INE:圈重点：一文读懂 Bitfinex 的 LEO 新版白皮书

5月8日，加密货币交易所Bitfinex正式公布了LEO的官方白皮书。

此前，Bitfinex股东、DGroup创始人赵东已在微博发布该白皮书中文草稿版，但二者仍然有许多区别。Odaily星球日报为读者梳理了官方白皮书的九个重点。

投资不针对美国用户

在此前的中文版草稿中，LEO的发行范围为全球用户。但最新的白皮书中将美国地区、美国用户以及其他被禁止的人员列入LEO私募的“黑名单”。

这种变化其实可以理解。Bitfinex、Tether及其母公司iFinex，都是注册在美国境外的离岸公司。按照规定，如果在纽约州从事虚拟货币相关业务需要得到州金融服务部颁发的牌照，并遵守相关法规，但Bitfinex和Tether都没有相关牌照。此外，Bitfinex由于挪用Tether用户存款，正遭到纽约州总检察长办公室审查。出于政策考虑，Bitfinex将美国及美国用户排除在外也在情理之中。

LEO发行公司不是

Bitfinex以及iFinex

新版白皮书首页也将措辞换成了“用于iFinex交易平台、产品和服务的LEO代币的首次交易平台发行”，这里仅仅指出了LEO代币的用途，但对发行主体进行了模糊处理。

(新版封面）

并且新版白皮书称，LEO代币的发行者并不是Bitfinex以及iFinex，而是一家新成立的实体公司，该公司名为UnusSedLeoLimited，注册于英属维京群岛，专为发行LEO代币而成立，资产有限，没有业务运作。

有人通过ERC20批准网络钓鱼损失了价值100万美元的aWBTC:金色财经报道，，据ScamSniffer发推称，5小时前，有人通过ERC20批准网络钓鱼损失了价值100万美元的aWBTC 。[2023/8/1 16:11:20]

此举意味着Bitfinex以及iFinex将自己从发币的风险中抽出，一旦日后LEO代币亏损严重，投资者维权时Bitfinex以及iFinex并不承担主体责任。

LEO筹集资金

不仅仅是用来还债的

在此前中文版的草稿中，LEO的发行背景是Bitfinex资产被冻结，不少投资者理解发行LEO是用来筹集资金进行还款的。但新版白皮书指出，LEO所得款项可用于营运资金和一般业务用途，包括资本支出、经营费用、偿债和其他资本重组活动。

LEO不是稳定币，

价格会有波动

新版白皮书指出，LEO的私募价格为1USDT，发行商也考虑接受其他形式的资产购买；此外，Bitfinex将在私募结束后上架LEO:USDT交易对，这也意味着其价格将存在波动。

(Odaily星球日报注：2016年Bitfinex发生盗币事件，为了还债，曾发行BFX，价格为1美元，最后官方仍然以1美元的价格赎回；BFX也可转换成Bitfinex股权。许多投资者认为此番发行的LEO与BFX类似，也是一种债券币，但LEO赎回价格是按照市价；并且从后文来看，LEO并不能转换成股权，仅仅是降低手续费而已。）

以太坊Layer2上总锁仓量为55.96亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为55.96亿美元，近7日跌2.13%。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum One，约28.47亿美元，占比50.87%，其次是Optimism，锁仓量17.86亿美元，占比31.92%。[2023/2/11 12:00:37]

私募后剩下的币

由发行方决定

此前中文版草稿指出，LEO私募截止到2019年5月10日；在私募截止后，如果有份额会进行公募。

不过，新版白皮书却更改了这一说法，首先私募时间往后顺延一天，截止到2019年5月11日；其次，私募结束后如果剩余代币，“那么发行方可以根据适用法律，以其认为适当的方式，不时地出售剩余的令牌。“

”以其认为适当的方式”，以及白皮书前文出现的“发行者自行决定的方式和时间出售”，都显得主观性非常强，可以视为发行方有可能进入二级市场进行抛售。

按月回购，直到没有

代币进入商业流通

关于LEO回购政策，新版白皮书与中文版草稿基本一致：

回购周期将以月度为单位，用iFinex所有服务上月利润的X%按照市价回购LEO，X%至少为27%；被解冻净资产的95%将用来回购和销毁对应数量的LEO，iFinex有权在资产解冻之后的18个月内逐步完成回购和销毁，目的是避免市场波动。

