PLE:Ripple短暂胜诉 XRP代币不是证券？

作者：Mary Liu，比推BitpushNews 

当地时间7月13日，美国联邦法官 Analisa Torres 裁定，Ripple Labs Inc, 在公开交易所和通过算法出售 XRP 代币并未违反联邦证券法，这是美国法官首次做出有利于Ripple的裁决，可能为未来的代币分类案件树立先例，加密社区欢呼声一片。

XRP 代币也随之飙升，比推终端数据显示，XRP 当日拉升近80%至0.81美元，创下一年多来新高。Solana ( SOL )、Polygon ( MATIC ) 和 Cardano ( ADA )等多种曾被SEC视为证券的代币，在消息传出后纷纷上涨 15%。

香港富邦银行与Ripple合作开展房地产代币化项目:金色财经报道，香港金管局启动数码港元（eHKD）先导计划，参与银行之一的富邦银行联合金融科技公司Ripple推动房地产代币化方案。富邦银行（香港）执行副总裁兼首席策略官许洛圣表示，将于第三季进行测试，测试会先用于加按客户，客户透过网上银行提交加按申请，富邦会透过合作方Ripple的技术，将财产留置权代币化，并以今次测试专用之数码港元发放贷款，加快流程；客户取得贷款后，可在其他支付测试用例使用相关之数码港元，以推广数码港元。[2023/7/29 16:06:07]

Coinbase 此前已将 XRP 在其交易平台上下架，周四下午宣布将再次允许该资产交易。另一家美国交易所Gemini表示，它正在“探索将 XRP 上市用于现货和衍生品交易”。

Ripple 创始人 Garlinghouse 在推特上发帖庆祝了这一结果，他写道：“感谢所有帮助我们做出今天决定的人——这一决定是为了美国所有的加密创新，未来还会有更多。”

Ripple CTO：缺乏监管透明度给美国加密行业带来恐怖氛围:金色财经报道，Ripple首席技术官David Schwartz表示，美国缺乏监管透明度给该国加密行业带来恐怖氛围。他担心如果美国继续创造对区块链和加密领域创新不利的环境，那些推动边界发展的公司将把业务转移到其他地方，从而将美国甩在后面。[2021/3/26 19:18:54]

比推此前报道，2020年12月22日，SEC正式公布了针对Ripple及其创始人Brad Garlinghouse和Christian A.Larsen的起诉书。文件称，从2013年开始，Ripple公司及其创始人出售了超过146亿单位的数字资产证券“XRP”，以换取超过13.8亿美元的资金，被告没有登记他们对XRP的报价和销售，也没有获得任何注册豁免，违反了联邦证券法的注册规定。

韦氏评级：SEC起诉Ripple对行业弊大于利:12月23日，针对SEC起诉Ripple的报道，加密货币评级机构韦氏评级（Weiss Crypto Ratings）评论称，希望美国监管机构意识到，这对行业的伤害大于帮助。据今日早些时候报道，美国SEC就出售13亿美元未经注册的证券起诉Ripple、首席执行官BradGarlinghouse和联合创始人ChrisLarsen。[2020/12/23 16:17:10]

新的裁决并不代表Ripple的全部胜利，法官同样做出了有利于美国证券交易委员会（SEC）的裁决。

Analisa Torres 裁定 Ripple 直接向机构投资者出售7.289 亿美元 XRP 相当于未注册的证券销售，违反了联邦证券法。裁决指出：“在考虑了经济现实和机构销售的总体情况后，法院得出结论，Ripple 的 XRP 机构销售构成了未经注册的投资合同要约和销售，违反了《证券法》第 5 条。”

LTI与RippleNet成员Temenos合作，在北欧国家启动数字银行平台:印度孟买信息技术巨头LTI与RippleNet成员Temenos合作，以在北欧国家启动由Temenos支持的数字银行平台，并通过该平台对北欧地区的传统银行系统进行重大升级。新平台将允许银行访问由Temenos支持的所有产品，包括Temenos Payments。（U.Today）[2020/12/2 22:47:53]

