区块链:IEO即将消亡？听听这些人怎么说

5月10日，由稳定币HKDT、数字资产交易平台HCoin、金色财经联合主办的“IEO之后的下一个风口”主题私享会在北京华盛财富城堡举行，会议围绕IEO及下一个风口场景进行了深入探讨。

尽管由IEO带来的热潮已经持续三月有余，但市场对IEO的风评仍然褒贬不一。有人认为它带来新牛市，是在现有加密世界框架下的一次合理尝试；有人认为它正在破坏市场的有序，玩法泛滥可能会重蹈ICO的覆辙。那么它到底对市场有何影响？带给市场的利弊有哪些？风险点在什么地方？带着这些问题，金色财经采访了本次私享会参会嘉宾。

记者：IEO的热火已经持续一段时间，甚至在这种模式下，市场有了复苏的景象。但是对这一模式的争议也非常多。在您看来，IEO模式带给市场利弊各有哪些？

HKDT总裁徐飞：我觉得这个从这个模式上来看，因为市场本身是动态的，不同时期会出现不同的金融组织形式。那么现在出现的这个形式我认为是适应现在这个阶段的。在大背景下，去年牛市也出现了很多模式，最后结果就是导致项目滥发，造成供给量过大，破坏了市场良性发展。进入2019年后，行业都在寻找突破方向。我们现在能看到的，在这个模式下，确实有很多好项目被挖掘出来。因为有了交易所来做担保，选择项目时也会更加谨慎。一个行业进步与否，还是要看有没有优质项目出现。如果市场里一直没有优质项目，就只能是存量资金博弈，那样的话只会形成短期效应。

SV联合T网启动不锁仓IEO:据官方消息，T网将于2020年3月23日—3月25日，每天香港时间15：00启动SV首次交易发行（即IEO）的抢购，通过IEO抢购到的SV不锁仓，开放交易后可直接买卖，并开启空投活动。

据了解，SV项目是将生态收益100%通过智能合约转入黑洞销毁，达到通缩的项目，通过新的机制可以实现金融平衡、社区推广、支持实体产业发展等目标。

Tokencan是一家全球化的交易平台。[2020/3/21]

星耀资本创始人刘江：我们不要把IEO看成简单的融资模式，它其实是融资和运营两者兼有的形式。在融资之外，它能够带来大量用户，这也是它的第一个优势。其次是市场的推动会带来用户资金的增加，用户资金增加又反过来影响市场繁荣，他们是相互促进的过程。它不好的地方是什么？第一是很多交易所用平台币做IEO，这样很容易导致波动，用户可能还没等到项目上线就已经被割了。第二是参与度不够，中间环节不够透明，大部分项目都是采取抢购的方式。HCoin对此作出改变，是第一家采取稳定币来做购买工具的数字交易平台，解决了波动性的问题。其次是采用战队的方式，扩大二次推广的影响力，让更多人参与进来。我希望IEO不要变成一个割韭菜的形式。

分析 | 除少数主流交易所外 2019年IEO项目回报率相当糟糕:Longhash发布分析文章称，在观察了在2019年上半年结束其IEO ，且截至9月2日还在活跃交易的代币后，在Coincodex上共发现了77个此类项目。其中三分之二代币的价格甚至低于投资者在IEO时支付的低价，与美元相比，其投资回报率的中位数为-81.4％。实际情况可能更糟——因为这只计算了还有活跃交易量的代币。此外，在呈现正投资回报率的三分之一项目中，投资回报率的中位数仅为64％。平均投资回报率更高一些（178％），但这主要是受到了少数异常值的影响。这种回报率很糟糕，因为投资者其实可以简单地把钱投入到比特币，大致上，在相同的时间段里（1月至9月）他们可以获得近3倍的收益。 在分析了2019 年上半年至少完成了四个IEO的交易所的ROI百分比中位数后，其中成绩最好的显然是币安，其四个项目的投资回报率中位数为203％。Gate.io、火币和OKEx都呈现了正投资回报率。另一方面，probit和p2pb2b的投资回报率中位数均低于-90％。[2019/9/6]

分布式经济管理办公室主任、天天抖料首席战略官陈菜根：我觉得IEO它就是一个很中性的东西，或者说它是个好东西，但是不同的人带来结果不一样。在我看来IEO就类似于新品上线，新品就有可能增加新功能，这是它的好处。所以IEO好的地方是把项目质量提升了一个层次，不管是白皮书还是说产品，甚至有一些项目开始盈利了。弊端就是很多人IEO没玩好，一些项目在募资过程当中，还是用了传统币圈的一些玩法，而不是用到了区块链技术，来保证整个的公平性。

声音 | 赵东：熊市应该搞创新，但IEO只是昙花一现:昨晚微博网友发布关于IEO的一些讨论称“IEO哪个不是高度筹码控盘？这种项目说90%是空气也不为过。”对此，DGroup创始人赵东赵东今日凌晨转发表示同意，他认为IEO这波基本上会是昙花一现。还称“实际上，我听说一些项目用IEO来的资金拉盘，拉完没钱了，也不涨了，结果跌回来是用户抱怨、项目方还缺钱。 熊市当然应该搞创新，但IEO这种我觉得还是歇歇吧。”[2019/4/18]