老虎全球管理基金合伙人正在减少此前的承诺投资金额:1月9日消息，老虎环球基金领导层曾于去年年初承诺以个人出资形式，向数十家风投基金投资10亿美元。但随着初创企业的市场恶化，该公司的合作人打电话曾致电给几位此前曾向其做出口头或书面承诺的早期基金经理，表示希望减少承诺投资金额。其中三名知情人士透露，Tiger的员工表示其原因是收到合伙人的反对。[2023/1/9 11:02:12]

未来归还的被盗比特币净资产80%将用来回购和销毁对应数量的LEO，iFinex有权在被盗比特币归还之后的18个月内逐步完成回购和销毁，目的是避免市场波动。

不过，关于回购周期，却引发争议。此前中文版草稿规定“无截止时间限制”，新版白皮书的说法是“untilnotokensareincommercialcirculation”

交易员AlbertTheKing发文表示，新的表述为Bitfinex留下一个空子。

“BFX的措辞给他们自己留了很大的钻空子空间。试想如果未来BFX不管因为利润太高不想分红，还是因为麻烦已经解决不想再分红，都可以通过各种巧妙的手段来实现notokensareincommercialcirculation。例如在LEO交易量小的时候升级系统取消所有挂单，恢复运行后半小时内没有LEO卖单出现，就说notokensareincommercialcirculation已经达成，那他们就不需要继续付分红了。”

Pantera Capital：美国对区块链的监管方式起了反作用，导致FTX崩溃和加密公司外流:12月20日消息，Pantera Capital在12月的致投资者信中表示，美国政府赋予早期互联网公司无数的国会优势，但在区块链时代，美国的监管方式起到了反效果，导致95%的区块链交易转移到海外，区块链协议95%的市值都在美国以外的项目中。

美国SEC只能监管属于证券的东西，这在一定程度上导致监管机构没有适当的权力或工具来动员，并只能在损害发生后采取执法措施，而不是有能力预先保护用户和资金。导致FTX崩溃的另一个主要因素是美国监管的不确定性驱使加密资产机构和用户离开不受监管的美国海岸。[2022/12/20 21:55:27]

LEO能否降低手续费，

由Bitfinex自行决定

中文版草稿规定了LEO的功能是降低交易手续费以及贷款费，新版白皮书中关于LEO的功能基本没有大的改变，但在每条规定的最后却增加了一条：由于费用变化或其他原因，Bitfinex可以自行决定是否降低费用。

此外，关于具体的费用变化也有不同：

草稿版规定，任意数量的LEO持有人在交易时，所有crypto-to-crypto交易对的takerfeel相比crypto-to-fiat交易对降低15%；新版白皮书将费率改成了“15%^5”；

FTX超越Coinbase成为第二大中心化加密货币交易所:金色财经报道，根据The Block Research汇编的数据，就市场份额而言，FTX在今年5月超越Coinbase，成为第二大中心化加密货币交易所。

截至目前，币安仍占主导地位，市场份额占比为64.1%，其次是FTX（10.8%）和Coinbase（9.6%）。在Coinbase之后分别是Kraken（3.7%）、Bitfinex（2.6%）和LMAX Digital（2.6%）。

根据The Block的合法交易量指数，5月份加密货币交易量总体上增长了19.6%，达到8304亿美元。（theblockcrypto）[2022/6/2 3:57:34]

草稿版规定交易费可以累加，但新版白皮书规定手续费折扣上线为25%，折扣的有效期为30天，30天后将重新计费；LEO的使用范围变得狭窄：草稿版规定，除了Bitfinex之外，LEO持有者也可以在Betfinex、Ethfinex、Eosfinex等平台上享受类似优惠；新版白皮书的表述是，Eosfinex将为LEO代币持有者提供类似的折扣，未来iFinex交易平台、产品和服务有望为LEO代币持有者提供类似的费用减免或其他功能和好处。

