BTF:加密专家谈恶性通货膨胀和美元死亡的故事。这是一个真正的恐慌？

Coinbase的前CTO等人预测，随着美元贬值，比特币将达到100万美元，但这些末日论者无视其他历史先例。

加密多头之间的叙述是短暂的，除了一个：比特币(BTC)是非常规美联储货币政策的解剂。

由于风险资本家和天使投资人BalajiSrinivasan表示他打比特币将在90天内达到100万美元大关，它最近在CryptoTwitter上达到了狂热的程度。前Coinbase首席技术官还预测美国银行业危机将使美元崩溃并刺激恶性通货膨胀——商品和服务价格的过快上涨。美元作为事实上的全球储备货币，尚未经历过这种极端贬值。

Balaji的预测是在美联储以美元贷款计划的形式打开流动性水龙头以遏制硅谷银行倒闭后银行业的不稳定之后做出的。在2020年3月新冠肺炎引发的崩盘和2008年全球崩溃之后，类似的预测魏玛共和国式美国恶性通货膨胀的预测引起了广泛关注。在这两种情况下，美联储都通过直接资产购买或量化宽松(QE)向金融体系注入了数万亿美元。

加密研究员：以太坊在合并后将成为通缩型资产:7月22日消息，IntoTheBlock研究主管Lucas Outumuro发推文称，以太坊在合并（The Merge）后将成为通缩型资产，根据2022年历史数据预测，以太坊的净发行量可能在-0.5%到-4.5%之间，具体取决于网络费用。[2022/7/22 2:31:09]

恶性通货膨胀几乎总是由大量资金“追逐”经济中提供的相同数量的商品和服务造成的。换句话说，通过量化宽松或其他措施创造的资金必须用于购买停滞不前的商品和服务库存，以推高通胀。如果新创造的货币进入金融市场而不是实体经济，那么股票或加密货币等资产的估值可能会过度膨胀。

美联储的最新措施——银行定期融资计划(BTFP)——不是量化宽松政策，尽管它导致了美联储资产负债表的量化宽松式扩张。

“关于美国政府为遏制银行业动荡而采取的措施的影响存在很多困惑和夸张。这不是量化宽松，虽然通胀将保持粘性，但不会是恶性通胀，”成员玛莎·雷耶斯(MarthaReyes)数字经济倡议咨询委员会的成员告诉CoinDesk。

俄罗斯官员：新加密税法将在秋季获得采用:金色财经报道，俄罗斯国家杜马金融市场委员会主席Anatoly Aksakov表示，预计该国新的加密税法将在今年秋季获得采用。据悉，与加密货币相关的税收法案已经在国家杜马通过。但此后又回到了委员会阶段，在二读之前有可能会经历旷日持久的审议。昨日消息，Aksakov表示，由于极端波动性，不应向不合格投资者提供比特币。[2021/6/5 23:13:46]

在量化宽松政策中，美联储从金融机构手中抢购国债和抵押贷款支持证券，没有预先规定的持有期限。当美联储从银行购买债券时，后者在中央银行的现金储备增加，为其提供流动性缓冲和更大的放贷动力。贷款的增加会鼓励更多的支出和投资，从而对实体经济或资产市场的价格造成上行压力。

阿曼央行发布声明：使用加密货币存在高风险:中东阿曼中央银行（CBO）发布声明，警告公民和居民使用加密货币的“高风险”。国会预算办公室表示，加密资产“因其价值的大幅波动以及可能被用于电子盗版和欺诈而充满高风险。”《阿曼时报》（Times of Oman）周二报道了这一警告，特别强调了投资加密货币Dagcoin的风险。BBC最近在一个播客中称，大量来自OneCoin庞氏局的推动者涌入了该加密货币。而去年约旦央行也曾发布过类似的警告，提到了Dagcoin。阿曼央行进一步澄清，它没有颁发任何加密货币交易许可证，而且在该国加密货币无法得到担保。

7月19日消息，阿曼央行发布一份通知称，根据国家法律，加密货币在当地是不合法的。阿曼央行没有向任何实体授予交易加密货币或类似产品的许可。因此，使用、持有和交易加密货币和类似产品不受阿曼央行的保护。任何从事此类加密货币和类似产品交易的人均应自行承担风险和责任。（CoinDesk）[2020/10/6]

根据BTFP，美联储向银行贷款，让它们能够履行即时的财务义务。银行需要流动性来应对美联储大幅加息后出现的存款外逃。流动性短缺可能导致广泛的银行挤兑，这是一个灾难性的后果。

动态 | 美国注册会计师协会推出辅助工具，帮助与加密货币相关的财务报表准确无误:12月16日，美国注册会计师协会（AICPA）的数字资产工作组推出了一种新的练习辅助工具。据悉，此工具是为与加密货币相关的业务提供服务的会计和审计公司能够无缝地制定准确无误的财务报表，审计以及其他内容。（BTCmanager）[2019/12/18]