律师事务所 Brown Rudnick 合伙人 Stephen Palley在其文章中分析称，认为 XRP 显然不是证券的观点是错误的。

律师认为，本次裁决分为三部分围绕 XRP 销售的事实情况进行分析：机构销售、通过算法销售和“其他分配”，例如员工薪酬。

当涉及到“Ripple 向复杂的个人和实体机构销售 XRP”时，法院站在了 SEC 一边，称这些是证券交易，构成投资。然而，当谈到“程序化”销售或通过交易算法以及其他发行方式进行的销售时，Ripple 获胜。

声音 | Ripple CEO：法定货币未来依然是消费者的偏好:据ambcrypto消息，近日，Ripple的首席执行官Brad Garlinghouse在斯坦福大学法律播客中，在谈到Ripple的服务和加密货币在银行系统不可靠国家的相关性时，他表示：法定货币运作良好，并将成为未来十年消费者世界中的偏好。然而，考虑到法定货币的情况较弱的国家，例如恶性通货膨胀，加密货币将更容易维持生存。同时，在提到KYC相关的立场问题时，他认为这是监管框架中的积极程序。[2018/9/4]

Palley 强调了另一个重要问题：像 Coinbase 这样的加密货币交易所是否需要自己注册为证券交易所。SEC明确表示，大多数交易的加密资产应被视为证券。然而，Palley 表示，法院并未就此事得出结论，这对 Ripple 来说是另一场（隐形的）胜利。

Amberdata 研究主管 Chris Martin 在 CNBC 采访中表示：“今天的判决是行业向前迈出的一大步。通过判定交易所销售 XRP 不是一种证券，我们开始弄清楚什么构成了证券以及什么构成了商品——SEC 将不得不修改他们在几个正在进行的案件中的策略，并且我预计这一判决将适用于其他几种代币作为非证券。”

Martin 补充道：“Ripple 对 XRP 的机构销售构成证券的判断也对行业产生了巨大影响，一些 ICO 现在可能成为人们关注的焦点。对于陷入SEC诉讼案件中的交易所来说，目前尚不清楚这一判决将如何影响它们，它们大部分只参与了二级销售。 但正如我们今天从价格中看到的那样，市场对这一裁决非常乐观”。

SEC就法院的裁决作出了回应。SEC对Fox News表示，对部分裁决满意，但仍在权衡法院的最终决定。

SEC回应称：“法院认为Ripple在某些情况下以违反证券法的投资合约形式提供和销售XRP代币，我们对这部分裁决表示满意，法院同意了美国证券交易委员会（SEC）的观点，即Howey测试可用于分析加密交易是否为证券，并且拒绝了Ripple对于什么构成投资合约的自我测试，而是强调了Howey以及随后的案例已经裁定各种有形和无形资产可以作为投资合约标的。此外，法院驳回了Ripple的公平通知论点，指出Howey测试是明确的，声称不知者无罪并不能成为违反证券法的抗辩。我们将继续权衡法院的这项决定”。

ConsenSys 律师 Bill Hughes 在其推文中预测，SEC应该会向第二巡回法院提起上诉。他说：“SEC 的执法策略受到严重打击，SEC 通过过于广泛的规则制定进行的伪立法受到严重破坏，SEC主席在政府和国会山的信誉将处于历史最低点”。

部分案件仍在审理中，针对 SEC 指控 Garlinghouse 和 Larsen 协助和教唆 Ripple 的违法行为，包括向机构投资者出售产品，法官拒绝就这部分案件做出裁决，这意味着除非双方达成和解或 SEC 放弃，否则该指控将继续留给陪审团审判，具体审判日期未定。

Ripple 案还远未结束，今天的裁决是初审法院的裁决，其中一些裁决很可能会被上诉并被推翻。但该裁决引发了新的呼声，加密行业呼吁立法为代币提供明确的规则，要求国会澄清数字资产的地位。

Katten Muchin Rosenman 律师 Gary DeWaal 表示，这一裁决可能对Coinbase 的诉讼有所帮助，他表示，市场反应表明该结果“对行业来说是一个重大事件”，也标志着国会必须通过立法为数字资产确定标准。

众议院多数党党鞭、共和党人Tom Emmer 在 Twitter 上发帖称，这次决议表明“代币与投资合同是分开且不同的，它可能属于也可能不属于投资合同。现在是立法的时候了”。

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