ChainDesk&猿值首席战略官黎跃春：IEO模式很大的一个特点就是交易所背书。它和以前很大的一个不同是，之前投资人手里掌握了大量的份额，项目基金会没办法和能力对这些份额进行高额回购，投资人大量的抛盘会导致整个价格呈断崖式下跌。其次是很多产品没有办法落地，从产品区块链化设计到通证经济设计都经不起推敲，项目没办法落地，积分没流通，最后导致积分价值越来越低。而IEO对项目方来说，它有交易所的背书以及很严格的项目审查，IEO的份额也相对较小，其次是产品的落地性将慢慢促进积分价值化，IEO有自己的窗口期，但同时IEO对区块链项目发展也有非常好的促进作用，期待真正的3.0时代的企业产品的到来，相信未来的项目不是靠喊单和拉盘，而是产品价值化给积分带来真正的价值。

分析 | BNB等平台币受IEO利好刺激或将再度上涨:从盘面上看，BNB4小时走势已在三角形末端成功突破，MACD近期0轴上方两次金叉，表明目前走势较为强势，不过量能稍显不足，短线可能会有回调需求，长期依然看涨。随着各个平台开启众筹模式，交易所IEO模式的来临，平台币受利好刺激可能开启新一轮的上涨行情。[2019/3/13]

记者：现有的IEO模式，可能存在的风险点有哪些？

HKDT总裁徐飞：我觉得首先第一点还是工具的选择，如果选择工具选择不当的话，就会给用户以及自己的平台带来风险。举例来说就是募资的工具，选择平台币来进行募资当然增加了平台币的使用场景，但它也是一把双刃剑，它的波动性很可能给用户带来极大的伤害。所以如果交易所没有一个比较高的格局来看待这个问题的话，很容易走到伤害用户的角度。第二点就是因为IEO毕竟是交易所在背书，从任何商业发展的逻辑来看，不可能所有的项目都会成功，也有失败的概率。前期相当于交易所承担了比较多的背书，所以交易所的风险把控很重要。无论是短期还是长期风险把控，都需要交易所去衡量。

动态 | 韩国区块链创业协会制定IEO指导方针:今日（10月22日）韩国区块链创业协会，邀请业内专家、韩国区块链产业振兴协会与高丽大学虚拟货币研究中心共同制定“IEO指导方针”。其IEO是Initial Exchange Offerings的缩写，可以理解为以交易所为核心的Token发行；也可理解为交易所发行平台币，比如币安的BNB、火币的HT、OKEx的OKB的发行，按照这个概念去理解，都可以叫做IEO。[2018/10/22]

记者：模式大火之后，也有很多滥竽充数的项目和交易所涌入，导致市场现在是处于鱼龙混杂的状态。在这种情况下，IEO还能持续多久？

星耀资本创始人刘江：IEO能持续多久，主要是看它的模式。我们回顾一下之前的模式，比如ICO，最终消失的原因是政策监管。因为暴跌导致很多用户损失了去维权，维权以后才带来的政策监管。那么归根结底还是因为这个模式成了割韭菜的工具，就注定了它不会持续太久。IEO也是一样，现在有很多交易所在滥用模式，如果这个行为普遍持续下去那么IEO很快会挂掉。但IEO如果是个良性工具，把一些好项目推到台前来，让用户能够参与到好项目的早期投资当中去，并且能通过好项目的成长发生收益，那这就是个好事情，能够持续。工具本身没有对错，所以它能够持续多久，主要是看市场怎么去看待它，一些良心交易所的做法能得到市场普遍的认可，IEO就可以持续进行。

记者：IEO之后，市场里也出现了很多热点，在您看来，最有可能成为IEO之后风口的场景是什么？判断依据是什么？

HKDT总裁徐飞：我认为接下来的一个风口场景的话，其实是在各种传统金融资产上。传统金融资产利用了区块链技术可以去改变了一些交易形态，或者说创造一些新的交易方法出来降低了整个市场交易的门槛，让交易变得更有效率。这是我认为接下来的一个比较重要的这么一个趋势。判断标准就是现在市场的动向，已经有很多这个的案例涌现。第二是传统金融目前没有新的市场突破口。第三是区块链行业同样需要新的突破口，两方可以合力去完成。

POKUP亚太执行总裁孙鹏：我觉得还是应该以应用落地为主，就比如像我们项目本身，不仅有币圈流量，我们在传统领域也有很多人达成共识。在传统互联网领域、BAT、Facebook等都有自己的区块链团队，并且非常庞大，他们在现有商业模式上加入区块链的概念，其实是一个非常好的转化。我们需要有更多的人对区块链有认知，所以IEO之后可能会是一些落地应用来带动整个市场的繁荣。因为要迎合市场发展，就必须要有新鲜的资金入场，大量资金入场才会推动整个市场。

分布式经济管理办公室主任、天天抖料首席战略官陈菜根：我觉得所有的热点或者说风口也好，都是一个概念，就是一个小锤子敲大铁球。在区块链这样的大风口里，每个热点都是一把锤子一点点往里敲。而在我看来，IEO无论如何都比以往的任何一个热点要好的地方就是检验了各个交易所的成色，筛选了一批下去。所以如果说接下来还有热点的话，我认为不是很需要，能够持续的将IEO的优势发挥下去就很好。

Artfinity基金会理事胡启明：我认为区块链下一个风口应该是资产真正在链上，而不是所谓的资产信息上链。就是以后的区块链会越来越多的去解决我们生活之中的问题。真正的资产上链，举个例子来说就是在资产信息上把我们的文化资产，去映射成Token，用户可以选择Token也可以选择实物资产。我觉得区块链的下半场一定是去解决我们生活中没法解决的问题，跟商业经济发生挂钩，而不再是一个虚拟交易的问题。

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