WEB:达瓴观察|Web 3.0 时代 哪种商业模式会爆发？

前言：从Web2.0的发展历史来看，Web3.0能给我们带来哪些全新的商业模式？如果说Web2.0代表的是物理世界的虚拟数字化映射，Web3.0则是首次将经济系统嵌入在底层代码中，赋予原生数字资产真正的价值。无论是对于企业、用户、或是投资人来讲，角色都以开始发生了互换。

即将到来的Web3.0浪潮已经远远超出了人们的想象，通过丰富多彩的应用，Web3.0的作用已经远不止加密资产，而是把个人、企业以及机器的数据和机器学习算法连接起来，从而完成全新市场和相关商业模式的兴起。

Web3.0未来的影响会产生非常大的意义，但是问题在于，哪个商业模式会为现今的经济提供最新且可持续发展的价值？

Web1.0,web2.0和Web3.0的商业模式演变历程，——资料来源：FabricVentrues

在深入探究Web3.0推动的生态体系之前，首先来看看Web2.0时代给我们带来了哪些成功的商业模型。说到Web2.0时代的成功案例，不得不说的就是谷歌在2004年上市前，从1988年到2002年的发展阶段：

1999年，谷歌虽然有很好的流量，但是他们仍然在寻找合适的商业模型。谷歌的主要投资者MikeMoritz曾经说道“我们真的不能找到合适的商业模型，有段时间我们觉得非常绝望。”

2001年，谷歌的营收为8500万美元，而其竞争对手Overture的营收为2.88亿美元，这是因为基于CPM的在线广告业务在互联网泡沫破灭后正在下滑。

利比亚总检察长办公室：数十名中国公民因从事非法加密货币挖矿被捕:6月25日消息，利比亚总检察长办公室周五宣布，利比亚当局逮捕了50名涉嫌参与兹利腾市非法加密货币挖矿活动的中国公民。声明称，这些被捕者在利比亚西海岸废弃的铁厂内从事非法加密货币挖矿活动。另外，据总检察长办公室称，周三已有10名中国公民在米苏拉塔被“当场”逮捕，携带的数十台矿机被扣押。

尽管有官方禁令，利比亚仍是非洲大陆加密货币开采比例最高的国家，2021年约占全球比特币产量的0.6%。利比亚因廉价电力成本成为加密货币挖矿的理想场所，每千瓦时仅0.004美元，比美国便宜约40倍。利比亚当局正加大力度打击这类活动，并调查其他潜在的挖矿场所。[2023/6/25 21:59:00]

2002年，采用了Overture的广告模型，谷歌启动AdWordsSelect产品：这是谷歌自己的基于点击付费，竞价的搜索广告产品。

2年后，在2004年，谷歌获得了全网搜索业务84.7%的份额，并且通过年收27亿美金，获得了232亿美金的估值。

经历了4年艰难的努力，商业模式上小小的改变让谷歌步入正轨，并且成为了世界上最有价值的公司之一。

回顾Web2.0浪潮的商业模型

内容领域

在线内容领域最早的版本只体现在现有报刊和书本的电子化上，而现在罗马却通过订阅流巨头Netflix获得了10项奥斯卡奖提名。

蚂蚁链技术支持杭州国际数字交易中心上线:金色财经报道，杭州国际数字交易中心（简称“杭数交”）揭牌成立。该中心将聚焦数据可信流通与数字文化，在数据要素服务和数字资产交易双赛道齐发力，进一步推动数据资源转化为生产要素，赋能实体经济。蚂蚁链为杭数交提供底层技术支持，通过区块链和隐私计算技术解决数据流通过程中，数据共享与隐私保护之间的天然矛盾；通过安全风控和人工智能技术助力海量数据高效分类分级，确保数据安全可控。（蚂蚁链官方公众号）[2022/12/14 21:44:09]

消费市场

亚马逊从在线书店起家，而且当时没人认为这可以盈利，但它现在以演变为商业上的庞然大物，涵盖了从园艺设备到健康食品再到云计算基础设施的所有领域。

开源软件

开源软件的开发最初是从兴趣开始的，并且是希望软件能够成为公开免费可用的产品，现在整个互联网都在基于开源软件运行，并且每年创造了4000亿美元的市值。其中Github被微软以75亿美金的价格收购，同时红帽公司为Linux提供服务，每年收益为34亿美金。

软件即服务

Web2.0的早期阶段非常不可思议的一点包括：在完成大量基础设施投资后，人们可以通过浏览器完成商业软件，并从中获得经济收益，而且现在大多数的B2B商业体系运行在SaaS模型。