借款银行必须在一年后归还资金，并按照隔夜指数掉期(OIS)利率加10个基点收取利率。这不是像QE那样的免费钱！

“BTFP不是量化宽松政策。它是一项帮助稳定银行流动性的计划。这项新的BTFP计划将允许银行质押或抵押贷款，以换取最多一年的即时流动性。这是一项流动性计划，可在压力很大，而且是短期的，”新兴市场交易员兼分析师SengLiew在LinkedIn的帖子中表示。

“传统的普通银行业务是关于存款和资产之间的不匹配。在SVB的案例中，他们赎回了420亿美元的存款，当硅谷在一天内抛弃他们时，这只是银行资产的20%以上。导致失败，而不是资产投资。由于大流行的企业贷款增长与PPP贷款计划下的大幅增长相去甚远。因此，大多数银行将其大部分流动性投资于美国和抵押贷款，”Liew补充道。

动态 | 全球加密ATM机总数为4155台 每天新安装超6台:据coingape消息，在过去的一年里，各种关键指标表明，比特币的采用增加了，比特币的基本面越来越强。比特币ATM的安装数量也在上升，根据Coin ATM Radar提供的数据，过去几个月的安装数量明显增加，每天安装超过6台比特币ATM。

据Coin ATM radar提供的数据显示，比特币ATM的需求似乎在不断增长，并产生了乘数效应。最新数据显示，截至1月6日，全球密码ATM机的总数为4155台。[2019/1/6]

换句话说，通过BTFP或贴现窗口等其他计划以贷款形式从美联储收到的资金不太可能用于刺激经济或金融市场的方式。

“出于货币目的，量化宽松正在增加资产负债表。这关乎金融稳定，资产负债表的所有扩张都不是量化宽松政策，”BannockburnGlobalForex首席市场策略师兼《理解美元》一书的作者马克钱德勒在一封电子邮件中告诉CoinDesk。

美元死亡恐惧被夸大

。衡量美元兑主要货币价值的美元指数在2008年下半年飙升了11%，尽管雷曼兄弟倒闭，导致全球蔓延。尽管美联储进行了多轮量化宽松，但该指数在随后几年稳定在75-90的范围内。在美联储于2020年3月重新打开流动性闸门后的十个月内，美元下跌了11%，这是一次显着的贬值，但远非彻底的恶性通胀崩溃。

衡量美元兑主要货币价值的美元指数在2008年下半年飙升了11%，尽管雷曼兄弟倒闭，导致全球蔓延。尽管美联储进行了多轮量化宽松，但该指数在随后几年稳定在75-90的范围内。在美联储于2020年3月重新打开流动性闸门后的十个月内，美元下跌了11%，这是一次显着的贬值，但远非彻底的恶性通胀崩溃。

“如果出现普遍的银行业恐慌，投资者可能会涌入美国国债等安全资产。康奈尔大学教授埃斯瓦尔·普拉萨德(EswarPrasad)告诉CoinDesk，这在短期内可能对美元有所帮助，而不是对美元造成伤害，他称恶性通胀预测“过于夸张”。

普拉萨德补充说：“如果当前银行系统的动荡加剧，那么看看投资者认为加密货币是比法定货币更安全的资产的说法是否成立将会很有趣。”

银行业危机是通货紧缩

正如Balaji预测的那样，一场全面的银行业危机实际上可能导致信贷冻结，正如2008年雷曼兄弟倒闭后所观察到的那样，并导致通货紧缩——商品和服务价格的普遍下跌，通常与经济收缩有关在经济中的货币和信贷供应中。通货紧缩通常会增加对现金的需求。

银行更有可能保留从美联储借来的钱，以确保健康的流动性水平，而不是将其借出。

信贷冻结是指国际银行同业拆借市场冻结，超短期银行同业拆借几乎蒸发，从而切断对家庭和企业的流动性供应的情况。

QuillIntelligenceLLC首席执行官DanielleDiMartinoBooth在推特上写道

：“向非流动性机构提供的贷款是生命线，无法逃脱银行系统并表现为速度的纯粹分类。随着这些银行的贷款冻结，它们会减缓经济。”

巴甫洛夫条件反射？

尽管QE和BTFP之间存在明显差异，而且银行业危机的通货紧缩影响，但市场上许多人预计比特币价格将迅速上涨。这种加密货币在两周内上涨了40%以上。

与明显现实脱节的原因可能是巴甫洛夫条件反射——经历中性刺激与随之而来的具有生物学意义的事件之间的预测关系所带来的行为和生理变化。

在2008年至2021年的大部分时间里，利率维持在零或低于零，除非美联储的小幅紧缩周期在2015年12月至2018年12月期间利率上调了225个基点。此外，包括美联储在内的大多数中央银行开始了多轮量化宽松。

长期宽松政策的偏见在投资者心目中一直将中性刺激和随之而来的事件联系在一起。因此，美联储的每一项举措要么被误读为量化宽松政策，要么是最终推出量化宽松政策的先行指标。

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