BTC:比特币2019年收益率领跑各大市场,减产之后To the Moon？

BTC收益率可观

自2019年算起，截止5月3日，BTC收益率已经达到53％。相比之下，原油涨幅为33％，科技股涨幅24％，陷入衰退的美国房地产市场和标准普尔500指数涨幅仅18％。与此同时，全球股票，房地产和自然资源的涨幅均徘徊在10-13％之间。黄金和农业分别下跌1%和5％。

截止到5月3日，比特币收益率领跑各大市场

BTC复苏空间巨大

2018年又被称为“熊市年”，全球各大市场均表现不佳。例如，原油下跌24.8％，标准普尔500指数下跌6.2％，黄金下跌2.6％。而BTC跌幅更是超过了70％，这也是其复苏空间相对较大的原因之一。

Compound总法律顾问：DeFi概念成为比特币和以太坊部落战争的受害者:8月7日消息，Compound总法律顾问Jake Chervinsky刚刚发推称，我坚定地站在“比特币是DeFi”的阵营里。没有钱就不可能有金融，没有分散的钱就不可能有分散金融。DeFi概念已经成为比特币和以太坊部落战争的受害者。[2020/8/8]

2018年的赢家和输家

最近，各大主要资产类别的复苏基本上都受益于美联储的利率政策。美国总统特朗普向央行施加了强大压力，要求其降低利率，这将使借贷变得更加便宜。此举在短期内对市场属于利好，因为更多资金的放出将导致人们的支出增加，其中当然也包括投资领域。

声音 | 江卓尔：挖矿是比特币非常好的链接实体广告:莱比特矿池江卓尔转发知矿大学微博文章《矿业火热，会对币圈有影响吗？》称，第一层逻辑：币价决定挖矿算力&成本。第二层逻辑：挖矿是比特币非常好的链接实体的广告。有多少投资人是因为挖矿而进入币圈？又有多少不相信比特币的人，到矿场推开大门，看到一眼望不到尽头的矿机，被扑面而来的热气和声浪所震撼，进而相信比特币不是玩虚的，而是有坚实支撑的货币呢？[2019/9/24]

由于去年年底加密货币市场基本触底，相比于传统市场，抄底BTC显然具有极佳的风险受益比。也就是说，触底之后，市场开始对BTC价格复苏持有相当大的信心，甚至有不少机构将其作为长线投资的首选。

声音 | 瑞士央行官员：比特币具有“美元化”的潜力:瑞士央行的Thomas Moser表示，如果比特币或加密货币是比本国货币更好的选择，那么人们就会选择它们，这就与所谓的美元化非常相似。[2018/10/25]

尽管特朗普政府已经对金融稳定问题做出了保证，但美国市场实际上仍然不是很稳定，美联储也对企业债务和杠杆企业贷款的增加表示了担忧。

另外，美国和中国之间在贸易和关税问题上一直剑拔弩张，加之全球经济增长放缓，“英国脱欧”，以及人们对美联储政策的怀疑，这些因素都可能会推动投资者转向更有潜力的资产，如加密货币。BTC正在进行的价格大反弹也在提醒着人们：比起传统的资产类别，其爆发速度会更快。另外，得益于独立性，BTC这一金融工具也拥有独特的吸引力。

声音 | Interchange联合创始人：比特币协议最早的数字货币分配流程仍是最诚实和最公平的:据bitcoin.com报道，Interchange联合创始人Dan Held发表了关于中本聪最初分配比特币的公平性的摘要。他认为，比特币协议最早的数字货币分配流程至今仍然是最诚实和最公平的，特别是与目前存在的许多山寨币所采用的方法相比。[2018/10/6]

机构投资者看多比特币

2019年4月，美国商品期货交易委员会发布的一份报告表明，机构投资者增加了BTC期货合约的多头持仓。根据该报告收集的数据，做多BTC的机构投资者增加了88％，做空的则下降了63%，这也表明整体市场情绪已经发生了变化。

美国GalaxyDigital投资公司CEOMikeNovogratz也表示，“机构投资者对BTC恢复了看涨情绪，这表明2019年是BTC复苏的一年。到今年年底，BTC可能仍无法突破1万美元。但是，随着机构资金的逐步进入，BTC将在2020年前两个季度爆发惊人的力量。”

最近，DelphiDigital公司的一份研究报告认为：BTC价格已于去年12月正式触底，并且不太可能进一步下跌。

该报告称，“我们坚持认为BTC已完成筑底。2018年12月底，BTC1年持有率仅为2015年1月的1%。在去年底到现在的盘整期间，BTC长期持有者的抛售行为已基本停止。事实上，我们已经开始看到BTC长期持有者比率略有上升，这与上一周期触底后的趋势完全一致。”

另外，灰度投资也非常看好BTC，该公司甚至建议其客户减少黄金持有量并购买BTC，理由是“BTC将成为数字时代的价值储存”。

BTC减半预期的动力

根据Stock-to-Flow模型，在下一次产量减半之后，BTC价格有望超过10000美元。

根据趋势跟踪的宏观经济模型，BTC产量减半之后，将超过1万美元，下一轮牛市甚至可能触碰10万美元。

上图显示了BTC产量减半与价格之间的相关性，按年份映射并计算到2020年5月将发生的下一次产量减半情况。从历史数据来看，价格几乎完全遵循该经济模型。

由于产量减半预期将减少来自矿工的抛压，从而使整个市场产生惜售心理，这可以进一步帮助价格从目前的水平继续爬升。

BTC区块奖励减半大约每四年发生一次。每次减半，BTC网络都会将挖矿奖励减少50％。目前，每次挖出一个区块，矿工都会获得12.5BTC的奖励。到2020年5月，该数字将减少6.25BTC。

从最近两次减产的情况来看，比特币的价格往往在减产发生1年后到达牛市周期的顶峰。

根据这个规律，2020年5月底BTC减产，而1年后，也就是2021年5月，BTC将再创新高。下一轮牛市，BTC价格能到什么高度，没人能够预知。不过，可以肯定的是，BTC明年减产之后，价格将远高于现在的7000美元。

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