SBF：破产前杠杆不是约50亿美元，而是约130亿美元:金色财经报道，FTX创始人SBF在推特发文称，一个月前FTX是一家有价值的企业。FTX的日交易量约为100亿至150亿美元，年收入约为10亿美元，股权价值高达400亿美元。FTX被誉为高效经营公司的典范，是硅谷的宠儿。但过于自信和粗心大意导致问题不断酝酿。随后几天内发生了历史性崩盘，大多数相关资产暴跌超过50%。与此同时，发生了挤兑，每天大约有25%的客户资产被取出。杠杆高达130亿美元，而不是此前认为的50亿美元。高杠杆、资金挤兑、资产价值的全面崩盘突然同时发生。[2022/11/17 13:15:02]

共享经济

以往很难相信有人会愿意去乘坐陌生人的车或者向旅行者出租空余房间，现在Uber和AirBnB却成为了最大的出租车运营商以及住宿提供商，但是它们却并没有任何汽车和资产。

在线广告

虽然最初谷歌和Facebook经历了超快速增长，但是它们对于增加营收却没有非常清晰的计划。而现在在线广告模式被证明非常适合它们，并且它们已经获得了全球电子广告收益的58%，这也成为了Web2.0时代的主要商业模型。

新兴的Web3.0商业模型

回顾过去10年Web3.0的发展，最初的商业模型趋向于重复性或者扩展性，又或者简单地复制Web2.0模型。尽管对其中大多商业模型的可行性仍然存在一些怀疑，但聪明的行业建造者会持续努力，并且在未来几年内建造极其有价值的模型。

Abra为整合该平台上的稳定币拟推出USD-A余额功能:9月23日消息，加密资产管理平台Abra首席执行官Bill Barhydt表示，Abra计划在未来几周内将所有稳定币整合到一起，即该公司新推出的USD-A余额功能。

Barhydt介绍称，Abra的USD-A将在USDT、USDC、BUSD、TUSD、USDP和Dai等其他稳定币中“自动移动”，为客户提供相对于美元的最佳价格。与币安的做法不同，Abra不会下架其他稳定币或合并到自己的稳定币下，而是它计划汇总客户的稳定币余额，这些余额将自动以USD-A显示。他补充说，作为Abra Boost计划的一部分，USD-A将用于赚取利息。（福布斯）[2022/9/23 7:15:57]

通过探索更加成熟的Web3.0商业模型，我们可以理解这些模型是如何在接下来的时间让价值增长。

发行原生资产

持有原生资产，搭建网络

投机税

支付通证

燃烧通证

工作通证

其他模型

发行原生资产

从比特币开始，中本聪利用工作量证明创造了首个完全开放的点对点网络。这个商业模式基于其原生资产：BTC。它是一种可证明的稀缺数字资产，用于区块奖励支付给矿工。其它包括以太坊、Monero以及ZCash等项目也跟随这条路径，发布了ETH、XMR和ZEC。

迅雷数字藏品平台非同数艺推出宋徽宗《竹禽图》藏品:金色财经报道，迅雷数字藏品平台非同数艺将于6月28日上午11时开售宋朝皇帝宋徽宗的《竹禽图》藏品，该藏品创意以《竹禽图》为基础，进行动画形式的创新创作，让数字藏品成为文物活起来，本数字藏品为《竹禽图》部分动画一件。此次发售的《竹禽图》藏品是由中国文物报社发起的“海外文物艺术专题”作品之一，《竹禽图》真迹现藏于美国大都会博物馆。藏品限量出售3000份，现已开启预约。非同数艺上的数字藏品均基于迅雷链技术铸造生成，用户购买的数字藏品具有唯一性、不可篡改、不可分割等特性。[2022/6/27 1:33:34]

这些原生资产对于整个分布式网络架构很有必要，并且对于网络安全也非常有意义：通过给予诚实矿工足够的激励，让他们提供哈希算力，随着原生资产价格的增加，欺诈者实施攻击的成本就会增加；同时，随着网络安全的增加，也会导致更多人对这项资产的需求，因此也就进一步增加了其价值和价格。

持有原生资产，搭建网络

因此，很多进入加密资产产业的早期公司都有个目标：让他们的网络更加成功并且有价值。他们最终的商业模型往往是：“通过提高他们原生资产的价值，从而打造整个生态系统。”