关于LEO具体降低手续费，二者也有相同的表述：

Bitfinex放贷费：P2P出借方在过去1个月中每持有1万美元价值LEO，放贷费用降低0.05%，上限5%；Bitfinex提现&充值手续费：LEO持有者将最多获得25%的提现&充值手续费优惠，持有LEO数量超过价值5000万美元，每月提现200万美元免手续费，每月提现超过200万美元的，手续费2%(原来是3%)。

Bitfinex衍生品takerfee：在过去1个月中每持有1万美元价值LEO，放贷费用降低1bps，上限为2bps。

iFinex去年收入超过4亿美元

新版白皮书也公布了iFinex去年的营收状况，全年净利润4.182亿美元，股东分红2.61亿美元。

根据新版白皮书，2017年，iFinex&Bitfinex团队人数从35人扩充到60人左右；2018年人数从60人扩充到90人；截止到2019年5月1日，iFinex&Bitfinex整个团队成员超过100人，其中开发团队只有25名员工。这些员工分布在全球，进行7*24分布式协作办公。

“在市场活动低迷时期，我们并没有减少人员数量。每个月我们都会收到上百封求职信件，但我们更加注重质量。“白皮书中写道。

相比于其他头部交易所，iFinex&Bitfinex的开发团队人数显得“捉襟见肘“，我们不禁怀疑这样一只团队能否支撑起开发的重任？

白皮中解释称，iFinex&Bitfinex团队完全能够胜任开发重担。尽管有时候开发需要从零开始，但开发团队还是完成了开发任务，所付出的成本只是外包价格一小部分。比如即将上线的Bitfinex衍生品平台，就是由Bitfinex团队完全自主设计和开发的。

不过，iFinex也在报告中指出，盈利报告未经审计、LEO代币存在投资风险、白皮书并不具备法律效力。

2016年曾经发币化解危机

新版白皮书也对过去iFinex&Bitfinex团队所遭遇的危机及应对进行回顾。

黑客盗币

2016年8月2日，Bitfinex被黑客盗走119756个比特币。这是继门头沟MT.Gox事件后，最大的一次被盗事件。彼时，交易所被黑客盗币的情况时有发生，面对巨额损失几乎不可追回的处境，很多交易所只能放弃。

但Bitfinex采取了几种方式，既拯救了平台，也让用户在不到一年的时间里挽回损失。首先，Bitfinex将所有账户的损失进行了汇总，并将BFX代币以1美元兑换1BFX的比例发给损失的用户。在安全漏洞发生后的8个月内，所有BFX代币持有者的BFX都以足额的价格被赎回。

此外，Bitfinex也发行了RRT(RecoveryRightToken)，可以将BFX代币转换为iFinex的股权，也有部分持币者是通过这一转换得到了iFinex的股权。值得注意的是，所有BFX代币最终被赎回和销毁。

此外，根据当时的规定，在未来被盗资产被追回时，由于Bitfinex已经偿还了所有债务，RRT持有者可以分配追回的资金，一个RRT最高可分1美元。

白皮书透露，目前Bitfinex仍在全球范围积极的与各地执法机关合作，一旦被盗的比特币到达任何交易所或企业，就会追踪并没收它们。

2019年2月25日，在美国政府的协助下Bitfinex追回28个比特币，并按照规定转换成美元分给了RRT持有者。

此外，该公司还与行业领袖合作来创建一种程序，可以让黑客有机会、安全地、私下地退还大部分被盗资金，同时保留一部分资金作为“退还”的回报。不过，Bitfinex不能保证这些战略将会成功。

CryptoCapital

根据新版白皮书，2015年初，Bitfinex便与一家名为CryptoCapital的支付商建立了合作关系。在一家美国支付代理商中断服务后，Bitfinex立即加强了与CryptoCapital的合作关系。

2018年夏末，CryptoCapital向Bitfinex表示，其托管的资金曾受到部分政府扣押，不过预计这些资金很快就会被释放。

到2018年底，Bitfinex越来越担心CryptoCapital可能无法返还托管的资金，于是开始向外贷款。

在白皮中，Bitfinex表示正与世界各地的多个司法管辖区积极协商，以加快解冻资金，不过Bitfinex对能否收回这些资金尚不确定。

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