或法律合同将实体资产的所有权或收益权转移给一个特定的区块链地址，然后发行对应的代币，这种方式称为链下锚定（Off-chain Anchoring）。

另一种是通过智能合约将实体资产的属性或状态映射到区块链上，然后发行对应的代币，这种方式称为链上映射（On-chain Mapping）。

无论哪种方式，都需要有可信的第三方机构来验证和监督实体资产和代币之间的关系，以确保代币的真实性和安全性。

但真心热爱区块链且极度不热爱人类的朋友都明白：一旦有人的介入，这事就有点不靠谱了。

以区块链技术为底层的加密资产，要解决的最核心问题是在不依赖任何第三方的情况下，用户能够掌握、支配自己的数字资产。然而按照RWA的叙事逻辑，将传统的资产，可能是房子等烂尾楼资产的不动产，或者某公司对其他人所享有的黄了好几年的债权，通过RWA区块链打包上链的方式，实质是将物权/债权统一再变成分割的债权。

而对债权的行使又需要第三方的可信与执行，作为RWA的消费用户、持有玩家，当你买入RWA资产，从法律的角度来说，你并不能直接行使你的权利，而是需要靠线下的中心化机构。

毕竟在现实资产上链的这个过程中，无论多么的合规，也无非是在资产尽调环节让律师多加了几天班搭了各种法律架构，在法律上让项目方多签了几份质押或者担保的协议而已，有合规工作量的证明和进步，但事情不会有质的不同。

除了一开始的背离区块链去中心化思想、脱离免信任的机制初心外，RWA还面临一些法律上的困难和障碍。按照我不专业的肤浅理解，可能有几方面的问题需要圈内的能人异士来想办法解决。

RWA的确权和登记问题。

RWA是真实世界中的资产，它们通常需要在相关的权属登记机构进行登记备案，以证明其所有权和价值。比如你在中国买房子，都是要到不动产中心登记后领个小本本，才能证明这套房子它属于你；如果你要把房子卖给其他人，双方还需要再次去登记。这个从法律上来讲，叫物权登记主义。一切口头的都没用，只看房管局登记的是谁。

如果卖房的销售跟你讲，你跟我达成一个共识，你打钱我口头承诺把房子给到你。我估计你全家都不会答应。

在区块链网络上，RWA是以数字化或代币化的形式存在的，且交易流动很是容易。如果RWA在区块链网络上发生了转移或变更，是否会影响其在真实世界中的权属和价值？例如，如果用户将自己拥有的房地产代币化，并在区块链网络上出售给他人，那么他是否还拥有该房地产在真实世界中的所有权？如果发生了纠纷或争议，应该按照哪个法律体系来解决？

RWA的评估和审计问题。

真实世界中的资产经过专业的评估机构或第三方机构进行评估和审计，确定其真实性和价值后上到了区块链上，并以代币化的形式存在，这个时候一个有趣的问题就来了，如何保证RWA在区块链网络上的价值与真实世界中的价值相一致或相近？如何防止RWA在区块链网络上发生过度波动或操纵？如何保证RWA在区块链网络上的真实性和可信性？

RWA的监管和合规问题。

RWA是真实世界中的资产，它们通常受到相关的监管机构或法律法规的约束和规范，以保障其合法性和安全性。如果以代币化的形式存在，它们往往超越了现有的监管边界和范畴，这就导致了一个问题：如何在保持区块链技术的创新性和灵活性的同时，遵守相关的监管要求和合规标准？如何在不损害用户利益和隐私权的情况下，实现对RWA在区块链网络上的有效监管和管理？如何在发生风险或危机时，及时进行干预和处置？

这些问题不仅关系到RWA与DeFi结合的可行性和可持续性，也关系到区块链技术在中国金融领域的发展和应用。为了解决这些问题，需要包括监管机构、法律专家、评估机构、区块链企业、DeFi平台、用户等各方面共同努力，只有建立起一个完善的法律合规体系，才能让RWA与DeFi结合起来，为中国金融创新和发展提供更多的可能性和机遇。

05 总结

RWA是币圈人喜闻乐见的理想主义，就仿佛DAO组织是很多项目方的理想生意一样。但目前绝大多数人在讨论的RWA的叙事逻辑与加密货币的发起初衷是背道而驰。大家希望资产的交易是去中心化的、全球范围内自由流动的、能够靠炒作暴富的，但又希望资产的上链是中心化的、资产是合规的、资产增值是可靠的，这样的骚操作，让非Web3.0的人有点困惑。

RWA的叙事故事与需求，与其说是币圈人的致富幻想，不如说是传统金融机构算盘的叮当响。传统资管公司、基金团伙，把大户收割的差不多了，如何再面向投资人讲一个性感的好故事？RWA的故事，仿佛是电影《让子弹飞》里头县长联合黄四郎金山打土匪的一场好戏，名目不重要，募资最关键。钱到手，六四分。

RWA法律合规涉及到RWA的确权、登记、评估、审计、监管等方面，现阶段面临监管不明确、法律不完善、流动性不足、坏账风险等问题。中国有RWA的可行性，但显然路漫漫其修远兮，想长期安心搞钱的朋友可别急，不妨让子弹再飞一会。

刘红林律师

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