虽然这个想法非常适合这些公司，但是在行业的最初阶段该商业模式却很难复制：启动以及维持公司的发展所复出的泪水和心血，如果没有足够的股份获得指数级回报，那么公司是很难实现成功，然而这种先后关系不能颠倒。举个例子，除了央行以外的任何其他任何商业模式，如果把自己的商业纯粹理解为依赖持有大量美元显然是非常不合理的。

原生资产的投机税

当前阶段，一代的商业模型取决于这些原生资产的金融基础设施：交易平台，托管机构以及衍生品提供商。这些都是基于一个简单的商业目标：为用户交易这些资产提供服务。现在，很多交易平台都已经是数十亿资产级别的公司，并且它们暂时还没有垄断的特性：它们为用户提供简便的交易环境，并且提高底层网络的价值。这些底层设施具有开放以及无需许可准入的特性，这让交易平台公司无法通过提供“特定服务”而处于垄断地位，但是其流动性和品牌也为交易平台提供了可防御的护城河。

支付类型通证

随着通证销售的兴起，区块链领域中支付通证相关的项目逐渐兴起：这会创建两方面的市场，并可以让这些通证进行任何支付行为。随着这些网络经济价值的提升，对于这类有限发行的支付通证的需求也会增加，因此这些通证的价值也会增加。虽然这类通证模型的价值仍然存在争议，但是用户的交易费用却明显增加，以往在ETH或DAI中可以支付的费用，现在需要交易双方支付额外的费用。虽然在2017年这个模型广泛使用，但其摩擦诱导特性在过去9个月中迅速将其从发展的最前沿移除。

销毁类型通证

基于社区获得收益的企业和项目，可能不是总能直接将通证的收益带给通证持有者，有些项目的办法是将通证从公开市场进行回购，然后销毁，这就导致了通证供应的减少，从而推动通证价值的增加。但是，有人说这种回购的方式并不等同于股权回购，因为根本没有支付股息，“每个通证获得的收益”始终是零。

工作类型通证

目前加密资产网络中的商业模型之一是工作类型通证：这种模型会专注于网络创收供应商的方式，从而可以为用户减少手续费用。工作型通证要求服务提供者抵押一部分原生通证资产，从而获得从网络中获取收益的权力。这类通证模型最有力的方面之一是能够给点甜头，同时也能给予警示作用。除了通过激励服务商来为网络做贡献来保证网络的安全性，它们也可以通过向服务提供商集体提供可预测的未来现金流进行评估。简单来说，这类通证可以基于未来可预测的现金流来进行评估，它可以根据对网络定价和使用的假设进行建模。

还有很多其他的模型正在探索中，也非常值得关注：

双通证模型：其中一个通证价格会产生波动，其他通证资产则作为稳定币为更有效的交易服务。

治理型通证：这类通证可以让持有者对交易费用以及开发优先级作出影响，同时也能对是否分叉作出决定。

通证型证券：现有资产的电子化体现，其价值是基于基于具有可分割性和无边界流动性潜在溢价的基础资产。

获取功能的交易费用：为提高功能性，而付出少量的交易费用。

为协议提供UX/UI服务，并收取少量的推荐费用和提成。

网络特定服务：现在包括权益抵押服务商，CDP管理器或者市场管理服务，这些会收取额外的费用

流动性服务商：在没有创收业务模型的应用程序中操作，有些自动化做市商服务者，只能通过提供流动性来获得收益。

随着这些全新商业模型的价值逐渐显现，我们可以很清晰的看出对于传统风投来说，投资者和资本的角色互换了。资本本身在网络中演变为原生资产，并且有着特定的角色。从被动参与网络到主动推动网络的金融投资，再到直接以各类运营模式推动网络，投资者需要在基于去信任化的去中心化网络的全新组织架构中需要重新定位。

如果回顾过去，我们对Web1.0和Web2.0生态体系的进行了探索，从而来寻找合适的商业模型，这也创造了现在的科技巨头。同时，我们并不会忽视这样的事实，那就是Web3.0时代短期内仍然会经历艰难的旅程，但是一旦产生成熟的商业模型，该网络将会变得难以置信的强大：去中心化网络需要最小化的信任，因此个人和企业能够无需依赖和寻找第三方中介而可以互相交易。

现在，我们可以看到全球超过1000家团队正在努力创造、发现、以及实现这些商业模型。这些模型可能并不适用于传统企业的架构，同时投资者也需要能够承担全新的角色，并且提供相应的资本，但是只要我们可以看到可预测以及合理的估值，那么随着风险越来越小，我们去尝试和努力也是非常有意义的。

作者：MaxMersch，打造FabricVentures，帝国理工以及OpenOcean校友。

译者：Alex&达瓴智库

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